富邦未來車ETF (00895)


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5/23

NVIDIA財報超乎預期,美國股市還能繼續上漲?

NVIDIA公告了最新財報,數據中心業務營收持續超過預期,EPS比市場預測的平均數據高了8%(5.65→6.12)
且車用領域的營收也有顯著增長,這在數據中心成長趨緩後可能是下一個重要的成長引擎動能來源。
除此之外,NVIDIA還做了兩個大規模的財務動作,分別是『調高配息』與『拆股決策』
配息從0.04美元/股上調到0.1美元/股。
而且相比上次的1股分拆成4股,這次直接1股拆10股,引人遐想。
NVIDIA公告了最新財報,數據中心業務營收持續超過預期,EPS比市場預測的平均數據高了8%(5.65→6.12) 且車用領域的營收也有顯著增長,這在數據中心成長趨緩後可能是下一個重要的成長引擎動能來源。 除此之外,NVIDIA還做了兩個大規模的財務動作,分別是『調高配息』與『拆股決策』 配息從0.04美元/股上調到0.1美元/股。 而且相比上次的1股分拆成4股,這次直接1股拆10股,引人遐想。

◼發生什麼事

NVIDIA公告了最新財報,數據中心業務營收持續超過預期,EPS比市場預測的平均數據高了8%(5.65→6.12) 且車用領域的營收也有顯著增長,這在數據中心成長趨緩後可能是下一個重要的成長引擎動能來源。 除此之外,NVIDIA還做了兩個大規模的財務動作,分別是『調高配息』與『拆股決策』 配息從0.04美元/股上調到0.1美元/股。 而且相比上次的1股分拆成4股,這次直接1股拆10股,引人遐想。

◼為什麼

目前的NVIDIA基本面雖然仍在好轉,但毛利率已經很難再調高了。 換言之,能守住目前大約75%左右的毛利率就很好了。 雖然這個數字已經非常亮眼了。 但如果無法持續成長就可能面臨衰退,而且未來獲利的增加不能期待毛利率拉升只能期待營收成長。 但後有追兵(AMD/INTEL)、前方客戶又在自研,到底能持續這種印鈔生活幾年沒人有把握,因此大家很擔心本益比可能會有調整。 而在這個節骨眼上! NVIDIA的拆股操作讓大家吃了一個定心丸! 要知道,NVIDIA目前已經屬於美國第三大企業,而且也是『美國制裁中國的』武器之一。 這次拆股很高機率是會被選為下一檔 道瓊成分股!!! (道瓊成分股是選擇最能代表美國的30檔股票,沒有量化指標) 一旦被選入,所有追蹤道瓊的ETF/基金 都會大量購買。 而且1拆10之後,股價降低,美國許多一般上班族的401K退休金帳戶也能開始購買了! 畢竟目前1股1千美金,約32000台幣,很多人每個月提撥的退休金都不到1千美金,買不起的。 未來只有100美金左右,很多人可能會選擇購買,在大量資金挹注下,股價可望再上一個台階!

◼對投資人的影響

很多人可能看到NVIDIA利多加上它這兩年如此強勢的漲勢,很多人會選擇直接投資個股。 但基金事還是要提醒大家。 沒有任何一檔企業可以一直上漲不回檔的。...

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4/22

特斯拉跌落神壇,AI應用沒人買單?

特斯拉股價今年以來暴跌40%,電車銷量不如預期,中國市場競爭升高,連小米都加入戰局,加上上周特斯拉宣布裁員14,000名後,有消息傳出是因為皮卡車Cybertruck價格太高賣不出去,成本又壓不下來;小資族引頸期盼的新車種(Model2)又因為產能不如預期,可能會暫緩生產。
簡單的說,裁員的根本原因就是訂單不足,再加上一直拿來當殺手鐧的“Robotaxi”計畫又被法規卡的死死的,沒有多少投行BUY IN它的市場潛力,簡單的說就是『在股價不振時,什麼消息都是壞消息。』
特斯拉股價今年以來暴跌40%,電車銷量不如預期,中國市場競爭升高,連小米都加入戰局,加上上周特斯拉宣布裁員14,000名後,有消息傳出是因為皮卡車Cybertruck價格太高賣不出去,成本又壓不下來;小資族引頸期盼的新車種(Model2)又因為產能不如預期,可能會暫緩生產。 簡單的說,裁員的根本原因就是訂單不足,再加上一直拿來當殺手鐧的“Robotaxi”計畫又被法規卡的死死的,沒有多少投行BUY IN它的市場潛力,簡單的說就是『在股價不振時,什麼消息都是壞消息。』

◼發生什麼事

特斯拉股價今年以來暴跌40%,電車銷量不如預期,中國市場競爭升高,連小米都加入戰局,加上上周特斯拉宣布裁員14,000名後,有消息傳出是因為皮卡車Cybertruck價格太高賣不出去,成本又壓不下來;小資族引頸期盼的新車種(Model2)又因為產能不如預期,可能會暫緩生產。 簡單的說,裁員的根本原因就是訂單不足,再加上一直拿來當殺手鐧的“Robotaxi”計畫又被法規卡的死死的,沒有多少投行BUY IN它的市場潛力,簡單的說就是『在股價不振時,什麼消息都是壞消息。』

◼為什麼

美國為了加速AI發展,在取捨中決定暫緩全面普及電動車的發展方針,把有限的電力拿來更大程度的支持AI,因此電動車發展受到阻礙,加上TESLA過去的發展過度依賴中國市場,面對競爭對手大幅度降價競爭,TESLA毛利率也受到挑戰。 這些都是『確定的收入下降』 至於被寄予厚望的 “Robotaxi”計畫則因為在各州發生自駕車意外後,法規的審核更保守更嚴格,畢竟對於民選政府來說,通過這種法規就等於要承擔他帶來的社會責任,反之若沒有通過,即便人類平均造成的車禍更多,也不甘政治人物的事情,因此除非科技有突破發展使得“Robotaxi”領先人類太多太多,否則很可能Robotaxi只是馬爺雷聲大雨點小的獨腳戲。

◼對投資人的影響

雖然目前都是壞消息,但市場在這樣的氛圍下也低估了Robotaxi的核心技術 - FSD的價值。 很多人都把『自動駕駛』跟『電動車』混為一談,但實際上,無論是燃油車、油電混合、電動車都可能會用到這個技術,因此FSD不光可以給TESLA自己用,甚至可以授權給別人用,要就要升級甚至支付TESLA月租費,這都很可能使得TESLA的護城河越來越深! 因此即便電動車短期銷量不佳,TESLA的股東或投資人仍不需要過度悲觀。...

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鴻海股價本月大漲三成,是否有望扮演台股在半導體產業休息後帶頭續攻的龍頭?

鴻海股價本月大漲三成,是否有望扮演台股在半導體產業休息後帶頭續攻的龍頭?
鴻海股價本月大漲三成,是否有望扮演台股在半導體產業休息後帶頭續攻的龍頭?

◼為什麼

鴻海3月的大漲引人注意,不是因為它對加權指數有多少貢獻,而是鴻海一直以來都被視為牛皮股,在2022台股大跌與2023大漲的時候,鴻海都沒有明顯漲跌。 因此本波大漲才格外引人關注。 近期的大漲並不是『鴻海做了甚麼』而是公司的經營策略發生了『改變』 過去的鴻海一心想要通過電動車在2025年多生出一兆營收,但資本顯然不看好電動車這個仍在價格競爭供應鏈獲利逐季衰退的市場,認為即使靠著電動車貢獻了一兆營收,換算到利潤應該也沒有太多。 這點和鴻海一開始預想靠電動車拉毛利率的初衷不符合。 但若這1兆如果是從『AI伺服器』貢獻,那對資本來說,毛利率就可望拉升! 如同劉揚偉董事長所說,越上游的代工利潤越高! 汽車已經是終端產品了,代工費持續降低機率大! 因此在劉總表示AI伺服器營收可以年增40%,並且會佔總伺服器營收超過4成後,資本市場紛紛買單響應。 股價應聲大漲,也對台灣許多亟欲轉型的『整合組裝廠』或『終端產品代工業』帶來啟發!

◼對投資人的影響

台灣的『半導體產業』有搭上這波AI的多頭浪潮跟著起漲,今年基本面翻多基本無虞,因此決定大盤是否延續多頭主要看其他行業是否會拖後腿。 而這些『整合組裝廠』或『終端產品代工業』就很可能會是拖後腿的元兇,雖然他們市值權重不高,但因為就業人口基數大,也牽動了底層經濟的運行,因此對大盤來說也非常重要。 ...

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電池價格將持續下跌,有利電車獲利

電池價格將持續下跌,有利電車獲利
電池價格將持續下跌,有利電車獲利

◼為什麼

電動車廠商為了搶市場,過去一年可以說是頻繁降價,這不僅讓小廠虧損持續擴大,就連比亞迪、特斯拉等大廠毛利也都受到侵害,股價一跌再跌。 但投資人只是放大了恐懼,卻沒有正視這些企業為了對應市場,加速產業升級、並且精進了流程。 而且電動車售價雖然降低,但長遠來看不一定賺得更少,畢竟造車成本也在(尤其是電池)也在大幅降價 根據高盛在最新的報告中指出,電池的價格正在持續下降中,主要的原因為下: 1. 原料價格下降:相關的金屬,如鎳和鋰,過去供給不足,價格高漲壓縮了電池製造及電車的獲利,但是近期的供應已大幅上升,價格持續跌落。 2. 製造的創新:電池製造商正在尋找簡化電池製造的方法(透過與結構相關的創新,實現更好、更簡單的封裝),並使用矽等材料,以減少充電時間並提高能量密度。另外固態電池的進展也為電池效能的大幅躍進帶來希望。 再加上,這波降價已經使得很多中小企業虧損連連甚至倒閉,供給已經開始減少。 因此,目前這波持續兩年多的電動車空頭即將結束! 因為獲利衰退股價大跌,本益比被大幅下修的電動車產業有機會贏來一波漲勢!

◼對投資人的影響

這兩年的電動車投資人內心可能都很煎熬,看著辦導體產業狂飆,自己所投資的企業卻不漲反跌。 但從2024之後,攻守易形了! 如果根據高盛的看法,電動車品牌與零件廠的價格戰會在2024年第一季終結,之後在規模經濟持續擴大的優勢下,製造商與品牌廠的獲利也會繼續改善。...

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富邦未來車ETF單月狂漲16%,但領漲ETF的並非汽車股?

富邦未來車ETF單月狂漲16%,但領漲ETF的並非汽車股?
富邦未來車ETF單月狂漲16%,但領漲ETF的並非汽車股?

◼發生什麼事

富邦未來車ETF單月狂漲16%,但領漲ETF的並非汽車股?

◼為什麼

電動車行業目前前景不明,TESLA面對中國廠商圍剿不斷降低售價拚市佔,蘋果宣布放棄投入10年的電動車,整個行業前景不明。 但富邦未來電動車ETF卻大幅上漲16%! 之所以會這樣,不是因為該指數特別選到會漲的車廠,而是該指數幾乎不是投資汽車行業。 目前ETF已成為國人最愛的投資工具,許多人購買ETF都是基於相信產業前景、相信巴菲特說的不知道買甚麼就買ETF,但很少人實際了解該指數到底追蹤了甚麼標的。 實際上,許多的ETF所追蹤的指述成分股已漸漸與指數設立初衷背道而馳… 例如富邦未來車ETF在富邦投信官網的介紹是投資電動車與自動駕駛,但目前該ETF持股中,有過半都是半導體公司,汽車相關公司的比重越來越低,甚至可以說所有汽車運輸相關加起來的權重只有三成左右,剩下都是半導體。 這也表示,即便電動車產業股價上漲,但只要半導體類股下跌,該ETF的淨值還是會下跌,與多數投資人選擇這檔標的的初衷不符,目前半導體多頭,多數投資人只看到淨值上漲,認為有賺錢就好,ETF投資甚麼沒有差,但若半導體景氣開始反轉且電動車或自動駕駛產業開始多頭後這檔ETF淨值若仍繼續下跌,則容易造成對應糾紛。

◼對投資人的影響

投資人應該要搞清楚的是,你選擇未來車ETF是因為看好『汽車產業的未來』還是只因為它很會漲? 如果是看好汽車產業,那可能應該選擇關聯度更高的標的,例如貝萊德新世代運輸基金。...

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特斯拉財報不如預期,電車龍頭地位不保?

Tesla Model 3 (Source: Tesla 網站)
Tesla Model 3 (Source: Tesla 網站)

◼發生什麼事

特斯拉在 24 日公布了第四季財報,營收約為 251.7 億美元,低於外界預估的256億美元;毛利率為 17.6% ,也比去年同期的 17.9% 表現較差。遜色的財報,使得當日的股價下跌約 4.8 %,之後也繼續下跌。

◼為什麼

儘管特斯拉在第四季賣出總共 484,507 輛電動車,全年交車量超過180萬輛,成功達到公司所定下的營業目標,不過這也是因為特斯拉祭出降價的促銷方案,因此犧牲公司的獲利。 另外,特斯拉提到,由於他們正在開發低價的新車款,因此在 2024 年的銷量成長率,可能會不如 2023 年。而這輛新車款,必須要等到 2025 年才會正式銷售,近期對業績不能有所挹注。

◼對投資人的影響

由於電動車產業的競爭激烈,再加上全球對於電動車的需求已經逐步放緩,供過於求的情況下,短期來看,無論是特斯拉,以特斯拉為主要持股的AI基金、或是電動車基金,都受到衝擊。 話雖如此,特斯拉開發出來的「全自動輔助駕駛(FSDV12)」系統,是結合 AI神經網路科技、學習車主的駕駛習慣,能夠自我成長的自駕系統,領先其他車廠及科技公司一大步,依然是特斯拉穩固的企業護城河。...

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美國租車龍頭甩賣特斯拉,電動車市再添利空?

(圖片來源:Unsplash)
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◼為什麼

美國租車龍頭公司「Hertz赫茲」,過去看好電動車的發展市場,在 2022 年曾宣布要大舉擴張電動車出租車隊。然而到了今年,赫茲卻表示要售出旗下所擁有的 20,000 電動車,這個數字是赫茲旗下約莫 3 分之 1 的電動車數量。赫茲並提到,會在未來逐漸縮減電動車隊,並重新購入傳統的燃油汽車。 赫茲表示,這是因為電動車在租車服務中,並不受到消費者的青睞。而且電動車的維修成本,比起傳統燃油車還要高昂,使他們的利潤表現受到拖累。 一部分原因也是,有部分消費者族群並不熟悉電動車,因此傾向選擇傳統的燃油車,導致引入電動車對營收的貢獻不如預期。再來是與 Uber 司機的合作關係所導致。由於 Uber 司機是長時間使用車輛,造成較高的維修成本和損壞率,而這部分是由赫茲所吸收,為了降低支出,赫茲才決定縮減電動車隊的規模,試圖尋找租車服務和電動車未來的平衡點。

◼對投資人的影響

在各國仍以法規要求各家車廠轉型推出電動車的現況下,全世界電動車的數量仍然是不斷成長,長期來看,電動車的發展還是向上的趨勢不變。 不過要注意的是,隨著 2023 年 AI 浪潮的帶動之下,科技股的本益比都已經來到偏高的位階,多家投行對 2024 年的看法也偏向保守,儘管電動車產業長期看好,但在整體成長率不如前幾年的背景下,未來可能車廠間競爭更加激烈,股價可能會因車廠間競爭力強弱而出現巨大分化,電車股不太容易再全面大漲。像00895這樣的電動車產業型ETF,可能有過度集中風險的疑慮,部位不宜過大。...

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英特爾旗下車用晶片公司股價大跌,車市復甦恐來得更慢

英特爾旗下車用晶片公司股價大跌,車市復甦恐來得更慢
英特爾旗下車用晶片公司股價大跌,車市復甦恐來得更慢

◼為什麼

英特爾旗下自駕晶片公司「 Mobileye 」,新的一年示警,表示在疫情期間,客戶屯了大量的車用晶片,使得實際的晶片需求訂單不如預期,表示在 2024 年第一季的營收,將會比前一年同期衰減約 50%。同時,Mobileye 預估 2024 年的全年營收,會在18.3~19.6億美元,遠遠低於分析師預估的 25.8 億美元。 這份消息一出,使得 Mobileye 的股價在當天大跌了 25%,也顯示出車用晶片供應鏈在未來預見的問題,拖累了市場對於車用晶片供應商、甚至整個半導體族群的信心,紛紛拋售相關股票,費城半導體指數受到拖累而下跌,從 12 月 29 日開始,已經是連 5 天收黑。

◼對投資人的影響

Mobileye 預估,將會在第一季後,客戶才會把晶片的需求逐漸消化,其實也顯示出,車用半導體的需求已明顯放緩,才導致晶片庫存水位拉高,其他車用晶片供應商第三季的財報也有類似情形。 而且相較於其他領域的晶片,車用晶片的生產周期較長,就算市場突然有急性需求,較不容易迅速調整跟上。華爾街普遍認為,車市疲軟的跡象,可能會在第一季或第二季更加明顯。 ...

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2023/12/14

特斯拉中國銷量有望破新高,能推動這支ETF漲幅?

(儘管中國經濟低迷,特斯拉買氣還是有撐)
(儘管中國經濟低迷,特斯拉買氣還是有撐)

◼為什麼

中國乘聯會在 12 月 8 日公布,特斯拉在中國的 11 月總銷量為 82,432輛,海外出口為 16,928 輛,而國內進口則是 65,504 輛,年增率達到 5 %,華爾街預估預估第4季可交付約47.5萬輛,突破特斯拉單季交車紀錄。 成長主因是,特斯拉曾在 10 月接連宣布漲價,並提前釋出訊息,進而帶動了車主「趁現在快買」。除此之外,特斯拉的交車期短至 2 周,也成為誘因,刺激消費者下訂特斯拉。特斯拉也宣布,Model Y標準續航版在中國市場的2023年已經完全售罄。 根據乘聯會的數據指出,11 月中國純電動車 (BEV) 銷量為 55.2 萬輛,特斯拉在中國純電動車領域的市占率也顯著提升,從10月的5.78%上升至11月的11.87%。在以「低價戰」為主流的中國市場,特斯拉面對中國國產「比亞迪」、蔚來汽車和小鵬汽車,仍繳出亮眼的成績單。

◼對投資人的影響

面對營收放緩、競爭對手競相加入電車市場,特斯拉為了衝刺年銷量,並未像今年中大幅調降車價,而是透過充電補貼等額外服務,變相提供優惠,為特斯拉帶來買氣。華爾街預估,第 4 季的營業利潤率,有望從第 3 季的7.6%,提升至 9 %。 此外,特斯拉旗下「電動皮卡」 Cyber Truck 實現首批交車,縱使外界對此產品多空看法兩派劇烈分歧。富邦未來車ETF(00895)配置在特斯拉的比重約17%,如果看好特斯拉但不想過度集中在單一股票的,可以參考像這樣的電動車題材ETF。...

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2023/11/1

特斯拉近期利空不斷,電動車ETF怎麼看?

◼發生什麼事

特斯拉股價財報後已跌-20%,究竟是AI的前景看淡?電動車需求轉弱?

◼為什麼

特斯拉第三季的財報令不少分析師失望,無論是營收或是毛利率都不如市場預期,最近又因為主要電池供應商的松下公司宣布預期電動車銷量下降,將減產電池。 另一家專攻電動車晶片的安森美半導體也因為營收不如預期,且對市場提出警訊,股價重挫,也讓增添特斯拉前景的不確定性。 在電動皮卡(Cybertruck)的生產也遇到一些瓶頸,短時間要大量生產確實不易,並且可能對成本增加許多壓力。 然而,如果從近期其他傳統車廠的反應看來,未來在電車可能只有特斯拉能夠獲利,其他都將面臨虧損,甚至退出電車市場。 特斯拉的市占率將因價格優勢而繼續擴大,因此在經濟放緩之後,價格有調升的機會。

◼對投資人的影響

特斯拉是「安聯AI人工智慧基金」的第二大持股,比重高達20%。 面對中國的比亞迪的威脅及利率的上升造成消費者的負擔,特斯拉的降價也對獲利造成壓力。...

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