摩根環球企業債券基金


基金觀點

advisor avatar
webzz
3/23

◼發生什麼事

3月聯準會升息一碼,將聯邦基金利率調高至4.75%~5%目標區間,創下2007年9月以來的最高利率水準。

◼為什麼

- 通膨壓力仍高,就業市場成長加快且保持強勁。 - 聯準會考慮平衡通膨、經濟硬著陸風險與金融穩定,升息循環接近尾聲。 - 利率預測中位數微幅上調,顯示官員之間對於利率預期的分歧正在擴大。 - 聯準會下修今、明兩年經濟成長率預估值至0.4%與1.2%。 - 聯準會表示採取額外的政策緊縮可能是合適之舉,但不再強調持續調高利率是適合的。

快來關注

◼對投資人的影響

根據摩根投信觀點: - 聯準會的貨幣政策已漸由鷹派轉向中性,但距轉向鴿派仍有一段距離。 - 股市及美元同步下挫,高品質債券及亞股中長期可能有機會。 - 整體升息循環已近尾聲,但聯準會仍有可能再升息一碼。 - 高品質債券投資重要性不容忽視,也適合開始參與多元股債投資契機。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
like icon
53

基金觀點

◼發生什麼事

本基金近1個月漲幅達 5.09% (2022.10.21 - 2022.11.21)

◼為什麼

隨著美國通膨的壓力漸漸降低,全球的公債的利率都因此而稍微降低 這檔基金大多投資於投資級債券(多數評級為A到BBB),也就是 “違約風險” 較低的公司債券,但是這些債券對於公債利率的敏感度也高,公債利率下降時,這些債券的利率也會下降(也就是價格上升) 雖然是全球型的基金,但是該基金對於非美元的債券都 “完全避險”,也就是績效不會受其他貨幣漲跌的影響 (如此,以美元為主的投資人較不需擔心美元的升貶)

快來關注

◼對投資人的影響

如果你認為美元會繼續回檔的投資人,這檔基金不會有額外的報酬 (個人意見:美元過強,長期應該走軟) 如果認為高評等的公司債券收益率現在合理(持有到期的平均殖利率約為6%),這檔基金可以達到高度分散的目的(投資超過1,200支債券,好忙啊!) 以風險報酬的角度來看,高盛(華爾街最牛的證券公司)近期的報告認為,高評等公司債券的投資價值優於高收益債券 (利率比定存好很多,風險較高收益低很多)

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
like icon
42

基金觀點

◼發生什麼事

11月FOMC聯準會再升三碼,並暗示升息終點的利率可能會再上調。近期聯準會積極升息,已對公債殖利率產生明顯影響,甚至導致「利率倒掛」現象,美國長天期公債利率(10年)低於短天期利率(2年)。

◼為什麼

除了公債利率倒掛之外,摩根也同步觀察評估融資成本壓力的FRA(遠期利率協議)與OIS(隔夜利率互換)之間利差,近期也有再擴大的趨勢,意味著市場擔憂經濟衰退,所以會在借貸市場要求更高的風險溢酬。 融資利率上升也導致高槓桿的投資機構,其投資成本上升,面臨虧損壓力,伴隨而來的就可能是潛在的流動性問題。 此外,美元指數續強,各國匯率因此承壓,主要央行為了捍衛本國貨幣被迫拋售美國公債兌換美元,甚至還要動用央行貨幣互換餘額的狀況下,也有可能影響美元流動性。

快來關注

◼對投資人的影響

雖然為了抑制通膨,聯準會將繼續維持緊縮的貨幣政策。但債券投資人無須過度驚慌,因現階段美國公債的殖利率水準已吸引許多外國買家,美國財政部長葉倫(Janet Yellen)也指出美債市場流動性減少,主要受市場波動影響,而美國財政部仍握有籌碼因應,相信財政部與聯準會將聯手致力維穩美國公債價格與流動性。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
like icon
96