聯準會轉鷹,市場派為何仍然樂觀?

圖片取材自591房屋網站
圖片取材自591房屋網站

◼發生什麼事

由於美國的通膨遲遲壓不下來,而且隨著油價高漲,CPI還高於預期,加上經濟狀況和就業市場比預估的強勁,使得FED主席鮑威爾不得不一再延後降息時間,從原本的2024年預估降3碼,變成目前可能要到2025年才會開始啟動降息計畫。

◼為什麼

FED之所以延後降息甚至不惜鴿派轉鷹派,主要的原因就是因為『景氣太好了』! 即便利率那麼高,房貸利息超過7%,買2千萬的房子,還款本息加起來要還接近5千萬,房價還是沒有被打下來,甚至還創新高,企業聘僱員工數目也持續高漲,消費也沒有衰退,因此,雖然市場資金成本上升,資本還是認為企業獲利成長的速度會更快,也就是美國的這些大公司獲利還有高速上升的空間! 因此,即便FED態度轉變,仍無法澆滅市場做多的熱情!

◼對投資人的影響

美國企業獲利創高是事實,但目前整體本益比已經偏高了,也就是說未來很可能獲利上漲股價反而不動或甚至陷入修正,畢竟很多AI概念股經歷去年的獲利大爆發,基期都被墊高了! 一旦獲利年增幅度從一年好幾百%降低到幾時%,縱使仍有再成長,但可能撐不起這麼高的本益比,因此建議投資人需要小心僅甚。 市場資金仍然樂觀,但很可能資金會開始變聰明,不會像過去都一股腦投資ETF,投資權值股,可能會開始關注本益比相對低的企業,例如金融、健康醫療、基礎建設等等。 而且這些公司不是獲利沒有成長,像很多能源巨頭,在這波油價高漲的帶動下獲利也都有不小的增幅,有機會迎來補漲行情,相比一些本益比已經偏高的AI股來說,投資人配置起來會更安心。 因此建議投資人,美國股市仍然可以偏多看待,但應該適度配置一些在價值股上面,如紐約梅隆美國股票收益基金就是著重價值投資的標的,較少去年大漲的科技股,值得相對穩健的投資人多關注。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。