匯豐中國A股匯聚基金


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webzz
2023/05/25

從五一連假數據,看中國消費力道復甦進程。

滬深300指數股價淨值比位於低檔
滬深300指數股價淨值比位於低檔

◼為什麼

中國趁著五一連假,大增國內消費水準。根據中國文化旅遊部的統計數據,在連假期間國內出遊已達2.74億人次,與2019年同期相比超過19%,而旅遊收入回升至2019年同期水準,在鐵路和高速公路的流量都創下歷史新高,有望回到疫情前的消費水準。餐飲業和境內飯店也搭上了連假的順風車,在五一假期首日和第三天,其營業額和去年同期相比分別增加了21.4%和150%(預訂量),五一暴漲的消費也讓旅遊業鬆了一口氣。 總的來說,五一連假整體零售銷售預估年增18.9%,餐飲年增57.9%仍是主要成長來源,珠寶、汽車、服飾等都有雙位數成長。顯示中國經濟過去一度受到疫情打擊,但可看出大解封時代,中國人民確實有「走出去、肯花錢」。

◼對投資人的影響

這是解封後中國的第一個五一連假,打響了消費的第一槍,中國政府也順著假期帶動了文化和旅遊公益惠民措施,期盼能帶動中國經濟回暖。雖經濟復甦可能須跟著政府措施逐漸調整,但此次的消費表現是好的開頭,進一步帶動全球需求成長。 另外,就滬深300指數的本益比來看,目前約在12.29倍,低於過去15年平均值的 14.06倍。以股價淨值比來看,目前中國A股約在1.58倍,也低於過去15年平均的 1.92倍。相較於國際股市,目前中國A股的市值和美股、日股來看也相對低估,較具有投資吸引力,近期是投入中國基金不錯的時機。 從基金產業配置來看,偏好上游產業,包括銅、鋁、煤礦、石油/天然氣產業,主要原因為評價較低,且影響供給面的資本支出有限。此外,這支基金也偏好資訊科技產業,相關產業與企業一再強調資訊科技將受惠於科技系統的在地化,預期數位經濟將出現高品質的成長。 此外,中國景氣正進入疫後大復甦時代,消費回來後,與景氣敏感的科技和原物料產業皆有望受惠,若投資人預計看好解封後的中國復甦題材,可以考慮「滙豐中國A股匯聚基金」其中消費板塊配置約15.5% 。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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webzz
2023/04/13

解封後中國經濟重啟,中國消費類股是否將迎來新一波投資機會?

中國企業元氣正恢復
中國企業元氣正恢復

◼為什麼

隨著疫情控制和疫苗普及,中國迅速重新開放,驅動經濟成長。中國解封後的消費動能,主要來自於兩個面向: 1.「悶很久的消費遞延」: 2022年前10個月的居民累計新增存款規模已為從2010以來最高,顯示疫情期間人民對於娛樂、旅遊或餐飲等消費需求受到壓抑。 今年春節,中國國旅人次和收入各恢復至2019年同期的89%和73%*,而除了旅遊,酒店、電影觀影人數都有顯著恢復成長,可以看出中國消費正逐步回復疫情前的狀態,消費者累積的需求可推動市場復甦。 2.「政策不確定性消除」: 2023中國兩會之後,政府將年度發展重心定調在消費復甦、經濟擴張,以及穩定房市發展,各地方政府陸續推出各項補貼、消費券政策,例如上海市近日發布進一步促進和擴大消費的15項措施,期望提供民眾更多消費動力。在官方支持下,內需消費有望穩定回升。

◼對投資人的影響

中國消費在監管與防疫鬆綁後,2023年3月份非製造業PMI為58.2,比前月上升3個百分點,二月消費者信心指數為94.7,也比上月增加3.8個百分點,顯示消費環境轉佳。 在消費領域當中,白酒產業是中國最具指標性的消費類股之一,例如某酒商在2022因為封控政策導致10月股價來到近兩年內最低點,而截至2023年3月已從低點反彈了近30%,白酒股的回升有助帶動整體消費類股的投資信心。 滙豐中國A股匯聚基金持股中,消費類股大約佔了近15%,酒類也佔了總持股約6%,因此一旦中國消費回溫可望受惠。 根據萬德資料庫觀察,企業利潤增速已漸落底,預計增速轉正需要2-3季時間,而消費信心轉強與製造業數據轉好,加上政策挹注,預計在民眾消費需求釋放下帶動企業獲利。 此基金重點持股也包含原物料與新能源汽車:房市回暖與基礎建設政策正提升原物料需求,以及電動車去年剛成為全球增速最快市場,投資人可以把握升勢配置能受益的基金如「滙豐中國A股匯聚基金」。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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webzz
2023/04/12

中國解封後,今年截至4月6日上證A股指數漲幅達6%,A股尚具備哪些上升潛力?

滙豐中國A股滙聚重點佈局原物料、電動車與高端消費
滙豐中國A股滙聚重點佈局原物料、電動車與高端消費

◼為什麼

中國從2022年底至今已接近全面鬆綁疫情管控,國內消費和製造業皆有反彈跡象,雖然因為升息預測和通膨數據偏弱,暫時造成市場不確定性,仍有眾多助力有望在今年推升中國股市。 政策支持將是今年推動中國經濟的一大助益。2月兩會中國政府將擴大消費設為2023主要經濟目標,各地陸續發行消費券和各項補貼。消費者信心指數自2022年12月開始已反彈超過7.2%,今年2月達到94.70,顯示人民消費意願正在恢復,加上目前中國實施偏寬鬆的貨幣政策,有利於刺激經濟成長。 除著重消費外,中央政府也實施減輕企業負擔的政策,並投入大量資金推動基礎建設和能源轉型產業的發展,預計將會使製造業和原物料需求大幅增加。製造業PMI在今年3月為51.6,高於長期均值,企業普遍預計未來一年會恢復更正常的營運狀態。

◼對投資人的影響

滙豐中國A股滙聚基金看好中國未來一年經濟成長,持股重點為原物料、電動車與高端消費等,這些類股都能受惠於前述利多。 原物料類股為這支基金最大持股項目,比重為24.46%。受俄烏戰爭、缺工影響,全球原物料面臨短缺,若中國製造業回穩而政府如預期推動基礎建設政策,將帶動工業金屬、原油等大量需求,而在需求預期持續成長但供給有限的情況下,原物料未來漲勢可期。 2022年政府投注大量資金驅動中國電動車和電池產業大幅成長,市場銷量年增率達70%以上,成為2022年電動車成長最快速的市場。隨著電動車廠商持續加大投資、加入新產能與新品牌客戶供應鏈,預計2023年營運成果可望提升。 目前MSCI中國指數本益比尚低於歷史均值的一個標準差左右*,投資人可以結合中國政策面和基本面看法,多加關注中國相關基金,把握升勢前的進場機會。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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2023/01/19

中國解封後步入後疫情時代,A股是否值得投資?

滙豐中國A股匯聚基金績效表現亮眼
滙豐中國A股匯聚基金績效表現亮眼

◼為什麼

先前受疫情封鎖經濟活動影響,滬深300指數從2021年至2022年連續兩年下跌,然而自2022年12月20日中國二十大會議之後,底部漸清晰浮現,滬深300指數反彈力道不 容小覷,至2022年12月31日已反彈約10%。 近期人民幣升值走高激勵外資大量回流中國股市,加上解封帶來消費類股回升的效應使市場進一步回暖。此外春節將至,旅遊及消費需求不斷釋放,加上目前中國各大城市首 波感染高峰峰值已過,經濟活動逐漸正常化,也推升短期內各中國A股指數上揚。 而就中長期來看,2022年12月的二十大透露重要經濟訊息:加強技術自主、製造業升級、維持促進基礎建設和刺激消費皆為主要目標。 因此在未來基礎建設和製造業帶動之 下,2023年下半有望率先全球經濟體復甦。

◼對投資人的影響

滙豐中國A股匯聚基金看好中國GDP未來一年成長,高端製造業發展空間大,持股重點產業為原物料、電動車電池和高端消費。 全球俄烏戰爭造成能源供應短缺,金屬和石油需求未變的情況下,對於有能力生產的中國廠商有利,加上強調能源轉型政策,高端原物料可望受益。 而中國新能源電動車內需和外銷皆連續成長,技術自主程度達80%,更進一步提升電池需求。此外解封後也可預期使高端消費品的產業趨勢反轉向上。 依據Lipper 資料,「滙豐中國A股匯聚基金」的歷史績效*,3、6個月至1、2、3年期間優於同業報酬率平均、並在各天期名列前1/2。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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