摩根美國科技基金


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3天前

本基金近1個月漲幅達 12.97% (2024.01.05 - 2024.02.05)

Source: Pixabay
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◼為什麼

JPM美國科技基金在今年 1 月淨值漲勢強勁,主要原因有二,首先是,每年 1 月是美國股市的超級財報周,包括蘋果、超微、微軟、臉書、等龍頭科技企業,都會公布財報。而在 AI 科技的助益之下,這幾間公司也都開出了亮眼的成績單,帶動了股價的上漲。 另外就是現在市場興起的 AI 熱帶來的效應,由於 AI 市場龐大,讓目前 AI 晶片供應商股價也是水漲船高,包括輝達、超微、英特爾等,都因為這波 AI 風潮讓股價上漲。

◼對投資人的影響

摩根科技基金的前 3 大是臉書,占 5.2%;輝達,占 4.1 %;特斯拉,占 3.9 %。此次上漲,也表示了市場對於 AI 科技的普遍看好。 不過華爾街認為,目前的AI 科技漲勢過熱,投資人要注意泡沫化的可能。因為這些龍頭是靠著一時的技術領先獲得投資人的青睞,AI 風潮讓這些企業的本益比過高,等到其他產業能夠追上並推出競爭的產品,將會影響企業的營收,就有可能使得股價大跌。 雖然在市場雖然呈現狂熱,不過由於這些企業,包括:輝達、微軟、臉書、蘋果、特斯拉,都在各自的領域透過 AI 技術為公司持續帶來成長,就算是要推動下一步的 AI 行動裝置,也就是邊緣運算,還是有其優勢在,長期仍然可以用正面心態看待這些企業龍頭。 如果持有部位過高,應適當幅度減碼,以控制風險。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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2023/12/21

Google 被美政府告!因壟斷市場判賠 7 億美元

(圖片來源:Unsplash)
(圖片來源:Unsplash)

◼為什麼

由於安卓手機的用戶,都只能使用 Google 線上商店「 Google Play 」來下載手機 App,而且還優先偏袒 Google 自家手機程式,降低其他公司同質性的App排序,被認為是非法壟斷手機市場。美國司法部和多州州長因此在 2021 年,對 Google 聯合發起控訴。 經過 2 年的官司,在今年 12 月 18 日,Google 同意支付 7 億美元作為和解金,並承諾修改 Google Play 商店的使用條款。 在未來,Google 將會開放安卓用戶對於「 Google Play 」的使用權,包括: 7 年內不需要透過「 Google Play 」下載程式、不能要求手機公司「 Google Play 」放在主螢幕、增加更多除了「 Google Play 」的支付模式等。 目前,Google 仍有其他壟斷案件的法律糾紛正在審理中。

◼對投資人的影響

這並不是 Google 第一次因為反壟斷被判敗訴,像是遊戲公司 Epic Games 在 2020 年提出 Google 對於手機遊戲開發者在 Google Play 商店的分潤、政策並不合法,更與動視暴雪、騰訊等多家大型遊戲開發廠商達成「不得增設線上遊戲廠商」的協議等,因此被加州聯邦法院要求調整 Google Play 商店的使用條款。 隨著本案件被判敗訴,也可能影響 Google 其他壟斷案的判決,對 Google 的未來帶來不利因素。儘管如此,Google 在成本調整後,搜尋引擎帶來的廣告營收仍在成長;另外,Google 在 12 月推出全新 AI 模型「Gemeni」,未來發展還是具有一定潛力。 Google是摩根美國科技基金的第五大持股,占比約4%。隨著今年 AI 起飛,各家科技股都已經漲到頗高的位階。 而 Google 目前又受到壟斷案件的影響,未來科技基金的發展,我們暫時以中立角度看待。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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2023/11/29

輝達業績超亮眼,AI基金還能追嗎?

(圖片來源:路透社)
(圖片來源:路透社)

◼為什麼

輝達(Nvidia)公布的財報,表現超乎預期,營收達181.2億美元,擊敗市場預期的161.8億美元,季度毛利率更推升至75%的新高。以硬體商來說,這樣的毛利水準實屬難得。 最受到市場關注的「資料中心」部門,本季營收達145.1億美元,優於市場預期的129.7億美元,年增278%。其一半收入來自亞馬遜等雲端設備商,另一半則來自消費者網路和其他大型公司。 不過輝達財務長卻表示,受到美國擴大對中國和其他國家客戶的出口限制,預計將對第四季營運產生負面影響。再加上有消息傳出輝達延遲生產為中國設計的AI晶片至明年Q1,讓市場對公司下一季表現產生疑慮,股價在21號財報公布後不漲反跌。

◼對投資人的影響

從輝達的財報可以看到市場對於GPU的需求仍然強勁,各國企業軟體公司及雲端服務供應商將成為下一批數位轉型者。加上AI相關應用擴大的長線趨勢(如近期討論度頗高的「邊緣AI」),為科技股的長期成長提供有利支撐。 不過由於AI相關股價位於高檔,且對中半導體禁令再次受到華爾街關注,波動難免大,整體資產配置而言,手上有科技股的,最好搭配債券來平衡投資組合波動。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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2023/10/27

Google財報表現令人失望,盤後股價重挫逾7%

◼為什麼

Google在本周三(24日)公布了第三季財報,受惠於廣告核心業務回升,上季營收達766.9億美元,年增長11%,整體獲利與營收優於市場預期。不過,在雲端業務(Google Drive)的表現不如華爾街預期,僅增長22%創下2021年Q1以來成長率新低,為Google帶來了利空消息。 與此同時,競爭對手微軟在第三季雲端事業營收大幅成長的亮眼表現,使市場更加擔心Google在雲端市場的地位,導致當日收盤股價下跌逾7%。 為了與Amazon的AWS和微軟的Azure相抗衡,雲端業務一直是Google近幾年的關鍵投資領域。在周二盤後股價大幅下滑,這顯示投資人期望能看到Google在雲端服務及人工智慧上有更多斬獲,也憂心雲端市場的激烈競爭。

◼對投資人的影響

Google是「摩根美國科技基金」的重點持股,比重約4%。 近期Google、Tesla等科技公司在財報公布後股價大跌,導致科技股持續震盪不安。儘管許多科技公司都積極投入AI領域,不過人工智慧的發展可能還需要更長時間才能看到回報。 另一方面,美國擴大限制AI晶片出口中國的新禁令提前生效,進一步加劇了全球科技市場的不確定性,因此,對於科技股短期內仍抱持中立態度。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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2023/10/19

經濟數據PPI、CPI均高於預期,通膨預期回升。美國最近公告9月的生產者物價指數PPI,是今年4月以來最高,這個數據給市場交了一盆冷水,因為大家討論了兩年多的通膨議題似乎將蔓延更長的時間,可能引發市場對利率環境的重新評估,及本益比的重新評價。

◼為什麼

資金都會想在收益和風險中尋找一個平衡,過去股市突破新高靠的就是無限QE的海量資金以及0利率的市場環境,讓大家都知道存錢沒有收益,借錢成本很低,所以資金都跑到金融市場上。 但去年開始升息縮表之後,許多人意識到只要資金存進銀行或買債券就能賺取5~6%的收益,相對美國股市平均一年8%的收益來說,股市能給的收益CP值似乎不高,這也是去年股市大跌的原因之一。 這個局勢本來在2022年9月通膨觸頂後開始淡化,因為大家都認為降息將近,不過高息持續了1年多,通膨離FED要求的2%目標仍有不小的空間,這個部分讓多數人都認為目前股市的估值不便宜,因此才又引發股市的震盪。

◼對投資人的影響

由於PPI創新高,市場很可能會預計通膨持續時間更長而下調整體本益比,但由於全球市場在8月的時候已經經歷了一波回調,而且目前的通膨似乎沒有讓經濟大幅衰退,就連FED都在多次會議中表示景氣比預想的更好。因此整體來說,這個消息的出現雖然很可能造成股價小幅度下挫,但從大局來看影響不大,因為市場已經提早悲觀反映而且經濟確實強勁。 今年最活潑的主要是AI為主的科技股,這些公司很多股價都是數倍飆升,像是NVIDIA上漲了3倍左右,而這部分帶動大盤上升都是有強勁基本面支撐的,畢竟AI這波照目前市場預估不僅是短期的成長,而是有機會持續10年甚至更長時間的,因此,雖然整體環境可能導致股市本益比調降,但由於企業獲利也會增加,因此整體對於科技股的看法是中立的,還在觀望的也可以等到有更明確資訊後再評估是否進場。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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2023/08/31

Nvidia與Google強強聯手,共同打造AI語言模型聯盟

◼為什麼

Nvidia輝達8月29日宣布將與Google擴大在硬體與軟體兩方面的合作, Google雲端平台將成為首批獲得輝達下一代「DGX GH200」AI超級電腦的公司,亦即首家使用輝達本月初推出的超級晶片技術。 同時Google雲端平台將可應用輝達「H100」、「A100」圖形處理器GPU技術用以提升性能,此GPU技術目前也應用於亞馬遜、微軟雲端平台中。 輝達執行長黃仁勳表示此次合作,將可擴大AI與大型語言模型的應用發展。谷歌執行長Thomas Kurian提到,目前谷歌產品大多是使用輝達GPU構建的,與輝達在GPU的擴大合作有助強化Google的大型語言模型性能。 在宣布與Google的合作關係後,輝達股價上漲4%,繼上週公布亮眼財報後,再次創下股價歷史收盤新高。Google股價也同步上漲2.7%,創下今年新高。

◼對投資人的影響

輝達與Google之間的合作,象徵著AI開發與軟體平台語言模型的軟硬整合更密切,未來也會有更多科技巨頭間在AI領域的合作,目前AI應用需求仍不斷成長,也反映於輝達近期調升第三季數據中心產品的銷售預期。 不過在眾多AI股中,就實質獲利而言,現在仍只有Nvidia獨佔鰲頭(像這樣的合作,Nvidia在賺錢,Google在燒錢),其餘AI相關概念股,仍需要時間觀察是否真的能將AI題材轉換成「實質獲利」,而不是喊喊AI口號、跟著市場熱門話題走。

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2023/08/24

AI領頭羊NVIDIA輝達第二季營收超預期,季增88%

◼為什麼

NVIDIA 輝達於8月23日公布其第二季財報,第二季營收為135.1億美元,季增88%,創下新高。其中數據中心晶片為本季營收主要驅動業務,營收達103億美元,超乎市場預期的79.8億美元,佔總營收約七成。 而規模較小的遊戲、車用業務本季營收分別成長至24.9億美元、2.53億美元,圖形應用程式業務營收則年減24%,營收為3.79億美元,毛利率跨越七成門檻增長至71.2%。 第二季亮眼績效反映著輝達在AI人工智慧晶片製造的重要地位,輝達公布財報後,盤後一度大漲9%。 展望未來,輝達執行長黃仁勳認為新的運算時代已來臨,全球客戶對AI伺服器與LLM大型語言模型需求將擴大。輝達對今年第三季營收預期再增長至160億美元,季增約16~21%,高於市場預期的126.1億美元。

◼對投資人的影響

NVIDIA是「摩根美國科技基金」的第二大持股,佔比約4.7%。 當NVIDIA的營收持續成長,也象徵AI科技能帶來實質營收(不過各家科技股AI純度還是有差)。雖然AI概念勢不可擋,但目前AI科技股的本益比已處於高水位,上半年的科技股漲勢已反應過高的科技股估值,且許多AI的終端應用尚未成熟,投資人不宜在現階段追高價格偏貴、AI純度不夠的科技股。

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2023/07/28

短影音廣告神助攻,Meta財報後大漲

◼為什麼

受惠於今年的數位廣告市場回溫,Meta第二季營收達320億美元,比去年同期成長11%,創下2021年底以來最大季營收增幅。 第二季Meta旗下應用程式的廣告數量較去年同期攀升了34%,特別是Instagram上的短影音Reels的高活躍度,吸引新的廣告主進駐,加上AI技術讓廣告投放更為精準,進一步了提高公司獲利。 此外,Meta在財報中也提及了對資本支出的調整,下修了今年的支出計劃,減少非AI伺服器方面的成本,並將部分投資計劃延至2024年進行,這些因素均帶動Meta繳出亮眼財報。 雖然元宇宙部門Reality Labs仍在持續虧損,但Meta執行長祖克柏表示,元宇宙與AI的結合將是時勢所趨,公司將持續投入資本支出。市場似乎更多聚焦在Meta的AI產品和新應用程式Threads的成功,這也使得公司股價在盤後勁揚逾7%。

◼對投資人的影響

Meta是這支基金的第一大持股,比重超過5%,顯示摩根投信相當看好這檔股票。 今年以來,公司押注reels短影音的策略奏效,今年的財務表現超出市場預期。針對今年下半年,隨著新一代MR裝置Quest 3即將在秋季上市,以及Threads的後續發酵,都為Meta帶來新的成長動能。 不過雖然Meta的股價大漲,卻大幅削減今年的資本支出,可能只會對自家股價產生短期的利多,對於科技類股整體上下游的拉抬作用有限。而隨著元宇宙部門的支出在明年持續增加,公司的虧損可能會影響其獲利表現,科技業整體的未來發展仍需持續觀察。

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2023/06/29

輝達、特斯拉股價強轉弱,科技股是否還有機會?

◼為什麼

美國計劃加重晶片出口禁令,未來輝達要出口晶片至中國,可能有更多的限制,新禁令具體細節尚未定案,不過輝達有近五分之一收入來自中國,是近期輝達股價修正的主因。 輝達近期股價轉弱,一度差點跌破400元大關,《巴隆》週刊專欄作家 Al Root認為,輝達股價的大跌也和特斯拉被降評有關 ; 高盛分析師 Mark Delaney下調特斯拉的股票評級,自「買進」下調至「續抱」。輝達和特斯拉被投資者視為AI熱潮的兩大受益股,雖然產業別不同,但近期股價走勢有亦步亦趨的感覺。 其他科技巨頭像是Meta 、Google也都有一波修正,近期偏弱的科技股,抵銷了能源、房地產類股的漲幅,也對全球股市的投資情緒有所影響。

◼對投資人的影響

年初至今升息放緩,加上AI熱潮帶動美國科技股股價不斷創新高,自5月24日輝達財報報喜之後,至6月27日,股價分別上漲了33%與34%。 然而科技股近期賣壓出籠,幾位華爾街經理人表示,考慮到這一波漲幅之大,尤其是相對於其他投資領域而言,科技股在中短期內有所回調是正常的。 聯準會於6月FOMC暗示今年可能還會再升息2碼,市場普遍已放棄對於今年會降息的預期,美股上周弱了一整周,那斯達克指數也結束八週連漲,科技股未來能否續漲,需回歸基本面、財報數字。 距離財報季也只剩下幾周,這陣子科技股獲利了結的賣壓,可能不輕。

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2023/06/1

ChatGPT帶動AI相關產業大浪潮,有哪些值得關注的投資看點?

◼為什麼

AI聊天機器人程式ChatGPT的橫空出世,有望推動生活和各行各業的工作效率再進化,帶動像是AI伺服器、GPU等需求。 AI在未來的應用面向相當的廣泛,如雲端計算、自動化、數位娛樂等領域,可以說是無所不在。而各行各業衍生出的半導體、數據中心、 軟體及消費應用等等,正在迅速蓬勃發展。 是否會像當年元宇宙一樣,泡泡一下吹大又很快破滅? 關於這點,Nvidia的好財報讓市場稍微安心點,代表人工智慧真能為企業帶來實質的獲利。

◼對投資人的影響

與其他的科技基金相比,「摩根美國科技基金」偏向軟體跟硬體公司並重,前十大持股包含了Oracle、Netflix、Salesforce、Workday,與許多其他重押半導體的科技基金相比,這檔基金更「軟」一些。 軟體業、雲端服務這類,比起半導體業,少了去化庫存的壓力,也有機會搭上AI相關的題材。 去年積弱不振的科技成長類股,今年搖身一變再度成為市場主流。半導體庫存去化有望於上半年見底,搭配下半年為科技產業傳統旺季、AI新產品催化需求之下,有機會延續股價動能,不過提醒您,近期波動真的不小。

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