降息債券一定上漲嗎？帶你了解債券走勢的背後邏輯！
◼發生什麼事
周三將是 FED 會議召開的時間，全球投資人都在密切關注。這次降息代表的不光是為期兩年多的升息循環即將正式終結，也是下一次 QE 的開端。 但目前全球市場有點「效率過頭」，許多資金提早進場卡位，把很多利多都已經提早反應。過去半年美國 10 年期公債殖利率已經從 4.6% 降到 3.6%。目前可以說已經「超漲」了，畢竟市場也預估就算降息後到年底 10 年期公債殖利率都還要有 3.75%。 在這個節骨眼之下，除非降息幅度大於預期且後來又一直大幅度降息，否則這些過度反應遲早都要回吐。到時候可能演變成降息反而債券價格走跌或不繼續上漲的情況。
◼為什麼
金融市場是一個「效率」市場，價格不會等到好消息出現後才開始反應。就像大家投資不動產的時候，不會等到 XX 公司真的進駐開始招聘員工後才會反應，可能政府把該土地規劃成 XX 園區就先上漲一波、確定是 OO 公司會進駐後再上漲一波，等 OO 公司真的進駐後再慢慢上漲，其中漲最快的可能就是一開始有消息的時候。 而目前債券市場就處於這個情況，對於降息情緒過分的樂觀使得債券的資金湧入太多，這樣的情況，降息幅度很容易「低於預期」。 因此，雖然周三即將降息，但目前並不是買入債券的一個很好的時間點。
◼對投資人的影響
美國 10 年期公債目前的殖利率已經比多數經濟學家預期的都還低，可以說價格已經超漲了。 目前市場的點陣圖是下注 9 月降息 2 碼，11 月、12 月又會再次降息。也就是說目前已經把未來的降息都算清楚了。 ...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
