美債殖利率上看5%，說好的降息行情呢？
◼發生什麼事
今年以來，伴隨通膨危機升溫，美國公債殖利率一路上升，近期20年期公債更逼近5%的高檔水準，超出許多投資人原本的預期。 鮑威爾也表示，種種因素讓市場預期利率將在高檔維持更久，加上近期慕迪降評美債事件，導致殖利率一直居高不下，而且匯率風險也一直縈繞著台灣人。
◼為什麼
關稅造成美國許多零售產品價格暴漲，許多東西漲幅更是超過50%，即使油價大跌，美國仍壟罩在通膨陰影中。原本聯準會預期在上半年啟動多次降息，但最新共識是最快也要到7月才可能第一次降息。 在降息遙遙無期的同時，川普又搞了一堆事情加深國際排美情緒，債券市場持續承受賣壓。甚至市場開始預估，如果通膨壓力無法緩解，FED甚至不排除聯準會重新升息，這種情境下長天期債券價格恐怕會進一步下跌。 除此之外，台幣的強勢也造成海外資產的匯損。 央行如果不刻意壓低台幣匯率，出口商資金大量匯回時將持續推高台幣匯率，也許能夠加快降低台美貿易順差，達到美國的預期。然而當投資人在台股市場以台幣買賣美元計價產品時，短期若沒有對台幣做『匯率避險』則須承擔匯兌上的風險。 在利率和匯率雙重利空下，以台幣計價的美債ETF成為年初至今表現最令人失望的標的。
◼對投資人的影響
目前來看，雖然台幣有近一步上漲的可能，美國甚至有升息傳聞，對於美國政府債ETF，我們已經從ㄧ月份的看空轉為中立，以下是基金事推薦的進場理由以及相關的風險分析： ● 進場理由： 影響FED升息降息最關鍵的因素就是通膨是否受到控制，很顯然，目前油價已經受到控制，至於其他零售產品，在中美談判關稅降低到30%後也會有效緩解，因此，我們認為FED維持目前利息的情況不會持續太久，一旦FED開始降息，美債的殖利率也會跟著調降，而當前這檔ETF的殖利率約有5%，無論從價差還是息收的角度來看，此時進場雖然有風險但利大於弊。...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
