MSCI新興市場貨幣指數在Jackson Hole後創5年新高，新興市場本地貨幣債會續漲還是回跌?

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益投資幣別
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益投資幣別

◼發生什麼事

Jackson Hole後，市場對於美國經濟硬著陸的擔憂減少，加上市場期待降息會讓資金回流到利率較高的新興市場貨幣，促使新興市場貨幣提前反應，價格創下歷史新高。

◼為什麼

新興市場的通膨問題相較於歐美等成熟國家較早發生，也較早得到控制。 加上這些國家本身的GDP增長速度較快，通膨容忍度較高，因此他們的降息時間較早開始， 許多新興市場國家在去年已經開始降息。 今年，FED的降息預期將進一步縮小兩者之間的利差， 因此市場認為新興市場貨幣有機會像債券一樣因降息而上漲。 資料來源: https://www.franklin.com.tw/areas/month_report/bonds.html?FundId=1049

◼對投資人的影響

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金過去兩年表現非常好，主要受益於新興市場貨幣價格大漲。 然而，這些貨幣上漲的原因並非「利差即將縮小」的降息因素所驅動，而是因為這些國家的主要出口產品如石油、礦物價格大漲，導致國家財政狀況改善。但這是短期現象， 從長期來看，新興市場貨幣可能會下跌，主因是全球各國通過量化寬鬆（QE）籌集資金的趨勢下，很少有國家能抵擋不這麼做，但如果印鈔票而貨幣無法流通到國外，結果就是自食苦果，印多少就貶值多少，甚至更嚴重。最明顯的例子就是阿根廷在過去10年裡本地貨幣貶值了100倍；...

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#富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。