外資看多中國，西方不亮東方亮？
◼發生什麼事
摩根大通資產管理在農曆年期間發表最新的中國投資報告指出，即便中美面臨關稅戰的不確定性，但他們仍然看好中國股市的持續反彈。 摩根的觀點如下： 中國去年底持續加大各種經濟刺激，加上deepseek展現了超低成本的 AI 訓練後，摩根大通認為這對所有的中國企業降低成本極有助益，在中國當前非常內捲的行業競爭中可以加大企業的獲利，而且川普這種全球普遍性的課稅，沒有對中國特別不利，對中國重回全球貿易體系是有巨大加分的。 綜上所述，摩根看好受中國出口為主的企業與在國內通縮、消費降級的情況下會受惠的低端服務業與現金流充裕的企業。
◼為什麼
拜登對華政策是封鎖圍堵，也就是不跟你做生意也不讓盟友跟你做生意，而中國採取的策略是一帶一路，也就是通過人民幣的金援外交打通整個亞洲小國家的貿易流通。但川普上台後，他認為『全世界』都在搶美國錢，直接跟全球徵收稅款，這點對盟友是很傷的，畢竟人家陪著你抵制中國是有實質損傷的，但現在卻背後捅刀子，因此加拿大和墨西哥翻臉這麼大力，導致川普讓步延後關稅政策。 美國對中國以外國家課徵關稅摩根認為是中國的一個機會，既然大家都被美國抵制，那和中國做生意就有可能了，因此川普無形中幫助到了中國產品出口。 而DEEPSEEK對中國企業幫助就是降低成本，中國被美國制裁拿不到最先進的AI 晶片幫自己國內企業降低成本和歐美的競爭力差距就會拉大，例如：GOOGLE已經裁了10%員工，META還發內部信件要大家有自覺的提離職這都是AI的成果，現在DEEPSEEK可以達到同樣的效果，中國企業也會爭相使用降低成本，因此對於中國的企業會有所幫助。 而當前中國政府大力的朝市場投放資金，不僅給國有銀行放款任務指標更是推出一系列政策刺激經濟，因此只要企業能有好的獲利成長與前景，市場資金是足夠去推升它的本益比的。因此摩根才看好中國。
◼對投資人的影響
投資人目前對中國的疑慮主要是因為政治權力沒有受到制衡，且有朝令夕改的例子，大家很害怕當前的經濟刺激只是「維穩」的幻影。 但中國目前的確便宜，大盤本益比10倍左右，這在GDP年成長超過5%的發展中國家是非常少見甚至幾乎世界唯一的。 因此基金事給大家的中國投資建議是，目前可以布局但不要布局太多。...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
