當美元成為美國人的美元而非全世界的美元，債券市場將迎來怎麼樣的變化
◼發生什麼事
川普政府的政策就是希望減少美國逆差，通過的手段是關稅，但這樣一來會造成美元國際流通性的降低，一旦美元流通性降低，美國就不能再把通膨的壓力釋放給全世界，但川普的降稅與高福利政策都需要更多的錢才能運行，所以可以預見的就是川普會為了兌現競選承諾開始印鈔，但印鈔帶來的通膨卻無法像過去一樣釋放給全世界。 美國通脹可能更嚴重，屆時可能不光不能符合降息的預期，可能還需要再次升息才能抑制得住美元的失控。
◼為什麼
川普政府的政策就是減稅並且會增加基層勞工社會福利並且希望降低藥價。 這些政策會讓收入減少支出增加。 他的算盤是要求各國增加軍費支出跟美國軍火商買貨物並且賣東西到美國增加關稅，但市場是逐利的，美國消費力量巨大，但不代表產品變貴那麼多大家還會想做美國生意，有可能未來跟美國互動的企業會降低，屆時這些國家的企業或政府對美元的依賴就會降低，那美國如果又要 QE 印鈔，美國本土就會分攤更大的壓力！ 這樣一來，美國的通膨可能會更嚴重，目前市場只是開始有人分析這些事情發生的機率，債券價格就已經率先下跌，因此引發更多人討論，到底現在的美國債券是應該進場還是可能要減碼？
◼對投資人的影響
全球最大資產管理公司貝萊德認為 FED 不會如市場預期的大幅降息。畢竟遠的先不談，近的非農就業數據就說明美國當前面臨勞動力老化、持續的財政赤字以及地緣政治分裂等結構性轉變，降息幅度與步調應該都會比預估的慢，何況還可能繼續升息，因此美元計價的債種都可能沒有很好的上漲空間，尤其是信評越高利差越小的債種投資價值越低。 畢竟目前許多投資機構都鼓吹2024下旬開始降息會是買債的好時間點。許多資金提早卡位想多賺錢，但現在因為市場效率過高，提早卡位的資金反而導致債券的價格被推到比市場的合理價格還要更高。 若未來的利多刺激不足，價格可能會如同9月與11月降息時一般，不漲反跌，投資人應該要小心謹慎。...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
