FOMC態度轉鴿,預告明年三度降息

(聯準會點陣圖暗示明年降息有3碼空間)
(聯準會點陣圖暗示明年降息有3碼空間)

◼為什麼

2023年最後一次的聯準會會議於上周三(13號)正式落幕,利率區間維持不變在5.25%~5.50%,這沒意外。 不過,出乎經濟學家所料的是,FOMC對於未來利率的預測出現轉變(詳見上圖),點狀圖暗示了明年將下調75個基點(一碼25個基點),並在2024年底聯邦基金利率預期中值達4.6%。這項消息使美債殖利率從FOMC會議前的4.2%下降至15日的3.9%,同時帶動美債價格急速上漲。 聯準會的政策態度由鷹轉鴿,主要歸因於通膨數據的有感降溫,美國CPI數據自2022年6月的8.9%峰值降至2023年11月的3.12%,讓主席鮑爾對通膨的態度也終於鬆口為「通膨在過去一年有所放緩」,並對美國經濟實現軟著陸表示樂觀。

◼對投資人的影響

美債殖利率的急速下跌導致這波債券價格漲得又急又快,儘管目前聯準會官員對利率的前景普遍感到樂觀,更預期在2025年及2026年分別可能會再數次降息。 但明年FOMC的利率決議是否真的會如點陣圖走去?實際降息的時間點又為何?未來的利率路徑沒人說得準,但債券價格卻已快速反應了,因此現階段我們不願躁進,會等債券價格拉回再佈局。...

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