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0056回測三年線、殖利率飆破6.5%！這波高股息ETF該搶還是閃？

◼發生什麼事

台股近期自高檔明顯回檔，波及高股息族群。 0056高股息持股也難逃修正。由於ETF重押景氣循環股與金融股，加上除息旺季臨近，市場出現「要不要進場卡息」的拉鋸聲。

◼為什麼

0056目前持股前三大分別為長榮、聯詠、聯電，搭配如中信金、華南金、陽明、華碩、聯發科等景氣敏感股，這類標的近期普遍承壓，原因如下： 1. 川普關稅陰霾+美國延後降息，出口與科技類股調整壓力加劇。 2. 市場風險偏好下降，導致資金撤出高股息 ETF，尤其是高波動類股（如長榮、陽明）占比過高者。 3. 景氣敏感族群進入獲利高原區，未來配息是否穩定成疑，投資人觀望氣氛濃厚。

◼對投資人的影響

基金事建議可等跌破年線再分批進場，主打收息卡位，不追高。 *目前0056的預估現金殖利率達6.5~7%區間，具吸引力。...

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◼相關基金

#元大高股息ETF (0056)

*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。

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外資拋盤高股息 ETF ，是套利還是不看好？

外資大賣高股息型 ETF

◼發生什麼事

台股年後開盤大跌 830 點，主要原因在於過年期間 deepseek 事件發酵引發 AI 股全面震盪，台積電鴻海緯創等皮衣男來台點名股票無不大跌超過5% 但高股息標的卻反而相對穩健。這使得連續被外資拋盤一個月的高股息標的再次受到關注。到底此時應該進場跌比較多的『市值型』？還是應該選擇相對抗跌保守穩健的『高股息型』？讓基金事告訴你

◼為什麼

0056 等高股息ETF之所以被大量賣出主要是因為金管會的高股息ETF配息率不可高於所追蹤指數的規範，今年已經開始全面進行，2024年股價飆漲，殖利率普遍降低，高股息ETF的穩定現金流優勢不再，與其等到公告配息後散戶失望大賣，不如提早撤出，這也是為什麼1月外資會連賣18個交易日0056的原因。而年後開盤抗跌也是因為這些成分股多數並沒有大幅度受惠於AI，反而相對來說過去漲幅最小，因此在這波下殺的過程中影響反而最小。台股如今的下跌是反映兩個利空，分別是DEEPSEEK把AI研發成本大下來之後會對供應鏈獲利造成大幅度影響，以及對於壟斷巨頭形成壓力，第二個就是擔心川普即將針對台灣晶片課徵關稅。所以是否要選擇高股息，取決於生成式AI晶片與相關AI伺服器能否持續維持高售價。若認為未來想發展AI的公司都會跟DEEPSEEK看齊使用低成本的晶片，主要拚寫CODE的能力，那硬體為主的台灣科技股就沒甚麼前景了，這樣一來高股息的這些傳產金融或AI邊緣運算應用可能反而更有吸引力！反過來若認為DEEPSEEK應該也是用了一堆H100那應該逢低加碼市值型，畢竟這代表台積電為首的半導體產供應鏈仍大有可為。

◼對投資人的影響

基金事認為 AI 的趨勢和需求是持續的，因此還是比較建議逢低加碼指數型 ETF 而非因為『抗跌』選擇高股息。高股息 ETF 的配息率降低是『確定的』，抗跌不代表不會下跌，而投資並不是為了少賠，而是尋找長期報酬率較好的標的。市場對於 AI 的看空主要是基於DEEPSEEK超低的訓練成本而來的，但這對於整個AI市場的成長是有利無害的，市場只要成長，消費者的取向自然會讓它汰弱留強，而台積電作為『唯一』有能力大規模生產COWOS 3奈米甚至以下的晶片，且魏哲家對未來4年的年成長率直接給到20%+，因此資本支出預估也會大幅度成長。整個產業鏈也就是台灣的半導體廠預估都能雨露均霑！...

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2024/12/2

風光不再，股息不高時，高股息ETF仍值得投資？

想存養老金該買0050還是0056好？

◼發生什麼事

2023年底金管會發布最新的ETF配息新規定，要求所有的ETF配息率不可高於所追蹤的指數。雖然規定實施了近一年，但實際上2024年的配息多半來自2023年的獲利，因此多數的ETF沒有受到影響，但目前已經來到年底，大家投資看的是2025年的展望，未來這些高股息ETF吸引力可能不再存在。畢竟大家會選擇高股息ETF主要就是希望有較高的穩定現金流，但如果就連這個都不再存在了，那投資人是否仍有繼續持有他們的必要性?

◼為什麼

買高股息ETF的多半都是想長期持有領取穩定的現金流，但如果法規明確要求ETF的配息率不能高於所追蹤的指數，那按照台灣大多數指數的配息率，未來就算是高股息ETF配息率可能只剩下6%甚至更低。如果只有這樣，那高股息ETF的投資誘因就會降低，除此之外若考量長期投資，不光需考慮殖利率，還要考量股息成長率，比較0050與0056就發現只要市場持續成長，市值型ETF的單位配息金額也是有在提高，若不會成長那兩者都不該投資，因此高股息ETF吸引力在未來會越來越低。而且考量股息成長率的話，10年前投入10萬買ETF，在2014年時10萬可買約1569股0050或4115股0056，以當年來看，買0050配息金額是2443、0056配息金額是4115。但如果持有到現在，過去11年，0050總配息金額是52119，0056則是77489，配息金額差距縮小(2014年兩者差70%，過去11年累積差距48%)。之所以會這樣主因是過去11年0050的成分股獲利成長較0056的成分股更好，EPS更多了，配息金額也高了，不過因為它們的股價也跟著上漲很多，因此殖利率沒有提高，但長期投資來說，這樣的標的可能更有吸引力。

◼對投資人的影響

高股息ETF多了一條金箍咒，未來配息不會如過去那麼高，但這並不代表它就會變成一個不好的工具。但實事求是地說，台灣民眾投資就是喜歡高現金流，一旦他們現金流不即使如從前，吸金能力肯定也會下滑，而企業無法吸引新的資金，老資金看配息率降低可能換標得的話，那很可能形成惡性循環，屆時很可能這些持股的價格還可能會下滑，也就是本益比開始下修。因此以2025年來看，我們並不建議投資人把預計投資的資金放置太多在高股息ETF上面。...

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2024/09/30

全台資格最老的高股息ETF，漲幅卻僅有市值型ETF的1/4...

0050在2024年績效只剩下0050的1/4，有史以來兩者差距最大!

◼發生什麼事

2024年台股氣勢如虹，指標股台積電領漲甚至一度成為千金股，台股大盤一度突破24,000點。許多人都希望通過股市致富，而投信業者也趁此機會發行了許多追蹤台股的金融產品。其中，主打高股息、月配息、科技股等字眼的產品最受投資人青睞，吸納了大量資金。然而，三個季度過去後，這些吸納大量投資資金的標的，績效卻讓投資人有些失望。尤其是台灣第一檔月配息ETF 00929，更是落入高股息ETF中績效最落後的前10名之內。

◼為什麼

高股息成分股多屬於景氣循環股，這類企業的特點是產業穩定且不需要大量資本支出，因為這些企業選擇將大部分的盈利配息給股東。然而，當前市場上漲的主力企業大多為AI科技股，這些企業無論是生產AI還是製造AI，都需要大量的資本支出。例如，META為購買晶片發行了超過百億美元的債券，台積電為了擴廠也需要大量現金，這些企業成為了領漲的主要成分股。然而，高額資本支出與高股息的理念背道而馳。此外，今年許多過去屬於高股息成分股的企業，因為搭上AI熱潮，股價飆升，但配息並未增加，結果反而被踢出高股息成分股，例如廣達。因此，今年市場出現高股息標的大幅落後大盤的現象，而以科技股為主的高股息標的表現尤為落後。

◼對投資人的影響

高股息成分股的護城河在於其殖利率。雖然在台股大多頭的這兩年，高股息標的的表現相對落後於大盤，但沒有人能保證市場會永遠保持多頭。因此，投資本身需要耐心，股價下跌時反而應該加碼，畢竟用更低的成本取得持股可以換取更高的殖利率。...

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2024/07/18

川普接受bloomberg採訪表示，台灣搶走了我們所有的晶片生意，他們超有錢，應該支付更多保護費。這段採訪稿近日流出，台灣電子半導體股價聞訊大跌。

0056 持股分析

◼為什麼

台股這波之所以能上漲到24000，主要就是台灣的電子供應鏈獲得AI訂單的支持。從台積電的AI晶圓代工、到鴻海、廣達的AI SERVER組裝還有聯發科的AI IC DESIGN、日月光的先進封裝可以說台灣的『大公司們』參與了AI生產的全過程! 而在新科技剛出來的時候硬體製造是最賺錢的，因為這項技術會的人不多，而且大家都想搶快，所以都願意『加價』換取更多的訂單份額。但『股價的上漲多是基於對未來的期待』一頓飽跟頓頓飽大家還是分得清楚的。川普這句話，對於他假設上台之後，這些企業是否能持續取得高獲利開始打上問號? 有沒有可能政治力干預，使得這些企業的代工收入會降低，或著要求到美國設廠，成本增加? 這些都是未知的，不確定性會讓資本恐慌，因此一些炒高的電子業可能開始面臨投資人撤資。其中股價波動比較明顯的應該會是本益比高的，而流出來的資金很可能為尋找低基期的標的，如食品、通訊、傳產、營建等，這些標的值得關注。

◼對投資人的影響

0056追蹤的臺灣高股息報酬指數。選股邏輯是從大公司中依照『殖利率高低』當成持股權重排序選出殖利率最高的50檔。這樣的選股邏輯並無法準確選出『最被低估的標的』，只能選出『相對安全』的標的。...

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2024/05/2

AI類股持續探底，對你的ETF衝擊為何？

AI伺服器概念股持續下跌，使得許多購買這些股票的ETF也跟著淨值表現不佳，這些2023因為搭上題材熱潮股價飆漲的股票正在拖累著這些高股息ETF。

◼發生什麼事

AI伺服器概念股持續下跌，使得許多購買這些股票的ETF也跟著淨值表現不佳，這些2023因為搭上題材熱潮股價飆漲的股票正在拖累著這些高股息ETF。

◼為什麼

過去一年半的時間可以說是台灣零件廠與代工廠出頭天的一年，這些企業之前大部分都是幫智慧型手機會電腦代工，每年的利潤都被COST DOWN。剛好這波AI出來，由於新鮮、搶快，許多客戶都要求加價趕工，從伺服器代工、散熱零件以及其他包含伺服器機殼等等的公司營收訂單都大漲，甚至很多人認為NVIDIA的AI晶片竟然可以賣到利潤800%~1000% 這些公司獲利個100%~200%應該也不難吧，於是乎，很多概念股股價都在過去一年多的時間裡飆漲了好幾倍，也因為他們出色的表現，資本市場給予他們更多關注，相關指數紛紛將之納為成分股，很多ETF也都選擇持有這些標的。但這些企業本身的『競爭力』並不是來自於『專利』，只是來自於原本的現有產線能供應這些客戶，因此只能賺到第一波訂單紅利，畢竟利潤那麼高很多也有能力製作的廠商紛紛加入供給的行列，價格又開始被打下來，而且隨著供給增加，預估可以延續很長時間供不應求的訂單長度也縮短了，之前支撐股價上漲的基礎就這樣消失了。因此即便仍有成長，但成長幅度不如預期，本益比面臨被下修，許多AI概念股如廣達、緯創價格開始紛紛探底，連帶影響到很多持有他們的ETF淨值也跟著下調。

◼對投資人的影響

很多高股息ETF的選股邏輯就是今年誰配的多選誰，但很多企業可能只是剛好趕上時代紅利，只能賺到一波的財富，例如海運，又或著現在的AI。這些企業獲利因為無法延續，股價上去得快下來的也快，加上ETF公告持股、買進持股、賣出持股的時間都是固定的，很多SMART MONEY就會提早進場卡位等待抬轎資金，這也導致很多ETF因為進場買的價格比較高、加上很多企業獲利無法持續，都是一年突然爆好之後可能又衰退的，這些企業隔年可能就無法符合成分股要求被剃除，因此ETF淨值才會下跌。...

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2024/04/2

高股息ETF接連破發，是否引發骨牌效應?

◼為什麼

ETF市場日漸龐大，動輒一檔ETF都能吸納百億甚至上千億的資金，但他們選股的標的很多市值都只有幾百億而已，例如00940所追蹤的臺灣價值高息指數是從市值前300大企業中選擇符合條件的股票，但台灣第300大企業面板廠彩晶市值也才三百多億，可以說00940的資金可以買近6座彩晶。這麼大筆的資金進場時間、標的又很明確，很容易讓主動投資人因為提早知道持股搶先進場吃豆腐提早抬高股價，進而使得ETF投資人利益受損。加上目前投信業者多找網紅代言業配，投資受眾並不像過去接觸營業員、理專的投資人具有一定的投資經驗以及對股票市場的了解，很可能造成多數市場參與者沒辦法從中獲利。甚至加劇泡沫的形成。

◼對投資人的影響

國家的股市代表的就是該國經濟的資產證券化，因此國家經濟若沒有等比例獲利增長，那多出來的股市估值就是泡沫。而在泡沫越來越多的市場，投資紀律非常重要。投資人一定不可以抱持著原本打算做短線獲利，虧損就轉換心態催眠自己是價值投資。...

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2024/03/19

鴻海股價本月大漲三成，是否有望扮演台股在半導體產業休息後帶頭續攻的龍頭?

◼為什麼

鴻海3月的大漲引人注意，不是因為它對加權指數有多少貢獻，而是鴻海一直以來都被視為牛皮股，在2022台股大跌與2023大漲的時候，鴻海都沒有明顯漲跌。因此本波大漲才格外引人關注。近期的大漲並不是『鴻海做了甚麼』而是公司的經營策略發生了『改變』過去的鴻海一心想要通過電動車在2025年多生出一兆營收，但資本顯然不看好電動車這個仍在價格競爭供應鏈獲利逐季衰退的市場，認為即使靠著電動車貢獻了一兆營收，換算到利潤應該也沒有太多。這點和鴻海一開始預想靠電動車拉毛利率的初衷不符合。但若這1兆如果是從『AI伺服器』貢獻，那對資本來說，毛利率就可望拉升! 如同劉揚偉董事長所說，越上游的代工利潤越高! 汽車已經是終端產品了，代工費持續降低機率大! 因此在劉總表示AI伺服器營收可以年增40%，並且會佔總伺服器營收超過4成後，資本市場紛紛買單響應。股價應聲大漲，也對台灣許多亟欲轉型的『整合組裝廠』或『終端產品代工業』帶來啟發!

◼對投資人的影響

台灣的『半導體產業』有搭上這波AI的多頭浪潮跟著起漲，今年基本面翻多基本無虞，因此決定大盤是否延續多頭主要看其他行業是否會拖後腿。而這些『整合組裝廠』或『終端產品代工業』就很可能會是拖後腿的元兇，雖然他們市值權重不高，但因為就業人口基數大，也牽動了底層經濟的運行，因此對大盤來說也非常重要。 ...

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2024/03/11

台股突破 20000 點創歷史新高，高點泡沫要來了嗎？

◼為什麼

2024 年開始，台股漲勢不停，大盤指數在 3 月 7 日正式突破 20000 點，一度拉高至20,065.5點，最後隨後收斂翻黑，收在 19785 點，震幅達427點。這在過去來說是非常大的震盪，但在如此高檔的指數位階下，它將成為常態。這波推升的動力除了產業基本面好轉外，鮑威爾鬆口要降息，甚至拜登為了選票公開表示FED會降息都是推升的動力之一。畢竟推升股市的兩大動力，獲利和本益比同樣重要，目前的市場狀況就屬於兩者都會提升的情況。加上台股最近ETF瘋狂吸收新的資金，使得股市湧入許多新進資金，近一步推升股價。雖然股市的上漲有合理的推升動力，但目前的股價因為資金流入的速度太快了導致泡沫過大也引發討論疑慮，而且多數ETF資金都是購買權值股，使得指數形成很大的泡沫。畢竟權值股通常都是很大型的集團公司，單一部門營收業績的暴漲是否對整體有那麼大的幫助，可以使得股價翻倍？畢竟若基本面好轉20%股價上漲2倍，那過於巨大的漲幅很容易在稍微有點波動的時候就引發出逃賣壓…

◼對投資人的影響

連續上漲的股市讓觀望的人越來越忍不住準備進場，這會使的波動近一步增加。畢竟對老投資人來說是少賺對新投資人來說就是虧損問題，因此抗波動能力則相對較弱。 ...

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2024/02/27

台股上萬九！高股息ETF該抱該拋？

圖片來源：Pixabay

◼發生什麼事

台股上萬九！高息ETF該抱該拋？

◼為什麼

台股無論從交易量還是市值來看，都是由以台積電為中心的科技股佔大頭。今年持續受益於AI帶來的利多，而且困擾過去兩年的去庫存也結束，正是迎來復甦，大家擔心會供過於求的晶圓代工產業，也在台積電法說會總裁魏哲家表示今年營收增幅都預估會有20%以上以及創辦人張忠謀在熊本廠剪綵儀式說的『AI客戶要求的晶圓數量不是幾萬片而已，是需要10座廠的產能』後不攻自破。這些利多促使台股年初以來一路上漲，在 2 月 23 日盤中來到 19012.3 的歷史高點! 許多高股息ETF股價也水漲船高，同樣是2月23日，00878股價來到22.46，1 個月的績效成長 10 %；0056股價也來到 37.6 元；00929股價也來到 19.62元，都創下或接近了歷史新高。

◼對投資人的影響

雖然短線來看股市有點過熱，但高股息ETF的投資人本身的訴求就是配息的穩定性，關於這點我覺得目前是沒有任何問題的，畢竟今年除了AI題材持續發酵的助攻外，過去兩年困擾科技業的庫存問題多數公司也都已經解決，可以說今年等於是傳統業務恢復加上AI助力，獲利成長可期。至於股價泡沫過高的部分，由於高股息ETF本身的訴求就是配息率要高，所以投資的標的本身就不會選擇本益比太高的標的，相對來說，泡沫較少，即使大盤修正影響也不大。...

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元大高股息ETF (0056)

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台股近期自高檔明顯回檔，波及高股息族群。 0056高股息持股也難逃修正。由於ETF重押景氣循環股與金融股，加上除息旺季臨近，市場出現「要不要進場卡息」的拉鋸聲。

◼為什麼

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基金事建議可等跌破年線再分批進場，主打收息卡位，不追高。 *目前0056的預估現金殖利率達6.5~7%區間，具吸引力。...

外資拋盤高股息 ETF ，是套利還是不看好？

◼發生什麼事

◼為什麼

◼對投資人的影響

風光不再，股息不高時，高股息ETF仍值得投資？

◼發生什麼事

◼為什麼

◼對投資人的影響

全台資格最老的高股息ETF，漲幅卻僅有市值型ETF的1/4...

◼發生什麼事

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◼對投資人的影響

川普接受bloomberg採訪表示，台灣搶走了我們所有的晶片生意，他們超有錢，應該支付更多保護費。 這段採訪稿近日流出，台灣電子半導體股價聞訊大跌。

◼為什麼

◼對投資人的影響

0056追蹤的臺灣高股息報酬指數。 選股邏輯是從大公司中依照『殖利率高低』當成持股權重排序選出殖利率最高的50檔。 這樣的選股邏輯並無法準確選出『最被低估的標的』，只能選出『相對安全』的標的。...

AI類股持續探底，對你的ETF衝擊為何？

◼發生什麼事

AI伺服器概念股持續下跌，使得許多購買這些股票的ETF也跟著淨值表現不佳，這些2023因為搭上題材熱潮股價飆漲的股票正在拖累著這些高股息ETF。

◼為什麼

◼對投資人的影響

高股息ETF接連破發，是否引發骨牌效應?

◼為什麼

◼對投資人的影響

鴻海股價本月大漲三成，是否有望扮演台股在半導體產業休息後帶頭續攻的龍頭?

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台股突破 20000 點創歷史新高，高點泡沫要來了嗎？

◼為什麼

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連續上漲的股市讓觀望的人越來越忍不住準備進場，這會使的波動近一步增加。 畢竟對老投資人來說是少賺對新投資人來說就是虧損問題，因此抗波動能力則相對較弱。 ...

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川普接受bloomberg採訪表示，台灣搶走了我們所有的晶片生意，他們超有錢，應該支付更多保護費。這段採訪稿近日流出，台灣電子半導體股價聞訊大跌。

0056追蹤的臺灣高股息報酬指數。選股邏輯是從大公司中依照『殖利率高低』當成持股權重排序選出殖利率最高的50檔。這樣的選股邏輯並無法準確選出『最被低估的標的』，只能選出『相對安全』的標的。...

連續上漲的股市讓觀望的人越來越忍不住準備進場，這會使的波動近一步增加。畢竟對老投資人來說是少賺對新投資人來說就是虧損問題，因此抗波動能力則相對較弱。 ...

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