安聯AI人工智慧基金


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特斯拉財報不如預期,電車龍頭地位不保?

Tesla Model 3 (Source: Tesla 網站)
Tesla Model 3 (Source: Tesla 網站)

◼發生什麼事

特斯拉在 24 日公布了第四季財報,營收約為 251.7 億美元,低於外界預估的256億美元;毛利率為 17.6% ,也比去年同期的 17.9% 表現較差。遜色的財報,使得當日的股價下跌約 4.8 %,之後也繼續下跌。

◼為什麼

儘管特斯拉在第四季賣出總共 484,507 輛電動車,全年交車量超過180萬輛,成功達到公司所定下的營業目標,不過這也是因為特斯拉祭出降價的促銷方案,因此犧牲公司的獲利。 另外,特斯拉提到,由於他們正在開發低價的新車款,因此在 2024 年的銷量成長率,可能會不如 2023 年。而這輛新車款,必須要等到 2025 年才會正式銷售,近期對業績不能有所挹注。

◼對投資人的影響

由於電動車產業的競爭激烈,再加上全球對於電動車的需求已經逐步放緩,供過於求的情況下,短期來看,無論是特斯拉,以特斯拉為主要持股的AI基金、或是電動車基金,都受到衝擊。 話雖如此,特斯拉開發出來的「全自動輔助駕駛(FSDV12)」系統,是結合 AI神經網路科技、學習車主的駕駛習慣,能夠自我成長的自駕系統,領先其他車廠及科技公司一大步,依然是特斯拉穩固的企業護城河。 而這項技術目前已經實裝上路供部分車主試用,是特斯拉接下來發展的重點。不只是針對自家車主,特斯拉也曾表示,未來也會有機會把「自駕技術」販售給其他車廠。因此,並不能單純地把特斯拉當成賣電動車的車廠,應該以擁有 AI 自駕技術的系統商來看待。 另外這項技術也已經用在其開發中的機器人Optimus上,一旦產品上市,可能會成為另一個類似iPhone或電動車般的革命性產品。 雖然特斯拉的股價短期會有波動,但隨著自駕技術的商業化,仍能帶動 AI 技術和自駕車及機器人產業的發展,中長期來看,相關產業的基金和 ETF ,還是有著相當高價值的前景。 逢低承接,靜待其變,應該是最好的策略。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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英特爾旗下車用晶片公司股價大跌,車市復甦恐來得更慢

英特爾旗下車用晶片公司股價大跌,車市復甦恐來得更慢
英特爾旗下車用晶片公司股價大跌,車市復甦恐來得更慢

◼為什麼

英特爾旗下自駕晶片公司「 Mobileye 」,新的一年示警,表示在疫情期間,客戶屯了大量的車用晶片,使得實際的晶片需求訂單不如預期,表示在 2024 年第一季的營收,將會比前一年同期衰減約 50%。同時,Mobileye 預估 2024 年的全年營收,會在18.3~19.6億美元,遠遠低於分析師預估的 25.8 億美元。 這份消息一出,使得 Mobileye 的股價在當天大跌了 25%,也顯示出車用晶片供應鏈在未來預見的問題,拖累了市場對於車用晶片供應商、甚至整個半導體族群的信心,紛紛拋售相關股票,費城半導體指數受到拖累而下跌,從 12 月 29 日開始,已經是連 5 天收黑。

◼對投資人的影響

Mobileye 預估,將會在第一季後,客戶才會把晶片的需求逐漸消化,其實也顯示出,車用半導體的需求已明顯放緩,才導致晶片庫存水位拉高,其他車用晶片供應商第三季的財報也有類似情形。 而且相較於其他領域的晶片,車用晶片的生產周期較長,就算市場突然有急性需求,較不容易迅速調整跟上。華爾街普遍認為,車市疲軟的跡象,可能會在第一季或第二季更加明顯。 在 2023 年的 AI 技術帶動的需求,科技股普遍大漲,本益比已經來到相當高的位階,2024 多家投行的看法偏向保守,未來也可能不再容易看到科技股集體走紅的熱烈盛況,科技股價能否再漲將會回歸到公司本身的競爭力、產業的發展潛力。 也因此,在挑選科技相關基金時,不只要留意產業類別,基金持股的公司是否有成長潛力也相當重要。2024年的基金投資,更考驗經理人的選股功力,跟緊基金事不會錯!

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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2023/11/29

輝達業績超亮眼,AI基金還能追嗎?

(圖片來源:路透社)
(圖片來源:路透社)

◼為什麼

輝達(Nvidia)公布的財報,表現超乎預期,營收達181.2億美元,擊敗市場預期的161.8億美元,季度毛利率更推升至75%的新高。以硬體商來說,這樣的毛利水準實屬難得。 最受到市場關注的「資料中心」部門,本季營收達145.1億美元,優於市場預期的129.7億美元,年增278%。其一半收入來自亞馬遜等雲端設備商,另一半則來自消費者網路和其他大型公司。 不過輝達財務長卻表示,受到美國擴大對中國和其他國家客戶的出口限制,預計將對第四季營運產生負面影響。再加上有消息傳出輝達延遲生產為中國設計的AI晶片至明年Q1,讓市場對公司下一季表現產生疑慮,股價在21號財報公布後不漲反跌。

◼對投資人的影響

從輝達的財報可以看到市場對於GPU的需求仍然強勁,各國企業軟體公司及雲端服務供應商將成為下一批數位轉型者。加上AI相關應用擴大的長線趨勢(如近期討論度頗高的「邊緣AI」),為科技股的長期成長提供有利支撐。 不過由於AI相關股價位於高檔,且對中半導體禁令再次受到華爾街關注,波動難免大,整體資產配置而言,手上有科技股的,最好搭配債券來平衡投資組合波動。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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2023/11/1

特斯拉股價大跌,到底是AI的前景看淡,還是電動車市場轉弱?

◼發生什麼事

自第三季盈餘宣布,特斯拉股價已下跌約20%,到底是AI的前景看淡,還是電動車市場轉弱?

◼為什麼

特斯拉第三季盈餘結果確實不如預期,無論是營收或是毛利率都不如市場預期,最近又因為主要電池供應商的松下公司宣布預期電動車銷量下降,將減產電池。 另一家專攻電動車晶片的安森美半導體也因為營收不如預期,且對市場提出警訊,股價重挫,也讓增添特斯拉前景的不確定性。 其實短期內特斯拉確實遇到一些路障,尤其是Cybertruck的生產確實不易,可能對成本增加許多壓力,另外面對中國的比亞迪的威脅及利率的上升造成消費者的負擔,特斯拉的降價也對獲利造成壓力。 然而,如果從近期其他傳統車廠的反應看來,未來在電車可能只有特斯拉能夠獲利,其他都將面臨虧損,甚至退出電車市場。 特斯拉的市占率將因價格優勢而繼續擴大,因此在經濟放緩之後,價格有調升的機會。

◼對投資人的影響

特斯拉是「安聯AI人工智慧基金」的第二大持股,但因為這檔基金投資配置相對分散,佔比約5%不算特別高的第二大。 展望未來,如果在AI 方面,尤其是自動駕駛有突破性的進展,特斯拉在電動車的優勢將大幅提升,售價也會轉硬。 短期內確實會對中下游廠商造成壓力,但是長期電動車的成長將因價格的下滑而加速,特斯拉的競爭優勢加持續。 電動車相關的基金如果因此而回檔,我們的看法是應該逢低承接。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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2023/08/31

Nvidia與Google強強聯手,共同打造AI語言模型聯盟

◼為什麼

Nvidia輝達8月29日宣布將與Google擴大在硬體與軟體兩方面的合作, Google雲端平台將成為首批獲得輝達下一代「DGX GH200」AI超級電腦的公司,亦即首家使用輝達本月初推出的超級晶片技術。 同時Google雲端平台將可應用輝達「H100」、「A100」圖形處理器GPU技術用以提升性能,此GPU技術目前也應用於亞馬遜、微軟雲端平台中。 輝達執行長黃仁勳表示此次合作,將可擴大AI與大型語言模型的應用發展。谷歌執行長Thomas Kurian提到,目前谷歌產品大多是使用輝達GPU構建的,與輝達在GPU的擴大合作有助強化Google的大型語言模型性能。 在宣布與Google的合作關係後,輝達股價上漲4%,繼上週公布亮眼財報後,再次創下股價歷史收盤新高。Google股價也同步上漲2.7%,創下今年新高。

◼對投資人的影響

輝達與Google之間的合作,象徵著AI開發與軟體平台語言模型的軟硬整合更密切,未來也會有更多科技巨頭間在AI領域的合作,目前AI應用需求仍不斷成長,也反映於輝達近期調升第三季數據中心產品的銷售預期。 不過在眾多AI股中,就實質獲利而言,現在仍只有Nvidia獨佔鰲頭(像這樣的合作,Nvidia在賺錢,Google在燒錢),其餘AI相關概念股,仍需要時間觀察是否真的能將AI題材轉換成「實質獲利」,而不是喊喊AI口號、跟著市場熱門話題走。

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2023/06/29

輝達、特斯拉股價強轉弱,科技股是否還有機會?

◼為什麼

美國計劃加重晶片出口禁令,未來輝達要出口晶片至中國,可能有更多的限制,新禁令具體細節尚未定案,不過輝達有近五分之一收入來自中國,是近期輝達股價修正的主因。 輝達近期股價轉弱,一度差點跌破400元大關,《巴隆》週刊專欄作家 Al Root認為,輝達股價的大跌也和特斯拉被降評有關 ; 高盛分析師 Mark Delaney下調特斯拉的股票評級,自「買進」下調至「續抱」。輝達和特斯拉被投資者視為AI熱潮的兩大受益股,雖然產業別不同,但近期股價走勢有亦步亦趨的感覺。 其他科技巨頭像是Meta 、Google也都有一波修正,近期偏弱的科技股,抵銷了能源、房地產類股的漲幅,也對全球股市的投資情緒有所影響。

◼對投資人的影響

年初至今升息放緩,加上AI熱潮帶動美國科技股股價不斷創新高,自5月24日輝達財報報喜之後,至6月27日,股價分別上漲了33%與34%。 然而科技股近期賣壓出籠,幾位華爾街經理人表示,考慮到這一波漲幅之大,尤其是相對於其他投資領域而言,科技股在中短期內有所回調是正常的。 聯準會於6月FOMC暗示今年可能還會再升息2碼,市場普遍已放棄對於今年會降息的預期,美股上周弱了一整周,那斯達克指數也結束八週連漲,科技股未來能否續漲,需回歸基本面、財報數字。 距離財報季也只剩下幾周,這陣子科技股獲利了結的賣壓,可能不輕。

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2023/06/27

英特爾股價連日下跌修正,半導體的基本面跟得上股價嗎?

◼為什麼

美國半導體巨頭英特爾(intel)於6月21日宣布調整企業結構,預計於2024年第一季開始將其晶圓代工事業的製造部門從產品事業獨立運作,並有獨立損益表。英特爾此舉可能有助於在未來三年替公司節省100億美元成本。英特爾目標明年代工業務,可以使整個集團收入突破200億美元。 然而英特爾並未說明晶圓代工事業明確的時程規劃,也沒有說明此項目能取得哪些重要客戶,許多投資人的預期落空,華爾街某些分析師並不樂觀看待英特爾的生產IC的毛利率,連帶拖累股價,英特爾自6月中高點以來,已大跌近10%。

◼對投資人的影響

雖然大多數科技基金並未持有英特爾股票,但第二季漲很多的科技股,面對七月即將到來的財報季,將回歸基本面,科技巨頭們需要端出實質獲利的獲利,才能支撐當前不低的本益比。 美國銀行於最新報告中指出,截至6月21日,當周科技業出現20億美元的資金外流,為10周以來的最大金額,加上聯準會表示今年可能需要再進一步升息,種種跡象顯示科技股可能暫時該休息了。

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2023/06/5

特斯拉股價衝破200美元,強勢股價可否持續?

◼為什麼

隨著特斯拉清出部分庫存,在美國Model 3車型和Model Y皆推出折扣,提供激勵措施清理庫存,加上準備發布新款的好消息不斷流出 Model Y也獲得了全世界的青睞,在今年第一季成為全球最暢銷的車型,超越了傳統神車Toyota Corolla,在中、美及歐洲市場皆得到了好成績,共賣出了約26萬輛,較去年同期增長69%,此次是電動汽車首次登頂,不僅再次奠定了特斯拉在該產業中的地位,也代表著電動車的時代即將來臨。 馬斯克在5月31日至上海視察新款Model 3產線,此前已有消息指出新款Model 3車型在上海試生產作業已經告一段落,並預計特斯拉將在下半年度推出新款,市場期待未來電動車供給端更能跟上需求端的成長。

◼對投資人的影響

近期科技業好消息不斷,在Model Y成為最暢銷車款後,「全力拼量」的降價策略目的得以實現,讓電動車再次得到大眾關注,也為下半年度即將上市的新款Model 3鋪路。 特斯拉預期下半年度銷量或許將繼續成長,隨著電動車仍然持續發展,長期成長趨勢不變,AI相關科技基金近期受到更多關注。 特斯拉是這支的第四大持股,佔比4%多,在股價大漲之際,淨值也隨之上漲。但仍想提醒熱門科技股波動大,若持有過多科技基金的投資人或許也可趁機減碼,減少後續波動對整體投資的影響。

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2023/05/26

Nvidia財報、財測都大超標,單日股價大漲超兩成。

◼為什麼

Nvidia作為AI概念股的龍頭,在5月25日公布財報,營收表現極佳。從雲端供應商和大型消費互聯網使用晶片訓練Open AI和ChatGPT的收入,使得其營收大幅高於預期的39億美元,到達42.8億,年增長率14%。 且財報與財測內容均優於市場預期,本季預計銷售額為110億美元,遠高於美國華爾街預期的71.5億美元,Nvidia表示隨著市場對於人工智慧晶片的需求提升,將帶動產品供應。這樣的好消息帶動AI熱潮持續延燒,相關科技股也因此受惠。

◼對投資人的影響

Nvidia是這支基金的第一大持股,佔比約5%,基金淨值也乘著這班順風車上揚。 但大漲過後,半導體類股的波動可能加劇,如果先前沒佈局、現在才考慮追高的,可能要衡量自己的風險承受能力,是否能禁得起AI族群的大波動。

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2023/05/24

侵害用戶隱私, Meta遭歐盟重罰13億美元。

◼為什麼

臉書母公司Meta於5月22日遭歐盟隱私監管機構重罰13億美元,創下歐盟史上針對用戶數據隱私保護最高罰款規模。歐盟隱私監管機構表示,Meta已持續多年將大量歐盟臉書用戶數據,非法轉移至美國伺服器上,儲存的數據除了構成嚴重侵權行為,可能使歐洲用戶個人數據外流,被外部機構不當使用。 目前歐盟隱私監管機構要求Meta於今年10月前停止傳送歐洲臉書用戶數據,並移除非法轉移資料。Meta於歐洲市場有近2.55億臉書用戶,歐洲區營收占總營收四分之一,一旦開始暫停資料轉移,將不利於未來Meta在歐盟的運作。針對勒令要求,Meta表示將提出上訴,尋求暫緩執行。

◼對投資人的影響

Meta在近幾年接連遭歐盟因違反個人資料保護法處以罰款,包含臉書等旗下社群軟體,WhatsApp、Instagram近一年因個資外洩分別挨罰約590萬美元與4億美元。 對於科技巨頭的重罰,反應出歐盟近期針對科技業用戶資料收集嚴格監控,並且在人工智慧AI應用方面,歐洲議會於5月11日批准全球首套人工智慧監管草案,美國資訊管理局也正就人工智慧AI應用協商制訂相關監管法規。 Meta是這支基金的第三大持股,佔比約5%。像這種社群平台型的科技股,可能將持續受到各國政府壓力,針對AI、個人用戶隱私加強監管政策,提高監管方面帶來的外在風險。

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