復華富時高息低波ETF (00731)


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股市盤整時期,高息低波ETF表現大幅優於市值型ETF

低波動概念股在震盪時表現優於大盤
低波動概念股在震盪時表現優於大盤

◼發生什麼事

大公司財報與財測開始出現不如預期的雜音。企業獲利雖然仍有機會持續成長,但先前過高的本益比估值使得大盤趨於震盪。在這個時刻,相比市值型 ETF,主打低波動的標的開始受到更多人的關注。

◼為什麼

高息低波的 ETF 具有兩大特色: 1. 分散風險,單一企業持股比例不會過高且產業分散,畢竟同一個產業總有波動比較大的持股和比較小的,而低波就是把這些小波動的都選出來 2. 企業股價震盪幅度小 憑藉這兩個優勢,高息低波 ETF 在股票市場盤整時期或市場不明朗時,回檔幅度通常較大盤小,而同時若市場持續上漲,這些標的也會跟著上漲。 因此若擔心市場回檔幅度過大但又不想太早撤資的投資人,可以在此大盤走勢不明的時期,增加這類低波動投資標的配置。 目前來看,科技股要想明確回到多頭,至少需要很強烈的利多訊號,而這些訊號最早也要等到 10 月底左右出現。屆時,財報將陸續公布,iPhone 16 的銷量也能進行預估,屆時市場信心才可能恢復。在此之前,先前推動大盤上漲的科技股大多會陷入區間震盪。

◼對投資人的影響

當市場多頭趨勢明確時,投資市值型 ETF 或產業型基金是更好的選擇。例如,過去兩年投資科技基金或市值型 ETF 都能有不錯的回報率。但由於過多資金湧入重複性標的,新發行的 ETF 和基金又持續追漲,導致這些企業的本益比持續上升。因此,當市場下修它們的獲利預期時,回檔幅度也會更大。 歷史數據顯示,當資產波動過大時,多數投資人無法承受回檔壓力,通常會選擇在某個階段停損,而願意繼續購買的人比例偏低。這使得即便這些標的回到原先高點甚至創新高,投資人也難以獲利,這就是所謂的『看得到,吃不到』。...

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6/24

本月最強高股息ETF是真的選股邏輯更好還是運氣好曇花一現?

00731
00731

◼發生什麼事

本基金近1個月漲幅達 7.37% (2024.05.21 - 2024.06.21)

◼為什麼

00731之所以表現特別突出是因為過去一個月台股的漲幅主要都是權值股拉動的,也就是大企業大漲帶動。 而高股息ETF的標的多半是中型企業,再這多數的高股息ETF都有單一持股比例的上限,但00731沒有,因此在高權重持股大漲的帶動下,00731單月的表現才會如此亮眼。 但這次的表現要複製難度很高。 因為隨著股價提早大漲,這些企業的『殖利率』相對就會降低,在下次更換成分股的時候,他們很可能就跳出殖利率最佳的60名之外。 例如鴻海本來是股價100,配息5元,殖利率5%,現在股價達到200,就算配息拉高到7元,殖利率也只剩下3.5% 因此很可能在下次選股的時候它反而會被換掉。 綜上所述,該ETF的飆漲是不可持續的。

◼對投資人的影響

台灣人買股票喜歡追高殺低。 但ETF與個股不同,ETF需要看的是成分股的表現以及選股邏輯是否能持續的賣高買低。 我們認為,若在市場處於牛市的時候,該ETF相對其他高股息ETF來說確實有其利多!...

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4/11

台股強強滾,你的ETF押對了嗎?

◼為什麼

即便美國CPI高於預期仍無法阻止台股大漲,在台積電持續強勢的帶動下,台股穩定的朝著兩萬一的點位逼近。 但幾家歡喜幾家愁 許多人的ETF並沒有跟上漲幅 尤其是今年以來,台灣投資人普遍加碼的高配息/固定收益型的ETF 例如債券型ETF以及高股息ETF 很多都是不跌反漲,這樣的現象也引發ETF到底該怎麼選的討論。

◼對投資人的影響

這波上漲主要帶動的ETF只有兩類 分別是市值型以及產業型 也就是說,上漲基本上都是產業輪動,那目前資金集中在半導體AI科技,所以相關的類股都會跟著上漲,再來就是以台積電為首的大企業。...

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4/2

高股息ETF接連破發,是否引發骨牌效應?

◼為什麼

ETF市場日漸龐大,動輒一檔ETF都能吸納百億甚至上千億的資金,但他們選股的標的很多市值都只有幾百億而已,例如00940所追蹤的臺灣價值高息指數是從市值前300大企業中選擇符合條件的股票,但台灣第300大企業面板廠彩晶市值也才三百多億,可以說00940的資金可以買近6座彩晶。 這麼大筆的資金進場時間、標的又很明確,很容易讓主動投資人因為提早知道持股搶先進場吃豆腐提早抬高股價,進而使得ETF投資人利益受損。 加上目前投信業者多找網紅代言業配,投資受眾並不像過去接觸營業員、理專的投資人具有一定的投資經驗以及對股票市場的了解,很可能造成多數市場參與者沒辦法從中獲利。 甚至加劇泡沫的形成。

◼對投資人的影響

國家的股市代表的就是該國經濟的資產證券化,因此國家經濟若沒有等比例獲利增長,那多出來的股市估值就是泡沫。 而在泡沫越來越多的市場,投資紀律非常重要。 投資人一定不可以抱持著原本打算做短線獲利,虧損就轉換心態催眠自己是價值投資。...

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本基金近1個月漲幅達 5.26% (2024.02.19 - 2024.03.19)

本基金近1個月漲幅達 5.26% (2024.02.19 - 2024.03.19)
本基金近1個月漲幅達 5.26% (2024.02.19 - 2024.03.19)

◼為什麼

過去一個月,0056與00731均有明顯漲幅,顯示低基期股票即將迎來資金關注

◼對投資人的影響

台股上萬點,許多資金主要都是流向ip股(矽智財類股)與大型科技業龍頭,如台積電等。 這些公司的特色就是高本益比,因此他們的殖利率相對都不高。 反過來說,一些配息率高的金融股、製造業、石化業等股票可以說在這波萬四到兩萬的行情中沒有參與多少。...

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鴻海股價本月大漲三成,是否有望扮演台股在半導體產業休息後帶頭續攻的龍頭?

鴻海股價本月大漲三成,是否有望扮演台股在半導體產業休息後帶頭續攻的龍頭?
鴻海股價本月大漲三成,是否有望扮演台股在半導體產業休息後帶頭續攻的龍頭?

◼為什麼

鴻海3月的大漲引人注意,不是因為它對加權指數有多少貢獻,而是鴻海一直以來都被視為牛皮股,在2022台股大跌與2023大漲的時候,鴻海都沒有明顯漲跌。 因此本波大漲才格外引人關注。 近期的大漲並不是『鴻海做了甚麼』而是公司的經營策略發生了『改變』 過去的鴻海一心想要通過電動車在2025年多生出一兆營收,但資本顯然不看好電動車這個仍在價格競爭供應鏈獲利逐季衰退的市場,認為即使靠著電動車貢獻了一兆營收,換算到利潤應該也沒有太多。 這點和鴻海一開始預想靠電動車拉毛利率的初衷不符合。 但若這1兆如果是從『AI伺服器』貢獻,那對資本來說,毛利率就可望拉升! 如同劉揚偉董事長所說,越上游的代工利潤越高! 汽車已經是終端產品了,代工費持續降低機率大! 因此在劉總表示AI伺服器營收可以年增40%,並且會佔總伺服器營收超過4成後,資本市場紛紛買單響應。 股價應聲大漲,也對台灣許多亟欲轉型的『整合組裝廠』或『終端產品代工業』帶來啟發!

◼對投資人的影響

台灣的『半導體產業』有搭上這波AI的多頭浪潮跟著起漲,今年基本面翻多基本無虞,因此決定大盤是否延續多頭主要看其他行業是否會拖後腿。 而這些『整合組裝廠』或『終端產品代工業』就很可能會是拖後腿的元兇,雖然他們市值權重不高,但因為就業人口基數大,也牽動了底層經濟的運行,因此對大盤來說也非常重要。 ...

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台股突破 20000 點創歷史新高,高點泡沫要來了嗎?

台股突破 20000 點創歷史新高,高點泡沫要來了嗎?
台股突破 20000 點創歷史新高,高點泡沫要來了嗎?

◼為什麼

2024 年開始,台股漲勢不停,大盤指數在 3 月 7 日正式突破 20000 點,一度拉高至20,065.5點,最後隨後收斂翻黑,收在 19785 點,震幅達427點。 這在過去來說是非常大的震盪,但在如此高檔的指數位階下,它將成為常態。 這波推升的動力除了產業基本面好轉外,鮑威爾鬆口要降息,甚至拜登為了選票公開表示FED會降息都是推升的動力之一。 畢竟推升股市的兩大動力,獲利和本益比同樣重要,目前的市場狀況就屬於兩者都會提升的情況。 加上台股最近ETF瘋狂吸收新的資金,使得股市湧入許多新進資金,近一步推升股價。 雖然股市的上漲有合理的推升動力,但目前的股價因為資金流入的速度太快了導致泡沫過大也引發討論疑慮, 而且多數ETF資金都是購買權值股,使得指數形成很大的泡沫。 畢竟權值股通常都是很大型的集團公司,單一部門營收業績的暴漲是否對整體有那麼大的幫助,可以使得股價翻倍? 畢竟若基本面好轉20%股價上漲2倍,那過於巨大的漲幅很容易在稍微有點波動的時候就引發出逃賣壓…

◼對投資人的影響

連續上漲的股市讓觀望的人越來越忍不住準備進場,這會使的波動近一步增加。 畢竟對老投資人來說是少賺對新投資人來說就是虧損問題,因此抗波動能力則相對較弱。 ...

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2023/10/25

台股波動加大,求穩和求漲難以兼得?

◼發生什麼事

第四季的大盤走勢撲朔迷離,基本面雖然逐漸走向復甦,但高居不下的通膨以及以巴戰爭突然出現,許多投資人更想「求穩」,也都開始關注高股息的標的,但高股息並不代表真的比較穩。

◼為什麼

投資股票想要獲利除了價差之外就是配息,最近市場走勢越來越難預測,因為目前台股基本面雖然逐漸好轉,但本益比也不便宜了。所以市場的資金,目前尋找的是:足以抵抗通膨而且不用擔心股市大幅修正時會讓資產大幅縮水的標的,畢竟不賺股息單純想要賺價差的話,目前的點位進場似乎不安全。 單純想賺高息的,又會擔心持續性的通膨是否會讓景氣陷入衰退導致股價大跌,賺了股息賠了價差,而從00731【復華富時高息低波】的選股邏輯看來,是否有機會避免掉這問題?探討如下。

◼對投資人的影響

復華投信推出的00731選股的邏輯包含下列3點,感覺似乎是『大』、『穩』、『高』? 它追蹤的是富時台灣高股息低波動指數,所謂的「大」,指選股的先決條件是台股市值前150大的公司(從富時臺灣 50 指數、富時臺灣中型 100 指數的成分股中選取出40檔),大型股體質相對穩健,也可以排除掉很多主力操作的標的。...

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