富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益


advisor avatar
webzz
2/27

中美大和解? 新興市場將迎來新投資機會?

圖片來源:Unsplash
圖片來源:Unsplash

◼發生什麼事

美中合作討論新興市場債,帶動新投資機會?

◼為什麼

由於美國聯準會可能延長高息時間,許多新興市場國家本來預計在降息後借新的低利率外債把高息舊債先還掉的計畫只能被迫推遲,債務違約機率拉高,為了避免全球經濟再次受到重創,美國與中國在近日合作討論如何處理新興市場主權債務的議題。 根據彭博社,目前美國與中國初步討論,是延長新興市場債的還貸期限,另外,貧窮國家的債務高達 4000 億美元,未來將有可能以替代方式償還債務。 其實在 2020 年,各國就有針對非洲等開發中國家的主權債務提出「債務處理共同框架」,希望可以重組這些國家的債務,只不過過去的進展相當緩慢,加上中國債權回收的方式有侵占他國主權的嫌疑,一直不受到歐美國家的認同。 這次中美合作代表的是一種國際都認可的態度,且可以拉入國際貨幣基金組織和世界銀行一同加入,無論處理速度還是方式都可望更讓市場更認可,相對便宜的新興市場債可望湧入新的買氣。

◼對投資人的影響

新興市場債最大的投資風險就是違約機率高且違約後該國貨幣很可能大量貶值,即使清算資產也所剩無幾,而美中的介入正式打消了這個疑慮。 無論是延長還款期限還是資產抵債,都確保了該債權的保底價值,對投資人來說,有人願意兜底,新興市場債就從收益雖高但風險無限的標的變成收益高,風險有限的標的,這一轉變無疑是對投資人帶來信心的。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益,主要投資烏拉圭、巴西、印尼等各個具發展潛力的新興國家主權債務,近一年來績效已經達 15.3 %,相關新興市場債券基金也都有不俗的表現,無論是坐等美國降息後高利差帶來資本利得收益還是購買後領取固定配息,目前新興市場債都是值得關注的標的。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
like icon
22
advisor avatar
webzz
2023/11/8

11月FOMC暫停升息,新興市場債價格彈升。

11月FOMC暫停升息,新興市場債價格彈升。
11月FOMC暫停升息,新興市場債價格彈升。

◼為什麼

FOMC暫停升息,並且表達對債券市場流動性問題的關切。今年因美國長天期債券利率快速走高,使得房貸、車貸利率上升,也對金融環境帶來壓力,因此11月會議決議暫停升息。 由於聯準會注意到金融環境的收緊,外界預估未來貨幣政策可能轉向寬鬆,美債大漲,也帶動新興市場債券一同反彈。

◼對投資人的影響

美國9月核心通膨率降至 3.7% ,與聯準會目標的 2 % 仍有一段距離。且美國就業市場、薪資成長依舊火熱,代表通膨壓力仍難消。 對於公債的投資者而言,通膨壓力明顯不是好事,但對於新興市場的債券而言,當通膨、原物料價格維持高檔,反而有助原物料出口大國債券的信用品質。 也別忘了,以巴衝突仍未平息,目前油價尚未體現以巴衝突帶來的後果,若原物料價格再度起漲進入上升循環,以原物料為主的新興國家債券,仍然大有可為。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
like icon
22
advisor avatar
webzz
2023/04/19

中國解封帶動,資金流入新興市場

◼為什麼

由於中國重新開放所導致的外溢效應,推動了亞股、新興股市在本波的反彈幅度更勝美、歐等成熟市場。此外,隨著中國經濟逐步走向正常化,經濟恢復增長的帶動下,亞洲與新興市場股市的企業營收趨勢與利潤率也出現改善,整體獲利前景有望優於成熟市場。 這個時間點來說,投資人不妨關注亞洲、新興市場股市,來增加自己的投資多元性。 另外,通膨趨緩反而為新興市場債提供了契機。新興國家的央行比歐美央行更早啟動升息循環,使得新興市場的通膨已明顯回落,而且美元走弱有助緩解新興國家的外債壓力,反而支撐了經濟基本面的表現。 根據摩根投信的看法,當前情勢,新興市場債券可提供不錯的收益機會,並保留未來央行降息以刺激經濟的空間。

◼對投資人的影響

美元貶值的背景下,股債投資氣氛都有所好轉,亞洲、新興市場股市與債市目前的表現不俗,但仍有不確定因素存在,投資者應保持謹慎態度,並建立自己的投資策略。 善意小提醒:配置部分資金在新興市場很OK,但不適合All in,另外,投資者在投資亞洲、新興市場時,除了要注意風險管理外,也需關注地緣政治對投資可能造成的風險。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
like icon
15
advisor avatar
webzz
2022/07/4

本基金近1個月跌幅達 -10.21% (2022.05.27 - 2022.06.29)

◼為什麼

1. 受到美國利率上揚影響,新興國家債券普遍價格走弱 2. 美元指數創新高,造成新興國家當地貨幣貶值,該基金持有較多的拉美部位,智利及哥倫比亞披索近期也貶值較多。 3. 基金五月份基金月報顯示,有“負”的美元部位(也就是借美元),所以當美元上漲時,可能對基金表現更為不利。

◼對投資人的影響

如果投資人看好新興國家,尤其是拉丁美洲,的當地貨幣及該基金的操作貨幣的長期績效,可以繼續以該基金來分散美元的風險。 否則,如果認為美元將持續走強,新興貨幣將走弱,則可以考慮分散至: 1. 以新興國家美元債為主的債券基金 2. 持有新興國家中較為強勢的貨幣(例如巴西,墨西哥,中東國家)的債券基金

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
like icon
44