防禦型ETF不再安全?配息縮水+台灣空洞化,00731該續抱嗎?
◼發生什麼事
台股在2025年第二季以來,受到川普關稅政策、美債利率震盪與台積電美國擴廠等複合利空衝擊,整體市場信心動搖。而以「高股息+低波動」為主打的00731,雖然過去被視為資金避風港,但近期也出現結構與配息的不確定。 同時,隨著台積電宣布擴大在美國投資、政府高度配合中美供應鏈重組,外界開始擔憂台灣產業可能面臨「製造業空洞化」的三十年蕭條風險。這對以金融、內需、電信、傳產為主體的00731是否還能穩穩配息,投資人開始產生懷疑。
◼為什麼
📉1. 台積電擴大赴美投資,產業外移風險升高 台積電宣布加碼1,650億美元在美投資,將於亞利桑那設三座晶圓廠,並獲美政府補助逾66億美元。此舉引發台灣高科技產業「空心化」疑慮,供應鏈斷裂、人才外流、技術根基動搖,恐衝擊企業獲利與就業,進一步拖累內需經濟。 🏦2. 00731重壓傳產與金融,成慢性風險股? 該ETF前十大持股以金融與內需為主,合計超過50%。 若台灣經濟轉弱,金融放貸與手續費業務縮水,加上許多到中國或其他東南亞國家設廠的傳統產業,如水泥,鋼鐵等,可能因中國競爭對手受到關稅壁壘無法外銷美國,壓價傾銷於其他市場,毛利率繼續下滑。 💥3. 高息防禦股不再穩當 00731在2024年配息波動劇烈,從Q2的3.38元減至Q4僅0.593元,穩定配息的能力受到質疑。市場若續跌,高息股恐難抗跌也難反彈。加上通膨壓力未解,Fed延後降息可能升高,“高利率”削弱“高股息”的吸引力。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。