鋒裕匯理新興市場債券基金


基金觀點

◼發生什麼事

本基金近1個月跌幅達 -5.39% (2022.09.21 - 2022.10.21)

◼為什麼

除了美國升息的壓力造成債券市場普遍性的下跌之外,受到美元強勢影響,該基金主要投資的新興國家以美元發行的債券的償債能力受到質疑(也就是在當地國家做生意,賺當地國家貨幣,但是要常懷美元債務),使得投資人離場,價格下跌。 另外即使該基金在8/31的月報顯示,已經將現金的部位提升至超過10%,但是該基金持有的邊境國家(也就是新興國家中的小國)債券部位仍然超過14%。這些小國的債券在過去一個月下跌超過6%,也可能是造成績效下跌較多的原因之一。

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◼對投資人的影響

該基金投資的範圍很廣,種類繁多,風險相當的分散。 但是由於全球資金因為升息而加速流入較短天期的美元工具中,使得很多資產的價格受到壓抑,尤其是一般認為風險較高的資產。 然而許多新興市場國家的體質在過去數年已經該善許多,發生過去的金融危機的機率已經下降,因此風險不一定較美國的高收益債高。 台灣投資人在新興市場的部位已經降低許多,定期定額的增加投資,未來在風險降低後,應該有較佳的報酬。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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基金觀點

◼發生什麼事

全球主要股債指數持續探底,除了美元指數外,大多數資產繼續下跌。

◼為什麼

美國股市上週五繼續下跌,主因還是對於通貨膨脹居高不下產生憂慮,聯準會升息的幅度有可能繼續提升,在公債下跌後,使得市場必須對於所有金融資產進行價格的比對再評價,也就是繼續向下調整。

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◼對投資人的影響

如同我們之前所提,股價在過去低利率低通膨時享受的漲幅過高,即使市場已經回檔,但是如果對於未來景氣的看法,會因為升息而繼續的向下調整,股市的投資價值似乎還沒有回到合理,更別說便宜的階段。成長型的基金,由於集中在科技方面的類股,跌幅也相對持續擴大。 我們仍然認為台灣的投資人的部位,過度於集中於成長型類股的資產中,包括成長型的股票基金、高收益債券以及新興市場債券。 相對地,手上能抗通膨的資產或工具太少,這是我們今年以來,在許多用戶身上觀察到的問題。 投資人應該繼續趁反彈時,調整手中的科技股、積極型債券,分散到能夠抵抗通膨的防禦性安全資產,例如抗通膨債券、黃金及原物料相關的基金。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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基金觀點

◼發生什麼事

本基金近1個月跌幅達 -5.06% (2022.05.27 - 2022.06.30)

◼為什麼

受到美國通膨疑慮未解,利率持續上升,全球債券市場繼續走弱,該基金投資的新興市場債券雖然主要是以美元發行的債券較不受當地貨幣走弱影響,但是美元計價的價格仍然下跌。 當然如果持有的是南非幣的級別,可能跌幅較大,因為在這段期間多數新興市場的貨幣對美元都是下跌。

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◼對投資人的影響

該基金的近期策略如下: 1. 現階段依舊偏好新興市場強勢貨幣債 2. 加碼歐非中東與拉丁美洲 3. 維持較短存續期間 4. 看好原物料⾏情受惠標的 (資料來源:鋒裕匯理投信) 看完還是很難判斷該怎麼做? 間單來說,如果看好新興國家的債券,但是不想承受當地貨幣的風險,可以繼續持有該基金的美元級別,因為利率較高,長期報酬率應該比美國高評等債券好。 當然如果你選的是不同幣別的級別,例如南非幣,你必須對該貨幣有一定的看法,而不是只要高配息,不顧淨值的波動。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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