元大台灣價值高息(00940)

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台股在連續兩天颱風假後補跌900點，摜破22000，重災區在電子半導體產業，其他企業也有不同的跌幅。

00940選股邏輯

00940選股邏輯

◼發生什麼事

Tesla與Alphabet財報不如預期，恐慌情緒蔓延到全電子股，連續大跌三天，賣壓如同2020年3月恐慌性賣壓，多家投行認為電子股多頭結束，建議減碼。進而影響台股。

◼為什麼

台股這波上漲主要就是因為科技巨頭不計成本的投資AI各種設備，投行認為這樣的漲勢至少能延續到2026，畢竟黃仁勳來台灣發布的晶片計畫就到2026年。但最近風雲變色，The Boock Report的Peter Boockvar認為，「投資人突然醒覺，AI現在還是個花錢的，而不是個營收產生器」。因此過去花錢在AI上的科技廠花越多越利多，現在豬羊變色，一些投行開始認為AI投資可能會跟當年VR投資一樣打水漂，因此企業財報公告的AI投資越多，本益比可能越低。資料來源: https://www.cw.com.tw/article/5131277

◼對投資人的影響

00940的選股邏輯是巴菲特指標的『低本益比、高護城河』，因此目前的跌幅會低於大盤。但因為00940本金1900億左右，一動一靜受到關注，很多資金都會提早卡位，很容易買高賣低，因此長期績效很容易落後大盤。但短期來看，他選的都是比較低本益比的企業，在大盤本益比修正的時候會相對抗跌，而且這些企業沒有問題，只是ETF進場的時候可能進場在比較高的價格，因此他們下跌的時候是值得投資的。...

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除息行情啟動，高股息概念股齊揚，是起漲訊號還是逃命波?

◼發生什麼事

6月是許多股票配息的時間。由於許多績優股過往除息後都有快速填息的紀錄，因此這些股票最近吸引到許多資金追捧，價格上漲，帶動持有他們的ETF淨值也跟著上漲。

◼為什麼

所謂的股票配息其實就是左手換右手，把股價減下來配現金給大家，而且還要繳稅。這雖然看起來對許多大股東不友善，但台灣人還是喜歡領高配息，畢竟股價是不確定的，配息出來等於股票張數沒有變化多出一筆錢! 而且台灣有許多好公司，他們除息完之後都會迅速填息，也就是說除下來的價格等於多賺的。因此當他們價格因為除息降下來之後，很多人會認為是進場撿便宜的好時機。這也是為什麼每年的5、6月都會有一波除權息的行情的原因。而是否迅速填息也成了市場判斷該企業多頭是否延續的一個指標，一旦過去表現都很不錯，也會被納入『高股息ETF』成分股裡面。甚至有專門投資『快速填息』行情的ETF出現。因此，5,6月對於這些想做價差交易的投資人來說是很重要的月份。

◼對投資人的影響

市場雖然有除權息行情的說法，但這其實就跟賭博玩百家樂所謂的長莊長閒一樣，都只是刻板印象。實際上，股票是否能快速填息持續上漲，還是要歸因於『基本面』是否持續強勁，產業是否持續多頭。否則像2022年許多公司都因消費性電子需求衰退，庫存積壓賣不出去/運價持續走低等因素前景不好，除息完股價多半繼續下跌。...

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#元大台灣價值高息(00940) #統一台灣高息動能(00939)

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AI類股持續探底，對你的ETF衝擊為何？

AI伺服器概念股持續下跌，使得許多購買這些股票的ETF也跟著淨值表現不佳，這些2023因為搭上題材熱潮股價飆漲的股票正在拖累著這些高股息ETF。

AI伺服器概念股持續下跌，使得許多購買這些股票的ETF也跟著淨值表現不佳，這些2023因為搭上題材熱潮股價飆漲的股票正在拖累著這些高股息ETF。

◼發生什麼事

AI伺服器概念股持續下跌，使得許多購買這些股票的ETF也跟著淨值表現不佳，這些2023因為搭上題材熱潮股價飆漲的股票正在拖累著這些高股息ETF。

◼為什麼

過去一年半的時間可以說是台灣零件廠與代工廠出頭天的一年，這些企業之前大部分都是幫智慧型手機會電腦代工，每年的利潤都被COST DOWN。剛好這波AI出來，由於新鮮、搶快，許多客戶都要求加價趕工，從伺服器代工、散熱零件以及其他包含伺服器機殼等等的公司營收訂單都大漲，甚至很多人認為NVIDIA的AI晶片竟然可以賣到利潤800%~1000% 這些公司獲利個100%~200%應該也不難吧，於是乎，很多概念股股價都在過去一年多的時間裡飆漲了好幾倍，也因為他們出色的表現，資本市場給予他們更多關注，相關指數紛紛將之納為成分股，很多ETF也都選擇持有這些標的。但這些企業本身的『競爭力』並不是來自於『專利』，只是來自於原本的現有產線能供應這些客戶，因此只能賺到第一波訂單紅利，畢竟利潤那麼高很多也有能力製作的廠商紛紛加入供給的行列，價格又開始被打下來，而且隨著供給增加，預估可以延續很長時間供不應求的訂單長度也縮短了，之前支撐股價上漲的基礎就這樣消失了。因此即便仍有成長，但成長幅度不如預期，本益比面臨被下修，許多AI概念股如廣達、緯創價格開始紛紛探底，連帶影響到很多持有他們的ETF淨值也跟著下調。

◼對投資人的影響

很多高股息ETF的選股邏輯就是今年誰配的多選誰，但很多企業可能只是剛好趕上時代紅利，只能賺到一波的財富，例如海運，又或著現在的AI。這些企業獲利因為無法延續，股價上去得快下來的也快，加上ETF公告持股、買進持股、賣出持股的時間都是固定的，很多SMART MONEY就會提早進場卡位等待抬轎資金，這也導致很多ETF因為進場買的價格比較高、加上很多企業獲利無法持續，都是一年突然爆好之後可能又衰退的，這些企業隔年可能就無法符合成分股要求被剃除，因此ETF淨值才會下跌。...

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本基金近1個月跌幅達 -5.3% (2024.03.16 - 2024.04.16)

◼為什麼

進場時聲勢太大了! 許多資金提早進去卡位吃豆腐，因此進場持股成本比預估的高，而4月新進資金沒那麼多，加上美國CPI公告高於預期，高息環境會持續的比預估的更久，也就是資金使用成本會持續高檔，很多資金選擇撤資或換去投資債券，畢竟00940主打的就是高配息，但企業每年獲利都不確定，因此很難保證長期配息率，相對的，債券可以，而且現在很多投資等級債券配息率也很高，價格更誘人。而且許多的持股今年獲利都不一定會有去年好，配息率可能比預估的低，例如目前的最大持股長榮，去年配了70元、今年只有10元讓00940之前銷售時廣告的預估配息率可能減少了接近1%(8%多→7%多)，因此許多期待配息有8%的資金轉換標的，造成淨值大幅下跌。

◼對投資人的影響

建議投資人應該持續觀望，目前的指數還在高位階，這些市場的利空可能尚未反應完畢。應該先再等等後再看看是持股企業獲利大幅成長或股價大幅下跌，使得成分股進入更合理的價格區間後再行進場，才能帶給投資人最大的收益。 ...

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