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今年以來AI概念股表現亮眼，許多供應鏈公司都受惠AI取得大單，但安聯AI人工智慧基金雖然也有上漲但漲幅不如大盤，引發投資人熱烈討論。

安聯AI人工智慧基金績效對照

◼為什麼

該基金之所以淨值上漲幅度不如大盤主要是因為安聯投信一開始布局的太超前了! 基金經理人Sebastian Thomas表示它投資受益於人工智慧快速發展的所有行業的公司，而不僅僅是科技業。他認為AI影響的行業是很全面的，因此不光只有科技類股，百工百業都會受惠，因此他布局的標的除了傳統意義上的AI股如NVIDIA之外，還有布局FIRST SOLAR，用以提供穩定的電力，畢竟AI需要高算力本身就會高耗電。除此之外，還有TESLA、歐洲藥廠阿斯特捷利康製藥這些標的相對來說資本還沒關注到，因此提早佈局有點虛耗了機會成本。這才導致本基金漲幅不如那斯達克100或道瓊科技指數。

◼對投資人的影響

安聯的『超前布局』到底是畫蛇添足多此一舉還是深謀遠慮，主要看的是『AI』產業的前景到底有多大，還有資本是否會按照Sebastian Thomas的想法走? 目前來看，他的投資方式有點像ARKK的破壞式創新，相對來說比較不會碰已經有成熟獲利麼式的公司這樣在AI時代之所以沒辦法完整享有獲利就是因為AI這波帶動的就是大企業，你得先夠大、有足夠多的資本，才能買足夠多的AI晶片，並且有足夠多的DATA進行運算。...

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◼相關基金

#安聯AI人工智慧基金

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4/22

特斯拉跌落神壇，AI應用沒人買單？

特斯拉股價今年以來暴跌40%，電車銷量不如預期，中國市場競爭升高，連小米都加入戰局，加上上周特斯拉宣布裁員14,000名後，有消息傳出是因為皮卡車Cybertruck價格太高賣不出去，成本又壓不下來；小資族引頸期盼的新車種（Model2）又因為產能不如預期，可能會暫緩生產。簡單的說，裁員的根本原因就是訂單不足，再加上一直拿來當殺手鐧的“Robotaxi”計畫又被法規卡的死死的，沒有多少投行BUY IN它的市場潛力，簡單的說就是『在股價不振時，什麼消息都是壞消息。』

◼發生什麼事

特斯拉股價今年以來暴跌40%，電車銷量不如預期，中國市場競爭升高，連小米都加入戰局，加上上周特斯拉宣布裁員14,000名後，有消息傳出是因為皮卡車Cybertruck價格太高賣不出去，成本又壓不下來；小資族引頸期盼的新車種（Model2）又因為產能不如預期，可能會暫緩生產。簡單的說，裁員的根本原因就是訂單不足，再加上一直拿來當殺手鐧的“Robotaxi”計畫又被法規卡的死死的，沒有多少投行BUY IN它的市場潛力，簡單的說就是『在股價不振時，什麼消息都是壞消息。』

◼為什麼

美國為了加速AI發展，在取捨中決定暫緩全面普及電動車的發展方針，把有限的電力拿來更大程度的支持AI，因此電動車發展受到阻礙，加上TESLA過去的發展過度依賴中國市場，面對競爭對手大幅度降價競爭，TESLA毛利率也受到挑戰。這些都是『確定的收入下降』至於被寄予厚望的 “Robotaxi”計畫則因為在各州發生自駕車意外後，法規的審核更保守更嚴格，畢竟對於民選政府來說，通過這種法規就等於要承擔他帶來的社會責任，反之若沒有通過，即便人類平均造成的車禍更多，也不甘政治人物的事情，因此除非科技有突破發展使得“Robotaxi”領先人類太多太多，否則很可能Robotaxi只是馬爺雷聲大雨點小的獨腳戲。

◼對投資人的影響

雖然目前都是壞消息，但市場在這樣的氛圍下也低估了Robotaxi的核心技術 - FSD的價值。很多人都把『自動駕駛』跟『電動車』混為一談，但實際上，無論是燃油車、油電混合、電動車都可能會用到這個技術，因此FSD不光可以給TESLA自己用，甚至可以授權給別人用，要就要升級甚至支付TESLA月租費，這都很可能使得TESLA的護城河越來越深! 因此即便電動車短期銷量不佳，TESLA的股東或投資人仍不需要過度悲觀。...

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4/15

蘋果股價大漲，邊緣AI 類股雞犬升天？

4月11日，沉寂已久的蘋果迎來半年以來最大的漲幅! 受此利多帶動，標普500指數與那斯達克指數都抵抗住了CPI高於預期的利空率先翻紅! ‘相關概念股也都跟著水漲船高。

◼發生什麼事

4月11日，沉寂已久的蘋果迎來半年以來最大的漲幅! 受此利多帶動，標普500指數與那斯達克指數都抵抗住了CPI高於預期的利空率先翻紅! ‘相關概念股也都跟著水漲船高。

◼為什麼

在台灣，許多企業都是跟著台積電的資本支出吃飯的，而在美國，也有很多公司都是跟著蘋果吃飯的。蘋果代表的不光是本身產業鏈的資本支出，還有產品的風潮! 像Iphone推出後，讓其他手機公司發現手機可以這樣做，後來就出現一堆手機公司。同樣的道理也發生在airpod上面，之後也是一堆『無線藍芽耳機跟風推出』而這次大漲主要是因為有分析師認為蘋果的AI潛力和獲利能力被嚴重低估! 很可能會使得Iphone的AI版本或是MAC的AI版本，甚至IPAD的AI版本都迎來『換機潮』藉此可能讓整個電子產品銷量迎來如疫情期間般的需求大漲! 加上AI產品單價普遍比傳統產品貴很多因此前景可期!

◼對投資人的影響

很多人都認為AI股已經上漲很多了! 尤其是台股中的許多AI概念股，如伺服器相關的緯創、廣達，或是IP相關的世芯KY，甚至台積電，可能都在相對高點了。但如果蘋果真的能帶起新一波的AI風潮...

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4/12

蘋果靠著AI題材大漲，目前AI股是高點還是剛開始而已?

APPLE久違大漲4.3%，市值飆升1120億美金，帶動那斯達克與標普500指數大漲。這波大漲讓許多認為美股已經到高點的投資人開始重新省思，自己是否低估了AI的潛力。

◼發生什麼事

APPLE久違大漲4.3%，市值飆升1120億美金，帶動那斯達克與標普500指數大漲。這波大漲讓許多認為美股已經到高點的投資人開始重新省思，自己是否低估了AI的潛力。

◼為什麼

過去一年美國股市的7巨頭中，Tesla和Apple表現的都很差，主要都是因為硬體銷量不如預期。但市場顯然低估了Apple利潤空間。 4月11日時，蘋果宣布下一代MAC電腦會搭配自研的AI晶片M4，相比同業的AI電腦都要和IC設計公司購買，Apple的利潤空間明顯優於同業! 而且美銀分析師Mohan和摩根大通分析師Chatterjee都在周四發表了關於蘋果的報告，宣稱目前市場充斥著蘋果硬體銷量衰退獲利大幅降低的傳聞，但實際上蘋果的實際獲利能力一直以來都比大家預估的更高，隨著蘋果生態系日漸完善而且民眾對於AI產品高單價的接受度較高，未來幾年蘋果的毛利率將大幅上漲! 在雙重利多的刺激下，沉寂的蘋果終於迎來睽違半年的大漲。

◼對投資人的影響

蘋果這波上漲主要是因AI題材帶動。這也表示市場認為AI題材的熱度還沒吵完。之前許多人都認為，目前的市場已經過熱，AI導致市場充斥著各種泡沫。...

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2/1

特斯拉財報不如預期，電車龍頭地位不保？

Tesla Model 3 (Source: Tesla 網站)

◼發生什麼事

特斯拉在 24 日公布了第四季財報，營收約為 251.7 億美元，低於外界預估的256億美元；毛利率為 17.6% ，也比去年同期的 17.9% 表現較差。遜色的財報，使得當日的股價下跌約 4.8 %，之後也繼續下跌。

◼為什麼

儘管特斯拉在第四季賣出總共 484,507 輛電動車，全年交車量超過180萬輛，成功達到公司所定下的營業目標，不過這也是因為特斯拉祭出降價的促銷方案，因此犧牲公司的獲利。另外，特斯拉提到，由於他們正在開發低價的新車款，因此在 2024 年的銷量成長率，可能會不如 2023 年。而這輛新車款，必須要等到 2025 年才會正式銷售，近期對業績不能有所挹注。

◼對投資人的影響

由於電動車產業的競爭激烈，再加上全球對於電動車的需求已經逐步放緩，供過於求的情況下，短期來看，無論是特斯拉，以特斯拉為主要持股的AI基金、或是電動車基金，都受到衝擊。話雖如此，特斯拉開發出來的「全自動輔助駕駛（FSDV12）」系統，是結合 AI神經網路科技、學習車主的駕駛習慣，能夠自我成長的自駕系統，領先其他車廠及科技公司一大步，依然是特斯拉穩固的企業護城河。...

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◼相關基金

#安聯AI人工智慧基金 #富邦未來車ETF (00895)

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英特爾旗下車用晶片公司股價大跌，車市復甦恐來得更慢

◼為什麼

英特爾旗下自駕晶片公司「 Mobileye 」，新的一年示警，表示在疫情期間，客戶屯了大量的車用晶片，使得實際的晶片需求訂單不如預期，表示在 2024 年第一季的營收，將會比前一年同期衰減約 50%。同時，Mobileye 預估 2024 年的全年營收，會在18.3~19.6億美元，遠遠低於分析師預估的 25.8 億美元。這份消息一出，使得 Mobileye 的股價在當天大跌了 25%，也顯示出車用晶片供應鏈在未來預見的問題，拖累了市場對於車用晶片供應商、甚至整個半導體族群的信心，紛紛拋售相關股票，費城半導體指數受到拖累而下跌，從 12 月 29 日開始，已經是連 5 天收黑。

◼對投資人的影響

Mobileye 預估，將會在第一季後，客戶才會把晶片的需求逐漸消化，其實也顯示出，車用半導體的需求已明顯放緩，才導致晶片庫存水位拉高，其他車用晶片供應商第三季的財報也有類似情形。而且相較於其他領域的晶片，車用晶片的生產周期較長，就算市場突然有急性需求，較不容易迅速調整跟上。華爾街普遍認為，車市疲軟的跡象，可能會在第一季或第二季更加明顯。 ...

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◼相關基金

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2023/11/29

輝達業績超亮眼，AI基金還能追嗎？

(圖片來源：路透社）

◼為什麼

輝達(Nvidia)公布的財報，表現超乎預期，營收達181.2億美元，擊敗市場預期的161.8億美元，季度毛利率更推升至75%的新高。以硬體商來說，這樣的毛利水準實屬難得。最受到市場關注的「資料中心」部門，本季營收達145.1億美元，優於市場預期的129.7億美元，年增278%。其一半收入來自亞馬遜等雲端設備商，另一半則來自消費者網路和其他大型公司。不過輝達財務長卻表示，受到美國擴大對中國和其他國家客戶的出口限制，預計將對第四季營運產生負面影響。再加上有消息傳出輝達延遲生產為中國設計的AI晶片至明年Q1，讓市場對公司下一季表現產生疑慮，股價在21號財報公布後不漲反跌。

◼對投資人的影響

從輝達的財報可以看到市場對於GPU的需求仍然強勁，各國企業軟體公司及雲端服務供應商將成為下一批數位轉型者。加上AI相關應用擴大的長線趨勢（如近期討論度頗高的「邊緣AI」），為科技股的長期成長提供有利支撐。不過由於AI相關股價位於高檔，且對中半導體禁令再次受到華爾街關注，波動難免大，整體資產配置而言，手上有科技股的，最好搭配債券來平衡投資組合波動。...

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◼相關基金

#摩根美國科技基金 #貝萊德世界科技基金 #安聯AI人工智慧基金

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2023/11/1

特斯拉股價大跌，到底是AI的前景看淡，還是電動車市場轉弱？

◼發生什麼事

自第三季盈餘宣布，特斯拉股價已下跌約20%，到底是AI的前景看淡，還是電動車市場轉弱？

◼為什麼

特斯拉第三季盈餘結果確實不如預期，無論是營收或是毛利率都不如市場預期，最近又因為主要電池供應商的松下公司宣布預期電動車銷量下降，將減產電池。另一家專攻電動車晶片的安森美半導體也因為營收不如預期，且對市場提出警訊，股價重挫，也讓增添特斯拉前景的不確定性。其實短期內特斯拉確實遇到一些路障，尤其是Cybertruck的生產確實不易，可能對成本增加許多壓力，另外面對中國的比亞迪的威脅及利率的上升造成消費者的負擔，特斯拉的降價也對獲利造成壓力。然而，如果從近期其他傳統車廠的反應看來，未來在電車可能只有特斯拉能夠獲利，其他都將面臨虧損，甚至退出電車市場。特斯拉的市占率將因價格優勢而繼續擴大，因此在經濟放緩之後，價格有調升的機會。

◼對投資人的影響

特斯拉是「安聯AI人工智慧基金」的第二大持股，但因為這檔基金投資配置相對分散，佔比約5%不算特別高的第二大。展望未來，如果在AI 方面，尤其是自動駕駛有突破性的進展，特斯拉在電動車的優勢將大幅提升，售價也會轉硬。...

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2023/08/31

Nvidia與Google強強聯手，共同打造AI語言模型聯盟

◼為什麼

Nvidia輝達8月29日宣布將與Google擴大在硬體與軟體兩方面的合作， Google雲端平台將成為首批獲得輝達下一代「DGX GH200」AI超級電腦的公司，亦即首家使用輝達本月初推出的超級晶片技術。同時Google雲端平台將可應用輝達「H100」、「A100」圖形處理器GPU技術用以提升性能，此GPU技術目前也應用於亞馬遜、微軟雲端平台中。輝達執行長黃仁勳表示此次合作，將可擴大AI與大型語言模型的應用發展。谷歌執行長Thomas Kurian提到，目前谷歌產品大多是使用輝達GPU構建的，與輝達在GPU的擴大合作有助強化Google的大型語言模型性能。在宣布與Google的合作關係後，輝達股價上漲4%，繼上週公布亮眼財報後，再次創下股價歷史收盤新高。Google股價也同步上漲2.7%，創下今年新高。

◼對投資人的影響

輝達與Google之間的合作，象徵著AI開發與軟體平台語言模型的軟硬整合更密切，未來也會有更多科技巨頭間在AI領域的合作，目前AI應用需求仍不斷成長，也反映於輝達近期調升第三季數據中心產品的銷售預期。不過在眾多AI股中，就實質獲利而言，現在仍只有Nvidia獨佔鰲頭（像這樣的合作，Nvidia在賺錢，Google在燒錢），其餘AI相關概念股，仍需要時間觀察是否真的能將AI題材轉換成「實質獲利」，而不是喊喊AI口號、跟著市場熱門話題走。...

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2023/06/29

輝達、特斯拉股價強轉弱，科技股是否還有機會？

◼為什麼

美國計劃加重晶片出口禁令，未來輝達要出口晶片至中國，可能有更多的限制，新禁令具體細節尚未定案，不過輝達有近五分之一收入來自中國，是近期輝達股價修正的主因。輝達近期股價轉弱，一度差點跌破400元大關，《巴隆》週刊專欄作家 Al Root認為，輝達股價的大跌也和特斯拉被降評有關 ; 高盛分析師 Mark Delaney下調特斯拉的股票評級，自「買進」下調至「續抱」。輝達和特斯拉被投資者視為AI熱潮的兩大受益股，雖然產業別不同，但近期股價走勢有亦步亦趨的感覺。其他科技巨頭像是Meta 、Google也都有一波修正，近期偏弱的科技股，抵銷了能源、房地產類股的漲幅，也對全球股市的投資情緒有所影響。

◼對投資人的影響

年初至今升息放緩，加上AI熱潮帶動美國科技股股價不斷創新高，自5月24日輝達財報報喜之後，至6月27日，股價分別上漲了33%與34%。然而科技股近期賣壓出籠，幾位華爾街經理人表示，考慮到這一波漲幅之大，尤其是相對於其他投資領域而言，科技股在中短期內有所回調是正常的。...

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安聯AI人工智慧基金

今年以來AI概念股表現亮眼，許多供應鏈公司都受惠AI取得大單，但安聯AI人工智慧基金 雖然也有上漲但漲幅不如大盤，引發投資人熱烈討論。

◼為什麼

◼對投資人的影響

特斯拉跌落神壇，AI應用沒人買單？

◼發生什麼事

◼為什麼

◼對投資人的影響

蘋果股價大漲，邊緣AI 類股雞犬升天？

◼發生什麼事

4月11日，沉寂已久的蘋果迎來半年以來最大的漲幅! 受此利多帶動，標普500指數與那斯達克指數都抵抗住了CPI高於預期的利空率先翻紅! ‘相關概念股也都跟著水漲船高。

◼為什麼

◼對投資人的影響

很多人都認為AI股已經上漲很多了! 尤其是台股中的許多AI概念股，如伺服器相關的緯創、廣達，或是IP相關的世芯KY，甚至台積電，可能都在相對高點了。 但如果蘋果真的能帶起新一波的AI風潮...

蘋果靠著AI題材大漲，目前AI股是高點還是剛開始而已?

◼發生什麼事

APPLE久違大漲4.3%，市值飆升1120億美金，帶動那斯達克與標普500指數大漲。 這波大漲讓許多認為美股已經到高點的投資人開始重新省思，自己是否低估了AI的潛力。

◼為什麼

◼對投資人的影響

蘋果這波上漲主要是因AI題材帶動。 這也表示市場認為AI題材的熱度還沒吵完。 之前許多人都認為，目前的市場已經過熱，AI導致市場充斥著各種泡沫。...

特斯拉財報不如預期，電車龍頭地位不保？

◼發生什麼事

特斯拉在 24 日公布了第四季財報，營收約為 251.7 億美元，低於外界預估的256億美元；毛利率為 17.6% ，也比去年同期的 17.9% 表現較差。遜色的財報，使得當日的股價下跌約 4.8 %，之後也繼續下跌。

◼為什麼

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英特爾旗下車用晶片公司股價大跌，車市復甦恐來得更慢

◼為什麼

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輝達業績超亮眼，AI基金還能追嗎？

◼為什麼

◼對投資人的影響

特斯拉股價大跌，到底是AI的前景看淡，還是電動車市場轉弱？

◼發生什麼事

自第三季盈餘宣布，特斯拉股價已下跌約20%，到底是AI的前景看淡，還是電動車市場轉弱？

◼為什麼

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Nvidia與Google強強聯手，共同打造AI語言模型聯盟

◼為什麼

◼對投資人的影響

輝達、特斯拉股價強轉弱，科技股是否還有機會？

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今年以來AI概念股表現亮眼，許多供應鏈公司都受惠AI取得大單，但安聯AI人工智慧基金雖然也有上漲但漲幅不如大盤，引發投資人熱烈討論。

很多人都認為AI股已經上漲很多了! 尤其是台股中的許多AI概念股，如伺服器相關的緯創、廣達，或是IP相關的世芯KY，甚至台積電，可能都在相對高點了。但如果蘋果真的能帶起新一波的AI風潮...

APPLE久違大漲4.3%，市值飆升1120億美金，帶動那斯達克與標普500指數大漲。這波大漲讓許多認為美股已經到高點的投資人開始重新省思，自己是否低估了AI的潛力。

蘋果這波上漲主要是因AI題材帶動。這也表示市場認為AI題材的熱度還沒吵完。之前許多人都認為，目前的市場已經過熱，AI導致市場充斥著各種泡沫。...