聯博美國成長基金

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Meta盈餘低於預期，盤後大跌15%，科技巨頭還能期待？

科技大廠Meta於台灣時間4月25凌晨發布財報，表示第一季度營收與盈利均高於預期!
但盤後股價卻大跌15%，相反獲利低於預期的tesla盤後股價卻大漲12%，令不少分析師感嘆『基本面已死』。

科技大廠Meta於台灣時間4月25凌晨發布財報，表示第一季度營收與盈利均高於預期! 但盤後股價卻大跌15%，相反獲利低於預期的tesla盤後股價卻大漲12%，令不少分析師感嘆『基本面已死』。

◼發生什麼事

科技大廠Meta於台灣時間4月25凌晨發布財報，表示第一季度營收與盈利均高於預期! 但盤後股價卻大跌15%，相反獲利低於預期的tesla盤後股價卻大漲12%，令不少分析師感嘆『基本面已死』。

◼為什麼

Meta股價之所以會大跌，市場普遍認為的原因有下列三點一、第二季營收預估不如預期。市場本來預估第二季度的營收可以有382.4億美金，但最後出來給的營收預估區間表示382.4億算預估的高標，也就是說很大概率做不到，令人失望。二、元宇宙還在虧錢 Meta雖然賺的多但也花得多，而且還是花在短期無法變現的元宇宙上面，根據公告，Q1整個公司又在元宇宙上面燒了39億美金，這讓華爾街很不滿意，認為公司的預算應該用來拓展現有業務，這也就是投資方和經營者很難取得平衡的地方。三、 AI太燒錢了，華爾街擔心可能賺不回來公司今年又上修的AI資本支出，今年預估總花費比之前估計的多了20億美金，來到960億~990億美金之間! 這還是在其他部門預算減少的情況下，實際上光AI部門目前預估的資本支出就多了30~50億美金，從原本的300~370億上修到350~400億，讓市場很擔心，公司很難在未來回收這些成本。綜合以上三點，華爾街並不滿意META未來的戰略，因此紛紛減持倉位表達無聲的抗議。 Meta股價才會在盤後大跌15%

◼對投資人的影響

Meta的股價今年已經累積上漲了39%，過去12個月也已經上漲了130%，完勝標普500指數的24% 即便未來有所回檔，整體表現還是很好的，這波回檔投資人不應該過多恐慌，反而應該是要趁著超跌加碼。華爾街主要擔心的就是花的賺不回來，但實際上，Meta靠著花大價錢開發的Llama3和AI助手，無形的讓META更精準的與客戶連結。從高漲的廣告收入中也可以看出來。華爾街這次大賣，主要原因就是希望給Meta壓力，讓他願意更花心思在廣告業務上面。而且Meta也是TikTok限制法案的最主要受益者，因此整這波的下跌基本上投資人不需要太過擔心。投資人可以趁著這波回檔，進場抄底，購買更多單位數，以期之後能帶來更多的獲利! 基金事這邊對美國科技股的前景仍然持續看多! 這邊特別選擇兩檔持有META超過5%的基金跟大家分享抄底美國科技的最佳選擇!

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聯準會降息機率下降，美股是否已充分反映此利空？

聯準會降息機率下降，美股是否已充分反映此利空？

聯準會降息機率下降，美股是否已充分反映此利空？

◼為什麼

美國勞工部在最近公布了 3 月的非農就業報告，3 月非農就業新增 30.3 萬人，遠高市場預期的 21.2 萬人，失業率降至 3.8%，低於市場預期的 3.9%。還有平均每周工時、平均每周薪資、勞動參與率都高於預期，其中是醫療保健、建築、休閒和飯店業的徵才熱絡，人數都高於疫情之前，顯示出美國的經濟相當強勁，仍不斷在成長。但這對於股市來看，就沒有那麼樂觀了。我們都知道股價是由本益比乘EPS形成。目前強勁的經濟數據足以推高企業的獲利，也就是EPS，但持續的高息很可能使得華爾街調降本益比。畢竟當無風險利率都能有5%、6%甚至更高時，投資人沒有必要承擔風險去賭股市的平均10%報酬率。而且目前華爾街已經有傳出今年預定的3次降息不只延後，次數也可能調降成1次，因此投資人很可能會隨時面臨本益比調整的風險。

◼對投資人的影響

一旦降息延遲符合預期，那美國股市的整體本益比可能調降，資金很可能不會集中在目前所謂的科技七巨頭，反而會去追捧一些傳統能源公司或金融股等手握大筆現金本益比更低的企業。而這對『指數投資人』來說是一個壞訊息，因為這些企業市值低，即使他們大幅上漲對指數的貢獻也沒有七巨頭大。未來的股市可能會形成產業輪番上漲的格局而非集中在科技業。因此，投資人需要『更靈活』的調整布局，才能讓自己的資產持續增溫。因此建議投資人可以適度調整自己的資產，選擇更注重一些基期相對低的企業。例如摩根美國成長基金，布局的產業就比較分散，前三大投資產業包括：資訊科技、醫療保健、非核心消費品（家電、汽車、奢侈品等）。若資金輪轉到非科技股時，他也能同步受惠。但若選擇追蹤大盤的ETF或科技基金，那資金流動到其他產業時，受惠的幅度就會小很多。持續關注基金事，幫你鎖定最新的市場消息。

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美國聯準會昨天公布本月利率決策會議內容，預期2025年降息幅度從原本的4碼降為3碼並且提早放緩縮表，聞訊後股債齊揚。

美國聯準會昨天公布本月利率決策會議內容，預期2025年降息幅度從原本的4碼降為3碼並且提早放緩縮表，聞訊後股債齊揚。

美國聯準會昨天公布本月利率決策會議內容，預期2025年降息幅度從原本的4碼降為3碼並且提早放緩縮表，聞訊後股債齊揚。

◼為什麼

美國目前的就業狀況依舊強勁，中小企業也沒有因為貸款利率高就大幅違約倒閉，使得FED有底氣維持較長時間高利率，讓手上有更多工具可以處理金融突發事件。雖然預計降息幅度延後會讓投行調降整體股市的本益比估值，但FED提早放緩縮表，這對市場的利多更大，畢竟停止QT的下一步可能就是QE，企業可以借道更高成數的資金來擴張，這等於讓更多企業有資金可以參與目前強勁的市場! 以投資的角度來看，可以這樣比喻原本投資人到銀行申請100萬貸款，銀行審核的條件是利率5%、借款500萬。而開會後審核的條件變成，利率5.1%，借款800萬。對應目前仍在多頭的市場，更多的資金投資就有機會賺取更多的錢，相比明年微幅上升的利率，當下的利多影響更大。

◼對投資人的影響

這個消息對整個美國股市來說都是很大的利多，只是影響程度不同。對於本來手頭資金就很寬裕的大型企業來說，這個利多政策並不會直接優惠到他們，但可能優惠到他們的客戶，所以有機會獲利上漲但影響程度不會太大。對一些實業來說，可能這波AI狂潮他們沒有足夠的底氣投資參與，現在反而可以放開手腳幹了! 因此我們覺得，這個利多受惠程度比較大的應該會是一些實體行業，例如金融(放貸業務可望提升)、零售、醫療行業與一些製造業，因此我們覺得股市會有一波補漲行情。至於債券的部分，雖然升息理論上對債券價格利空，但同樣被5月就可能停止QT的訊息給沖淡了，只是投資等級債漲幅應該不會太大，但非投資等級債可能因此企業足以續命借新還舊，預期違約率大降，有機會大漲，投資人值得關注。

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#聯博美國收益基金 #摩根美國科技基金 #聯博美國成長基金 #富蘭克林坦伯頓成長基金 #富達美元非投資等級債券基金 #摩根美國智選基金 #聯博精選美國基金 #富達美元債券基金 #紐約梅隆美國市政基礎建設債券基金 #紐約梅隆美國股票收益基金 #元大美債20年ETF (00679B) #元大20年BBB級美元公司債ETF (00720B)

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蘋果可能同意讓google的聊天機器人Gemini導入iPhone，聞訊google大漲6%

蘋果可能同意讓google的聊天機器人Gemini導入iPhone，聞訊google大漲6%

蘋果可能同意讓google的聊天機器人Gemini導入iPhone，聞訊google大漲6%

◼為什麼

自從聊天機器人出來之後google一直非常緊張因為搜索習慣的改變很可能讓民眾不再會從原本的路徑尋找答案，google廣告收入可能中斷但現在google把所有的路口都封死了一旦願意接受除非大家不是使用google提供的服務當起點去找答案，那相對來說所有的用戶都可能會幫google創造收益目前大家多數用手機來看，目前的全球三大陣營 ios/android/鴻蒙雖然鴻蒙友在崛起，但中國區本來就不能用google的搜索引擎因此，整體來說影響不大只要ios同意聯聊天機器人都用google，那被倒流到其他服務的機率就大大降低，那獲利方式就可以延續。

◼對投資人的影響

這對google來說是好消息，同時也刺激美國整體科技板塊繼續上漲目前幾大龍頭除了蘋果陷入銷售量上不去，服務營收成長趨緩的困境外其他的企業獲利都是增長的。但蘋果大跌機率低，畢竟公司還是持續通過回購庫藏股來提供股東權益報酬因此蘋果大跌機率低，所以整個美國科技產業建議繼續持有，有回檔的話也可考慮適度加碼。不過整體市場價格處於高位階，震盪會比較大，投資美國科技者務必了解該部位資產波動會較大。若無法承擔較大波動的投資人，資產配置上一定要搭配穩健型標的降低整體資產波動度。

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本基金近1個月漲幅達 5.63% (2023.12.29 - 2024.01.29)

本基金近1個月漲幅達 5.63% (2023.12.29 - 2024.01.29)

本基金近1個月漲幅達 5.63% (2023.12.29 - 2024.01.29)

◼為什麼

聯博美國成長基金近日漲至192.3美元的新高，近一個月以來漲幅達8％。該檔是以美國科技股為主的成長型股票基金，截至2023年年底，前五大持股中包含了微軟、亞馬遜及Google母公司Alphabet三大科技巨頭，其績效除了與美國經濟息息相關外，更是高度反映了科技產業的表現。這幾位科技大佬在最新一季的財報都有不錯的表現，營收相比去年同期皆有超過10％的漲幅，尤其在雲端服務上更是突出，微軟Azure營收年增30％、亞馬遜AWS營收年增13％、Google Cloud營收則是年增26％，這也就不難看出為什麼這檔基金能有如此亮眼的成長。除了科技股的反彈，通膨回落、美國優於預期的經濟成長表現，都帶動整體股市回溫，也成為這檔基金成長的強力助攻。

◼對投資人的影響

美國景氣韌性超乎預期，分析師預估美國股市盈餘有望在今年落底回升，重拾股市的成長。雖然市場肯定熱切歡迎利率降低，不過美國在高利率環境下所展現的強勁成長，也算是給投資人吃了一顆定心丸，貨幣寬鬆的執行時機似乎變得沒那麼迫切。我們認為除了強勁的就業及經濟數據維持住市場當前的樂觀情緒外，針對聯博美國成長基金，聚焦在科技、醫療與消費三大成長產業，有望掌握相對強勁的成長動能。隨著今年聯準會可能即將執行降息政策，且AI投資仍為市場熱門題材，科技產業將持續受到全球投資人的關注，也會為該檔基金提供成長燃料

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Google 被美政府告！因壟斷市場判賠 7 億美元

(圖片來源：Unsplash）

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◼為什麼

由於安卓手機的用戶，都只能使用 Google 線上商店「 Google Play 」來下載手機 App，而且還優先偏袒 Google 自家手機程式，降低其他公司同質性的 App排序，被認為是非法壟斷手機市場。美國司法部和多州州長因此在 2021 年，對 Google 聯合發起控訴。經過 2 年的官司，在今年 12 月 18 日，Google 同意支付 7 億美元作為和解金，並承諾修改 Google Play 商店的使用條款。在未來，Google 將會開放安卓用戶對於「 Google Play 」的使用權，包括： 7 年內不需要透過「 Google Play 」下載程式、不能要求手機公司「 Google Play 」放在主螢幕、增加更多除了「 Google Play 」的支付模式等。目前，Google 仍有其他壟斷案件的法律糾紛正在審理中。

◼對投資人的影響

這並不是 Google 第一次因為反壟斷被判敗訴，像是遊戲公司 Epic Games 在 2020 年提出 Google 對於手機遊戲開發者在 Google Play 商店的分潤、政策並不合法，更與動視暴雪、騰訊等多家大型遊戲開發廠商達成「不得增設線上遊戲廠商」的協議等，因此被加州聯邦法院要求調整 Google Play 商店的使用條款。隨著本案件被判敗訴，也可能影響 Google 其他壟斷案的判決，對 Google 的未來帶來不利因素。儘管如此，Google 在成本調整後，搜尋引擎帶來的廣告營收仍在成長；另外，Google 在 12 月推出全新 AI 模型「Gemeni」，未來發展還是具有一定潛力。 Google是聯博美國成長基金的第三大持股，占比約5.5%。隨著今年 AI 起飛，各家科技股都已經漲到頗高的位階。而 Google 目前又受到壟斷案件的影響，未來科技基金的發展，我們暫時以中立角度看待。

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兩大利多加持，蘋果(AAPL)市值重回3兆美元

(圖片來源：美聯社)

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◼為什麼

第一利多：鴻海在印度的蘋果iPhone手機工廠恢復營運，解除投資人對印度版iPhone停產疑慮。第二利多：蘋果在銷售及服務業績方面成長，根據SensorTower數據，2024年會計年度第一季App Store收入增至45億美元，年增11.3%。身為主要市場的中國，在11月的應用商店營收年增率更達8%，似乎也打破了先前中國政府機構禁用iPhone的傳言。這兩大利多刺激之下，蘋果股價站上190美元關卡，創下四個月來新高，市值更是自今年8月後再度重返3兆美元大關，提振市場信心。

◼對投資人的影響

蘋果對於中國市場的依賴是一個雙面刃，究竟中國經濟是會支撐蘋果持續成長或是市場冷卻，蘋果未來有何應對策略來「撐住」中國區的營收，還需要再觀察。對於科技股，目前我們的觀點仍然保持中立，雖然就經驗消費性電子產品在年底的買氣會增加，有機會支撐科技股價，但畢竟當前科技股的價格水平並不便宜，是否為好的進場時機可能還需要更謹慎的評估。

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受益AI，微軟財報報喜

◼發生什麼事

微軟公布季度財報，淨利潤大增 27% ，亮眼數據力抗頹靡的美股。

◼為什麼

以Azure為首的智慧雲部門是這次微軟財報的主要亮點，受惠與OpenAI的合作，營收來到 242.6 億美元，較一年前大幅成長19%。而生產力和商業流程部門，旗下包含微軟 365 生產力應用訂閱、 LinkedIn 和 Dynamics 等軟體的，業績也有 13%的成長。在 11 月導入 AI 附加元件後，微軟認為未來營收能夠隨著時間持續攀升。值得注意的是，Windows 作業系統授權營收年增4%，結束連續 5 季的年減態勢，顯示PC 市場復甦回穩。

◼對投資人的影響

微軟是「聯博美國成長基金」的第一大持股，佔比9.6%，顯示其相當看好。微軟此次財報有部分受益於 AI 的投資，而在未來 AI 產品的持續開發和推出，有可能繼續為微軟帶來顯著的營收。展望未來，微軟在 10 月初成功收購動視暴雪，雖然動視暴雪的業績尚未納入這次財報，但未來的發展仍然值得觀察。

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財報不如預期，Google股價重跌9%

財報不如預期，Google股價重跌9%

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◼為什麼

Google在本周三(24日)公布了第三季財報，受惠於廣告核心業務回升，上季營收達766.9億美元，年增長11%，整體獲利與營收優於市場預期。不過，在雲端業務(Google Drive)的表現不如華爾街預期，僅增長22%創下2021年Q1以來成長率新低，為Google帶來了利空消息。與此同時，競爭對手微軟在第三季雲端事業營收大幅成長的亮眼表現，使市場更加擔心Google在雲端市場的地位，導致當日收盤股價下跌逾7%。為了與Amazon的AWS和微軟的Azure相抗衡，雲端業務一直是Google近幾年的關鍵投資領域。在周二盤後股價大幅下滑，這顯示投資人期望能看到Google在雲端服務及人工智慧上有更多斬獲，也憂心雲端市場的激烈競爭。

◼對投資人的影響

對於持有Google比重較高的基金，例如「聯博美國成長基金」，Google持股達5.8%，需留意在短期可能會因雜訊較多而影響整體表現。近期Google、Tesla等科技公司在財報公布後股價大跌，導致科技股持續震盪不安。儘管許多科技公司都積極投入AI領域，不過人工智慧的發展可能還需要更長時間才能看到回報。另一方面，美國擴大限制AI晶片出口中國的新禁令提前生效，進一步加劇了全球科技市場的不確定性，因此，對於科技股短期內仍抱持中立態度。

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輝達財報報喜，營收、毛利率雙超預期，盤後股價大漲8%

◼為什麼

NVIDIA的最新財報，第二季營收創下歷史新高達135億美元，眾所矚目的數據中心業務（與AI直接相關）也大幅成長，帶動毛利率大增至71.2％。法說會上，公司對未來展望樂觀，預期下一季有望持續維持高成長，未來還有好一段擴張成長期可能才剛剛開始。同時還宣布250億美元的庫藏股買回計畫，對股價也有提振的效果，盤後NVIDIA大漲8%。

◼對投資人的影響

「聯博美國成長」是市場上相對看好NVIDIA的成長型基金，輝達在它的前十大持股之列，佔比約4%，相較於其他美股基金，輝達的純度是比較高的（科技型基金除外）。 NVIDIA財報的亮眼表現，可能對短線美股帶來提振士氣的效果。但在上半年狂漲之後，目前美國科技股的本益比已處於高位，除了少數如輝達這種真能靠AI賺到錢的公司之外，整體美國成長股在估值上來說，CP值其實不算太高。

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