《貿易對壘升溫，中國再次提高經濟刺激》 最近全球最多人關注的新聞就是川普會以何種方式結束烏俄戰爭。由於美國對待盟友與對手的方式會使得全世界諸多國家選擇未來的政治、經濟、貿易等合作的方向，因此格外引人關注。 〝美國對中國貿易戰升溫〞 台灣 228 連續假期期間，川普對中國的貿易戰持續升溫，原先對中國大陸加徵 10% 的關稅，在連假期間把關稅上調到 20% ，除此之外，也提早開徵了對加拿大與墨西哥的 25% 的關稅，這再度引爆全球貿易的擔憂。 受此影響，當天全球股市崩盤，美股下跌近 3% ，亞洲主要股市也都有2%~4%不等的跌幅，台積電 adr 更是下跌了 6.95%。 ‵關稅貿易戰對全球市場的影響′ 川普的作法很可能使得盟友都成為對手，畢竟突然性的增加關稅、強勢的態度使得烏俄戰爭可能延長，這都使得全球不確定性增加，大家對於是否繼續跟著美國走也會開始產生疑慮。 更何況，美國自己的媒體也都不是以正面形象報導川普的所作所為，這更使得一般民眾開始提高避險意識，股市資金開始撤離。債券成了資金的避風港。 但與債券走勢截然相反，黃金在此不確定性高漲之際沒有成為資金避風港，反而跟著股市一起下跌，或許是因為漲多了，也可能是有什麼別的原因，川普上任後對金價沒有特別著墨，反而是多次在公開場合表示『美國會成為世界加密幣首都』，甚至點名 5 種加密貨幣會成為美國的戰略儲備核心。 此消息一出，加密貨幣價格飆漲，一度跌破 8 萬美元的比特幣僅僅一個周末價格直接飆升回了 9 萬美元以上。這也不禁讓投資人開始討論，未來的金價是否能持續強勢？ 3000 美元是否會成為看得到卻吃不到的高點？ 而相比美國政府對全球各種指點江山，中國政府的作法則恰恰相反。自從川普確定上任以來，習近平政府似乎就全心全力開始搞經濟。 2025 年初更是通過 DeepSeek 打臉了美國 AI 領導者的地位，也開始大力的捧之前被劃為「黑五類」的「民營企業家」。 〝中國政府 2025 年經濟預測〞 為了避免自己陷入中等收入陷阱，中國政府在 2025 年的 GDP 目標還是設定在 5% 為了達到這個目標，中國政府很可能允許人民幣進一步貶值。 除此之外，根據 BLOOMBERG 的報導，中國政府會在今年把預算赤字從 GDP 的 3% 拉高到 4% ，按照推算，財政赤字會多 3 到 4 兆，金額會達到 12 兆人民幣。 除此之外，中國政府打算抓住 DeepSeek 的風口，希望能通過人工智慧高速發展強化國產，且通過 AI 刺激消費。 要知道，當前中國的 CPI 已經降低到 3% 以下，這是毛澤東時代人民公社後從來沒出現過的情況，造成這一結果，最主要的原因在於封城與不動產崩盤導致民眾不敢消費，想逼出民眾的儲蓄，靠鼓吹沒有用，必須要『顛覆性科技出現』，不用這些最新的科技產品就會跟社會脫節，例如當大家都在 wechat 上面互動時你沒有，大家都開智能車時你沒有，甚至多數人工作都通過 AI 助理協助時你沒有，那這樣你就會直接被職場、被社會淘汰。 若有這種應用出現加上政府補助，大家會卯足勁消費，就像企業大幅增加 AI 資本支出，就是因為不用就會被淘汰。 一旦出現殺手級產品且民眾不用就會與社會脫節，那消費力度就會起來，而這就是中國政府正在做的事情。 ‵中國的投資機會′ 投資最要緊的就是順勢而為，在中國市場更是如此。只要照著政策走，政府自動會推動相關產業的發展。 當前中國政府希望通過發債來補貼消費者，主打汰舊換新，類似台灣的換新家電、換新車，而這樣的刺激力度若再加上智能、電子商務團購等活動，相信會迸出更多火花。 因此，當前可以多關注中國的電子商務公司，拚多多、京東、阿里巴巴等都會是受惠企業。 除此之外，智能車市場也會是非常大的成長空間，美國高額關稅針對全球，使得一些與美國不對頭的國家開始接受中國產品，例如中國汽車有機會走出國門，最新消息表示比亞迪 2025 年 1 月海外銷量超過 6.6 萬台，成長 83.4%，除此之外還有小米、蔚來、理想、小鵬等都不容忽視，許多製造業供應鏈也有機會更上台階。 另外中國的家電如格力電器等等也有機會在政策補助下迎來大量銷售額的增加，因此這些企業都是值得關注的好標的。 〝投資人該如何應對〞 川普執政至今一個多月，很多政策反覆橫跳，使得全球不確定性增加，但對中國的態度明確反而使得中國股市成為全球變數最小的市場。 全球最大對沖基金經理人 Edward Cole 表示 2025 年中國市場會是全世界表現最好的市場之一，尤其在美股波動性增大且預期報酬率沒有改變的情況，更多資金會選擇配置在中國股市，尤其是海外的中國股票，例如港股、美股，這都會使得中國股票的能見度進一步被世界看到，加上估值仍低，國際資金很可能再次回流中國。 因此，我們仍然認為，當前手上沒有中國相關股票的投資人，應該布局配置一些中國股票。有鑑於人民幣的外匯管控，”基金事”較推薦的仍然是香港或美國的中概股。 尤其是前面提到的一些電子商務、消費品與科技相關的公司，相信會在 2025 年給投資人帶來豐厚的回報。 #中國股市 #a股 #中概股 #deepseek #webzz #基金事