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#好文分享 看過美國的主動式基金和指數基金（ETF）的比較後，你可能會說，台灣不一樣啊！台灣的ETF就是表現比基金好。那我們來檢驗一下數字。表格中是從第一支台股ETF問世開始的分年績效表，紅字就是當年表現較佳的。 數一數，ETF只多贏了一年，但是平均報酬率竟是基金勝出。因此，我們不能從該表斷言何者較優，台灣的週期性也比較不明顯。 當然這只是很簡單的分類，也許台股基金有較多的中小型類股基金，不在指數中的，並不代表基金經理人本身的功力較佳。 但是這也是我們認為唯有不受框架所限制，也就是即使不是中小型股基金，也不自限於投資佔指數權值大的公司，能夠發掘中小型的潛力股。 這樣大膽進取的基金才有機會在長期創造出超越指數或是大多數基金的績效。 至於那些只有很少的風險預算（risk budget）的所謂的模仿指數（Closet Indexing）的基金，即使在短期有可能小幅的超越指數，長期也會被費用所拖垮，不如投資ETF。 未來我們會再深入的研究這個議題，為大家找出真正好的基金和價格低廉且效率高的ETF。
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#好文分享 美國的大型公司股票基金和S&P500大公司股票指數基金（和ETF績效相當）自1988到2022年每年的報酬率。 從這些數字並不能判定“主動操作的基金”或是“被動複製指數的基金（包括ETF）”何者較佳，但是如同我們前文所說，兩者的相對績效有其“週期性”，尤其是當一種連續數年表現較佳後，通常另一種就會連續數年獲勝。 例如1994-1998指數基金每年表現皆較佳，但是之後1999到2005就連續被主動操作的基金所超越。 2014-2021指數基金（及ETF）連續贏過人腦操作的基金長達8年，眾多投資人，尤其是投資小白（及影響他們的網紅），都已經判定人腦不如指數，前仆後繼的成為ETF的擁護者。 但有可能繼2022的勝出後，人腦開始引領風騷數年？ #webzz #基金事webzz #基金vsETF #無腦指數 #主動式ETF #被動式ETF #腦力對決
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#好文分享 現在該買台股基金，還是ETF? （Part 3) 其實很多有腦（甚至不理指數）的投資人，存在於一般基金，避險基金，退休基金，保險公司，自營商，甚至於素人中。 他們努力尋找被 “無腦“ 排除的機會（不在指數中的小公司或是被指數錯估市值比例的大公司），創造超越指數的報酬。 也許 “物極必反“ 適用在這裡：當多數人投資ETF時，市場機會就增加，基金的績效就開始超前。相反的，如果大家都去投資基金，市場上的機會變少，績效就會開始落後ETF。 也許這就是巴菲特建議大家都去買ETF的私心吧！ 拉拉雜雜說了一堆（小編很生氣，一直提醒快結尾吧），到底該買台股的基金還是ETF? 如果你認為台股仍有上漲的空間，自己不會選股，但是能夠找到一個不被指數框架所束縛的基金經理團隊，你該相信自己和他們的大腦。 如果找不到這種基金，不如就選費用最低的ETF吧！ 無論是基金或是ETF，投資，就是一種主動的決定。 何時進場，何時加減碼甚至退場，都需要大腦判斷，或是判斷找誰幫忙。 這時你該相信“基金事”是真心想幫助你，而不是割韭菜，更不是詐騙的網站！ 快到我們的網站按個讚，到官網註冊，或是到Line加入”基金事webzz” 的官方帳號來發掘好的基金及ETF吧！ #webzz #基金事webzz #基金vsETF #無腦指數 #主動式ETF #被動式ETF #腦力對決
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#好文分享 現在該買台股基金，還是ETF? （Part 2) 上集提到“有腦“的基金贏不過只是追蹤指數的ETF，我們先談談什麼是指數。 以台灣最大的ETF ：0050 所追蹤的台灣50指數為例，簡單而言，他是用台灣市值最大的五十家公司依照市值比例及價格“按月“來算出這個指數。 以台積電的市值來算，目前就佔了接近50%的比重，也就是說，如果台積電漲1%，這個指數會漲接近0.5%。如果台積電繼續漲，市值繼續擴大，對指數的影響就會越大。 0050就是照指數的比例，“無腦“的投資到這五十個公司。 問題是台積電的市值為何會變動？你說這很簡單，業績好市值就增加，業績差市值就下降。 但是業績好，市值會“增加多少“由誰決定？ 舉例：如果你對台積電的未來看好，認為台積電的市值不止於此。你決定all in，結果一個月漲了一倍，你的投資翻倍（勝過0050）。 台積電的市值也因為你（和其他看好的人）的推動而上漲，指數的比例就上升了。有腦的你，勝過其他”跟隨無腦“的股民，也reset了台積電佔指數的比例。 另外是誰決定”哪些股票“，”何時“放在指數中？ 指數通常有很清楚的規則，大多數由“市值”決定。 以台灣50為例：簡單來說，當公司夠值錢時，就可以進入這個前五十大的俱樂部。 所以當你買類似0050這類的市值型ETF時，就是買了50 家大公司的股票。 但是大者恆大嗎？ 台積電也是花了很多年才進到這個俱樂部。也就是如果一直都有0050，而你只投資它，你將錯過台積電“入群”之前的漲幅。 反之，你也將承受很多權貴“退群”的拖累（還記得當年的股王宏達電嗎？）。 如果有人說他可以預測哪家會有出息，哪家會沒落，而且照他過去的紀錄去做，應該可以賺大錢。你會願意付較高的管理費，讓他操作你的錢嗎？（千萬小心詐騙） - 這就是主動式投資及較高管理費的前題。 可惜的事，有許多基金“假裝有腦”的在50俱樂部裡面混，以指數做為依據來選股操作，既放棄明日之星（不在指數但是成長快速的“小公司“），又不割捨一些“沒落貴族”（在指數中但是沒有前景的大權值公司），扣除費用後，績效當然很難勝過無腦（完全照著指數操作）的ETF。 平均這些劣幣與良幣，就得到前面的結論：有腦的基金輸給ETF。（未完，結論就在下一集） #webzz #基金事webzz #基金vsETF #無腦指數 #主動式ETF #被動式ETF #腦力對決
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#好文分享 現在該買台股基金，還是ETF （Part 1) 基金還是ETF，是個爭論不休的議題。 “webzz 基金事“的名稱似乎暗指我們支持“基金“，其實不然。 大家別忘了，ETF也是一種基金。 最大的差別在於一般所謂的基金是投資人向基金公司，銀行，或是其他管道申購或是贖回。 ETF則是在“交易所交易的基金（Exchange Traded Fund）”，是如同買賣股票般，向證券公司掛單買賣。 你說ETF因為是“無腦”（不需判斷公司好壞）的複製指數，所以費用低，長期績效就勝過大多數的”基金”。 這樣說其實並不正確: ETF不一定複製指數。 以美國的”方舟資產管理公司”（ARKK）的基金為例，多數是有基金經理人操作的，且費用不比一般的基金低，但是因為是在交易所交易，所以也是ETF，一般稱為”主動式”ETF。 就算是無腦複製指數，有些ETF管理費用也漸漸提高，這個話題請參考上一集的“若只有兩千“podcast：https://bit.ly/3nmhImd 台灣人熟悉的 ”複製指數” 的基金的正式名稱為 “被動式ETF”，但因為台灣主管機關尚未放行主動式的ETF，所以就統稱為ETF。 再幫大家整理一下： 1. 基金依照申購贖回方式，分為共同基金及ETF（之後簡稱“基金”及ETF）。 2. 基金及ETF都有主動式（有腦做判斷）及被動式（無腦的複製指數）。 3.在費用上，因為多數的基金銷售管道提供投資顧問服務（理專被你罵也是一種服務），所以申購時要付手續費。 3. 基金因為“有腦”操作，管理費通常較高。 4. 因為是在證券公司買賣ETF，沒有附加的顧問服務，也“無腦”操作，所以一般申購及管理費用較低（但是有其他的費用，例如證券交易手續費和交易稅） 好，你還是覺得其他費用不計算，多數ETF的管理費用較基金低，所以長期績效比基金好。 但是別忘了，“有腦“的管理費較高的前提是：人腦可以打敗無腦的指數。 至於長期下來基金是否能贏過指數（或是ETF），很多資料顯示“NO”（未完，請看Part 2)
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5月FOMC，聯準會的說法算是中規中矩，也保留模糊地帶讓市場自由解讀! 畢竟聯準會目前的政策目標是讓通膨率降到 2%，一定會保留升息這項工具，但好的是鮑爾講話的語氣跟措辭已經漸漸偏向鴿派，不再像之前這麼強硬! 不過顯然股票市場要求的更多，因為沒有聽到【保證會開始降息】之類的言語，昨天的美股短暫上漲後，還是出現失望性賣壓! 道瓊工業下跌 270.26 點，那斯達克下跌 55.18 點，費城半導體下跌 39.49 點，而晶片大廠高通公布財報後，盤後下跌 7%，不過台股今天表現強勢，加權指數終場上漲 55.62 點收在 15609.03 點，日 K 收紅站穩 5 日均線跟 10 日均線，而指標股台積電也止穩反彈，最主要就是台幣強勢來到近一周高點! 聯準會主席鮑爾不保證暫停升息，但言語中又給市場一點希望，許多人認為就算不是最後一次升息，也已經來到升息的尾端，這也壓抑美元指數，所以新台幣今天跟亞幣同步上漲，新台幣兌美元今日升值 3.6 分以 30.71 元開出，盤中一度升破 30.7 元關卡，升值近 1 角帶動匯價高點攀抵至 30.65 元，為 1 周以來新高! 這也是為什麼台股今天還能收漲的主因，當台幣升值外資將回頭買超，資金面的行情有時往往比基本面更強勁。 看一下三大法人外資持續賣超 31.58 億元連 2 賣；投信買超 17.86 億元連 6 買；自營商買超 0.91 億元。三大法人合計賣超 12.8 億元。現在就等外資回頭買超，台股多頭可望重啟攻勢。 當台幣升值外資開始回頭買超，台股就有機會先站穩月均線，並往前波高點 15973 點前進，周五還有非農就業數據公布，另外蘋果財報也將在周五公布，對於五月份的行情可以客觀看待。
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#好文分享 蘋果推4.15%高息，你的美元看得到吃得到嗎？ 大家應該注意到最近手機的簡訊常常出現ＸＸ銀行美元定存利率優惠Ｘ月利率4.Ｘ％，有的銀行甚至高到8%，對於已經習慣零利率時代的人，還真的有點受寵若驚。但是你要搞清楚那不是詐騙的訊息喔! （先聲明：我們極其痛恨詐騙。因為很多人以為我們是詐騙或是割韭菜的網站，而不敢加入我們的粉專，實在可惜。因此，明年誰能提出終結詐騙及賭博電玩的方法，我們就選誰） 如果再仔細看清楚那些「真的」銀行的訊息，其實都是有些條件的，例如金額的限制，也就是銀行用較高的利息（即使虧錢）來吸金，之後再介紹其他產品，例如基金或是美元保險，把錢賺回來。 這些優惠存款大多是三個月以上的定存，至於所謂的活期儲蓄存款簡稱「活存」（也就是隨時將錢取出都不會損失利息的帳戶）則沒有這麼高的利息，平均僅為0.33%。即使美國的聯準會，已經將利息調高到5%，你手上的美元還是只能賺取較低的利息。 最近蘋果推出的「高息活存帳戶」更讓我們吞口水。 在美國，只要你有蘋果手機，有蘋果的信用卡（由高盛銀行提供），你可以在一分鐘之內開啟這個（也是由高盛提供的）活存帳戶！ 重要的是利息竟然高達年息4.15%！ 這在美國雖然不是最高的網銀利息，但是相對於一般實體商業銀行，已經高出甚多，比起上述台灣的平均，則高出12.5倍！（高盛自己的網銀利率也不過才3.9%） 這個帳戶的運作方式很簡單 ： 1.使用蘋果手機的蘋果（信用）卡消費，可獲得1到3%的現金回饋 2.這個現金回饋可以直接進到這個活儲帳戶，再賺取4.15%的利息 3.可以將已連結的其他銀行帳戶的錢轉到這個帳戶，來賺這個利息（但是總額不能超過25萬美元，也就是不超過聯邦保險的上限，所以很安全）。 我想這個高息的帳戶及蘋果手機相當容易操作的介面，將會吸引很多手上總有一些現金的人申辦蘋果（高盛）信用卡及開通這個（高盛）帳戶。 對於高盛而言，即使補貼了一些利息，也獲得大量新客戶及用戶的消費資訊，以後可以更精準的銷售其他的金融產品。 對於蘋果而言，無論是否有從高盛或是因為消費得到分潤，重要的是能夠增強他們的金融產品生態系，增加蘋果手機用戶的黏性，而且不需要負擔金融業對於主管機關的稽核及作業成本（由高盛負責）。 當然最受惠的是用戶，可以簡單而安全的賺到高息 。 相對於台灣的純網銀，現在似乎只有一家提供「有條件式」的1.3X%活存（條件是必須在某些網站消費超過一定筆數之後，「下一個月」才可享有這個利息。請問要怎麼記得筆數有沒有超過？）。當然台幣的活存及使用方式，大多數的網銀利息及介面就都相當有競爭性。 台灣多數人都持有一些美元現金，科技業及銀行業可以發揮創意，讓我們使用便利一些，對美元好一些嗎？ 更多內容快來聽聽我們這集的Podcast：若只有兩千-第57集─蘋果高盛4.15%高利活存，台灣人只能望梅止渴嗎？ 👉👉 https://bit.ly/3Aq2Y8v #webzz #基金事webzz #快來按讚加粉絲 #我們不是詐騙啦 #若只有兩千Podcast
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國安基金即將撤場，台股在則是隨亞股反彈開高走高，週線終止連二黑，在觀光、電纜、IC 設計族群領軍，電子權值股回神，指數終場上漲 124.67 點，終場以 15,929.43 點作收，收復 5 日線，成交量 2,496.14 億元。 三大法人合計買超 146.64 億，外資現貨回頭大買 149.02 億，投信現貨賣超 7.84 億，自營商現貨買超 5.45 億。三大法人同步大買華新共 3.1 萬張，外資與投信則同步大賣中興電共 8,551 張，已是連兩天大賣。大盤融資增 6.99 億（連七增），整體融資水位至 1,744.32 億，另外在萬六關前融券也增 3,255 張（連四增）。 期權籌碼方面，台指期外資多單增 3,681 口，外資期貨淨多單 14,183 口。P/C ratio 未平倉比與成交量比都 >100%，短/長期同步偏多。 看到今天的指數比較，就可以看到今天是中小開趴指數涼的一天，指數涼，代表台積電平淡，台積電平淡，半導體大概也就涼了。
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#好文分享 「去美元化」突然發生了？美元定存賺了利息賠了匯率？ 最近國際上的大事突然從ChatGPT轉成「去美元化」。很多小國，不，法國及中國不算小國，都紛紛宣佈要用本國貨幣與他國進行直接交易，不使用美元為計價單位。例如：中國與法國已經開始嘗試用人民幣進行天然氣的結算，巴西與中國用各自的貨幣來進行貿易結算等，似乎都在挑戰美元的霸權。 當然有一個共同的貨幣是相當方便的。例如當你要買不同國家的商品時，只要將已經儲存的這個共同貨幣，同意對方以共同貨幣的報價，即可進行交易，相當方便。 如果沒有這個共同貨幣，雙方都要對對方的貨幣進行評估，才能進行交易，另外，交易後持有對方的貨幣如果沒有其他的用途，也沒有可以孳息的工具，那麼持有的成本（相對於其他可以孳息的工具）較高。 以美元而言，交易後如果沒有進行下一個交易，即可以定存或是購買債券來孳息，增加收入。 因此，在沒有其他貨幣有如此多樣大量和容易自由買賣的孳息產品前，要取代美元進行貿易談何容易？ 另外如果真的這些國家雙邊或是多邊以當地貨幣或是設計一個共同貨幣（例如歐元）來進行交易，造成美元的貶值，美債的需求降低，價格下跌，這些國家原來的美國資產，尤其是債券的價值也會大幅降低。 因此，除非有其他的持有成本較低的替代品，能夠吸納這麼大量的美元最為儲備的資產（黃金不能，比特幣也不能），否則「去美元化」將傷及自身的資產價值。 人民幣的發行量雖然龐大，且中國已是大多數國家最重要的貿易夥伴，但是有可能成為美元的替代品嗎？ 美國用貨幣政策在金融海嘯及新冠疫情時的調控造成利率及匯率的大幅波動（許多新興市場貨幣匯率兌美元貶值，造成償還美元債務的困難），對俄羅斯及伊朗的制裁（也就是禁止這兩國使用國際金融通訊系統，造成企業無法與其他國家企業進行交易）是造成去美元化的論調重要的原因，但是中國在這些方面能做得比美國好嗎？ 中國能夠不用貨幣政策「救市」嗎？ 另外對於敵對的國家參與國際金融交易，會比美國更為寬容嗎？ 中國過去數年在債券市場的發展雖然做了很多努力，積極開放外資參與，但是公債仍多為國內長期投資人（保險公司，基金，銀行等）所持有，交易量偏低，整體的債市市值也還不到美國的40%。另外公司債的發行量也不足，債券交易也多為場外交易，價格不透明等等，都是不利人民幣現時作為國際儲備貨幣的因素。但是不可否認的，以經濟及其他方面的實力而言，人民幣還是最有可能取代美元的貨幣，也許這也是美國發動貿易戰或其他方式制裁中國的原因吧！ 目前境內人民幣不同天期的定存利率與美元相比，約為同天期美元定存的一半，只比歐元好一些。如果你看完本文，仍然擔心「去美元化」將快速發生，且目前手上大多為美元資產，那麼也許你可以犧牲一些利息，配置一定比率到人民幣的定存或是債券基金（真正的人民幣債券基金而不是人民幣計價的基金，選擇有限）。 黃金或是比特幣也有一定的避險作用。黃金可以選擇現貨或是基金（金礦公司股價波動較高，持有比例要謹慎），但是比特幣的投資對一般人來說較為陌生，開戶及入出金都和其他金融產品不同，國內也沒有基金或是ETF可以選擇，要投資還是要請教專業人士再進行（投資比例不宜超過5%）。 #webzz #webzz基金事 #去美元化趨勢 #國際貨幣競爭 #人民幣崛起
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#好文分享 ChatGPT為科技股加持，其他類股會雨露均霑嗎？ 除了大幅裁員可以增加利潤外，說真的年初至今除了ChatGPT之外，還真的找不出來什麼利多理由讓科技股這麼強，即使矽谷銀行引起的金融危機都無法阻止科技股的上漲，尤其是AI的股票，例如輝達，從低點上漲超過兩倍％，安聯人工智慧基金年初至今也漲了11.7%。 當然有很多技術面的解釋，例如前一年科技股跌多，下一年通常反彈，或是通膨及央行升息到頂，通常科技股反彈等等，甚至認為科技股因為「便宜」，本來就應該抄底。 我想市場上一定會有更多解釋科技股上漲的理由，但是我認為要形成一個大多頭，目前看來如果不是AI，漲勢應該走不遠。 光這一點，我想華爾街聰明的分析師應該就會對科技股重新評估，找出各種理由，開始對科技股的看多，甚至會認為其他類股也應受惠AI而提升的生產力，來合理化整體股市的漲幅。 等等，除了有驚無險的金融業表現不佳外，原物料好像就沒有受到AI的加持。年初至今除了黃金上漲9%，大部分的金屬以及能源價格都顯著的回檔，例如石油下跌7%，其他金屬價格也下跌約14%。 原因到底為何？是資金轉移的效益嗎？產業面出現利空的因素嗎？有人說是因為矽谷銀行倒閉，可能引起景氣衰退，但是這個理由似乎牽強。 除了各項數字都顯示美國經濟仍然強勁，銀行危機很快地解除，聯準局甚至還升息一碼來宣示放緩經濟，打擊通膨的決心。因此，景氣的現狀或是預期應該都不足以作為原物料下跌的理由。 從數據看來，油價可能是對於俄羅斯宣示要減產但仍未見到作為的失望，造成機構法人的避險操作（說來複雜，簡單來說就是沒預期下跌，現在發生了要停損，增加了賣壓）。 其他說真的，沒有什麼利空的消息。反而是中國的房地產似乎有隨經濟走穩的跡象，目前中國的石油及礦產庫存似乎都過低，未來補倉的需求對價格應該形成支撐。 去年的贏家會是今年的輸家嗎？原物料的超級循環會被AI的超級應用所取代嗎？還是用蹺蹺板式的操作，對漲多的減碼，跌多的加碼呢？ #webzz #webzz基金事 #ChatGPT #矽谷銀行
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#好文分享 如果銀行有狀況，現金到底放在哪裡才安全？ 矽谷銀行（Silicon Valley Bank）倒閉的事件，讓大家突然警覺，「存款」也有可能拿不回來。 當然通常存在銀行的錢是有「保險」的。 例如：在美國25萬美元以下的存款由聯邦存款保險公司（FDIC）所保障，一旦銀行付不出存戶的錢時，FDIC會立刻接管該銀行，代為墊款，並儘速將受保障的存款部份，賣給其他銀行。也就是只要你的存款在25萬美元以下，你的存款可能從另一個銀行領出來。 這個機制從1933年FDIC成立到現在，受保障的存款沒有因為銀行經營不當而受到損失。 在2008年的華盛頓互惠銀行（Washington Mutual）倒閉時（美國史上第一次銀行倒閉），所有的存款，「包括超過25萬元，不受保障的部分」，都被轉移到摩根大通銀行，也就是當銀行出事時，美國政府就會出來「喬」，讓所有存款戶的「所有存款」不受損失，這樣就不會發生連鎖性的擠兌，金融危機就暫時解除了。 這次的矽谷銀行及隨後出事的「簽名銀行」 (Signature Bank) 也不例外，所有的存款戶，即使超過25萬美元的部分，FDIC都出面保證不會受到影響，因此危機短期也就解除了。 這樣看來，有沒有超過25萬美元好像沒有關係，反正政府都會出來救。 當然，這三次有救，並不代表每次政府都會救。除非美國國會通過新的法案，否則25萬美元以下的存款，還是最保險，最安全的。 也許你會問，當銀行發生問題時，超過25萬美元的部分，如果政府決定不管會如何？（深吸一口氣） 由於存款是銀行的負債（就是銀行向存款戶借錢），當銀行遭清算時，存款不受保障的部份必需等到銀行變賣資產後，才能還這個債。也就是這部分的存款會卡在銀行一段時間，而且不一定全部可以拿回來。 所以為了： 1. 避免政府撒手不管 2. 避免超過保障的存款被卡住 3. 賺取比活存甚至短天期定存更高的利息 （升息時，存款利息總是升得很慢） 年初至今美國的存款流失接近8%。 那美國的錢流去哪裡了？ 哪裡是又安全，又穩定，利息又高的地方呢？ 如果是大的公司機構（法人），可以自己去買短天期的政府債券（單筆交易金額大，一般人難執行），利息比銀行存款高，而且放在銀行的保管帳戶，就算銀行被清算，因為是放在保管帳戶，不是銀行的負債，不會被納入清算的過程，這些債券可以馬上拿回來。 那一般人呢？ 「貨幣市場基金」應該是存款以外最方便，波動最低，收益最高的產品。 這種基金提供每日的申購贖回，淨值波動及低。基金公司將投資人的錢投入不同天期的短期固定收益工具中，因為投資人不太可能同時贖回，所以也會投一些較長天期的債券來增加收益，但是多以一年期以內的為主，很多貨幣市場基金的收益甚至可以接近一年期的定存。 台灣的存款戶所受到的保障與美國類似，但是存款保險的金額僅為300萬元，較美國為低。也就是超過的部分，是有可能會受到銀行經營成效影響。 然而，即使超過300萬元的存款，至今都是有驚「無險」！ 畢竟銀行是特許行業，受到政府的許可經營，受到一般企業沒有的保障和監督，如果出事，政府也難逃失職之責（聯準會的鮑爾近期就要為矽谷銀行倒閉接受國會的質詢），如果存款戶的錢受到損失（官員立委也都是存戶喔），那還得了。 所以過去台灣的做法也都如美國主管機關般的出面「喬事」，最後都由其他銀行出來接手。 另外，台灣也有貨幣市場基金，但是報酬率遠不如美國，通常低於長天期的存款利息甚多，只比活期存款好一些。 主要原因是可使用的工具不多，大多為票券及定存。除非你隨時要用到錢，或是存款金額太大，利息扣稅後不划算，否則貨幣市場基金並不是一般人「停泊現金」（不是指長期的投資喔）的最佳選擇。 看來台幣「現金」最佳的選擇還是「用不同天期的定存」來增加報酬率及維持變現性。 如果擔心銀行的風險（有可能發生嗎？），那就分散到不同的銀行的定存，再買一些貨幣市場基金代替活存即可。 你可能會問，那存款保險的意義何在？ 既然一般存款戶沒有能力判斷銀行的體質，要民眾自行注意風險談何容易？所以一般的心態是，既然銀行是政府在監督，出了事，只要政府出來喬就好了，25萬美元，250萬美元，300萬台幣，3000萬台幣的保額有差嗎？反正銀行「小」到不能倒… 在台灣還有更好的方式為現金提升收益嗎？（債券基金的淨值變動太大，一般不用來做現金管理）請在下方留言。
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這幾天政府進口的進口蛋已到貨，這樣不知道會對這幾家的股價造成什麼樣的影響呢 ~"~ #進口蛋 #物價通膨 #民生用品
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針對「雷達里歐之全天候策略模擬」，我當前的想法： 自7/13/22發布以來，這個策略的表現 (+3.7%) 勝過部分市場上知名的多重資產或是平衡基金，例如：安聯收益成長基金（＋2.6%)。 近期美國因為金融事件，例如矽谷銀行倒閉，而開始放鬆銀根，放緩縮表的做法，也許會令通膨持續更久。 目前加碼抗通膨債券的做法奏效。 暫時不考慮替換基金或是調整比例。
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#好懂影片分享 18分鐘搞懂美國基礎建設規劃 只談自己相信的觀念及自己也投資的產品。喜歡的，請在YT按個讚。需要改進的的地方，請留言告訴我們。 #webzz #webzz基金事 https://youtu.be/I7BBgOtPEXM
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#好文分享 根據一般的報導，我試試用人話，來解釋這次矽谷銀行（SVB）倒閉的事件： SVB提供新創公司很多特別服務，其中最重要的是“風投債”（Venture Debt），也就是（跟著創投公司）借錢給新創公司。 所以創投公司應該會鼓勵新創公司與SVB往來。 當SVB收了新創公司的存款，根據財報，他們將現金投資在較為長期的債券（房貸抵押債券），賺取較高的利息。但是... 因為去年FED大幅升息，股債市都下跌，風險氛圍濃厚，新創公司無法上市或是募集更多資金，資金斷炊，只好從存款中提領現金，支付日常開銷（尤其是薪水）。 這時SVB只好到市場去賣掉這些長期債券，即使是因為價格下跌而「賠售」，來應付提領。因為有虧損，所以出現資金缺口。一般作法需要募資來彌補，不料募資失敗。 消息傳出，新創公司及其他存戶擔心存款拿不回來，加速提領（擠兌），造成SVB現金不足，宣布倒閉。 雖然美國政府已經宣布，存戶的錢可以全額收回，應該可以減輕市場的擔憂。問題是，為什麼新創公司都喜歡和SVB往來，是因為風投債嗎？ 如果是，那這些風投債現在的價值呢？ 我們都知道新創公司的失敗率極高，不到10%的公司能夠存活。但是願意出錢投資的人（例如：創投及後面的金主）很清楚，只要投資的公司有一家能上市，賺的錢就可以彌補其他失敗的公司。 但是銀行的風投債呢？就算有公司能上市，還的本金不能彌補其他失敗公司的壞帳。這些風投債也是壓垮SVB的稻草嗎？ 其他銀行呢？有可能對新創抽銀根嗎？還會有什麼連鎖效應？
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#好文分享 基金公司談創新，為何這麼難（二） 後收型手續費的蛻變：好的開始，可以更好！ 很多人知道我對後收型基金有些意見。 我認為，如果根據銀行每日公訂的手續費打折的算法，假設根據投資金額，前收手續費打完折只收1.5%，到底買後收型基金願意付「至少」3%的想法是什麼啊？ （以一般三年的後收型基金，投資未滿一年，贖回時收取3%手續費，超過一年未滿兩年收取2%，超過兩年未滿三年收取1%，超過三年不收） 什麼3%? 你說持有三年後贖回不是不用付手續費了嗎？ 你大概沒有注意，後收型的基金有「多收」每年1%的「分銷費」吧？（有投信的基金沒有分銷費，比較合理） 「分銷費」是每天從基金淨值裡面扣除的額外費用，如果你持有三年，你大概就被收了3%。 所以投資滿三年後，贖回就不會被收「後收手續費」，因為你已經分期付完了。 所以我的想法是，假設根據金額，前收型只要付1.5%，你還是願意選擇後收型，每年多付1%的分銷費，三年內出場還願意付「後收手續費」，你應該是： 1. 一開始沒錢付1.5% （但有本金買基金？） 2. 你認為先不付1.5%，全部去買基金，賺到的會超過多付的費用 （你有算過基金要漲多少，「後收」的「總費用」才會超過「前收」的手續費？） 3. 你根本搞不清楚有這個「分銷費」 （這個名詞真的不好解釋，但簡單來說就是「日日付」的手續費） 現在你應該知道為什麼我前面說「至少」3%了吧？ 因為如果你投資了364天，決定贖回。 除了因為提前贖回被收3%的後收手續費，你這364天每天還被收「年率」的1%，也就是你投資約一年，因為提前贖回，付出幾乎4%的手續費！ 如果你多投資一天，只差這一天，手續費少了幾乎1%! 所以申購一檔後收手續費的基金，你要付出的費用介於： 3% + (1/365) x 1% 及 3% + (364/365) x 1% 之間 如果你因為投資後收型得到的照顧較多，可以賺到比較多，那貴些也許合理，這點就見仁見智了。 最近有ㄧ家基金公司做出一些改變。 以債券聞名的PIMCO （品浩），近期推出「逐季調降遞延申購手續費」的後收型級別。 如果你是上述1. 2. 的投資人，我認為這是對你比較公平的後收方式。 也就是不以年來計算後收的費率，而是以季來收取。 但是該表格提供的例子，還不包括兩季又30天的「分銷費」＝ 1% x (272/365) = 0.75% 所以如果你是2022年9月13日贖回，總共的「後收手續費」加上後收型基金才有的「分銷費」＝ 2.25% + 0.75% = 3% 但是同樣的例子，一般以年為單位的後收型基金要收： 3% 的後收手續費＋0.75% 的分銷費 = 3.75% 所以PIMCO以季來後收的作法，對於三年內贖回的投資人，較為合理。 我的想法是，如果以月來計算是不是更好？以週呢？ 以日呢？ 既然 分銷費，管理費，保管費 都是以日來“增加”（基金公司及銀行的收入），「遞減」手續費時，應該可以用日來“遞減”（投資人的負擔）？ 好啦，一步到位可能不容易，至少有基金公司願意踏出第一步，也算是「振衰起敝」？ 期待更多基金公司跟進，否則就不要在埋怨ETF以低廉的費率（績效自然提升）持續搶走市場。
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#好文分享 基金公司談創新，為何這麼難 (一) 基金業長期被視為保守的行業。 除了在產品上為了迎合市場，會推出一些因應新觀念的新產品，例如：過去的ESG，氣候變遷，能源轉型等等。 幾週後如果看到“生成型預訓練變換聊天機器人（也就是最近很夯的Chat GPT）基金“也不奇怪。這些都是被動的應變，而非任何逆勢甚至創勢的作為。 但是今年以來基金業有一些較為大膽的嘗試。 例如摩根投信推出了Direct（先聲明完全沒有業配） Direct就是投資人如果“直接“到摩根的網站開戶，用定時定額的方式，投資特定的五檔基金（以後可能更多？），不收手續費（在網站世界，“手續“都是投資人自己做，為何需要費用啊？ 銀行及其他的網路銷售平台快點跟進吧！）。 重點是：連基金管理費都大打折！ 首先，關於基金公司加強直接銷售（而不只是經過銀行或其他管道）這件事，我就覺得蠻有種的。 畢竟在銀行或基金平台上能夠選擇的基金數量很多，多達上千支基金。 個別基金公司最多也不過五六十支基金，氣勢就先弱了。 如果直銷賣得好，對其他通路而言也是一種威脅，銀行“也許“就不願意配合銷售該公司的基金。 所以大多基金公司的直銷都是“惦惦“的做，甚至有些基金公司礙於成本及種種考量，悄悄地收起來，不做了（也就是完全倚賴銀行及其他通路）。 我想，摩根加強直銷，應該是對平台的介面（開戶及操作），基金的特點和績效，以及對能夠提供的資訊有信心，才能為DIY（不需要理專服務）的投資人，提供更佳的投資管道。 但是從我的觀點，基金支數不需要多（巴菲特就只有一家公司股票喔），重點是：“投資績效及資訊的提供” 降低費用就是直接提升績效（例如每年多0.6%的報酬，長期下來就相當可觀）。至於資訊提供（市場的動態，基金的操作，投資人該如何調整等），我想以摩根的資源，如果有決心，沒理由做不好。 因為只是費用的降低，投資人與基金團隊缺乏互動，時間不需久，興趣很快就淡了，更何況有其他管道的干擾（銀行提供“更誘人“的其他公司的產品，績效，折扣等等），會阻撓投資人半途而廢，無法享受到降低費用的好處。 另外，如果沒有互動，那ETF的管理費用不是更低？更吸引對費率敏感的DIY投資人？ 不論如何，對投資人而言，摩根是拋出了善意，期待他們更多的服務，也靜觀其他公司的應變（或是創新？） #webzz #webzz基金事
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聯博美國收益基金是一支投資於美國債券市場的基金，通常會受到美國經濟和貨幣政策的影響。根據報導，2023年2月，美國公布的1月通膨數據高於市場預期，這意味著美聯儲可能需要加快升息的步伐，以控制通膨。 對於聯博美國收益基金的投資者而言，這可能會導致基金價值下跌，因為債券市場的利率上升，進而影響到債券的價格。然而，這也可能為投資者提供了機會，在債券價格下跌時以更低的價格購入更高的收益率。 進一步研究的方向包括： 通膨對股市和債市的影響： 通膨對股市和債市的影響一直是財經界的熱門話題。未來的研究可以探討通膨和債市利率之間的關係，以及通膨和股市收益之間的關係。研究還可以探討不同種類的債券和股票對通膨的敏感度。 政策對財經市場的影響： 美國政府的政策對財經市場的影響是另一個研究方向。例如，聯邦基金利率的調整，稅收政策的變化以及支出政策的調整等等。這些政策變化可能會對基金和其他財經資產的價格產生重大影響。 基金的投資策略： 基金的投資策略也是研究的一個重要方向。基金經理可以通過調整其投資組合中的債券類型和比例來應對經濟和政策變化。未來的研究可以探討不同的投資策略對基金表現的影響，例如長期投資策略和短期交易策略。
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巴菲特旗下的波克夏公司（Berkshire Hathaway）周二公布上季大砍台積電ADR持股多達86%，形同錯失台積電ADR今年31.5%漲勢。 在波克夏依法（13F）在最後期限申報去年第4季持股之前，台積電ADR在正常交易時段上漲1.9%至97.96美元，今年來已上漲31.5%。 來源：https://udn.com/news/amp/story/6811/6971920
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