富達全球科技基金

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7/4

富達全球科技基金近1個月漲幅僅 5.25% (2024.05.31 - 2024.07.01)，科技股該追漲強勢標的還是應該遵守價值投資再次引發市場熱烈討論。

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富達全球科技基金

◼為什麼

在科技股飆漲的6月份，多數科技基金都有接近甚至超過10%的漲幅不如 但富達全球科技基金漲幅僅5%，主要的原因就是因為該科技基金經理人堅持價值投資，他認為目前AI產業高速成長是事實，但多數的科技巨頭或半導體公司目前的本益比都過高，考量到如此高的本益比與當前營收基期，認為要持續大幅成長難度大，即便EPS持續成長仍可能因為成長放緩面臨本益比調整，股價下跌，因此應該選擇基期更低本益比更低投資起來更安全的其他科技業，例如電子支付技術公司、IT顧問、數據中心及雲端計算企業等。 該基金經理人HyunHo Sohn認為雖然半導體是AI時代的最大贏家，但股價已經出現溢價，投資半導體風險大於收益，因此不建議布局太多在這些企業。

◼對投資人的影響

近期科技基金飆漲的確打破很多傳統認知，尤其是NVIDIA在股票市值如此巨大的情況下依然像小飆股一樣飆漲，使得許多沒選到NVIDIA等半導體AI巨頭的公司績效都黯然失色。 同為科技基金，每一檔績效都差很多。 有些緊抱以NVIDIA為首的AI半導體因此淨值大漲，但也有認為他們泡沫太多選擇減碼的，就錯失後面的漲幅。...

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5/17

台積電調高配息利多，你的基金有受惠嗎？

台積電在 10 日公布 4 月營收，除了一貫亮眼的成績之外，也調高了股息，而且這次幅度比以往都大，過去都是0.25的調整，這次直接翻倍一次調升0.5，從原本的每股配發3.5元調升到4元，不僅是對把台積電當作定存的存股族一大利多，對於 ETF 和 主動式基金，也有相當不錯的提升。
台積電在 10 日公布 4 月營收，除了一貫亮眼的成績之外，也調高了股息，而且這次幅度比以往都大，過去都是0.25的調整，這次直接翻倍一次調升0.5，從原本的每股配發3.5元調升到4元，不僅是對把台積電當作定存的存股族一大利多，對於 ETF 和 主動式基金，也有相當不錯的提升。

◼發生什麼事

台積電在 10 日公布 4 月營收，除了一貫亮眼的成績之外，也調高了股息，而且這次幅度比以往都大，過去都是0.25的調整，這次直接翻倍一次調升0.5，從原本的每股配發3.5元調升到4元，不僅是對把台積電當作定存的存股族一大利多，對於 ETF 和 主動式基金，也有相當不錯的提升。

◼為什麼

台積電是非常保守的企業，他們深知自己對市場與民眾的影響，因此配息幾乎不能『調降』，加上公司長年高資本支出，因此調升配息都需要非常謹慎。 這次可以大膽調升，表示對未來非常樂觀，看待長期收益都能成長。 受到 AI 浪潮的挹注，台積電從去年底到現在是台股的當紅炸子雞，開出的 4 月營收，單月合併營收新台幣為 2360 億 2100 萬元，月增加 20.9%，年成長 59.6%，是連續六個月的成長，更創下歷史的第二高。 先前台積電就承諾過會調漲股息，果然不負市場和股東的期待，宣布季配息，從過往的 3.5 元，提升到了 4 元，而最後的除息交易日訂為 9 月 12 日，基準配發日為9 月 18 日。 台積電提升的股利，不僅是 AI 熱潮對於公司的股價和營收，帶來實際的助益，也是台積電對於公司前景的看多而且很有信心會延續很長時間，才敢大方回饋股東。 在 3 奈米晶片產能提升的情況下，毛利率有望提高，而到了 2026 年，2 奈米晶片也會加大量能，在 AI 浪潮下，仍然是晶片的領導龍頭。

◼對投資人的影響

有許多的基金或ETF為了避免如同0050一樣過半都是台積電，會調降或甚至拒絕持有台積電，理由可能是為了分散風險，或是想選高股息的標的。 但台積電逐漸調高股息，很可能讓這些基金將之納為成分股。 要知道雖然現在台積電殖利率看起來很低!...

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5/7

科技巨頭財報出爐，類股能否回到上升趨勢？

◼發生什麼事

4月許多美國大型股票都是盤整一整個月不高不低，主要的原因就是資本市場不確定目前已經處於高檔的標的是否能繼續上漲，畢竟想持續推高股價，需要EPS和本益比同時推高，但現在的基期已經墊高了，想要持續高增漲已經越來越困難了，一旦成長趨緩可能面臨本益比下修。 因此許多大型公司股價目前就屬於在高檔盤整，沒有大漲也沒有大跌。

◼為什麼

4月底財報周公告後股價的漲跌告訴了投資人三件事情! 1. 想要獲得資本青睞，需要題材對，題材不對即便賺錢股價還是會下跌，就像meta繼續走元宇宙這條道華爾街就不買單。 2. 先發不不利於自己的消息把期待壓低，然後公告財報後很容易『超過預期』，這招屢試不爽，例如Tesla和Apple。 3. 目前華爾街對AI股的期待已經不是題材就行，需要有營收和獲利入帳了，有的話股價可以繼續飆漲，沒有的話就會大跌，就是google就是都有所以公告後大漲、美超微就是有題材但沒獲利，市場就直接拋售引發大跌，畢竟現在做的人多了，不能有做就行，還需要做得好。 因此，基金事認為美國科技能否繼續成長，要看公司是否依然走對的路，還要走的好! 投資的時候也要注意所選擇的基金或ETF的選股邏輯是否按照上述順序排列持股比重，只有這樣才能有更高機率取得Outperform的成績!

◼對投資人的影響

目前按照市值排名，前幾大公司裡面可能有一半是走對的方向，但另一些可能還是想嘗試自己的路，因此如果單純投資大盤，未來的一段時間可能因為成分股漲漲跌跌，來去一場空。 因此還是建議投資主動基金。 目前建議的選股邏輯是，選擇成長性好、跑道長、方向對的...

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4/15

蘋果股價大漲，邊緣AI 類股雞犬升天？

4月11日，沉寂已久的蘋果迎來半年以來最大的漲幅! 受此利多帶動，標普500指數與那斯達克指數都抵抗住了CPI高於預期的利空率先翻紅! ‘相關概念股也都跟著水漲船高。
4月11日，沉寂已久的蘋果迎來半年以來最大的漲幅! 受此利多帶動，標普500指數與那斯達克指數都抵抗住了CPI高於預期的利空率先翻紅! ‘相關概念股也都跟著水漲船高。

◼發生什麼事

4月11日，沉寂已久的蘋果迎來半年以來最大的漲幅! 受此利多帶動，標普500指數與那斯達克指數都抵抗住了CPI高於預期的利空率先翻紅! ‘相關概念股也都跟著水漲船高。

◼為什麼

在台灣，許多企業都是跟著台積電的資本支出吃飯的，而在美國，也有很多公司都是跟著蘋果吃飯的。 蘋果代表的不光是本身產業鏈的資本支出，還有產品的風潮! 像Iphone推出後，讓其他手機公司發現手機可以這樣做，後來就出現一堆手機公司。 同樣的道理也發生在airpod上面，之後也是一堆『無線藍芽耳機跟風推出』 而這次大漲主要是因為有分析師認為蘋果的AI潛力和獲利能力被嚴重低估! 很可能會使得Iphone的AI版本或是MAC的AI版本，甚至IPAD的AI版本都迎來『換機潮』 藉此可能讓整個電子產品銷量迎來如疫情期間般的需求大漲! 加上AI產品單價普遍比傳統產品貴很多 因此前景可期!

◼對投資人的影響

很多人都認為AI股已經上漲很多了! 尤其是台股中的許多AI概念股，如伺服器相關的緯創、廣達，或是IP相關的世芯KY，甚至台積電，可能都在相對高點了。 但如果蘋果真的能帶起新一波的AI風潮...

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4/12

蘋果靠著AI題材大漲，目前AI股是高點還是剛開始而已?

APPLE久違大漲4.3%，市值飆升1120億美金，帶動那斯達克與標普500指數大漲。 這波大漲讓許多認為美股已經到高點的投資人開始重新省思，自己是否低估了AI的潛力。
APPLE久違大漲4.3%，市值飆升1120億美金，帶動那斯達克與標普500指數大漲。 這波大漲讓許多認為美股已經到高點的投資人開始重新省思，自己是否低估了AI的潛力。

◼發生什麼事

APPLE久違大漲4.3%，市值飆升1120億美金，帶動那斯達克與標普500指數大漲。 這波大漲讓許多認為美股已經到高點的投資人開始重新省思，自己是否低估了AI的潛力。

◼為什麼

過去一年美國股市的7巨頭中，Tesla和Apple表現的都很差，主要都是因為硬體銷量不如預期。 但市場顯然低估了Apple利潤空間。 4月11日時，蘋果宣布下一代MAC電腦會搭配自研的AI晶片M4，相比同業的AI電腦都要和IC設計公司購買，Apple的利潤空間明顯優於同業! 而且美銀分析師Mohan和摩根大通分析師Chatterjee都在周四發表了關於蘋果的報告，宣稱目前市場充斥著蘋果硬體銷量衰退獲利大幅降低的傳聞，但實際上蘋果的實際獲利能力一直以來都比大家預估的更高，隨著蘋果生態系日漸完善而且民眾對於AI產品高單價的接受度較高，未來幾年蘋果的毛利率將大幅上漲! 在雙重利多的刺激下，沉寂的蘋果終於迎來睽違半年的大漲。

◼對投資人的影響

蘋果這波上漲主要是因AI題材帶動。 這也表示市場認為AI題材的熱度還沒吵完。 之前許多人都認為，目前的市場已經過熱，AI導致市場充斥著各種泡沫。...

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蘋果可能同意讓google的聊天機器人Gemini導入iPhone，聞訊google大漲6%

蘋果可能同意讓google的聊天機器人Gemini導入iPhone，聞訊google大漲6%
蘋果可能同意讓google的聊天機器人Gemini導入iPhone，聞訊google大漲6%

◼為什麼

自從聊天機器人出來之後google一直非常緊張 因為搜索習慣的改變很可能讓民眾不再會從原本的路徑尋找答案，google廣告收入可能中斷 但現在google把所有的路口都封死了 一旦願意接受 除非大家不是使用google提供的服務當起點去找答案，那相對來說所有的用戶都可能會幫google創造收益 目前大家多數用手機來看，目前的全球三大陣營 ios/android/鴻蒙 雖然鴻蒙友在崛起，但中國區本來就不能用google的搜索引擎 因此，整體來說影響不大 只要ios同意聯聊天機器人都用google，那被倒流到其他服務的機率就大大降低，那獲利方式就可以延續。

◼對投資人的影響

這對google來說是好消息，同時也刺激美國整體科技板塊繼續上漲 目前幾大龍頭除了蘋果陷入銷售量上不去，服務營收成長趨緩的困境外 其他的企業獲利都是增長的。...

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蘋果（AAPL）被高盛除名，科技股值得擔憂？

蘋果（AAPL）被高盛除名，科技股值得擔憂？
蘋果（AAPL）被高盛除名，科技股值得擔憂？

◼為什麼

今年以來，全球最有價值的公司蘋果似乎榮光不再 相比美股不斷大長創新高，蘋果股價已經連續下跌了1個多月。 從195跌到175，跌幅超過10%，同一時間，標普上漲了6% 兩者來回相差16%!!! 這表示過去扮演支撐美股上漲動能的蘋果如今已開始拖後腿了。 之所以會這樣，最主要的原因是『傳統業務衰退，新業務前景不明』 蘋果過去靠著IPHONE撐起半邊天，但由於中國景氣衰弱加上華為崛起分食部分市場，IPHONE銷量比預期的更低迷，加上禍不單行，預估撐起半邊天的軟體業務也被盯上，串流音樂被歐盟以涉嫌壟斷罰款616億台幣，而寄予厚望10年的電動車也宣布放棄研發，前10年投資直接打水漂。 內憂外患下，投行高盛決定將蘋果踢出最佳買入名單行列…

◼對投資人的影響

高盛一直以來都是投行的重要參考指標，他將蘋果移出名單後，很可能讓很多基金經理人在配置投資部位時也將蘋果移除。 畢竟大家投資在追求的都是超越大盤的表現，將表現不好的標的剃除，更換上表現更強勁的標的就是這些基金經理需要作的事情。 ...

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記憶體需求回溫，這檔基金值得關注

（記憶體報價止跌回升，象徵半導體需求復甦）
（記憶體報價止跌回升，象徵半導體需求復甦）

◼發生什麼事

衰退了近2年的記憶體終於開始復甦了，在全球三大巨頭(三星、海力士、美光)不斷減產的努力下，價格已經止跌回升，12月21日美光發布最新財報更表明，2024年快閃記憶體（FLASH）與一般記憶體DRAM明年都會迎來強勢復甦，半導體產業有望更上層樓。

◼為什麼

美國的升息循環在12月FOMC會議後正式結束，而且鮑威爾主席還表示，2024年的降息幅度會比預期的更大，另外也表示美國經濟狀況很強韌，這波升息循環不需要靠失業率大幅降低，也有很高機率讓通膨問題得以緩解，各種消費性電子復甦指日可待，反彈時間可能會比預期的更早。 在這種情況下，半導體大廠卻都紛紛縮減2024年資本支出，如台積電傳聞將2024年資本支出由原本的310億降低到280億到300億之間，研調機構TrendForce也表示，2024記憶體大廠會持續縮減資本支出，這些狀況都表明供給量不增反減，明年記憶體價格漲幅超過預期的機率大幅提高，而這些利多的消息也可能讓整個半導體產業的獲利超乎預期，費半指數過去兩個月上漲了30%。 當新的一年，AI開始從伺服器端普及到消費性電子端，有機會在帶動整個半導體產業上漲一波，前景可期。

◼對投資人的影響

想參加這場AI應用、半導體需求回暖帶來的盛宴，投資人可以參考『富達全球科技基金』，因為這檔基金在半導體的佈局不低，剛好就是受惠最多的族群。 以半導體來說，他們的產品不用直面消費者，價格完全依照供需，缺貨時記憶體價格可以比現在貴3~4倍。（如上圖）...

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2023/11/17

台積電10月營收報喜，帶動PC、手機復甦預期

台積電10月營收報喜，帶動PC、手機復甦預期
台積電10月營收報喜，帶動PC、手機復甦預期

◼為什麼

台積電公布 10 月營收，達 2432.03 億元，月增34.8%、年增15.7%，創下單月最高營收，帶動台股台積電相關類股大漲。 法人指出，10 月營收拉升主要受惠於蘋果和輝達對於台積電晶片的需求。 蘋果全新 iPhone 和 Macbook 的推出，增加晶片生產動能，使得台積電 3 奈米晶片產量比 9 月成長近 50% ；輝達生產的 AI 加速器晶片，也持續挹注台積電 4 奈米晶片產量。其他如台積電認列子公司收入、台幣兌美金匯率持續走貶等，也對台積電 10 月營收成長有幫助。 台積電先前預估第四季營收季增率預估可能達 11%，隨著台積電 10 月營收亮眼，蘋果、輝達和超微等台積客戶都將在 11、12 月分別推出新產品，市場多研判台積電有望調高第四季財測。

◼對投資人的影響

富達全球科技基金，以台積電為核心持股之一，占比4%，近期淨值也反映了台積電上漲和手機市場回溫所帶來獲利。 台積電法說會指出，由於 AI 需求強勁，將推升 3 奈米晶片第四季需求，然而由於總體經濟放緩，及中國復甦不如預期，第四季仍需調整庫存，但庫存已經接近谷底，可以持續觀察手機和 PC 終端市場。...

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2023/10/19

經濟數據PPI、CPI均高於預期，通膨預期回升。美國最近公告9月的生產者物價指數PPI，是今年4月以來最高，這個數據給市場交了一盆冷水，因為大家討論了兩年多的通膨議題似乎將蔓延更長的時間，可能引發市場對利率環境的重新評估，及本益比的重新評價。

◼為什麼

資金都會想在收益和風險中尋找一個平衡，過去股市突破新高靠的就是無限QE的海量資金以及0利率的市場環境，讓大家都知道存錢沒有收益，借錢成本很低，所以資金都跑到金融市場上。 但去年開始升息縮表之後，許多人意識到只要資金存進銀行或買債券就能賺取5~6%的收益，相對美國股市平均一年8%的收益來說，股市能給的收益CP值似乎不高，這也是去年股市大跌的原因之一。 這個局勢本來在2022年9月通膨觸頂後開始淡化，因為大家都認為降息將近，不過高息持續了1年多，通膨離FED要求的2%目標仍有不小的空間，這個部分讓多數人都認為目前股市的估值不便宜，因此才又引發股市的震盪。

◼對投資人的影響

由於PPI創新高，市場很可能會預計通膨持續時間更長而下調整體本益比，但由於全球市場在8月的時候已經經歷了一波回調，而且目前的通膨似乎沒有讓經濟大幅衰退，就連FED都在多次會議中表示景氣比預想的更好。因此整體來說，這個消息的出現雖然很可能造成股價小幅度下挫，但從大局來看影響不大，因為市場已經提早悲觀反映而且經濟確實強勁。 今年最活潑的主要是AI為主的科技股，這些公司很多股價都是數倍飆升，像是NVIDIA上漲了3倍左右，而這部分帶動大盤上升都是有強勁基本面支撐的，畢竟AI這波照目前市場預估不僅是短期的成長，而是有機會持續10年甚至更長時間的，因此，雖然整體環境可能導致股市本益比調降，但由於企業獲利也會增加，因此整體對於科技股的看法是中立的，還在觀望的也可以等到有更明確資訊後再評估是否進場。...

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