台股5個交易日大跌近2000點， 投資人該如何應對? 讓基金事告訴你! https://webzz.co/redirectPage?articleId=MPvljbRhM7R7ERIu&utm_source=FB&utm_medium=fb_post&utm_campaign=FundPost #科技股 #台股 #ETF #台股ETF #投資 #理財 #基金 #基金事
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震盪國際-討論美國前總統與總統候選人TRUMP遭遇槍擊事件對國際金融市場的衝擊猜想。 2024年7月13日，美國總統候選人川普在競選演講的台上遭遇民眾槍擊打中耳多。 人雖然沒事，但這對全球來說都是絕頂大事。 美國是全球金融政治與軍事最強的國家 前總統&現任總統候選人遭到槍擊。 往小了說，這是國內的極端主義者，這可能引發美國割裂，甚至很可能讓美國陷入極端民族主義內耗。 往大了說，這很可能是某個戰爭導火索，如同當年引發一戰的斐迪南大公暗殺事件。 無論哪一個，對金融市場的衝擊都會非常的大! 基金事這邊就從美國本土、海外與虛擬貨幣三個部分可能的變化來和大家分享討論，聊聊2024下半年的美國可能產生怎麼樣的『新』投資機會! 一、 美國本土 國內政治與治安穩定一直以來都是全球投資人非常重視的一個點。 美國總統遇襲，第一個反應一定是對美國資產安全的疑慮，畢竟美國本身連最高領導人都無法保護了，那私有財產如何保障，因此股市會有一波修正。 除此之外，川普受到槍襲卻沒有身故，這也會讓陰謀家認為，這是對手陣營的行為，也會有極端主義認為 美國行政機構應該無所不能，他們是否沒有用最大的心力維護前總統的安全，這會讓拜登政府的信任度降低，因此川普當選機率可能增加! 而川普當選機率的增加意味著他公開發表的政治OR經濟議題大家會『更加重視』。 例如他表示2020的落選是一些選舉舞弊者通過社交媒體操控有意為之，其中特別點名了META CEO祖克柏，這是否可能對META產生很嚴重的利空影響。 還有就是，川普表示，他認為美國不應該封禁TIKTOK且他支持BITCOIN等加密貨幣，這些概念股都可能有程度不一的漲跌。 除此之外，資訊安全危機或國防安全相關的標的可能也都會因此上漲! 而除了企業之外，針對美元與美國利率的部分。 大家要知道，雖然仿間一直都傳說川普喜歡低利率。 但2017年，葉倫下台，川普提名的鮑威爾上任。 而鮑威爾上台後怎麼做大家都不是先知無法預測，但他當時擔任委員的投票紀錄顯示，他比葉倫更應派，也就是說，實際上的川普並沒有大家想的那麼鴿派。 所以如果樂觀情緒過度預估降息時間提早來臨，那很可能過度反應，提早拉高的債券可能建議減碼。 二、 全球金融 川普是個美國至上主義，這對總統來說無可厚非，身為民選總統本來就應該為選民負責，把美國的利益放到首位是最正確的。 但從台灣的角度來看就不一定是好消息了。 台股目前前所未有的繁榮是台積電或著說半導體科技股撐起來的。 而川普對台灣企業的態度就是。 台灣的企業很棒、但應該多繳點稅給美國，畢竟你們都是吃我們的客戶訂單才能賺錢的。 以下節錄川普2023年7月受訪時表示過的新聞 『Taiwan, they took our business away. We should have stopped them. We should have taxed them. We should have tariffed them," said Trump, when answering the host's question on the geopolitical risks of Taiwan being a target of China's aggression.』 簡單的說，川普對於台積電賺錢沒甚麼意見，但需要讓美國賺最多。 加上民族保護主義，有可能台積電美國廠的站比要拉高，最先進製程得去那邊，這些都無形拉高台積電的成本。 毛利率降低/本益比就可能降低。 而大家都認為川普上任會持續增加關稅導致美國通膨問題無法緩解，日幣可望繼續受惠貶值的日本，很可能會因政治因素被迫升值。 畢竟川普是商人出生，對國際匯率十分看重，他在今年4月就在自己的社交媒體TRUTH SOCIAL上表示『我擔任總統時，用了很多時間告訴日本和中國，不能這麼做(操控匯率)。』 而日本的現任首相岸田文雄算是極端親美派的閣揆，很有可能會配合美國調整匯率(減少寬鬆的政策) 這可能使得日圓匯率會開始反彈回升。 而日本目前並沒有『突破性科技』 日本的企業之所以出口額激增主要就是『便宜』 雖然他們的半導體企業積極想打回全球供應鏈，但目前只剩下提供零件的部分，利潤大頭(IC DESIGN，晶圓代工)都沒辦法參與其中。 因此，整體來說，若川普當選，看好日圓但不一定看好日股。 三、 虛擬貨幣 川普的金主有很大一部份來自加密貨幣圈，為此他多次表示他認同且支持加密貨幣，甚至開放比特幣的捐款。 而這不光是對加密貨幣的態度也是對能源環保的態度。 加密貨幣挖礦難度激增，現在挖礦可以說就是吃電怪獸。 但川普表示，他希望未來所有剩餘的比特幣都產自美國境內，也就表示他認為美國取得更多的比特幣這件事情非常重要，為此不惜花費更多電費，也就是多排放更多炭。 而這也表示他可能不再重視一些環保策略，如同他在2016~2020之間做的事情。 這使得一些傳統的能源巨頭有望贏來新的春天 虛擬貨幣與傳統金融的結合也可望更多元。 更多的支付/應用可望合法的加入固有金融體系。 對於現行已經取得大量市佔率的金融業來說不一定是好消息。 因此，這很可能使得傳統金融業股價下跌，反過來說，新金融企業的股票可能上漲! 以上就是基金事對於川普事件後續的一些簡單的猜想。 不過上述主要是『短期情緒』的表現。 畢竟川普就算當選也是年底的事情 但隨著機率越來越高，很多金融資產都會提早反應! 投資人可運用一些機會做出布局。 要知道，所有的『超額收益』都來自對於『意外』的精準把空! 如果想第一時間掌握金融市場的大小事! 歡迎追蹤 #基金事 官方LINE並選擇你有興趣的基金/ETF進行追蹤 https://page.line.me/825nhosj/ 這樣你就可以在第一時間掌握你關心的金融資產發生甚麼事情! #投資大小事 交給基金事! #美股 #台股 #日股 #加密貨幣 #投資 #理財 #半導體 #關稅 #降息 #FED #基金 #webzz
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亞洲投資現況與未來機會 最近，亞洲投資似乎成為了「American+1」的顯學(註解)。 從巴菲特大舉投資日本、全球都在關注印度、全球科技大咖頻頻來台灣，都說明了亞洲在全球市場中的重要性越來越高。 這件事情雖然從結果來看很直觀、很正確，但實際上在整個金融歷史上，這是非常特別的現象。 雖然「全亞洲最大經濟體－中國」目前的表現並不樂觀，不光股市連連破底，國內的樓盤和消費都陷入低潮，這種「一鯨落，萬物生」的感覺讓人不禁好奇，其他國家的股市到底是吃到中國流出的紅利，還是單純跟上時代發展的浪潮？這樣的利多還能持續多久？中國若恢復成長，其他市場的獲利是會被抽回去還是能跟著一起蓬勃發展？ 今天，關於這些問題，讓我們一起來探討。 一、 亞洲投資發展史 二戰之後的亞洲投資可以說就是一部戰爭史。哪個國家成為美國戰爭供給的基地，哪個國家就能快速發展。韓國、日本、台灣甚至新加坡都屬於這種情況。這樣的發展一直持續到1990年日本金融泡沫破裂，加上1997年亞洲金融風暴，之後又是網路泡沫、911事件。 與美國關係好的國家不一定能吃到時代紅利，反而是能西進大陸的國家才能吃到高速上漲的人口與市場紅利。那時，哪個國家能吃到最多中國紅利，就能發展得最好。這樣的狀況一度造成中國的各種繁榮與爆炸。中國企業家自信心爆棚，更是全球買買買。直到2015年中國股災爆發，2016年川普當選開始了貿易戰，他們將「中國紅利」移轉出中國，通過的方法有： 1. 高關稅：進入中國轉一圈再出來就認定是MADE IN CHINA，給予高關稅。 2. 技術封鎖：限制高科技出口。 3. 扶持其他區域的市場，並且逼迫他們「選邊站隊」。 這中間會造成三種狀況： 1. 堅定跟著中國走的。 2. 兩邊都想拿好處的。 3. 堅定跟著美國走的。 目前來看，單純從金融市場的表現來說，「堅定挺美」又成了資本市場最大的贏家，包括日本、台灣、印度等都是類似的狀況，而兩邊都想拿好處的通常兩邊不討好，堅定跟著中國的經濟表現比較衰退。因此，政治和經濟是密不可分的！ 亞洲股市2024年初至今績效表現 二、 2024年領漲產業 中美貿易戰導致中國衰退的主要原因並不是「關稅」，而是科技封鎖。這幾年，全球成長最快的產業就是高科技業。 由於摩爾定律被延續，科技晶片的效能每18個月就翻一倍，這種突破讓很多產業從實驗室走入現實生活中。例如虛擬貨幣使用的區塊鍊與智能合約，無人機、智能車等。 單就手機來說，手機遊戲、直播帶貨、AR/VR處理、ChatGPT、AI客戶服務代替人工等都是科技發展到一定階段的必然應用。 亞洲承擔著全球科技生產製造的重任，全球製造業中有47%的相關工廠來自亞洲。隨著科技越高端越先進，硬體就會佔據產業獲利的大頭。(註解) 因此，亞洲許多企業在科技發展的情況下獲利大幅成長。 註解: 科技的發展歷史中，當『新科技』出來的時候，獲利最大頭就是發明這些『新科技』的公司，也就是所謂的硬體產業，而到後來，硬體的生產成本會降低，產業的獲利會轉移在硬體上提高附加價值的軟體，例如早期的歌手只能受限於場地在歌廳唱歌，錄音帶的發明人讓歌手可以無遠弗屆因此錄音帶剛發明的時候，錄音帶工廠是最賺錢的。 但發展到一個階段，做錄音帶的工廠越來越多，唱好歌的人還是只有那些，因此獲利會回到音樂提供者。 同樣的道理也發生在個人電腦誕生之初，一開始最賺錢的就是INTEL、IBM。 但後來製作成本降低，獲利大頭變成微軟。 手機也是一樣的情況 到目前的ai、智能車也是這樣的脈絡 而亞洲股市之所以能強大，就是因為我們在還在萌芽的一些產業掌握製造大頭! 而面臨成長趨緩或甚至衰退的，要嘛沒有跟上高端製造、要嘛沒有重視這個產業。 而未來，能掌握高端製造的國家或企業也將會持續成長，因此投資人可以順著這個脈絡注意! 三、 未來亞洲的投資機會 投資本身是一個「推力」與「拉力」的綜合考量問題。亞洲市場目前的拉力，也就是投資吸引力，主要在於「AI製造」。 這與韓國相似，差別在於台灣最強的是「晶片」，而韓國是「記憶體」，因此韓國也有機會「補漲」。 日本目前擁有全球最大的機器人與汽車生產工藝，這將是未來AI重要應用的發展，前景可期！ 此外，生物醫療、食品與物流也都是未來AI應用的高發展方向。 而推力則是美國降息與中國流出的外資。 美國降息導致美元的投資價值降低，基於利差，資本更容易投資亞洲市場。 川普因槍擊案後當選機率增加，可能調高關稅與封鎖，中國可能持續流出更多資金，這些都會使得亞洲其他國家受到利多刺激！ 另外，聯合國環保法規的規範也影響深遠。亞洲製造業多，排碳肯定更多，因此轉型需要改變的東西也更大，這使得再生能源在亞洲的商機更多。 服務業或拼腦力的區域中，所謂的環保企業多是「想不想」的問題，但亞洲是「必須得做」的問題，因此再生能源產業無論是從政府還是從企業上拿到的訂單都會更多更大。 總結一下，亞洲的優勢在製造，尤其是高端製造和再生能源。推力則是美國外流與中國外流的資金。這些多半都是燒錢的、有門檻的。因此，想承接這些利多，需要區域政治經濟基礎建設的穩定。 最大機會的國家是台灣、日本和韓國。新加坡主要吃的是「金融」福利，沒有製造業，所以股市不會大漲。印度因基礎建設落後，製造業多集中在中端，無法吃到最高端的福利。 若投資人看好亞洲，可以從這個方向著手選擇投資的基金。 以上就是 #基金事 針對 亞洲投資機會的分享!
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淺談美國大盤指數的特殊再平衡機制對投資人有何影響? 今年以來由於台積電受到AI利多帶動股價狂飆，年初至本文撰寫的7月15日半年多時間上長了76% 這使得台股加權指數有34.38%都是由單一公司台積電所組成。 台灣最大ETF 0050更有55%的資金投資在台積電。 由於單一持股權重占比過大(超過全球上市公司30%)，觸碰到了美國商品期貨交易委員會(CFTC)規定『窄基指數』，美國境內投資人將不能繼續投資這個國家的指數期貨。 因為對CFTC來說，這種指數多由單一企業漲跌控制的風險已經屬於『個股』級別而非『指數』級別。 那CFTC到底為什麼要設置這個規範? 美國大盤指數又是通過甚麼樣的方式來規避這個規範? 這些規範有甚麼影響? 未來的台股是否可能也做出類似調整? #基金事 將會一一為大家解析! 一、 CFTC到底為什麼要設置這個規範? 金融管理監督單位的主要職責就是維持金融市場的穩定，所以中外皆然，對於他們來說，喪失投資機會並不是不可承擔的風險。 舉例來說，台灣人會覺得，台灣政府管太多，為什麼不讓比特幣合法、為什麼不讓一些海外券商合法？這些都是因為裡面可能有無法預知的風險! 與其開放後再甄別誰違法，不然都不合法，想投資的只能選擇台灣本地的。 用這樣的角度理解CFTC就可以知道，他們制定這條法律規範的初衷。 單一持股權重太高，多半來說這種企業都有官方色彩，例如沙特阿美之於阿拉伯股市，那這種市場投資的規則相對美國本土來說本地人可能都不熟悉，因此讓他們可以在本土很輕鬆的投資到，風險非常的大! 於是才會制定這種規範。 你如果有本事到境外開戶，那就直接認定你具有一定的金融知識，在這樣的背景下你投資虧損後比較不會要求政府負責。 就像台灣政府雖然沒有承認比特幣合法也沒有承認一些線商券商合法，但並沒有嚴格限制入金出金到相關的交易所，也是一樣的道理。 所以這則規範可以管住的就是多數的普通人，他們雖然選擇變少，獲利的機率變少，但同樣的虧損的機率也減少了。 二、 美國大盤指數又是通過甚麼樣的方式來規避這個規範? 對美國本土本土來說，他們本身就是規則的制定者，既然他們表示外國出現某個情況來說就是等於『危險』，自己也不會打自己的臉，因此針對國內的大盤指數，各交易所也有不同的規範。 以那斯達克100指數來說，他就有規範，當權重超過4.5%的個股加總起來超過總市值的48%，那就會啟動「特別重新調整」(special rebalance)，這樣的機制會把這些占比較大的公司股票加總起來的權重降低到40%以下。 而最新一次那斯達克100指數就因為AI科技股狂飆大漲，在2023年7月的時候有特別重新調整一次。 而上一次這樣調整則發生在2011年與1998年。 而且這樣的調整是美國主要的指數都有的機制，像標普500指數也有類似的規範，只是針對的個股是權重大於4.8%且加總起來超過50%的時候。 而股價加權的道瓊則是會盡量限制最高股價與最低股價的變化，嚴格要求高低差，這也是為什麼一些高價股為了進道瓊或為了留在道瓊都會進行分拆股票的原因。 三、 指數權重調整對投資人的影響 購買ETF的投資人逐漸增加，了解指數編織規則可有效預測資金流向，可提早進行布局! 例如在指數會調高權重前購買OR在即將調降權重前賣出。 而越小的公司，受到這些政策的影響越大! 因為相對大公司投資人眾多，很多小公司可能股東不多，最主要的買賣量就是這些ETF，因此他們的變動對價格影響可能很大。 若想短線博取投資機會，大家可以多關注! 四、 未來的台股是否可能也做出類似調整? 針對這點，金管會證期局副局長黃厚銘指出，台股加權指數是全集合的股票，要按權重來編，無法設上限。 但他並沒有針對0050等台灣主要ETF追蹤的指數去做批示。 至於目前狀況已經此一時彼一時是否需要改善？ 黃厚銘表示期交所會積極拜會外資，鼓勵參與我國期貨市場交易，也會舉辦活動吸引外資參與討論，期許我國的金融體系能更貼近國際規則。 若想成為專業投資人，可以定期追蹤金管會新的一些條例，搞不好能從中找到一些尚未被發現的規則與機會! 五、 結語 金融本身是非常多面向的遊戲。 長線投資人可能關注的是企業的基本面運行，但有時候基本面本身也是人為操控的。 例如台灣的電子股之所以能發展得比其他產業更好，主要就是因為政府有傾斜的扶持，給予他們更多的政策優惠。 而指數編纂的規則也會影響到企業『募資的難易程度』間接影響到企業的基本面! 因此，這些規則都是牽一髮而動全身的 政府要做的就是因地制宜、因時制宜的制定相關規範，而投資人可以做的就是提早預判、布局! 只要你能提早知道一些事情並做出配置決策，長期來看，你就會因為這些一部部的領先讓資產增長速度相對大盤更OUTPRFORM! 想要持續成為市場的領航者嗎? 關注基金事! 讓你第一時間掌握金融大小事! 只要加入基金事官方LINE帳號並追蹤你有興趣的基金，就能在事發的第一時間收到快訊通知，讓你能最快的時間為資產做出最正確的決策! 成功就是一點點小事累積起來的! 還在等甚麼呢! 趕快點擊加入吧! https://page.line.me/825nhosj/ #那斯達克100指數 #美股 #加權指數 #台灣50 #基金 #ETF #投資 #理財 #美股 #webzz
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避險貨幣-日圓 2024下半年投資寶典 金融市場中，從古至今讓人一直迷戀的就是找出所謂的『投資聖杯』，也就是最佳投資策略。 何謂聖杯，就是 『同風險下，收益最好的方式，或是同收益下，風險最小的方式』 但實際上經歷了上千年的歷史，驗證出一個道理。 『永遠有最佳的投資策略，但卻沒有永遠都是最佳的投資策略』 市場的變數太多了，每個時間段，最好的標準都在改變。 就像美或流行樂，也都會隨時間改變。 今天， #基金事 就來和大家分享，2024下半年，日圓最佳的投資策略是甚麼，以及為什麼那麼認為。 內文乾貨滿滿，希望大家不吝分享喔! 那我們一起看下去吧! 一、 日圓現在的處境。 無論從台幣的角度還是美元的角度，日圓都處於波段的低點，加上日本離台灣很近，因此無論基於旅遊還是投資，許多人都認為多少可以換匯一點。 正因如此，最近銀行中日圓的儲蓄金額正在以非常快的速度增加。 由於金額越來越高，許多投資人也都開始討論，這段時間應該做甚麼樣的投資會比較恰當 目前市場上比較主流的有三種作法 1.直接擺放不動，就是定存/活存 2.拿來買日股，反正現在日本投資正夯換匯日圓投資日股符合需求，到時候匯率上漲可以股匯雙獲利。 3.拿來買歐美股OR債。 主要原因就是因為歐美利率比較高，目前投資債息較大，股票則是因為比較會上漲或比較熟悉。 除了直接擺放日圓不動外，其他的投資選擇往往都忽略了一個本質的問題，就是『換成日圓的目的』。 如果他們換日幣的目的是用日幣花掉，那通常問題不大。 但更多人是想換回台幣OR美元來用，就只是一個投資，那問題就比較大了。 在這個前提下，『日圓何時會上漲』應該是這個投資是否能帶來獲利的關鍵! 再者，日圓上漲是否會牽動其他商品價格波動也會是大家都要同步考慮的。 最好的情況就是投資一個 1.日圓上漲匯受惠 2.標的本身也會因為日圓上漲而跟漲的標的。 有鑑於此，這些人的目的多是希望屆時能換回更多美元/台幣。 因此，有些投資可能就不適合。 下面用排除法整理一些可能不合適的標的。 1. 日股 像日股，雖然很強勢，但實際上日股目前之所以能大幅上漲，很大一部份原因就是『日圓的大幅貶值』，因為貶值所以日本產品便宜，出口競爭力大增，訂單才跟著增加，因此若日幣大幅升值，日本企業很可能也因為這樣訂單衰退，股價價跌。 因此，投資日股，很可能在日幣大幅反彈的過程反而下跌，屆時此消彼漲抵銷，得不償失。 2. 歐美股 這是很多人投資時會想到。 多數人或理專的想法都是，歐美降息之後股價會持續上漲(畢竟新聞都這麼播報的) 而這個時候通常因為利率下跌，利差縮小，日圓也會大漲，所以股票上漲、匯率上漲雙重利多。 大，多數人不知道的是 『通常降息的起因都是為了刺激經濟，而市場若需要通過刺激來復甦，表現都不是太好的，所以降息會使得股票上漲本身就是悖論。 降息的預期會讓股價上漲，但實際的降息反而可能讓股價下跌』 由於預期如何發展沒有人能事先精準掌握，所以這麼投資很像賭博。 更何況，這麼做很可能會讓想賺的匯差都跑掉，得不償失。 畢竟當降息導致歐元或美元貶值的時候，他們手上的股票能換回的日圓也就跟著變少了。 例如一開始投資了160萬日圓買美股基金，基金公司先把這筆錢換成1萬美元拿去投資美股。 假設1年後這1萬美金上漲到了1.1萬美金，然後日圓的匯率也上升到了150:1 但實際上，這時1.1萬美金只能換回165萬日幣，相比一開始的160萬日幣，報酬率只有3%多一點。 得不償失。 更何況，投資股票還可能1萬1年後只剩9千，到時候兩邊一起賠。 因此，比較穩妥的方法就是購買『長債+匯率避險』 假設美國真的會在2024下半年開始降息，那美元的債券勢必會上漲，尤其是國債，這不像股票有很多不確定性。 而這部分的上漲可以抵消『避險成本』，讓投資人可以穩定賺取『息收』+日圓上漲的匯差。 若空頭沒有發生，降息沒有那麼快速，那上述的方法頂多不賺不賠，因為保底的息收可以對沖避險成本。 所以手上的日幣通過『日圓避險級別買美國國債』是風險報酬率最佳的投資策略。 由於日幣本身幾乎沒有利率，因此這麼做的風險和換匯日圓後不動的風險差不多，但有機率多賺取每個長期國債的利差! 算是此時此刻下，同樣風險中，收益最大的一種方式，對最保守的投資人來說，這是一種穩健的聖杯，可以給投資人參考! 想知道更多關於基金的大小事嗎? 歡迎關注基金事官方LINE帳號 @webzz https://page.line.me/825nhosj/ 讓你第一時間掌握基金大小事 #日圓基金 #日股 #美股 #美債 #共同基金 #基金 #投資 #理財
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基金小教室-不同幣別基金差在哪! 最近台灣的金融市場掀起了一片換日幣的風潮。 畢竟台灣人本來就愛去日本遊玩的地方，最近的日幣也剛好在幾十年以來的新低位置。 台幣兌換日圓匯率接近1:5、美元兌換日圓匯率接近1:160 這種歷史低點加上本來就會用到，讓大家都覺得此時不換更待何時。 但換了之後，很多人就開始衍生第二個煩惱了。 畢竟，日幣是出了名的利率低。 存銀行現在利率接近0%，等待匯率回升的這段期間很多人都想找『日幣能投資的商品』。 為了滿足投資人的需求，許多投信公司都陸續發布了各種日圓級別的基金。 很多基金本身就是投資日股，對投資人來說沒有任何匯兌風險。 但也有一些基金，它投資的是美國/歐洲的標的 主打的就是一個這兩個國家的股市前景較好、債券利差較大 投資他們，有機會賺比較多的價差與利息。 到最後日圓升值後再賣掉還可連再多賺匯差。 但實際上，這樣理解市場往往是存在誤區的! 今天，就讓 #基金事 來和大家聊聊 不同國家的『日圓』基金購買起來會產生的風險有哪些! 希望各位投資人在購買前可以清楚的知道，甚麼樣的情況能讓你賺到更多的收益! 一、 日圓級別基金購買歐美標的的風險是甚麼? 最近有許多人換了日圓後想通過購買基金等待日圓升值。 但過往多數人購買的基金都是投資在美國/歐洲或新興市場的標的，這些標的他們多數都不是用日圓計價的，因此要買賣這些標的還是需要把手上的日圓換成美元/歐元或其他新興市場貨幣。 但基金公司為了讓大家覺得這是一個可以『parking』日圓的地方，就會直接推出這些市場的『日圓級別』基金，來讓大家投資，下面整理了幾檔投資區域不在日本但有日圓計價級別的基金(詳見下圖) 上述這些基金都是接受民眾拿日圓申購的，但他們拿到日圓後還要換匯後才能去購買相關的標的，例如買歐股美股歐債美債… 而銷售SLOGAN就寫由於2024年歐洲央行與FED將開始降息循環，量化寬鬆後歐美債會上漲，股票會因QE本益比更高。 且此時通常因為利率低，歐元、美元匯率會下跌，用日圓投資時，標的上漲可賺價差，日圓上漲還可賺匯差，雙贏! 但上述這個銷售SLOGAN實際上有一個『盲區』!!!是投資人很容易被誤導的，就是其他條件不變的情況下，一旦『日幣真的上漲』，該基金的『淨值』反而會下跌!!! 為什麼呢? 因為，日幣上漲反而表示同樣的美元能換回的日圓變少了。 舉例來說，你現在用160萬日圓可以換1萬美金，而基金公司做的就是幫你換匯，再幫你拿去買債券。 所以此時拿160萬日圓購買基金的投資人和拿1萬美元購買此美元級別的此基金是一樣的道理。 但未來某個時刻，假設美國真的因為降息，債券上漲，基金價值從1萬美元上漲到1.05萬美元時， 同樣可能因為美元降息，日幣升值。 假設此時的日幣升值到了150日幣就可兌換1美元! 那1.05萬美元，就只能換回157.5萬日幣。 相比最初的時候你拿出了160萬日圓，這時候還倒虧了2.5萬日圓!!! 所以日幣的升值在這檔基金中反而會使得淨值下降! 通過這樣的方式把手上的日圓投資歐洲或美國的基金，並不會在日幣上漲時讓你受益! 甚至若投資標的的漲幅沒有比匯率的漲幅更大，甚至還可能賠錢。 二、 如何才能規避上述風險呢? 想規避匯率風險的方法有兩個 1.直接投資日股，標的本身也是日幣計價，這樣就沒有換匯風險! 2.可以做匯率避險。 大家購買基金時，可能都會看到XX基金有很多種幣別，並且會在基金名稱中看到『避險、Hedge』的字眼，意思就是『規避匯率波動風險』的意思。 避險的操作很複雜，這邊 #基金事用最簡單的方法讓大家理解! EX 小熊用160萬日幣買了XX基金，這個基金是把錢拿去買美債，假設一年可以賺5% 但小熊覺得未來日圓會上漲，所以選擇了避險級別。 這時候基金公司等於把小熊的160萬日圓存到銀行當擔保品，借出1萬美元給基金公司，年利率5.25%。 因為基金公司也不確定小熊何時要贖回，所以它們通常也只是活存，日圓活存幾乎沒有利息，也就是說，上面這個5.25%借款利息對小熊來說就是所謂的『避險成本』 那等到1年後假設美國真的降息了，債券價格上漲了5%、配息也配了5%，日圓兌換美元也升值到了150日圓兌換1美元! 小熊購買這檔基金的獲利就能輕鬆地計算出來是10%-5.25%=4.75%*1萬美元=475美元*150= 71,250日圓 也就是說，一開始投資了160萬日圓，贖回的時候可以拿到167萬1250元日幣。 聽起來，避險成本很高! 明明賺了10%，換回日圓只剩下4.45%(71250/1600000) 但如果沒有避險!!! 一開始投資的160萬日圓直接用初始匯率換成1萬美元，然後這1萬美元經過1年本+息上漲到了1.1萬美元，此時也只能換回11000*150=165萬日圓，甚至比避險後還少了2萬多!!!報酬率更低 這就是『避險』的意義! 當然有些時候，匯率不會大幅波動，這時候避險就會顯得浪費錢。 但正因為沒人能預知未來，且投資並不是賭博，是希望降低不確定性的同時獲得更高的收益，因此若投資人是想等待日幣匯率上漲的話，還是建議大家使用匯率避險級別的基金進行投資。 以上就是 #基金事 對基金匯率避險的簡單說明! 如果對『避險』議題感興趣，可以留言和我們說! 我們 #基金事 的基金小教室課程，會再開課和大家講解喔! 所以這邊先做兩個小結論，就是。 1.大家買日圓級別的基金如果投資的市場不是日本又希望日圓上漲帶來的是收益增加，記得要買避險級別，否則可能會和想像的不一樣! 2.避險是有成本的，如果想100%規避價格波動風險，現在一年日圓兌換美元可能成本就接近5%，並不便宜! 三、 結論 投資工具沒有好壞，基金公司多發行日圓級別基金讓大家投資時能有更多選擇也是好事。 但目前市場上許多銷售人員可能沒有解釋清楚相關的風險，讓很多人誤以為通過這種投資，同時可以賺取價差與匯差。 但實際上，通過這樣的方式，一旦日圓開始上漲，帶給投資人的不是匯差利得而是匯損! 大家需要特別小心這些事情的發生喔! 今天的 基金小教室就到這裡結束了! 如果大家對購買基金時還有甚麼不同的問題! 都歡迎在下面留言! 我們會把各種基金的專業問題簡單化的讓大家都能更快速的了解喔! #日圓 #日幣 #日圓基金 #匯率避險 #外匯避險金 #日圓避險 #日幣避險 #基金 #投資 #理財 #webzz
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護國神山台積電-分配的藝術 今天是台積電系列故事的第二集。 上集可觀看： https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=pfbid0zPTDsSoRgT5J2Ab7GDdWPUNWhYKargivh5P5U4HUJEwDQ72GMndbLEhkbwEqLrWWl&id=100071880366371 在張忠謀拿到俞國華的授權後，最難的問題就是如何讓國際大廠願意授權技術了。其實這個問題放到現在也是一樣的： 如果出資的都是國家，外國政府幹嘛授權技術給你？扶持一個敵人對付自己？ 如果出資的都是外資，對方只想要台灣便宜的土地和人工，那台灣政府會為了台積電讓道多少？這邊的讓道指的是從教育到資源傾斜甚至水電優惠等全面的。從後來的歷史我們可以看到是非常全面的，土地金錢補貼就不用說了，水電減免，甚至為了台積電蓋寶山水庫，還有清華和交通大學增設各種二類組科系都算相關的補助。如果台積電都是外資，台灣人民只是員工，會做到這樣嗎？ 台積電的「民間投資人」要占比多少？ 上面三個問題都是很難解決的。更難解決的是，此時的晶圓代工是一個沒人知道在幹嘛的商業模式。理應最了解的張忠謀還表示，預估回報週期會很長甚至可能虧錢。因此，最有可能出錢的只剩政府，但政府又不能是出錢最多的，不然沒有外資願意貢獻技術。 到這邊問題都列出來了，然後張忠謀就開始到處拉投資了。這時候跳出來的外資都是只想要好處的，例如飛利浦跳出來說，代工廠技術他可以出，但這些技術都是先輩耗費心血完成的，我以技術入股佔據51%不過分吧！面對這種虎狼之詞，張忠謀是很不爽的，但他也很清楚此時沒幾家有技術的公司願意談，因此開始拉扯，先是扯出台灣當局的意思，表示單一企業最高持股25%，而且表示技術願意買但不能換股，再來就是私下找老朋友問問他們願不願意來台投資。 但現實卻給了他一擊悶棍。無論是前同事、下屬還是對手都直接拒絕，AMD、SONY、東芝、INTEL、德州儀器都不認為純晶圓代工會成功。時任INTEL CEO摩爾甚至表示：「老朋友，你有很多好主意，但這個可不怎麼樣。」 外資拉不到，內資也不順利。民間有錢的個人或企業都表示，看不懂政府要幹嘛，燒錢維持國安是政府該幹的事情，我們是商人，捐點錢可以，但明明是要我們捐錢卻騙我們投資可不幹。以王永慶為首的企業家都表示，政府要個幾百一千萬沒問題，但一下要拿出好幾億做慈善…這個… 這個時候就輪到李國鼎出馬了。他親自跑去找了一堆拿過他人情或請他批文過的企業家討要人情債，逼他們投資台積電，否則未來政策優惠也沒他們什麼事情了。最後總算凹到6-7家企業決定放血支持。到了最後，只好多答應了飛利浦很多條件，才換到了飛利浦出資認股。至此，由荷蘭飛利浦、台灣政府、台灣民間企業出資組成的台積電正式落成。 政府是大股東，占比48.3%，是最大股東但持股不過半，飛利浦是第二大股東27.5%，享有優先採購權以及每年需支付3%營收作為專利使用費（此時的飛利浦是把台積電當成海外子公司的，認為產能自己就能包圓了），而且飛利浦還簽署了一個特殊權利，就是優先認股權，也就是說在1989到1996的7年內，其他股東（台灣政府或民間）想要出售股票，需優先賣給飛利浦，飛利浦最高可以買到51%。最後的股東就是不太情願的7家民營公司了。 飛利浦的算盤就是，這7個民營企業應該也不懂半導體，搞不好聽到有人願意收購他們很快就會願意出售。所以他對台積電的照顧是全方面的，不會藏招，因為對他來說台積電就是他的。無論是精心設計還是巧合，台積電的初始持股可以說是一本教科書，反映的就是第三世界發展中甚至未發展國家希望取得最先進技術同時又希望能保有控制權的情況下應該怎麼做才能最好的達成目標。要讓每個人都覺得，對這個公司有控制把握，大家才會出工又出力。不然，如果一開始就台資占比太多，外資就直接把你當代工廠，技術不會認真教你。一開始就外資太多，政府不會給優惠太多。通過這樣的股權配置，台灣政府和飛利浦都認為台積電是自己的，可謂是出工又出力。而實際上，這也是全球發展中國家最後一個集合國際勢力完成地方產業升級的高科技公司了。 之後的幾十年，全球化走向的不再是一起成長，而是分工。歐美等先進國家打著自由貿易和國際分工的旗幟，實施的政策就是落後的人幹落後的事情，你土地便宜人工便宜就幹低階勞力密集代工。這樣的政策阻礙了發展中國家經濟轉型。他們打著公平的旗幟，認為自由貿易應該競爭，政府不能干預，不能給虧損企業補貼和指標貸款，這讓很多企業很難通過出售商品疊帶循環完成產業升級。到最後就只能做門檻低的代工。如果你不照著玩，WTO就說你不符合規定不帶你玩。這樣大家互相之間沒有關稅，你到哪都是關稅，成本比別人貴一大截。就是通過這種方式，往後的幾十年，落後的還是落後，即便有錢還是落後，除非整個國家自己願意窮幾代人，不然真的很難跟上先進國家。大家可以對比看看，除了半導體之外，台灣同時扶持的另一個產業，面板業（當年叫做兩兆雙星），現在是怎麼個要死不活的狀態就知道了。 說回台積電。 此時 56 歲的張忠謀還想不到那麼遠的事情，他當下想的就是如何給自己的小寶貝找訂單。但現實很殘酷。 台積電董事長的名片不好使，大家不認為只會搞塑膠的台灣能懂晶圓代工。 於是張忠謀一開始就打算把台積電打造成國際化。 首先就是會計制度、薪酬制度、人員分布等等。 他的一系列做法在許多初創公司來說都是自殺局。 首先，小公司初創，身兼多職很常見，一開始就拿超高規格會計制度要求，成本會增加很多。 其他的鐵皮工廠一個會計一個出納可以搞定，你就要多花幾十倍成本找四大會計師事務所來寫。 再來就是成本，此時的台灣薪水是很低的，但老張挖人才還是用德州儀器的薪水標準，甚至還考量到加盟小公司可能對對方往後職涯有影響，給的還更高。 第三點就是全球設辦公室，先是設了北美辦公室，再來就是歐洲辦公室（主要服務飛利浦）。 三板斧打下去，還真的有高層被打動了。 老張說服了老部下，前通用電器半導體部門總裁加盟台積電擔任總經理，然後要求內部管理層都用英文互相溝通，這些都是為了開拓老張最熟悉也最重視的北美市場。 但張忠謀可不是那種花錢大手大腳的主。 浸潤半導體幾十年，他很清楚，相對人事成本和行政成本這些小錢，半導體廠最大的支出就是設備！ 相比發薪水時的大方，台積電對「友商」來說就不怎麼友好了。 此時為了蓋廠，就需要採購設備，張忠謀找上了剛被飛利浦分離出來的子公司 ASML，然後開始到處打感情牌，先是說我們都幫飛利浦做事等等，要有內部員工價、再來就是凹售後服務。 很多在德州儀器時應該會付費的服務被老張凹到變成免費的，例如售後、保固。 但即便張忠謀做了那麼多努力，此時全球半導體產業還是把台積電當成飛利浦子公司。 為了擺脫這個困境，張忠謀積極想拿到一筆不是來自飛利浦的國際指標性訂單。 剛好此時格魯夫接替摩爾成為了新的 INTEL CEO。 這個格魯夫是個鐵血悍將，他的成名一戰就是讓 INTEL 退出內存產業專供微處理器，並且成功壟斷個人電腦微處理器 CPU，甚至成為規格制定者。 而當初老張就是算他這一戰的外部功臣之一，因為老張那時在德州儀器想要拿訂單的時候就剛好把內存業務拿走，後來也順利成為內存霸主。 兩個人個性都很火爆，也因為都在事業上很成功，因此惺惺相惜。 老張認為，格魯夫應該是了解他的，會知道即便他到台灣但還是能做出國際品質的產品。 而且此時也算天時地利，格魯夫也正打算集中資源在微處理器市場，想要在個人電腦高速發展的時代維持市佔率，甚至想染指遊戲機市場的微處理器。因此他打算把代工業務外包，集中火力辦大事。 因此在張忠謀邀請他到台積電考察的時候，格魯夫直接同意並且搭飛機來台灣了。 帶著質量檢查部門與技術部門來台積電考察了一番之後，格魯夫給台積電提出了 200 多個需要整改的部分，並且表示，只要完成整改，那未來訂單業務可以包給你們。 台積電眾人看到厚達好幾百頁的整改報告時都懵了，甚至有人表示老外是不是沒有誠意。 要知道同為世界級的飛利浦用他們晶片都沒甚麼問題，怎麼這個美國佬來了就到處挑三揀四。 張忠謀深知，這是一個機會，一個讓台積電揚名世界甩掉飛利浦子公司標籤的機會。 因此不顧部屬反對，開始整改，順領團隊日以繼夜的改善這兩百多個部分。 半年後，INTEL 質量檢查部門再次來訪時，整改點只剩下 20 個，又過了半年，只剩下了 4 個。 又過了三個月，INTEL 認證終於通過，台積電如願成為「INTEL 供應鏈名單」。 這個 MARK 對照現在就很像小公司成為 NVIDIA AI 供應鏈一樣重要。 INTEL 等於國際廣告，讓台積電成功成為「國際一流標準認證企業」。 因此，世界各地都有訂單向台積電湧入，台積電也成功在成立 2 年營收破 10 億台幣。 而另一個很重要的點就是，格魯夫給張忠謀指明了晶片領域的發展方向，應該是邏輯晶片不是記憶體。 要知道張忠謀一開始也是想做記憶體的，畢竟這是他在德州儀器幹的最出色的業務，但格魯夫和張忠謀說，記憶體市場過於單一，未來很容易進入削價競爭環節，但邏輯晶片非常複雜，而且可鑽研空間很大。 這些當下無法驗證的話語都在事後一一實踐。 要知道，即便發展到了現在，很多記憶體廠商都還在賠錢，像 2 年前許多記憶體大廠，三星、SK、美光才剛經歷史上最大虧損，相比之下，同樣面臨消費性電子需求衰退，台積電營收只有微幅影響就知道了。 隔年，台積電營收火速成長來到了 45 億台幣，也正是迎來虧轉盈！ 也讓台積電有了底氣，決定開設晶圓二廠，這次蓋廠不只培養了台灣一批「蓋廠企業」，也因為產能跟上，台灣順帶湧入了許多 IC DESIGN 公司。 在此之前，全台灣只有 19 家 IC DESIGN 公司，在晶圓二廠完工時已經有 55 家了。 到了 1993 年底，晶圓三廠動土，這也是台積電第一個 8 吋晶圓廠（一、二廠都是 6 吋的）。 而晶圓三廠建置後的第一大客戶，就是如今如日中天的 NVIDIA。 當時 NVIDIA 已經設計出了晶片，但自己沒錢蓋廠，所以打給張忠謀問可不可以幫忙代工。 那時他本來找的是 INTEL，但 INTEL 以量太小拒絕了，而產能尚未滿載的台積電同意了。 也讓這段友誼一直延續至今。 而實際上 NVIDIA 給台積電下訂單，某種程度也促使台積電持續要進步。 要知道晶片和晶片差距很大，有的很簡單，只是放幾個晶體管，主要用在小家電。 但有的很複雜，可以做各種運算，當時最先進的晶片就是電腦和遊戲機，因此兩大龍頭，INTEL 還有 NVIDIA，一個 CPU，一個 GPU 都把晶片給台積電代工，也不斷讓台積電追求更進步的技術。 1994 年 9 月，台積電正式上市，股價突破 150 元，市值突破 1200 億元，相比上市的 55 億翻了 20 倍。 7 個民營冤大頭也成為了笑到最後的贏家。 今天的故事到這邊就結束了 下一集，我們將和大家聊聊，台積電與聯電的恩怨情仇，若喜歡這個故事的，希望大家可以幫我們按讚分享。 若想支持我們也歡迎大家加入我們的官方LINE https://page.line.me/825nhosj/ 這樣你就可以在第一時間收到你關心的市場的第一手消息囉! 我們也會提供更多精彩的企業發展與投資的故事，讓大家輕鬆學投資，簡單懂理財!
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護國神山台積電-如何創造奇蹟! (上) 台積電股價破千在即! 護國神山成長至今是多數人沒想到的，包含他的市值、獲利、擁有的技術，都不像台灣這座小島能承受的。 到底台積電成長至今付出了多少，又遇到了哪些困難。 為什麼台積電如今會成為地緣政治下兵家必爭至第，為什麼歐美社會拼命技術封鎖希望不要有第二家台積電等級的科技業在發展中國家誕生? 今天，基金事就從，台積電創辦人張忠謀的視角來和大家分享一下，他為什麼能讓台灣這個目前都還被認定為『發展中國家』，更不用說40年前可能還是『未開發國家』的土地擁有『全球最先進的技術』。 為什麼台灣甚至說全世界發展中國家都很難再有機會誕生一家在高科技領域『如此重要』的企業。 內文非常精彩，希望大家可以幫忙按讚分享 也可以加入我們的官方LINE @webzz 讓我們可以在第一時間把基金快訊告訴你喔! https://page.line.me/825nhosj/ 讓我們開始把時間回到九十三年前，那個戰火紛飛的時代! 一、 少年張忠謀 1931年，張忠謀出生於浙江寧波，時年中國正在經歷軍閥割據、抗日戰爭、國共內戰。 因此童年的張忠謀可以說就是在不斷的搬家，為了躲避戰火輾轉遷習於重慶、上海、香港等城市。一直到了1949年，內戰結束，張忠謀一家才得以在香港團聚。 此時年方18的張忠謀正是應該就讀大學的年紀。 但張忠謀的父親深知，國家經歷幾十年的戰中動亂，一群人過去十幾年根本沒有好的求學環境，現在的大學教育為了配合學生平均水平，只會教最基礎的知識，很可能只是美國高中甚至初中生的學術水平。 因此，張爸花光最後一分積蓄，讓張忠謀去美國念大學! 在張忠謀的自傳中寫到，當年哈佛應屆新生有一千多人，他是唯一的華人。 雖然小張到美國是想學最先進的知識，但他自己也沒有甚麼高中基礎知識的底子，幾十年戰火顛沛他也都在逃難，因此剛去第一年他幾乎都在上通識課並惡補高中知識準備轉學考。 隔年，學霸小張就轉學到了麻省理工學院就讀機械系，並一路念到碩士畢業。 他選擇機械系完全是為了現實問題考量。 當時的美籍華人到美國幾乎都是幹最髒最苦最累的勞力活，想擺脫命運當人上人，還會有種族問題。 政治界是不可能的、和人接觸比較多的金融法律管理銷售對有色人種都很不友善，只有和機器打交道的工作比較有機會有好的OFFER。 二、 與半導體的偶遇 為了高一點的起薪，小張是打算直接拚到PHD文憑拿到再進入職場的。 但不幸的是，連續兩次申請博士班都直接被拒絕了，因此小張決定先解決吃飯問題，於是選擇去當時如日中天的Ford汽車上班。 但就在當年的就業博覽會上，小張也在另一家小的半導體公司希凡尼亞上留下了履歷，至此，命運的齒輪開始轉動。就在收到福特OFFER的當下，希凡尼亞的OFFER也一起送到了小張的手上。 兩個工作月薪差了1美元。 張忠謀認為我的專業和希凡尼亞做的完全不對口他都願意給這麼多錢，福特完全知道我的能力，也知道我能做甚麼，再跟他多要一點不過分吧。 抱著這樣的心情，張忠謀打電話給了福特HR，然後就被拒絕了。 丟不下面子的張忠謀，決定在希凡尼亞開啟他的職涯。 希凡尼亞聘請張忠謀是希望他可以幫助公司打造晶體管生產流水線，畢竟當時的晶體管都只能手動生產，張忠謀等於到了鐵皮工廠管工人。 為了避免被工人和老師傅忽悠，他開始惡補晶體管的知識，也正式開始了半導體人生。 多年後，他在德州儀器遇到了一個Ford退休高管到德州儀器擔任董事時對方曾說 『你真幸運沒有選擇福特，不然現在可能還卡在裡面了卻餘生』 三、 職涯貴人，鋒芒初現! 由於那時半導體才剛萌芽，大家都是從心開始學，在希凡尼亞浸潤3年的小張已經成為了業界叫得上號的專家了。 在一次國際電子器械大會上，27歲的張忠謀認識了29歲的摩爾和31歲的莫伊斯。 此時這三位日後的半導體巨擘都還在當打工人。 老張在希凡尼亞，另外兩人在日後大名鼎鼎的仙童半導體上班。 三人深厚的友宜就此結下。 他們白天上班，晚上一起去酒霸抽菸喝酒泡妹子打撞球，順便暢談半導體的未來。 但人的悲歡並不相同，半導體產業的確發展的紅紅火火，但希凡尼亞公司內部卻越來越混亂。 由於半導體的利潤回收周期很長，投入後長期都會處於虧損狀態，因此希凡尼亞的董事對半導體事業部門都沒甚麼好臉色，預算一直砍、人員也找小毛病裁撤。 小張心疼他的部屬，因此決心自己離職帶老部下一起闖天下。 這時候張忠謀找工作就不是想空降去當管理層，是直接帶好班底可以直接上陣。 因此，決定大力發展半導體的德州儀器直接聘用了小張團隊。 此時德州儀器一年營收大約只有7千萬，但他剛取得了半導體的重大突破，發明了矽晶體管。 由於正處於通訊爆發時期，無數人都會開始用上各種半導體設備! 產業淘汰升級的速度非常的快，很可能一個新技術就能讓名不見經傳的小公司，成為全美皆知! 因此公司不光網羅管理人才張忠謀，也積極挖掘技術人才，發明積體電路的Kilby也正是在同年一起加入了德州儀器，並與張忠謀成為了好朋友。 由於一個管生產一個管研發，兩個人常常就再一起討論，回一起這段往事時，張忠謀常說『他當時覺得能穩定生產晶體管就很難了，還要把一堆晶體管和電子元件都放在矽晶片上，他想想都頭痛。』 但他沒注意到的是，這個他不太重視的晶片，有著無窮的潛力。 雖然專利是德州儀器研發的，但後續開發德州儀器沒有太注重，反而是他好朋友的仙童半導體注意到了這個技術，並開始將之商業化，研發各種晶片應用、剛好小家電市場火速爆發，銷量成倍增長。 為此，德州儀器也加緊成立了集成電路事業部門並認張忠謀為部門總經理。 這件事情對張忠謀的人生來說是影響非常大的。 他親眼看著一個足以改變世界的技術在他面前研發出來並且取得巨大的商業價值，因此至此之後，張忠謀對新的技術一定會第一時間了解並且分析研究他的商業價值，這也奠定他日後選擇接班人的基調。 一定得懂技術、然後要懂商業，絕對不要找財物來當CEO… 德州儀器的職涯是小張這輩子最快樂的時光，時任德州儀器總裁哈格蒂對張忠謀更是疼愛有佳。 他很清楚半導體研發周期很長，失敗次數會>>>成功，因此給的預算幾乎沒有上限! 甚至在發現張忠謀不光有管理才能還懂技術的時候，他直接保留薪水並且全額資助張忠謀去讀博士班。為了勝任張忠謀當研發部門副總做足了鋪墊。 張忠謀到史丹佛念博士的時候，遇到了半導體傳奇導師肖克利。 這位導師可以說是矽谷的教父，電晶體發明人，矽谷第一家半導體公司就是他創立的，仙童半導體以及知名的仙童八叛逆(Traitorous eight)都曾經是這間半導體的職員。 但這位大老學術研發是很厲害，但脾氣也不是普通的壞。 每次學生問問題，他會先嘲笑學生智商低，然後才開始回答，久而久之，就沒甚麼人繼續問他問題了。 而也正是在肖克利的身上，張忠謀學習到了『管理企業最重要的就是溝通』。 至此，張忠謀已經做好成為一個企業負責人的全部要素。 1.懂生產管理，不會無謂的天馬行空浪費。 2.懂技術，不會給出不符合現實邏輯的設計理念。 3.懂商業，知道市場會需要甚麼產品，甚麼產品能賣出去，他能把資源做最合理調配，幫公司創造最大獲利的同時又能持續保持研發需要的資金持續基累技術。 4.還有最重要的，懂溝通。知道所有人都是需要哄得，關係是要維護的，不然最後就會像肖克利那樣沒人願意跟他反饋問題。 上面的這幾個點扣除任何一點都無法讓台積電走到如今的成就，像INTEL後來的幾個CEO就全部都是財務出生的，只想把帳做得好看，忽略研發，吃老本，注定走下坡。 這也是為什麼，台積電目前的話事人會是魏哲家。 首先，他是技術出生，電機博士，再來，他懂行銷管理、會通過媒體放話測風向看客戶願不願意讓他漲價。 還有，他懂溝通，願意跟股民溝通、對內也都願意，之前也是少數會跟張忠謀開玩笑的下屬，因此他會成為接班人。 回到1972年，準備好一切的張忠謀，迎來打工人生的巔峰時刻，成為了德州儀器的集團副總裁兼任半導體集團總經理，成為德州儀器三把手，在他上面只剩兩個人，分別是德州儀器董事長與CEO。 熟知美國企業體系的人應該知道，美國的董事長多半是不管事情的，因此張忠謀實際上在德州儀器做到了一人之下萬人之上。 也成為了美國有史以來第一個華人高管。 成為了掌門人，張忠謀累積的人脈開始發揮作用。 他的好朋友摩爾和莫伊斯此時成立了INTEL，因此他直接打電話跟他們要了記憶卡的訂單。 並且拿著INTEL的訂單去跟其他公司簽約。 他通過長約綁定客戶，約定產品售價每季度降低10% 這麼做的依據就是他相信摩爾定律18個月快1倍的說法，認為每季度降低10%，18個月後售價是現在的53%(0.9*0.9*0.9*0.9*0.9*0.9)，若18個月後摩爾真的可以做出效能又翻一倍的晶片，那他的成本也減半，獲利沒有減少。 通過這樣的方式，德州儀器迅速成為記憶體市場的最大供應商。 之後的微處理器也是這樣的情況。 以時已經兩鬢發白的老張堅定的相信老朋友的摩爾定律，他完全發揮工程師特性，DEADLINE訂好了就堅持大家一定要貫徹下去。 老張靠著鐵血手腕與驚人的眼光，成功的讓德州儀器成為了全球市值最高的半導體企業。 1974年的美國報紙大篇幅刊都宣稱張忠謀是掀起全球半導體大戰並讓競爭對手都發抖的男人。 四、 與台灣的邂逅 小張在美國半導體大殺四方的時候，台灣還只是以石化業加工、糖業、水泥加工出口為主的國家。 台灣當局也知道該到了產業升級之路。 但產業升級不是有錢就能完成的，需要有技術，而技術都掌握在大公司手中，大公司想要到台灣設廠又涉及到高層政治博弈和國際關係，因此只能等對方想過來的時候才可以，不能勉強。 此時歐美人工成本直線上升，為了節約成本，半導體大廠開始把比較不重要的部門外包出去，首先分拆出去的就是比較低端的封裝測試。 歐美對技術一直很看重，也一直有個說法，就是軍用科技10~15年後才會對民間開放。 民用10~15年後才會對落後國家開放。 雖然是人家不要的，但對於未發展國家來說也是高科技產業了。 為了爭搶這個『相對高科技的產業』，亞洲各國紛紛給出優惠政策。 土地免費、低息貸款、產品免稅或稅務優惠等等。 而這樣的做法也成功在1964年吸引了一些企業來台踩點，第一家來台灣投資的半導體廠商就是通用電氣，1966年通用電器在高雄成立了高雄電子，負責晶體管裝配業務。 之後飛利浦、德州儀器、摩托羅拉等公司也都來了! 而台灣此時算是相對高科技的『三陽摩托車』則是成為一起合資的股東之一。 1967年，張忠謀第一次來台灣，他來亞洲考察到底該在哪邊建廠，應該在台灣還是日本。 此時台灣的設廠成本是日本的1/5，但日本的設廠成本也只是美國的5% 都很便宜。 不過考量到此時日本受到越南戰爭影響，大量訂單湧入，國家每年GDP暴增，薪資增速太快，因此力排眾議選擇台灣。 也因此，張忠謀與工研院負責任孫運璿開始碰頭，為張忠謀來台埋下了伏筆。 1975年，張忠謀的啟蒙恩人哈格蒂申請退休，但接任的CEO並非此時已經位居二把手的張忠謀，而是另一個事業體的夏博。 這個消息讓張忠謀非常震驚難過。 本來他也是CEO熱門候選人，但就因為膚色讓他無法更進一步。 而且夏博的理念也和張忠謀差距甚遠。 他為了讓任職期間財務好看，因此縮小了半導體研發經費。加大了消費電子產品開發。 兩人的矛盾上升到了白熱化程度，他們會在會議期間直接對飆互罵，互看不順眼。 3年後，張忠謀離開了德州儀器。 這對張忠謀來說是很痛苦的決定，由於哈格蒂的照顧，他一直認為德州儀器是世界上最棒的公司，但一切還是發生了。 離開德州儀器的張忠謀沒多久就接到了通用儀器的CEO OFFER。 但他到了通用儀器後才發現這是一個超級大坑。 按照張忠謀自己的回憶錄所說『通用儀器最大的目標就是把自己賣掉，他僱用我的目的只是為了炒高股價讓自己的被收購價更高一點』 這個履歷大家可能沒有特別感覺，但在美國高階經理人來看可以說是超級黑名單。 一旦你被經理人圈子貼標成了專門負責金融收購的人，那未來有點志氣的企業都不會再聘用你了，畢竟人家找的是經營者，無論實際做的怎麼樣，名面上都是希望永續經營不是來把自己賣掉的。 因此為了避免被貼標，張忠謀僅僅做了一年就烙跑了。 而在這段前途迷茫的期間，孫運璿三不五時就有在當說客，遊說他到台灣創業的。 那時的韓國舉全國之力在發展LG和三星的半導體，而台灣還在做低階組裝代工業務。 在國際半導體供應鏈的眼中，台灣就是封測廠，而且還是低階封測廠。 1985年，行政院長俞國華派出工研院董事長徐先修赴美邀請張忠謀來台旅遊，這時閒散在家的張忠謀同意了。 時任竹科負責人李國鼎也拿出了最大的誠意，跟張忠謀說，台灣當局打算聯合外資+台灣民間資金+政府部門合資成立一間『超大型集成電路製造公司』，但還沒有方向，希望張忠謀來主持。 這時張忠謀剛好想到，他在通用處理併購的時候，有收購一間半導體廠，創辦人戈登坎貝爾把股份賣掉之後有跟他說，想做一間專門做IC DESIGN的公司。 那時的張忠謀還對他說，若通用有一些自己無法解決的問題可以外包給你。 那時的IC DESIGN頂多像現在的IP廠，只能做邊角料。 但實際上，有這樣想法的工程師越來越多。 於是，一個大膽的想法開始在張忠謀腦海中湧出! 他認為，目前全球的半導體廠都是IDM廠 INTEL、德州儀器、IBM和日本的東芝等巨頭都是包攬生產、製造、封裝。 他覺得封裝能外包，那製造也可以外包。 同時考量台灣的民情，他認為，台灣不適合最生產、封裝做不大，因此他打算做台灣人最熟悉的『代工』 但他要搞就往大的搞。 於是，他把開廠預算直接寫到了55億台幣(2億美元)，然後丟給了俞國華。 並且表示，政府想開廠的話至少要出資這麼多錢。 這對當時的台灣政府來說無疑是一筆巨款。 就連張忠謀自己都表示，在最順利的情況，這筆投資可能也要5~7年才能回本。 但誰也沒想到，俞國華當下直接找了4個部長等級的負責人+張忠謀一起成立專案小組簽頭這個計畫。 台灣之光，即將破土。 但擺放在前面的問題與困難依然重重。 第三世界國家工廠如何融入全球供應鏈? 技術哪裡來? 客戶哪裡來? 政府在中間扮演甚麼腳色?張忠謀又將如何創造奇蹟? 下一集，將會為大家一一說明! 若喜歡我們的文章，希望大家不吝嗇幫我們按讚轉發! 謝謝大家! #基金 #基金事 #台積電 #台灣科技 #AI #台股 #護國神山 #半導體
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科技龍頭大跌-淺談『股價與基本面的先後關係』 本周，科技龍頭股價很像過山車。 尤其是近日引領風騷的NVIDIA 先是市值衝破3.34兆美元、超越蘋果，成為全球市值最高的企業。 再來是連日大跌，股價短短3天蒸發了4千億美元。 許多人都想知道，目前的回檔到底是股價下跌的前兆還是上漲前的『技術性調整』 其實，關於這個答案，很早以前就有人曾告訴我們了。 德國證券教父Kostolany曾說:「股價與企業基本面的關係就是小狗與狗主人的關係。遛狗時，小狗有時會在前面跑來跑去，甚至有可能會跑得太遠，但遲早會跑回主人身邊」 投資界鼻祖彼得林其也曾說『企業想要享受高本益比，需要持續維持高成長性，若沒有高成長性，則沒有高本益比。』 對股票來說，短線價格的變動，和基本面完全沒有任何關係! 短線影響股價的，只有籌碼和消息。 例如公告的財報優於預期、訂單超過預期、終端應用的出現、大投資人買進(賣出)等等 這些消息對基本面的影響幾乎都是未知的，但消息越實垂，充滿腦補能力的投資經理們就會開始建構他們新的投資模型。 因此，除非你能掌握關鍵消息，或你手上有的籌碼或資金買賣時足以影響股價，不然每天去猜測到底是高是低完全沒有意義，就跟賭徒猜測百家樂下一把是莊家還是賢家一樣，都只是心理作用而已。 實際上，想要搞清楚NVIDIA是貴還是便宜。大家只需要掌握好兩個重點就能準確判斷 1.公司現在的本益比對應預期的EPS是多少 2.預期的EPS對應現在的EPS成長性是多少 只要能掌握好這兩點，那投資人就能判斷，我們在股價下跌時到底該不該抄底進場、在股價上漲時到底應不應該平倉還是可以持續等待。 首先，市場上很多人支持NVIDIA目前還很便宜的論點是 『雖然目前NVIDIA的股價上漲了很多，但本益比卻比之前更低了，所以股價雖然貴了但實際上卻比以前便宜了。』 確實，單從這句話來看，NVIDIA上漲期間，巔峰時期PE一度高達兩百多倍，現在只有不到70倍，對應過去4個季度的EPS來說是比較便宜的。 但，我們如果把彼得林奇大師的話拿出來看一下，似乎會有不一樣的味道! 2023年NVIDIA每個季度獲利都能大增50%~200%。 那種成長性，才能支撐的了200倍的EPS，如今，EPS增速只剩下20%，甚至隨著基期墊高，這個數字很可能近一步放緩，那本益比就很可能近一步下修。 假設未來4個季度EPS的季增幅就是20% 那未來4個季度的EPS總和就是3.87(0.72+0.87+1.04+1.24) 而相對目前118的股價，在1年後本益比只剩下30倍! 這樣算起來股價就是非常便宜的! 但如果未來4個季度，EPS的季增幅放緩到10%，那未來4個季度的EPS只剩下3.06，EPS就是38倍。 無論是30還是38，根據NVIDIA 25年的歷史紀錄，由於它成功抓住每一次風口，因此歷史上只要當它的PE接近40以下，許多的資金都會湧入! 畢竟在歷史上，NVIDIA無疑是成功的，總能在原本的業務衰退前找到新的成長點 (桌上型電腦→遊戲機→筆電→挖礦機→伺服器→AI 伺服器) 這樣的戰績支撐它過去25年股價上漲了5千倍 也因為這樣，每當NVIDIA的本益比下跌到40倍左右的時候會吸引資金湧入其中，因為大家相信它能持續找到成長賽道。 這件事情長期需要市場實際驗證，但短線上，它是會有反應的! 而且今年還有另一個推升的利多因素，就是降息。 一旦無風險利率降低，那市場對本益比會更寬容! 而且按照目前H200的熱銷程度，GB200以及之後預計推出的一系列產品 (黃仁勳在台北COMPUTEX刻劃的2024~2026晶片藍圖)應該都能被搶購。 因此，基金事根據過往經驗預測，這波科技龍頭的修正，幅度可能很大，但並不是漲勢的結束! 至於跌幅有多少、就如同Kostolany前被說得那樣，沒人能知道狗主人的繩子放得多長。 但我們可以知道何時算『適合』，何時算『便宜』、何時算『超便宜』 畢竟預測這個數據是沒有意義的，因為就連持續成長的台積電，都會經歷『接近腰斬』的修正(688→370→984)之後再一飛沖天。 在這段修正過程中，通過基本面去分析目標價你只能判斷何時應該加碼，但離清場都還遠著呢! 根據CNBC分析師們的預估，未來四個季度 NVIDIA的EPS加總是2.9，考量過往的NVIDIA財務表現一直都OUTPERFORM，超過原本的預期，因此基金事認為。 2.9*40=116是一個合理的價格 至於何時算『便宜』、何時算『超便宜』，諸位投資人可以自己適度斟酌打算分幾批來佈局! 以上是對NVIDIA投資上的一點淺見。 從科技發展的角度來說，我們認為AI的前景非常的大，而且它帶動的不是單一產業而是會產生多產業連動的效果。 最近中國政府正在試點5G-A，也就是提供網路速度比5G還要快10倍的網速。 這對很多人來說可能沒有必要，畢竟追劇或玩遊戲5G都已經十分夠用了。 但這對很多『產業』來說，5G-A可以說是讓他們看見了落地的希望! 有機會從0→1 像8K直播無延遲、VR沉浸無延遲、全自動駕駛汽車、全自動無人機戰略+物流 (5G-A嚴格控制延遲在20毫秒以內，以時速100公里行駛的車，反應時間都在行駛距離50CM之內!) 也只有這麼嚴謹，很多事情才可能走出實驗室上路! 而這些硬體的升級，同時又會催化更多AI應用，同樣的，AI應用也會催生硬體升級。 畢竟這些應用技術太誘人了，各國政府和大企業很高機率會為此加大預算。 畢竟在AI時代，誰都希望自己的國度先成為『夢幻城市』。 以上就是針對NVIDA股價走勢的一點淺見以及一些對AI科技的看法與應用 想在第一時間收到基金快訊，了解自己的投資標的發生甚麼事情嗎?趕快點擊下方連結加入基金事官方LINE帳戶，追蹤基金，就能收到第一手基金快訊! 🔎 LINE：@webzz https://page.line.me/825nhosj/ #webzz #基金事 #nvidia #美股 #美股基金 #科技股 #AI股 #投資 #理財 #基金
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台股的下一個黃金時代-邊緣運算 最近市場最大的AI新聞應該就是蘋果宣布推出的AI應用，且要求一定要升級到Iphone15 pro以上的機型才可以享受。 很多人都表示這是變相要求消費者購買硬體，實際上運算的需求都在雲端，大家只要找個網速夠快的地方就可以順暢的使用AI。 但實際情況卻並非那麼簡單。 今天基金事將從數位時代隱私保護的角度來和大家分享 邊緣運算為何重要! 以及想抓住下一個風口該關注那些產業! 一、 邊緣運算為何 所謂的邊緣運算就是手機/電腦甚至智能車本身的處理能力。 CHAT GPT發展至今快兩年了，很多投資人都知道，科技巨頭們加大的AI投資的預算! 甚至很多CEO受訪時都以自己買了幾片H100/H200/GB200為宣傳噱頭，證明自己的公司算力很足。 這也讓大家都認為，所謂的AI就是會有一台超級資料中心，大家想問問題就通過WIFI連結過去。 但在這段應用過程牽扯到一個問題。 『你願意讓對方的雲端讀取到多少資料？』 例如，你自己的EMAIL/LINE/MESSAGE/簡訊/電話簿/相簿/行程表… 你願意這些資料上雲端或著說上公共雲嗎? 如果不願意，那你想要AI『讀取這些資料後給你客製化有用的分析』 就需要讓AI運算處理的功能在手機裡面進行了! 這時候需要處理的量只是你個人的! 要求比較少! 但還是比過去只是打電話聽歌玩遊戲多很多 所以 1. 要求的記憶體空間就會比較大! 2. 要求的散熱功能也會比較高 3. 要求的電池也會比較大 4. 要求的處理器也要比較快 上述4個比較，就是邊緣運算廠商商機的出現! 小到手機、大到公司的內部網站內部資料，只要不願意上公共雲端給大家看得又需要AI處理的，都可以稱為需要邊緣運算! 例如永慶房屋屋主和買房客戶以及不動產的資訊，希望AI協助配對處理，就會需要一台邊緣伺服器。 台積電某個工廠裡面的資料也會需要自己的邊緣伺服器… 畢竟很多事情大家都不想被上面知道，而上面搞不好也不想知道，所以每一層，可能就有一個自己的邊緣伺服器，最終端就是各自的手機電腦。 只要你能踩到一個風口，到時候就可以迎來史詩換機潮帶來的海量訂單。 除此之外，邊緣運算是因為『個資』而起的，一旦開啟這樣的生活方式! 機器接觸到的資料就會更多 道高一尺魔高一丈 會有更多牛鬼蛇神侵入其中，因此資安相關的需求也會大幅度增加! 尤其是保護AI的資安，畢竟他知道太多事情了 不光可以知道所有的銀行登入密碼，就連二次驗證的EMAIL或其他APP它都能讀取的話，一旦這些資料外洩那損失會比過去高更多! 因此防衛成本也會跟著增加，資安概念股未來也有機會迎來爆發期! 二、 台廠的投資機會 每個投資人都想尋找投資機會。 有些人表示，A公司業績很好，所以進場購買會是一個投資機會。 但很多時候，如果企業多頭的週期時間太短，很可能只會曇花一現，很多人可能進場追在高點。 例如當年疫情剛爆發的時候大家都願意加價購買口罩，口罩概念股狂飆，但因為口罩生產的工藝很簡單，所以很多廠商機台改裝一下就能生產了，相關股票怎麼上去就怎麼下來。 例如毛寶/恆大可能2個月股價飆升5~10倍又用2個月跌了70% 而獲利週期再長一點的，例如海運、例如疫苗等等，股價也都是飆上去之後又下跌! 之所以會這樣，甚至很多都是在獲利仍持續走升的時候股價就開始下跌，就是因為『大家已經看到頭了』，港口開始不塞了、甚至造船訂單變多了，或著終生三劑疫苗就夠了，不是每年三劑(前者上漲完就崩跌，後者可能回跌，從成長股變成熟股…) 而想要投資獲利，最重要的就是前景『看不到頭』! 那現在哪些台廠獲利看不到頭呢? 根據台股最知名的基金經理人，操盤統一奔騰基金22年，績效翻了10倍，年報酬率10%的尤文毅表示，目前台股符合長線投資需求的產業是半導體，尤其是與AI/5G/電動車相關的企業。 除此之外，由於台灣政府堅持走乾淨能源的道路，再生能源產業也會持續受到政府助力，自己創造營收還是政府拖底都能讓這些企業獲利穩健，因此上述這些產業都會受到市場需求與政策刺激的雙利多加持!!! 獲利前景高! 至於要如何從產業中選企業，又該在甚麼時間點進場出場 點擊下方連結 看看專業的基金經理人怎麼說的吧! https://webzz.co/redirectPage?articleId=QsXkyueH4J-4RvLC&utm_source=FB&utm_medium=fb_post&utm_campaign=FundPost #半導體 #台股 #etf #基金 #投資 #理財 #基金事 #webzz #統一奔騰基金
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歐洲領先美國率先降息 聞訊，歐股並沒有想像中的大漲 反而很多指標公司出現利多出盡翻黑的現象 加上歐美為了遏止中國電動車擴張的步伐都加高了關稅壁壘 很可能使得歐洲好不容易控制住的通膨升溫 加上法國最近政壇又有大動作 一連串的行為讓人家霧裡看花 到底歐股該如何投資? 到底歐洲市場降息是否是利多訊息? 讓我們一起看看 #貝萊德歐洲基金 的經理人怎麼說吧! 👉👉 https://webzz.co/redirectPage?articleId=V_sOlby-d9kY1zEh&utm_source=FB&utm_medium=fb_post&utm_campaign=FundPost #歐股 #歐股指數 #adidas #基金事 #webzz #基金 #投資 #理財 #ETF
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分享資產配置與KYC 大家去銀行或證券公司開戶的時候，應該都有填寫過所謂的KYC表格。 可能很多人認為這很雞肋，覺得KYC表格的填寫是形式主義。 但其實配置背後的目的是為了讓投資人的資產能更順利的成長茁壯。 賈伯斯曾說過一句話 『不要問你的用戶需要什麼，只要把產品擺放在他們面前，他們自然就會要了。』 金融投資也是這樣! 你去問大家什麼產品最好？很多人都會回答，當然是最賺錢的產品最好。 但我們都看不到未來，只看的到過去。 而過去報酬率最好的產品無疑都是目前處於歷史高點的產品。 所以，這個時候這些受訪者多數又會回答，這些產品很好，但他們現在太貴了，我要等他下跌後再買進。 但實際上，當這些產品價格下跌時，多數人反而認為他們沒那麼好了。 900的台積電太貴，但400的台積電是 挪威主權基金不要的、是習近平剛剛連任第三屆總書記很可能會武統台灣的、是消費性電子需求衰退庫存滿滿沒人要7奈米訂單需求衰退、成熟製程因為全球晶圓廠大舉出現面臨降價的。 7萬美元的比特幣太貴，但1.6萬的比特幣是世界第二大交易所倒閉、虛擬貨幣詐騙橫行、無數NFT破產。 所以問了一圈後你會發現，大家要的就是又便宜又好。 但這在現實生活除非資訊不對稱，否則是不存在的。 真的能讓多數人賺到錢的，就是穩健成長的資產配置，這也是為什麼很多投資機構都強調股6債4。 股票長期收益優於債券，但股票波動度大! 很多人買了股票會因波動太大沒辦法一直持有。 例如有人願意投資1,000萬，但它最大的忍受虧損幅度是20% 有一檔股票價格走勢是 100→120→60→90→50→180→120→250 這個投資人如果ALL IN 這個股票 他一開始會很開心，1,000萬變成1,200萬。 但當120回檔到80，超跌20%，他可能就受不了賣掉，資產剩下800萬 然後他看到股價繼續跌到60，可能會慶幸自己有提早賣掉。 之後股票上漲到90，他不知道要不要買，繼續沒有進場 之後看他又回落到50，覺得該標的不行了，沒有關注了... 可能幾個月後看，他已經250了。 如果從頭持有到尾，1,000萬可能變成2,500萬了 但現在只有800萬。 這就是多數股票投資人ALL IN 後現實的心態。 這種股票多嗎? 多如牛毛! 台積電就是688→384→914 他們從回測來看這是很好的投資，但真的能持有到底嗎? 時間回到2022，市場新聞滿天飛，新加坡主權基金大舉拋售台積電。 消費性電子需求過剩、中國飛彈飛過台灣領空，習近平連任第三屆總書記準備當皇帝… 哪一個資訊讓你覺得台灣/台積電很安全的? NVIDIA也是，非常大的客戶是中國，最大訂單是挖礦顯卡，結果商務部禁止中國購買NVIDIA的先進晶片、加密貨幣暴跌挖礦商一堆倒閉，紛紛出售二手顯卡，一手只能降價賣。 就像當年世芯KY第一大客戶被禁止出口一樣。 誰能知道缺口一定能被填補? 從1000跌到300，那些賣在800的會很開心，到能抱著持有到現在，1千變成4千，更開心! 所以若未來台積電又腰斬到500左右，你敢投資嗎? 搶低點人人想，熬得住震盪就能獲利多數人也都知道。 但當你全部身價都在上面，你敢賭嗎? 多數人不敢，因為總有少數狀況，總有黑天鵝。 誰說成熟市場一定穩健上漲? 日本失落了35年，股價創新高，但匯率跌了3~4成。 而且還不是個案，英國股票市場也是創新高，英鎊兌台幣也是跌了3~4成。 誰說成熟國家利率一定越來越低? 美元可以從0%升息到5.25% 歐元可以從負利率+到4% 誰說黃金一定上漲? 知道1980~2000黃金從800美元/oz跌到300美元/oz持續20年都沒回漲嗎? 不敢賭，一輩子有幾個20年? 不投資，資產都被通膨資調越活越窮? 因此大家才需要配置! 配置就是為了讓投資信念能堅持，讓這些資產能停留市場久一點。 很多人都會說，閒錢投資就好，這樣就不會慌了。 但，閒錢? 甚麼是閒錢? 手頭有1,000萬，現在都不會用到，它是閒錢嗎??? 如果投資1,000萬虧損10%是你能忍受的，那是不是投資200萬，你能忍受腰斬! 投資300萬，你能忍受下跌3成 那可能，300萬配置股市對你就是合適的。 但剩下700萬你要怎麼用? 他們就不是閒錢了嗎? 就是救命錢不能用只能放活存嗎??? 這樣效益也太差了! 因此有些人會把部分配置到債券、也有人會投資到貨幣基金。 我們假設這個部位每年就上漲5個點、如果50/50的配置股票/債券 那對投資人來說，資產的變化方式就會如下 (50+50)→(60+52.5)→(30+55)→(45+57.5)→(25+60)+(90+62.5)+(60+65)+(125+67.5) 因為配置，都沒有太多回檔，最大回檔也都還在承受範圍 所以大家就不會買買賣賣，能讓資產一直擺在市場參與其中。 雖然這樣回測起來的報酬率不如ALL IN某些股票，但如果市場震盪幅度拉大，配置的好處就是能讓投資人不被震盪甩下車。 這也是KYC的目的 裡面都有一個問卷是 『你為了賺XX%的獲利，願意承擔多少XX%的虧損?』 好的理財專員，會針對這個數據，進行配置的建議，這才是KYC和資產配置真正的意義。 看回測，你直抱著股票最好，直接買虛擬貨幣更好，15年上漲快100萬倍，投資進去直接成為首富!!! 但看回測有意義嗎? 能看的到回測，最好應該是，100買，120賣且放空，到股價跌到60回補且買進，90再賣掉且放空到50再買，180賣掉再放空，到120回補買回，到250賣掉 這樣報酬率就不是2.5倍，是70倍了。 這有人能知道嗎?能知道就不是投資達人，是神仙了~ 所以那些拿著線圖跟你說應該怎麼做的，很多時候都是事後諸葛亮。 回到問題的本身。 債券好不好?我們基金事覺得好!但只投資債券好不好? 我們覺得不好。 股票好不好?虛擬貨幣好不好?不動產好不好? 我們覺得都很好，但ALL IN 就不太好了，因為我們看不到未來。 有人跟你說，股票一定會一直上漲，但你如果是1999年投資股票，12682的高點20年才回到，中間都是『萬點=高點』 有人跟你說，房價一定會上漲，地狹人稠。 但香港地夠小了吧、人口夠稠密了吧、薪資夠高了吧? 結果2年房價跌4成! 不要預測未來，我們都不是神。 但不是神不代表不能賺錢，不能獲利。 配置就是先認識自己，讓資產能更符合人性的波動。 為何此時此刻應該加大債券的持倉比例? 因為此時此刻，債券的優勢是放大的! 利率高、違約率小、不太有下跌空間(不降息、信用評等不太會調降) 綜上所述，持有的比例建議大家調高! 持有的種類建議是長期債務，信用高的為主，高收益債為輔。 至於其他的資產該如何配置? 持續關注基金事! 加入我們基金事官方帳號! https://webzz.co/events/memberMergePlan 關注你有興趣的基金 讓我們第一時間告訴你市場快訊! 讓你能更了解你自己! #基金事 #webzz #基金事webzz #美股 #台股 #資產配置 #股債平衡 #比特幣 #ETF #基金 #投資 #理財 #台積電 #輝達 #NVIDIA #TSM
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在6月12日，FED公佈了最新的會議紀錄，內容顯示美國預計在2024年降息1碼。這個數字比年初的3碼少了許多，但比上個月市場預估的2024年不會降息稍顯樂觀。消息一出，美國債市昨天出現小幅上漲，消化了上週非農就業人口大幅超過預期的利空。 這兩年來，許多債券投資人越來越難理解債券價格的走勢。今天，我們將用2年期與10年期債券過去10年的走勢，來探討債券價格的影響因素以及短期投資策略。 一、影響債券價格的因素 這個問題，對於曾經買過債券或聽過理財專員推銷的人來說，可能並不陌生，就是“無風險利率和信用利差”。 但如果你問的是債券交易人，他們的回答很可能是“不知道”，因為影響因素實在太多了。 先說無風險利率。一般人理解的是銀行的定存利率或公債的殖利率，但實際上，央行不敢保證2年後甚至10年後利率會如何變化。他們唯一能調控的工具是隔夜利率，即借一天的成本。其它的利率數據，都是金融機構根據這個標準推算出來的。因此，真正的無風險利率僅能被定義為當天的利率。 接下來就是金融從業人員和投資機構的“聯想”。央行雖然只公佈隔夜利率，但可能一個月或一個季度才開一次會，所以這個數據至少可以準確反映一個月或一個季度的市場預期。投資銀行會分析每個FED官員的講話，評估他們對於升息降息的看法，以及影響這些看法的數據，如失業率、就業人口、CPI等，然後針對所有委員對升息降息的看法畫出一個圖表，就是大家可能都聽過的“點陣圖”。 例如有5個委員，3個認為應該降1碼、1個認為該持平、1個認為該降半碼，那圖出來就是降1碼那邊有3點，持平1點，降半碼1點 期望值的算法就是 60%*降1碼+20%*不降息+20%*降半碼，算出來期望值就是降0.7碼 而這些數據就可以用來推測債券的合理殖利率 例如，現在是2024年6月。市場預測9月降息1碼，2025年3、6、9、12月各降1碼，2026年可能降2至3碼，預計在2026年6月之後。這樣就可以算出未來2年的無風險利率預估： • 2024年6月~2024年9月：5.25% • 2024年9月~2025年3月：5% • 2025年3月~2025年6月：4.75% • 2025年6月~2025年9月：4.5% • 2025年9月~2025年12月：4.25% • 2025年12月~2026年6月：4.25% 那未來2年預估的總利率收益就是 5.25%*3個月+5%*6個月+4.75%*3個月+4.5%*3個月+4.25%*3個月+4.25%*6個月，也就是2年共9.3%，平均一年是4.65%，而目前2年期美國公債的殖利率為4.74%。 為什麼實際殖利率比預估的算起來還高? 因為市場預估FED降息的速度會比目前公告的更慢! 現在預估今年降息1次，明年4次，最後可能變成明年只有3次，而正是這些預期使得價格變動。 2年期的算法是這樣，10年期也是，只是因為未來不確定性更大 所以，短期的債券投資人，多半都是在關鍵數據公告前進行猜測預估。 那些跟你說，降息債券價格會上漲的投資人，他們講的是對的，但很多時候不是降息本身，而是降息公告的時間還有幅度。 如果9月開始降息，但最後只降半碼，那當天債券價格反而會下跌，就像日本央行結束17年負利率升息當下，日幣反而大跌。 二、升息降息對債券價格的影響 雖然回測數據顯示降息會導致債券價格上漲，但這種上漲可能發生在降息前或降息後。因此，單純認為降息會導致債券價格上漲對多數投資人來說意義不大。投資人難以從這個資訊中獲得短期收益。 例如，從2010年到2016年，美國央行利率一直處於低點，希望從2008年金融海嘯中復甦。雖然期間曾多次表示要升息，但最終因歐債危機等原因未能實行。這段時間，2年期公債殖利率變動不大，但長期債券的價格表現則波動較大，市場一預計升息就下跌，升息延後又上漲，價格的變化完全來自預期，事後來看利率都沒動，但價格卻漲漲又跌跌，所以如我投資的是長債，想通過升息降息賺價差，要看的不是何時降息，是FED預計的降息時間與幅度變化表，這是很複雜的，即使近期降息成真，哪種債券會上漲、受益幅度最大，也不是隨隨便便就能分析得出來的。除非升息降息幅度和速度是和2020與2022年一樣，直接大幅一次2碼~3碼的大動作，不然，很可能降到一個程度通膨再起停止降息，但那時的價格已經預估會一直降，投資人買進去反而可能虧損。 三、投資債券如何才能獲利最大化 點擊下方連結，看看 債券界 大佬怎麼看待目前的投資機會吧! https://webzz.co/redirectPage?articleId=8vfG9xhTOEhN_d45&utm_source=FB&utm_medium=fb_post&utm_campaign=FundPost #FED #降息 #美債 #ETF #基金事 #webzz #理財 #投資 #基金
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投身AI邊緣運算戰場，蘋果的一盤大棋 2024年6月11日，蘋果公司發布了震撼消息，宣布他們即將發表專屬的AI——Apple Intelligence。這可以說是Apple第一個公告的AI應用。消息一出，Apple股價大漲7%，市值增加2155億美元，重返3兆美元！許多分析機構甚至認為，這會掀起iPhone有史以來最大的換機潮！ 到底Apple Intelligence有哪些應用？對iPhone或所有Apple商品會有什麼影響？投資人又該如何把握機會？讓我們來一探究竟。 一、 Apple Intelligence是什麼 Apple Intelligence類似Siri，是一款適用於iPhone、iPad、Mac上的人工智能系統。它能幫助用戶在使用電子設備時獲得更好的工作與體驗。例如在打字、傳訊息、寫筆記時，它可以藉由「Rewrite」幫你潤稿，讓文筆更通暢。另外，還有「Proofread」可以檢查錯字、文法、語句，以及自動幫你重點整理的「Summarize」，讓你不用看冗長的文字也能掌握重點。 如果Email被各種無法移動到垃圾信箱的信件佔據空間，它的「Priority Messages」能自動幫你找出「最緊急」的信件並且提示閱讀，甚至可以直接通過「Smart Reply」幫你撰寫回覆，即便你沒有空打字也不會失禮。各種通訊軟體聊天內容太多找不到重點時，也可以通過「Priority Notifications」直接把重點置頂給你看。 而手機的相簿如果圖片太多不好找自己要的照片或想要更多的編輯功能，Apple Intelligence還可以直接用更完整的指令找到照片，例如「Kuma穿著襯衫滑板」、「Shelly臉上有貼貼紙」，甚至影片中的某個片段也可以直接通過關鍵字找出來。新的編輯圖片功能也可以直接通過「Clean Up」清除照片中的路人、路障。 此外，Siri也做了升級，搭配與OpenAI的合作，整體變得更聰明了！大家在iOS 18可以直接詢問Siri「播放凌雲推薦的Podcast」或「查詢Shelly的高鐵到達時間」，Siri就會從你們的對話（Email、簡訊、通訊軟體中）找出來直接告訴你。 還有更多功能，例如通過照片、影片圖庫創造回憶短片，客製化創作對話用Genmoji貼圖，筆記轉素描等等。總之，Apple Intelligence就是在你的電子設備裡內建了一個小助理，讓你使用起來更加方便！ 二、 為何此應用會讓Apple股價大漲，對其他科技業的影響為何？ Apple產品的優點在於耐用，但這也正是目前公司面臨的困境，硬體銷量成長趨緩。Tim Cook之前的戰略是將成長寄託在其他硬體上，但電動車開發不順利，因此只好將營收成長寄託在軟體上。但這部分投資人不買單，而且歐美政府也不買單，認為蘋果不思進取，開始對其進行各種反壟斷的打擊。畢竟躺著收稅是政府的事情，一旦民營企業想做這種事，政府都會嚴格禁止。 因此，這次Apple才決定大改版。電動車團隊裁撤的人員都轉移到AI部門，並且發表了多篇論文，表明他們的AI和其他生成式學習不同。其他號稱AI手機的學習邏輯都是從後台學習，但Apple是從用戶端的角度學習！也就是說，它主要是看全球多數用戶拿著iPhone主要在做什麼，時間花在哪裡，麻煩點是什麼，進而集中優化這些功能！ 也正因為蘋果這種人性化的優化方式更能讓多數人體會AI的好處，因此多數人認為蘋果會因此迎來換機潮！畢竟雖然蘋果很少是某個技術最早推出的公司，但它很常是某個應用普及的重要推手。例如個人電腦、隨身聽、智慧型手機、無線藍牙耳機、智慧手錶等。 也正因為這樣，加上Apple這個功能只對iPhone 15 Pro以上的型號有用，一時之間，很多人都認為，iPhone 16銷量會比預估的好！硬體銷量上漲，營收預估上升，股價因此上漲。 而這個技術本身是Apple自己的AI部門搭配ChatGPT做出來的，因此，對於Apple、微軟（OpenAI最大股東）、NVIDIA、TSMC甚至一些主要收入是幫iPhone代工或零件提供的公司會有直接利多。至於其他科技公司並不會因此有很大的影響，所以無關者若因題材跟漲最後會回跌的機率高。同樣地，有關者若還沒跟漲，未來會補漲的機率也很高。 三、 iPhone的AI應用是否是邊緣運算崛起的徵兆? 不是！所謂的邊緣運算核心概念是把運算的功能放在手機、電腦、平板上。但這次通過「升級」到iOS 18就可以「進入」Apple提供的特許通道，整體的運算工作還是在企業的雲端資料中心裡面。只是為了讓投資好幾百億買的AI晶片能有比較快的回收方式，所以特別限定只有專屬的硬體才可以使用這個AI訓練出來的機器人服務，而限定硬體的方式就是iOS 18以上的手機、iPadOS 18以上的平板或可使用macOS Sequoia的電腦。想升級到這個Level，就規定只有特定代以後的硬體。 也就是通過這樣的方式逼迫你換手機。而這很可能也是PC族群未來想要大家升級AI PC會走的路。否則大家都是通過網路連到伺服器，想要AI只要提升網路速度就好，沒必要升級硬體。但未來可能只有指定硬體能使用這些科技巨頭花大錢搭建的AI。 蘋果也表明了，只要升級到iOS 18以上，就可以免費、沒有流量限制地使用GPT-4，使用者不需要另外訂閱付費，這可能也是未來的趨勢。 四、 投資人應該怎麼做？ 誠如前面提到的，這是一個通過升級裹挾消費者更換硬體的服務，側面也說明了邊緣運算這個「議題」推行的難度，以及「平台」的重要性。之前微軟曾經把全球主要的電腦供應商找來開誓師大會，預估今年要賣出5000萬台AI PC，但多數人也很好奇，AI需要的生成式運算一片A100/H100還是H200/GB200動輒上百萬一片，民眾不可能花幾百萬買電腦，所以基本上都是連接到資料中心，那大家的需求只有提高網路速度，為什麼要提高硬體？ 因此，我們 #基金事 認為，未來成長的潛力主要還是軟體，畢竟硬體銷量能否上去，是哪一家會上去，目前都很難準確預期，投資他們很像賭博。相反地，已經形成生態體系的軟體企業很容易通過AI加成，形成強力的護城河。 而這個看法不光我們這麼看，許多避險基金也是這樣看待的。高盛集團大宗經濟部門的數據顯示，避險基金經理人在科技股的投資有大量從硬體轉到軟體的趨勢。雖然這兩類股過去都是AI受惠股，但未來的走勢可能會開始出現分歧。 #基金事webzz 認為，短期來說，未來成長比較大的應該還是半導體相關的概念股，如NVIDIA/TSMC等等。但一段時間之後，會開始有企業發現，投資數百數千億購買AI晶片卻無法帶動流量轉換獲利，他們可能會出售這些AI晶片。二手市場供給的增加會壓縮一手市場需求，而軟體龍頭仍可持續壯大。因此，長線來說，已經形成生態體系的軟體應用更有投資前景。 投資人若想完整參與AI熱潮，還是可以繼續投資半導體為主的AI，只是股價上漲讓這類持股比重太高時，應該適度地把部分資金轉換到軟體龍頭上。至於要投資什麼標的才能讓自己的資產也持續跟上時代紅利？持續關注 #webzz 臉書粉絲專頁，並加入我們的官方Line帳號，就可以在第一時間收到市場消息！還在猶豫什麼呢？趕快加入吧！ LINE：@webzz https://page.line.me/825nhosj/ 官方網站： 基金事webzz https://webzz.co/ YT： 基金事webzz https://tr.ee/O2H8Z9IV58 Podcast節目: 若只有兩千 https://tr.ee/Z2Hy_Tm6aL #蘋果 #apple #美股 #台股 #台積電 #基金 #ETF #投資 #理財 #AI應用 #邊緣運算
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台北Computex成為全球最重要科技show 場對投資人的影響 六月的第一個禮拜，#華人首富、#NVIDIA 創辦人兼CEO霸佔了台灣幾乎所有媒體版面。 超越了張學友演唱會的聲浪，更超越了所有的政治人物。 他逛的夜市、他去的餐廳，無不成了打卡景點。 媒體更是用各種吸睛標題『三兆男』、『科技暖男』、『華人首富』…來形容他。 台灣許多供應鏈廠CEO幾乎都成了伴遊，從伺服器代工、散熱、整合、到晶片的製造、封裝等等都成了黃董遊台灣的嚮導。 而黃董所有的行程和那些『大佬』都不一樣。 很多大老來台都是下榻五星級酒店，出門都是記者招待會、對方工廠、台灣政要。 而 #黃仁勳 則是像遊客一樣，逛夜市、吃小吃。 他過著大家都能享受的生活、來者不拒的和所有人合影留念。 扣除他身上一件約35萬台幣的Tom Ford皮衣以及NVIDIA CEO的身分外，他和大多數人的距離非常的接近。 而也正是因為他這樣的造勢，讓Computex的關注度又拉高一個台階，也讓全世界更看見台灣。 今天，#基金事 將從『傳播行銷』的角度，來和大家聊聊科技業大佬們如何『談生意&炒作』，以及這麼做背後的好處。 一、 NVIDIA主要客群 目前的NVIDIA搭上AI利多的風口，主要的客戶都是科技大廠。 像是 #微軟、#Amazon、#TESLA、#Google、#Meta 等科技大廠都是『搶購』。 因此看似NVIDIA的業務不太重要，畢竟客戶求著上門購買，可以坐地起價。 但實際上NVIDIA創立至今二十幾年，多數的時間產品都是要上桿子去推銷的，因為他主要的客戶都是一群非常重視性價比的遊戲玩家! 這些人很願意花錢提高遊戲體驗，但他們也很精明都會貨比三家。 因此，過去的黃仁勳非常常出現在各大電競展，也很知道這些宅男宅女們喜歡什麼! 相比出入都是保鏢圍住距離感很遠的明星，大家更喜歡鄰家大叔的樣子。 而且黃仁勳自己也說過他自己本身就是電競迷，也非常喜歡玩遊戲。 因此，他的一些舉動如『簽名在女粉絲胸部上』就很可以理解了，因為那些行為可能是他主力客群不排斥的。 二、 到底什麼是固樁? 雖然選舉在台灣幾乎是全民運動，但隨著越來越多的人生活重心都在網路上，很多年輕人對一些名詞已經很難有很深的認知與感受。 像是『樁腳』、『固樁』，很多人都是聽過看過很多次，但解釋起來比較不清楚，放到科技業上也很難理解為什麼會需要這個樣子。 基金事這邊來用一個金融業的例子和大家解釋一下! 前面提到，黃懂得一些舉動可能是要讓『老客戶們』覺得自己沒變! 而對於供應鏈們，他要做的就是讓『下面溝通起來順暢一點』。 大老闆不可能成天和這些人討論Detail的事情。 但老闆和對方老闆吃飯的事情常常上新聞，你在做他家產品的時候，是否會更細心、接到對方公司RD&PM的電話時是否會比較不官腔？ 這些都是非常重要的。 不然回覆時間7~14天，你每個步驟都是14天，人家每個步驟都是7天，一來一回就直接快了你一倍了。 這就是『固樁』的目的，就是希望對方可以更重視自己。 這種重視都只是所謂的一點小忙，而無數的小忙加在一起就會形成一個巨大的差距。 也是因為這樣，#Intel 和 #AMD 的 CEO 才會也立刻飛過來台灣。 大家想的都是一樣的。 三、 為什麼黃仁勳來台會牽動Computex重要性增加? 無論是 #CES消費電子展，還是 #Computex台北國際電腦展，這些展覽的目的就是讓廠商有機會把自己的『產品』、『服務』、『技術』讓外面的人知道。 因此越多人關注的展覽，越可能吸引大咖來展現自己最先進的技術。 畢竟B2B的業務不像B2C那樣，可以找人到街上舉牌子或是直接打廣告。 今天ACER想要選晶片，他們除了沿用過去的，很可能就是找『知名的』，例如INTEL、AMD。 那其他小廠如何出頭?他們就需要這種show肌肉的舞台! 例如，他們可以擺放一台自製晶片裝入筆電中，然後跑分參數顯現出來，他們能做到。 那可能只是缺產能、缺錢，這時候如果有大佬看中你，就可能簽約提早給你錢讓你去擴廠。 不光小公司，大公司也是這樣談生意的，只是場合可能不同，但大體上就是這樣。 就連台積電也是一樣。 一個廠好幾千億，目前產能滿載的情況要不要擴廠? 讓客戶決定。 你們很有信心賣得掉，那先跟你們要訂金不過分吧，全部都客戶出錢，客戶又包了至少未來幾年的產能，台積電就企業來說要承擔的風險很小，那就可以蓋廠。 這也是為什麼各國政府要台積電去蓋廠會讓台積電壓力那麼大的原因，因為這些礦廠計畫不是從需求出發，是被脅迫的，很可能打亂公司產能部屬。 而黃仁勳來台逗留很長時間，媒體一直報導他跟各供應鏈CEO的互動，這些公司在做甚麼也都會被報導，而這些公司都在台灣、都在竹科、都在內科，這也提高了Computex的知名度，更多的廠商知道了台灣供應鏈的厲害，可能來這邊看技術。 符合需求可能就能合作。 就像很早期TESLA員工人數只有60人時，找大的工廠沒人理你，那時就有找上台灣的富田電機幫他做馬達。 那時富田電機一年營收只有5億，公司也沒上市，能讓兩家公司跨越太平洋認識，靠的就是這些展覽。 因此，Computex知名度提高，對於台灣本地許多企業想秀肌肉吸引客戶的幫助會非常大! 畢竟，區域展覽不可能所有公司都會派代表來現場看。 但很多人關注就會有媒體跟進，甚至會有專訪，這些報導流傳回去後被需求者看到，很可能又是一段台灣之光的佳話。 四、 投資人該如何應對? 如果是專業投資人，最重要的就是『追逐題材與熱度』，畢竟短期影響股價的就是消息。 像今天盛傳紅海危機解除，運力危機緩解，長榮股價直接被賣到快跌停。 因此如果是想做『短線投資』，追逐小公司訂單變化就會成為日常。 但這對一般投資人來說不現實。 大家都有自己的生活、甚至很多消息看到大家也不知道對股價的影響反映到底是什麼。 因此更多的人會選擇投資ETF或基金。 但台灣的ETF目前面臨兩個極端。 有選台積電的，多半都是市值型，因為台積電比其他企業股價市值差距太大，因此ETF持股比例來說通常台積電占比都會太高。 很多人可能會覺得這沒什麼。 但我們試想一個極端狀況”台積電股價目前市值是第二名的鴻海的9倍多。 極端的說，台積電市值跌掉8成都還會是台股市值最大的公司。 也就是說景氣假設反轉，晶圓代工產業變成和台塑一樣，股價跌到10年線甚至15年線的時候，這些市值型ETF都不會把它剃出成分股。 而投資人也都會完整參與。 雖然這聽起來不可能，但金融市場沒有任何不可能的事情。 另一種『高股息』ETF，則是沒有選到台積電或是一些高成長性股票，如IP股、矽智財股票。 因此，更好的選擇，應該是購買基金。 如果看好台灣科技業持續發展，因為產業整體成長而且台灣的企業在國際中越來越重要。 那科技相關的基金，就會是大家不容錯過的標的！ 至於哪檔科技基金最適合大家，歡迎點擊下方連結，讓基金事來告訴你！ 👉👉 https://webzz.co/redirectPage?articleId=EMWU-B2dEtCJBoIu&utm_source=FB&utm_medium=fb_post&utm_campaign=FundPost #台北Computex #Computex #webzz #基金 #投資 #理財
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台積電股價跳空大漲40元，率領台股上攻接近22000點 許多投資人都歡慶老天賞飯 就連前董事長 #劉德音 在股東會被詢問想送甚麼話給投資人時都直接回答『買台積電』。 但歌舞昇平的背後是否對某些產業會有影響呢? 資本圈的蝴蝶效應會如何發生? 這些都讓 #基金事 來告訴你!!! 對市場投資有興趣的朋友一起來看看吧! 一、 台積電狂歡的原因 台積電股價跳空上漲，許多半導體類股也跟著一起飆漲，之所以這樣基金事認為最主要原因有兩個 1.台積電有機會上調資本支出 5月的時候 #ASML 公告財報顯示今年財測不會太好，DUV賣不太出去，EUV銷量持平。 那時他們應該是覺得最先進的高數值孔徑極紫外(EUV)光刻機應該買的人不多，畢竟一台3.5億歐元(123億台幣)，用個5年後攤提完畢了，而AI晶片毛利也沒那麼高，有必要現在搶購嗎? 但台積電並沒有按照ASML所想的那樣會砍價還是等晚一點再買，反而在ASML技術展示後就訂購了術台高數值孔徑EUV光刻機（High-NA EUV）測試系統。 而大家都知道，台積電是非常保守的企業，沒有確切的訂單他們是不敢這樣花錢的。 按照歷史的進程，他們跳空提高資本支出的紀錄只有3次，分別是2000年、2010年以及2021年。 而這幾次進程分別是: 台積電幹掉INTEL成為全球晶圓代工市佔率最高的霸主。(2000) 台積電先進製程技術突破成為最強的公司。(2010) 台積電受惠疫情遠端需求暴增。(2021) 而每一次資本支出提高後EPS都大幅增加，而這一次，台積電加大採購，很可能表示它訂單前景很遠，因此資本會提早卡位，畢竟企業的前景沒人知道，但你過去的信譽良好，大家就會持續相信。 2.台積電暗示要開始提高代工報價 自從A100/H100賣出利潤800%的消息傳出後，先是許多科技巨頭都表示有打算自己研發，不想持續被NVIDIA賺走最大量的利潤，現在眼紅的人已經從客戶轉移到供應鏈。 其中，有很多供應鏈可能還在測風向和改建自身的設備，畢竟自己還有競爭對手，貿然提高報價很可能會失去客戶得不償失。 但台積電不同。 目前唯二競爭對手都很不爭氣， #INTEL 良率拉不起來報價太高、 #三星 雖然比台積電提早進入三奈米也一直說要彎道超車，但散熱問題解決不了，AI高效能運算下去很容易過熱客戶也不敢下單，所以現在變成『獨家供應商』。 因此魏哲家直接在股東會後對記者表示: 『大家都說他是三兆男，我也認為他的產品太貴了，當然我覺得這些產品確實很有價值，但我正考慮也向他展現我們的價值。』 這句話的淺台詞就是，我要漲價了。 而對NVIDIA來說，目前的情況是成本100可以賣800到1000。 即便成本變成120，還是暴利。 而且現在各家CEO都以『我有多少AI晶片為榮，畢竟你的語言模型訓練華爾街聽得懂的沒幾個人』! 但你有很多晶片代表你很有信心這點大家看得懂。 所以只要你有夠多晶片，你股價就會很漂亮、你發債成本可能就很低，甚至晶片現在都能當擔保品借錢了。 以上種種都表明，台積電的漲價NVIDIA會吞下去。 而一旦漲價成功，無論NVIDIA的客戶自我研發有沒有成功，未來都會用這個當成報價基準，因此就算他們進入削價環節，台積電還是可以穩如泰山。 二、 台積電漲價背後的隱憂 台積電漲價的原因是『獨佔』 但世界上能獨佔的生意很少。 而不能獨佔的企業基本上不光不能漲價，反而可能因為利潤夠高吸引競爭者加入。 進而削價競爭。 而目前來看，一些『AI』供應鏈中，相對技術門檻較低的企業，例如『組裝代工』 過去組裝的是傳統SERVER和筆電，毛利太低沒人做。 現在組裝AI SERVER利潤夠高很多人做，因此一開始熱情激發過後股價反而開始下跌了，例如緯創 而最低端的失去上漲動能，接下來可能是中端、然後是高端。 而這很可能讓整個產業獲利衰退。 到最後獲利都會集中到單一勝利者身上。 就向智慧型手機早期APPLE獨攬8成獲利。 而其他企業的投資都會變成虧損。 因此，投資人在AI投資的下半場，選『企業』的重要性大於選『產業』。 三、 台美科技股飆漲，投資人該如何選股? 從『短線投資』的角度來看，目前沒甚麼風險，資本追捧這些都是好消息的企業。 企業的獲利逐季公告時也都會成長。 但當一些『下游公司』開始公告壞消息的時候，情況或許有所轉變。 號稱最懂台積電的分析師『 #陸行之 』之前曾在臉書PO文表示 『現行設備就能上網去跑Google 大語言模型 Gemeni和Chat GPT 4o,為何還需要購買AI PC?就只為了沒網路的時候也能跑嗎? 但在台灣都吃到飽，需求很低吧? 微軟現在是打算把Co-pilot內建到硬體不放在自己的雲端了? 可是你要省電? 大家也不想多耗電啊? 筆電帶出去半小時就沒電有意義嗎?，不如每個月就交個20-30美元費用讓運算留在DATA CENTER』 這也表示，微軟之前公告的那面PC合作牆銷量很可能不如預期。 而PC不如預期，是否智慧型手機換機潮也不會發生。 那這些算力需求都留在資料中心，他們的支出肯定大幅增加，支出是否能跟上? 而這些都可能會是科技龍頭股票大跌的潛在風險。 要知道2022 META股價大跌或NETFLIX股價崩跌 (單日超過10%連續多次) 就是因為看好的市場成長前景不如預期。 META是因為元宇宙不給力，NETFLIX是因為訂閱戶數成長飽和，簡單的說就是很難解決共用帳號問題。 而各大龍頭對AI的投入顯然比元宇宙多的多的多。 期待太高，一旦不符合期待加上有投資人開始決定獲利了結的話，股價崩的也越快。 要知道2000網路泡沫大跌的時候多數已經獲利的企業基本面都還是有在成長的，只是股價成長的幅度遠高於基本面成長的速度才會大幅度修正。 因此我們建議『關於科技股的投資應該重視比例上限。』 也就是說假設本來美國科技佔總投資部位30%，但因為這段時間大漲，比重來到40%甚至50%，應該賣出部分降低回30%! 而多餘的資金應該要選擇本益比更低或相對更穩健的債券市場。 這並不是說科技股不會上漲，而是只有這樣才能讓你的部位最大程度參與其中。 很多人都『高估』自己的承受能力。 認為長期來看資產往上自己一定可以在裡面。 但如果市場大幅度回檔。 例如台積電從680下跌到380的過程，很多人都會在股價跌破600、500甚至400的時候後悔沒有早點賣掉，最後可能賣在500，然後看到400的時候沾沾自喜但沒有勇氣買回，最後回到500、600之後又覺得太貴了想說下次下跌回來再補進，然後現在就800、甚至快要900破千了，但這和已經賣出的投資人沒有關係了，而之所以多數人會這樣就是這筆錢對你來說太重要太多太大了。 但只要嚴格遵守分散風險，只有30%投入其中，未來就算回檔，你其他部位沒有跌那麼多甚至有上漲的，你會很理性的執行『賣高買低』，把那邊賣掉加碼這邊。 因為那個時候科技部位可能不到30%，反而因為下跌只剩下25%甚至20%，這時候補回30%。 如此循環往復，資產才能順利的在時間的洪流中累積成長茁壯! 至於該用甚麼工具達到這個目的? 哪個基金/ETF會是最適合的投資工具。 關注基金事 讓我們通過快訊告訴你! 給你在任何時刻都能做到完美的資產配置! 還在等什麼呢!趕快點擊下方連結加入吧!!! 👉👉 LINE：@webzz https://page.line.me/825nhosj/ 👉👉 官方網站： 基金事webzz https://webzz.co/ 👉👉 YT： 基金事webzz https://tr.ee/O2H8Z9IV58 👉👉 Podcast節目: 若只有兩千 https://tr.ee/Z2Hy_Tm6aL #台積電 #魏哲家 #台股 #美股 #黃仁勳 #NVIDIA #ETF #webzz #基金事webzz #基金 #投資 #理財
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基金投資最困難的就是，搞不清楚經理人到底拿錢買了什麼標的? 畢竟從公開資訊上，很多基金的投資邏輯都寫得非常模糊。 而且從基金或ETF的名稱中也不容易知道基金的投資邏輯或偏好。 不過現在剛好有一檔知名的科技基金! 它的經理人直接在受訪時講 他就是看好NVIDIA、就是看好AI 在選股方面他也是很單傳的就把NVIDIA自己還有他的大客戶買了一遍，除此之外，NVIDIA上下游合作夥伴中他也挑選了一些企業來投資。 說它是目前最AI的科技股可以說是完全實至名歸! 那這個那麼身體力行看好AI的基金究竟是哪一檔? 投資它又該注意什麼事情? 趕快點擊下方連結，讓基金事來告訴你! 👉👉https://webzz.co/redirectPage?articleId=m-QnVmq7YCh0gVYi&utm_source=FB&utm_medium=fb_post&utm_campaign=FundPost #基金 #基金事 #科技基金 #NVIDIA #AI基金 #美股
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能源戰爭-貧富差距擴大，如何讓自己抓住時代浪潮，讓自己擠身更上流的圈子! 可能多數人都聽過一個笑話。 想要美軍保護你，只需要告訴他這邊有發現石油。 在上個世紀，石油的所有權/訂價權一直都是全世界主流國家爭搶的東西。 畢竟石油是工業的血液。 無論要發展科技/文明甚至發動戰爭，石油都是非常重要的。 沒有石油，這些坦克飛機戰船都只是鐵殼而已。 但隨著越來越多的替代能源出現加上戰爭型態的改變。 現在打仗真刀真槍幹在整個戰爭的比例已經越來越少。 更多的是資訊戰、斬首行動等等，因此大家更在乎的能源是『電』。 尤其最近AI高速發展，應用越來越多元，未來AI的重要性可能不亞於智慧型手機，沒有AI不是說不能生活，但相對於使用AI的人來說就低一個維度。 人家隨手可查可知的事物，你需要去找有電腦的地方才可以接觸其中，認知和處理的時間就比別人慢上許多。 而未來AI的出現也會是這樣的，沒有使用AI的人生活作息會比有使用的人慢上一個維度。 國家或企業為了讓自己在AI時代不至於被淘汰，會需要更多的AI服務，而這些都會需要『用更多的電』。 畢竟誰都不希望自己被時代淘汰。 但這種AI等級的SERVER或是處理器，就算是『待機』，耗電量也是很可觀的。 因此，未來對電力的需求也是指數成長的。 但聯合國2050淨零排碳的硬規定卡在那邊。 也就表示著在未來的這段期間，我們需要逐步淘汰化石能源，也就是煤炭與石油。 能源的來源要沒有『碳』才可以，或至少要能完整回收。 因此，核能的重要性就越來越高了。 雖然台灣之前主張廢核，但就在今天2024年5月29日， #國發會 主委 #劉鏡清 在記者會直接公開表示，他不排斥重啟核電。 由此可以看出，即便『反核的國家』也敵不過時代的需求! 今天 #基金事 就來和大家分享核能帶來的投資機會。以及抓住機會的人生有多種要! 一、 電力經濟學(一)淺在市場 台灣政府一年的稅收大約是3.4兆，而台電一年大概要虧3000~4000億。 也就是說，政府一年要拿稅金的8~10%來補貼台。 從台灣看世界。 無論是『政府』出這筆錢，還是民間自行吸收。 各國的成本其實都差不多。 而且這個數字隨著AI高速發展需求可能成長更快。 畢竟在CHAT GPT爆發以前，大家預估2030年資料中心的耗電量會是全球用電的8% 而CHAT GPT爆發之後，大家都資料中心SERVER都改裝成AI SERVER。 根據『目前』用電狀況來看，傳統伺服器的標準機櫃耗電量約4瓩（kW），約等同於一個家庭住宅的用電功率；而一組AI伺服器機櫃的能源需求約為80瓩。 雖然不是說所有的伺服器都得用AI的，但就算打個折，全面AI化的代價至少也比原本預估的多了4~5倍。 也就是說，為了發展AI，全球用電量會比原本預估的多了50% 如果不希望多出來的這50%產生多50%的二氧化碳或其他溫室氣體，那核能就是勢在必行的。 這也是為什麼越來越多的台灣企業家站出來呼籲政府重啟核電。 因為他們都所謂的AI概念股，他們想持續讓自己的企業隨著這個議題成長，他們就需要有足夠的電。 所以，『電力』對台灣來說代表的產值不光是政府補貼的那3、4千億，可能是更多! 而電力虧損政府不可能無上限的補助，總歸要尋求平衡點，其中發電成本最低的核能就是大家最關注的了。 二、 電力經濟學(二)如何參與其中 很多人同樣也嗅到了電力商機，但不知道如何選擇標的。 有些人可能會投資『電力運輸儲存設備』，也就是所謂的重電概念股。 畢竟政府都說台灣不是缺電是跳電，只要我們發的電都能儲存下來，運輸過程不耗損過多就沒有問題了。 也有人認為只要減少發電就可以了，所以去研究資料中心最耗電的『散熱需求』，並投資相關的股票。 但這是應急用的。 相對目前尖峰用電可能只是民眾一起開冷氣，這樣的情況確實可以解決。 但如果AI是讓整體用電需求多了50%? 那這些應用就有點杯水車薪了。 而且台灣還屬於『沒有能力拒絕歐美巨頭的國家』，也就是說，人家會把吃電巨獸『資料中心』建置在台灣! 所以台灣未來如果想跟上全球AI步調，用電需求的暴增會比全球平均更多! 因此，投資人除了上述兩個標的外，還可以關注的就是所謂的『核電產業』 其中，核電最主要原料『鈾礦』就是非常有潛力的投資標的。 根據電力產業顧問公司Grid Strategies報告，未來5年美國電力的需求會翻倍成長，對核能的需求也會與日俱增，加上美國目前不會進口俄羅斯的鈾礦，因此可購買的貨源減少。 鈾礦ETF可望因需求大漲而飆升。 這對於尋求『穩定』成長的投資人來說，是非常值得關注的! 如果你認為現在的股價太高、黃金太貴、買債券又不知道何時降息，放現金又怕輸給通膨，想要尋找『安全、穩健、低風險、報酬率又不差的標的』! 那『鈾礦』，相信會是你很好的選擇。 如果你也這樣想，可以將部分資金投資在鈾礦ETF URA，這檔ETF主要追蹤的就是鈾礦的價格。 未來鈾礦價格上漲該ETF就能帶給投資人穩定的回報。 除此之外，若看好這是一個長期發展的趨勢，也可投資開採這些鈾礦的企業或公司，例如可以投資URNM，他追蹤的就是專門開採/提煉/販售鈾礦的企業，投資人也可以關注! 相信在缺電的大時代背景下，他們未來幾年的回報與穩定度不會太差! 三、 抓住機會，讓自己擠身『更上流』 最近主計處睽違30年又做了一次財富調查。 相對於民國80年代，最有錢20%的人只比最窮20%的人有錢15倍。 經過了30年，這個數字已經變成了67倍。 貧富差距的擴大對最窮或最有錢的人影響其實不大。 但對中產階級或上班族來說影響就非常大了。 你會看到你賺取比父母更多的財富，但生活能體驗到的水平不斷降低。 這是一種相對的剝奪感。 你絕對指標可能比30年前好，畢竟30年前沒有智慧型手機、沒有那麼方便。 但由於財富差距的擴大，生活圈會無形的被切割成一條你沒辦法踏足的鴻溝。 他們的生活圈/社交圈/食衣住行育樂的區域和你都會完全被切割。 那些地方你可能經過，但卻沒有勇氣走進去。 人家日常的一餐可能就是你一個月的薪水。 一旦貧富差距持續擴大，這些店家會越來越多，但也會和你越來越沒有關係。 而在資本主義發展的浪潮中，這樣的趨勢是不可能避免的。 既然環境沒辦法改變，那我們能做的就是讓自己在時代的浪潮中，是『往上衝的』而不是被『擠下去的』。 想讓自己一年過得比一年好，一代過得比一代好。 千萬不能靠『賭博』。 畢竟賭博『長期一定賠錢』。 投資也是，一定要做好資產配置，讓自己的資產穩健成長。 每個時間節點，都會出現那種『相對較好的配置』 他們不會是報酬最好的，但這些配置不需要『運氣』，也不會有太大波動讓大家看的到吃不到。 這些配置一定是最適合多數人的! 想知道資產如何配置才是最適合的嗎? 定期關注 #基金事 ! 讓 #基金事 配你一起抓住這些機會吧! 還在等什麼呢!趕快點擊下方連結加入吧!!! 👉 LINE：@webzz https://page.line.me/825nhosj/ 👉 官方網站： 基金事webzz https://webzz.co/ 👉 YT： 基金事webzz https://tr.ee/O2H8Z9IV58 👉 Podcast節目: 若只有兩千 https://tr.ee/Z2Hy_Tm6aL #鈾礦 #核能 #核電 #能源 #再生能源 #淨零碳排 #台股 #美股 #ETF #投資 #理財 #基金
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波音公司的困境與投資機會 5月24日是全球關注的焦點 #輝達 公告財報的第一天 不出意外的，該公司股價一陸大漲，盤前的6%只是開胃菜，盤中一度上漲超過10%，終場收漲9.32%! 但意外還是發生了! 三大指數全數下跌! 其中道瓊更是大跌了600多點 最大的拖油瓶，就是波音了。 今天，基金事就來和大家分享一下，波音的故事。 聊聊他目前的困境、預計如何破局、對市場的影響等等 如果喜歡我們的文章，也可以幫我們按讚追蹤和分享喔! 那我們直接進入正文吧! 一、 波音困境起因 波音昨日之所以股價大跌，簡單的說就是飛機賣不出去引發的骨牌效應。 企業的運行需要把產品賣出去收回資金後才能再研發、生產、製造。 其中貨物賣出去在過去對波音來說是最簡單的環節。 近百年來一直順風順水，甚至出事情美國商務部都會照顧它，這也才養成公司囂張跋扈的習慣。 而在靠山影響力下滑之後，公司才會陷入困境。 之所以波音會走到如今的境地，就要談談公司的主要業務了。 目前波音公司主要業務就兩個，一個是賣飛機一個是賣軍火。 賣飛機的業務全球寡占，只有空巴一個競爭對手，其他人不是做不出來，是做出來你不知道賣給誰，畢竟兩大寡頭不光掌握市場，還掌握航空權力，歐洲航空安全域（EASA）和美國航空管理局 （FAA）都挺他們，也就是說沒有許可的話即便做出飛機也飛不到歐美境內，因此除非國內市場夠大，不然想出口貿易就得承受美國的雷霆之怒。 當年加拿大曾經想篡位，他們自己的飛機公司龐巴迪想染指大飛機，結果波音直接『搬救兵找家長』，美國商務部『雷霆一擊』直接把龐巴迪航太的關稅拉高到300%，一副幫親不幫理的架式，讓全球知道沒有人能動我親兒子。 而軍火的部分，美國國防部為了感謝一戰二戰波音傾盡全力相挺，也是會包底購買，即便自己預算不夠也可以在全球製造小型糾紛讓波音不愁買家。 因此，波音的業務能力一直都不是很強。 但，隨著國際格局的轉變，許多國家開始不太給美國面子。 其中大飛機業務部份更是如此，尤其是中國! 中美貿易戰開打，加上美國出售軍火給台灣，這從中國的角度來說就是資敵。 都已經被欺負到家門口了，加上制裁一波一波的來，使得中國一直都不太爽波音。 過去沒辦法翻臉有兩個原因 1. 自己沒有實力 2. 毀約不佔理，畢竟當初自己簽約要購買飛機的。 但剛好波音自己不爭氣，737 MAX故障頻頻，因此道義上停止交機國際上也沒有其他國家會說什麼，畢竟你的飛機飛安有問題，縱使你勢力在大，其他人也有理由拒絕。 直接把訂單卡死。說要檢查合格後才交付。 這樣就可以一直拖下去，而這種拖法目的就是把波音現金流耗乾，畢竟公司需要賣出商品收回現金再研發/製造…，現在一個關鍵環節給你掐調，公司運轉出問題，現金流變為負數，因此波音股價才會大跌。 二、 波音要如何破局 基金事覺得，波音如果想靠商業手段破局，基本上就是『提高產品質量』或『降價』，找到更多客戶就不會被單一客戶綁架，甚至如果波音不是美國公司，可能會被迫分拆飛機事業部門與軍火事業部門。 但波音是美國政府的親兒子，大飛機行業本身就不是商業競爭而是涉及國際地位與國際安全的競爭! 加上手握FAA可以說球員兼裁判。 因此波音應該不會用商業手段破局。 畢竟波音只要去國會發表中國的大飛機C919,C929,C939可能會威脅到美國國安，到時候他們可能被制裁到只能飛國內線，想出國門門都沒有。 歐美有如此大的優勢，因此不會擔心中國政府最後不買單。 目前只需要『有現金就夠了。』，這部分華爾街會協助發債。 而業務部份，美國商務部很可能會從中協助，因此對於波音『股票投資人』可以多關注，中國政府和美國商務部是否有新的談判條件，由此可以預判波音股價何時能反彈! 應該關注的不是波音公司的基本面如何變化，最領先的指標應該是美國商務部的一些政策變化。 而發債這個基本上也不用擔心沒人買。 波音本身有其獨特的歷史地位，一戰二戰期間都幾乎是傾公司之力挺國家，讓美國國防部打白條提早拿一堆飛機走。 有鑑於此，即便波音財務再怎麼拉垮，基金事都相信波音不會倒閉，所以這些債券縱使信用評等不高，投資人還是可以關注的。 三、 投資人該如何應對? 政策的變數太多，建議大家不要去『賭』政策會怎麼做，基金事一直建議大家通過分散投資部位降低波動度，就是因為只要不可空因素太多，波動太大，多數投資人是沒辦法承受的，可能中途就下車了，因此長期來看無法幫助投資人累積資產。 而基金事希望協助投資人的就是需要盡可能降低不可控的因素!讓大家知道每個市場發生甚麼事情。 目前基金事預測美國政府不會讓波音『倒閉』，因此，波音的債券是有投資價值的。 但波音的『股票』是否能起死回生，變數就比較多了。 波音去年預測，到2042年，中國將需要8560架新的商用飛機，佔世界飛機需求的20%。 但中國自己有想發展大飛機行業，自己的C919也已經在國內起航了! 未來就算飛不到歐美，東協一帶一路成員國可都是能接受的。(馬來西亞/印尼/新加坡…) 因此，波音的『股票』基金事認為並不太建議觸碰。 而大家如果是通過基金或ETF投資，建議投資人可以使用 #大拇哥 的持股找基金功能，可以參考持有它債券的企業，不要去碰持有它股票的企業。 至於債券的部分，建議投資10年~15年內到期的債券。 這樣的天期有機會享受到降息利多，而且波音最近剛募集到100億美金，足以支應未來幾年到期需要償還的本金，違約風險解除，搭配降息利多，值得關注。 以上就是針對波音事件的投資建議。 從這個故事我們也可以看到，投資個別股票的變數真的太多。 許多投資人都想循文甚麼樣的投資標的最會上漲。 但回測表現最好的現就是歷史最高點，大家多半不敢投資。 目前在低點的通常也都是因為有壞消息困擾，大家也不敢投資。 因此看回測是沒有意義的，需要能讓你『抱得住、看得懂』才有意義。 而 #基金事webzz 的服務就是提供投資人簡單、好讀、有用的資訊，讓大家看得懂! 畢竟投資行為中，一但不確定性的事情太多，就成了投機、就成了賭博。 一旦成了賭博，只要時間拉長、就一定會賠錢。 因此，建議大家，一定要瞭解好自己每個行為的背後，到底是『投資』還是『賭博』! 所以如果不想讓自己的投資變成賭博，那就趕快點擊下方連結，成為基金事的好友吧 ! ! ! https://page.line.me/825nhosj/ 讓你輕鬆了解市場趨勢，在家成為投資大師! 還在等什麼呢? 趕快點擊加入並開始選擇你有興趣的基金關注起來吧! #波音 #美股 #道瓊工業指數 #ETF #基金 #理財 #投資
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從NVIDIA財報看美股 昨天 #全村的希望 #NVIDIA公告財務報表，所有數據幾乎都是『優於預期』。 雖然股價看似已經在天上了，但其時隨著財報公告，公司反而『越來越便宜』。 怎麼說呢? 這就要提到，合理股價的計算方式。 眾所皆知，股票的目標價格是 本益比*EPS 但最新公告的ESP6.12還是技驚四座! 這個EPS有人用的是未來四個季度，也有人用的是過去的四個季度。 如果用過去4個季度，(6.12+5.16+4.02+2.7=18)，1000股價本益比是55倍! 但如果用 6.12*4=24.48來看，本益比只剩下40倍。 何況NVIDIA目前頂多成長趨緩而非停止成長，大家本來以為AMD/INTEL或其他科技巨頭自己推出自己的AI晶片後NVIDIA會降價。 沒想到NVIDIA則是加速推出更先進的晶片。 A100/H100之後又很快推出H200/GB200並且大肆推廣其功能。 使得這些科技巨頭不得不又大肆採購。 畢竟在AI競爭的賽道上，你落後一個時代很可能就讓你從第一名變成第二名。 看智慧型手機產業就知道。 第一名的蘋果賺了十幾年，而且智慧型手機過半的利潤都被他賺走了，第二名只能賺一點點，剩下的都只能賺邊角料甚至賠錢。 因此大家也不敢鬆懈。 從這個角度來看，NVIDIA未來4個季度的EPS應該會比24.48更高! 而公司即便EPS成長比較緩慢的時候來看，本益比都有30以上! 因此股票前景還是看多。 這樣的利多足以帶動整個美國科技股持續上漲。 畢竟NVIDIA代表的就是AI產業的供給，既然需求如此旺盛，代表這些客戶們前景都很好! 不過，我們 #基金事webzz 覺得，NVIDIA所圖不只這些! 根據他目前的財務作法，我們認為他的目標是進道瓊! 那它的目標價到底是多少? 美國科技或美股大盤是否有機會因它而帶動? 讓基金事來告訴你! 一、 NVIDIA財報沒說的事。 NVIDIA的第一季度財報之所以能超標主要都是因為數據中心。 OUTPERFORM的15億營收都來自數據中心這些大客戶，也就是幾大巨頭(OPEN AI 、微軟、GOOGLE、META…)，但這些都是大力自研晶片的客戶。雖然CUDA護城河很高，但是否能延續讓這些客戶繼續掏錢，是投資人需要關注的。 另外NVIDIA自己對Q2的財務預測是 1. 營收280億美金 2. Non-GAAP 毛利率：75.5%±50 個基點 而本季度數據是營收266億美金，Non-GAAP 毛利率：78.9% 由這個數據可以知道晶片很難再賣得更貴了。 由此可知，NVIDIA雖然還可持續成長，但毛利率成長會放緩了。 這個感覺就很像TSMC現在的目標就是把毛利率守在52%以上，NVIDIA目標應該也是首在75%以上! 但這類企業即使成長速度快，本益比也很難無限拉高，因此未來NVIDIA想要再股價翻倍成長的難度會增加。 二、 NVIDIA如何破局? CEO除了經營好公司，對股東負責也是很重要的! 帶動企業成長不光是基本面好就好，財務面也要想辦法增加! 而NVIDIA的作法就是有下列兩點 1. 提高現金股利配息金額(0.04→0.1；殖利率從0.016%上升到0.04%) 2. 拆股，宣布6月7日後，股票1拆10! 上述的第一點幫助沒有很大，畢竟調高了但相對目前股價值利率還是很低，但第二點影響就非常大了。 甚至有機會衝擊美國最古老也是全球交易量最大的股票指數-道瓊工業指數。 眾所皆知，美國有3大指數，分別是道瓊工業、標普500、那斯達克指數。 其中，標普500和那斯達克指數都有明確的選股邏輯，就是最大的公司 但道瓊沒有明確的量化篩選指標。 入選標準是『好名聲、持續成長、受很多投資人關注』 簡單的說，入選道瓊就等於有 『美國價值』。 而許多大公司入道瓊之前都會想辦法『拆股』，畢竟道瓊工業指數是股價加權而非市值加權，也就是股價越高漲跌起來對指數影響越大，因此道瓊指數編織公司都會要求新納入的成分股股價要低一點。 至於加入之後就看個人造化了。 目前的NVIDIA相比幾年前的拆股，體量已經不同，目前已經市妥妥的科技巨獸。 而且公司也成了美國商務部的常客，是不准賣給中國產品的指名公司。 通常這類企業，美國政府都會給與優惠。 除此之外，拆成低價股後，也有機會吸引401K的散戶投資。 要知道美國人的退休金不像台灣交給勞退基金經理人操盤，他們是每個人都可以自己選擇投資標的的。 多數人都是選擇ETF或基金。 但也有少數人會選擇企業投資。 而NVIDIA目前唯一阻止大家投資的就是太貴了! 即便最小單位1股也要1千美金，3萬2台幣，可能超過多數職員每月提撥進去退休金帳戶的總金額。 但降為100美元後就不一樣了。 因此。NVIDIA這次的大動作可以說通過資金面彌補了基本面成長趨緩的事實。 有機會讓過去強勢的漲勢可以延續下去。 三、 看好NVIDIA持續發展該投資什麼標的? 點擊下方連結，基金事就會告訴你我們的看法喔!!! 👉👉 https://webzz.co/redirectPage?articleId=xTRonFcva3og1nqV&utm_source=FB&utm_medium=fb_post&utm_campaign=FundPost 還在等什麼呢? 趕快加入吧!!! #基金事 #美股 #美國科技 #基金 #投資 #理財
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