紐約梅隆美國股票收益基金


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高盛對美國經濟、美國股市仍深具信心,景氣衰退機率低。

(高盛觀點:2024最新展望看好美股)
(高盛觀點:2024最新展望看好美股)

◼為什麼

以下是高盛認為美國經濟「難以衰退」的主要理由: 1. 「薪資成長強勁」:雖然明年薪資成長速度會比今年慢,但不至於對美國民眾的消費力道有影響。 2. 「製造業復甦有望」:歐洲受油價影響的產業已達谷底,2022年全球生產過多的存貨也逐漸消耗,疫情後的消費由商品轉移至服務業的情形也已經改善,有利製造業的成長動能。 另外,升息對經濟的煞車作用最強的時候也已經過去,「最黑暗的時刻」結束了,接下來即便經濟出了什麼新的狀況,央行也能轉而利用降息來避免衰退發生。 高盛認為,原本央行寄望靠衰退來克制通膨,現在已經不需要了。他們的研究顯示,當通膨降至3%以下時,央行降息的機率是通膨在5%以上時的兩倍,因此政策利率的成為景氣的保險。

◼對投資人的影響

針對投資人非常關注的降息問題,高盛認為,美國因為經濟成長較為強勁,降息的時間預估落在2024第四季,然後將每季降0.25%,直到降至3.5 – 3.75%停止。 整體股市的下檔風險受未來可能降息的資金行情所保護,而且通膨的危機算是大半解除了,對股市來說都是大利多,如果未來的盈餘成長能跟上,當前股價水準雖不低但是不至於是泡沫。 特別是高盛提到製造業復甦這一塊,對於像「紐約梅隆美國股票收益基金」這樣以景氣循環股為主要配置的基金,明年有機會好好表現。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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升息循環進入尾聲,由於FED的通膨目標是回到2%,因此高息環境可能持續的比預計的更久,類股選擇上該注意什麼?

◼為什麼

第一、因經濟不確定性提高,市場上一些比較保守的資金將會從風險高、估值高的科技業流向其他抗風險能力強,現金流充裕的行業,而這種鉅額資金的流動也為投資人創造了賺取穩定收益的機會。 第二、經濟循環有其規律,當利率維持高檔太久,經濟陷入衰退時政府會進行降息來刺激市場,這樣一來雖然會讓景氣恢復,但副作用就是通膨,因此降息一段時間後就會需要再次升息來壓制通膨,這樣的循環幾乎是經濟必然的規律。 由於持續時間長短不同以及全球政經變換快速,因此想要通過景氣循環在升息末段賺取收益,首選族群是「抗風險能力強」的公司,最好是不受景氣循環影響的公司、現金流充裕體質健全的企業。

◼對投資人的影響

當高息環境持續的越久,投資人首要考慮的不是獲利而是抗風險能力,因此資金多會流向大型權值股而非中小企業。底下幾種類股與景氣連動較密切,也比較不害怕升息,值得關注: 1.金融業,因主要獲利來自利差,高息時間持續越長反而對它們有利,值得關注。 2.能源部分,因供給有限趕不上需求成長,景氣衰退又透過減產讓油價維持在高檔的能源巨頭。 3.醫療保健公司,較不受景氣影響穩定獲利,因為現金流充裕,抗風險能力強,也是避險型資金會關注的標的。 綜上所述,預期高息環境將持續較長時間的投資人可關注『紐約梅隆美國股票收益基金』,這檔基金主要投資北美的大型非科技業公司,6成以上持股都投資於市值大於20億美金的權值股,其中金融、醫療健康、能源持股的比重總計接近6成,在升息進入尾聲之際,相當值得關注。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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經濟數據紛紛報喜,顯示美國經濟仍強健,美股止跌反彈。

◼為什麼

6月27日公布不少美國重要數據,全數高於預期。 6月美國消費者信心指數來到109.7,遠高於預期的104,是近一年半以來的新高。 耐久財訂單增幅也超越華爾街的預期,已連續3個月成長,尤其商業設備訂單連續第二個月成長,顯示雖然Fed 升息增加了企業的借貸成本,企業仍在進行長期投資。 同日其他數據也強化了市場對美國經濟的信心:例如5月新屋銷售上升至15個月最高水平,代表美國房地產也與實體經濟同步復甦。

◼對投資人的影響

數據全面報喜,帶動昨日美股止跌反彈上漲,S&P 500指數在悶了6天後,昨日(27日)上漲超過1%,對市場情緒的改善有所幫助。 去年市場因懼怕升息,所有美國經濟的「好消息」,都被市場當作「壞消息」。而今年當升息已近尾聲,市場對於數據解讀的心態也有所變化,要能支持這波多頭繼續往下走,企業獲利和實體經濟都需要再成長,基本面才能跟上股價,所以今年經濟上的好消息,也是股市的好消息。 如果擔心科技股漲多拉回的風險,「紐約梅隆美國股票收益基金」有5成配置在金融股、醫療保健,這些基期相對合理的類股,未來隨著美國經濟擺脫衰退風險,也應當能有不錯的表現。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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4月28日,美國第一共和銀行(First Republic Bank)股價大跌43%,該週累計跌幅超過70%,美國中小金融股危機是否延燒?

◼為什麼

美國第一共和銀行最近陷入嚴重的擠兌風波,4月24日發布的財報顯示存款外流情況遠超過預期,單季存款餘額已從1764億美元減少至1045億美元,若不含摩根大同等大型銀行在上月給予的300億美元,則其實際存款流失已超過1000億元,股價也隨之受到衝擊。 第一共和銀行執行長Michael Roffler指出自三月底以來,其存款活動已趨於平穩,並試圖向大眾保證該行仍有流動性,聲稱其流動性是未存款保險的2倍。 但在美國聯邦存款保險公司FDIC出手接管第一共和銀行後,事情出現轉機,將由摩根大通收購總計1039億美元的所有存款,未來將以摩根大通分支機構的身分重新開業,也結束這場風波。

◼對投資人的影響

事實上,美國大型銀行資本適足率依然相當充足,存款流失等問題主要出在中小型銀行那邊,以政府接連出手積極救援的態度來看,美國爆發銀行業系統性風險的機率偏低。 雖然從矽谷銀行、Signature Bank到第一共和銀行接連瀕臨破產倒閉,影響金融股近期的投資氣氛,但不少體質良好大型銀行其實是遭「錯殺」。 紐約梅隆持續看好美國金融類股,以「紐約梅隆美國股票收益基金」為例,金融股佔比重高達28%,遠高於美股大盤(S&P 500)金融股的佔比,如果中小銀行風波未進一步擴大,逢低布局是不錯的選擇。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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