聯博優化波動股票基金

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7/17

上半年美股牛市沖天，聯博投信：下半年有望續漲

聯博投信股票投資策略師李長風
聯博投信股票投資策略師李長風

◼為什麼

聯博投信認為因為川普不希望FED再選前調息干擾選舉，因此下半年股市仍將面臨高利率環境，而持續的高息會讓許多企業債務壓力增加，這會造成企業的分水嶺。 因為許多企業為了發展AI都在這兩年加大了資本支出，無論是舉債還是發股或是抵押擔保，這都會讓成本增加，而現在資本開始檢驗這些企業到底能否把花出去的錢賺回來了，這個消息使得一些無法獲利跟上的企業開始面臨虧損，因此下半年的美股很可能就不再是百花齊放而是需要從中找尋出有能力持續上漲的個股，選股的重要性會大於選市!

◼對投資人的影響

聯博投信表示上半年美股牛市沖天：下半年有望續漲! 之所以會有這樣的預期，主要是因為聯博投信股票投資策略師李長風認為，AI的週期更長，成長潛力更大。 他認為AI並不像是原宇宙OR低軌道衛星，比較像智能手機，成長周期很長，這會使得暴漲的股市一直有支撐。...

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2023/12/8

兩大利多加持，蘋果(AAPL)市值重回3兆美元

(圖片來源：美聯社)
(圖片來源：美聯社)

◼為什麼

第一利多：鴻海在印度的蘋果iPhone手機工廠恢復營運，解除投資人對印度版iPhone停產疑慮。 第二利多：蘋果在銷售及服務業績方面成長，根據SensorTower數據，2024年會計年度第一季App Store收入增至45億美元，年增11.3%。身為主要市場的中國，在11月的應用商店營收年增率更達8%，似乎也打破了先前中國政府機構禁用iPhone的傳言。 這兩大利多刺激之下，蘋果股價站上190美元關卡，創下四個月來新高，市值更是自今年8月後再度重返3兆美元大關，提振市場信心。

◼對投資人的影響

蘋果對於中國市場的依賴是一個雙面刃，究竟中國經濟是會支撐蘋果持續成長或是市場冷卻，蘋果未來有何應對策略來「撐住」中國區的營收，還需要再觀察。 對於科技股，目前我們的觀點仍然保持中立，雖然就經驗消費性電子產品在年底的買氣會增加，有機會支撐科技股價，但畢竟當前科技股的價格水平並不便宜，是否為好的進場時機可能還需要更謹慎的評估。...

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2023/11/17

無需衰退克制通膨，多頭有聯準會靠山？

(高盛2024最新預測）
(高盛2024最新預測）

◼發生什麼事

高盛認為美國經濟正朝向2008年以前的均衡狀態（和橋水的看法接近），且不需要景氣衰退來擊退通膨壓抑通膨。

◼為什麼

主要的原因： 1. 實質收入的成長強勁：雖然明年將較今年為低，但是仍足以支撐消費成長。 2. 拖累經濟的因素逐漸消失：在疫情間大量財政支出後，在過去兩年反而減少，對經濟少了支撐但是衝擊已經減弱，另外升息對經濟的煞車作用最強的時候也已經過去。 3. 製造業將逐漸復甦：歐洲受油價影響的產業已達谷底，2022年全球生產過多的存貨也逐漸消耗，疫情後的消費由商品轉移至服務業的情形也已經改善。 4. 央行已不需要衰退來克制通膨：所以央行轉而可以利用降息來避免衰退發生。他們的研究顯示，當通膨降至3%以下時，央行降息的機率是通膨在5%以上時的兩倍，因此政策利率的成為景氣的保險。

◼對投資人的影響

高盛認為，美國因為經濟成長較為強勁，降息的時間降落在2024第四季，較其他歐洲國家晚。然後將每季降0.25%，直到降至3.5 – 3.75%停止。 由於美國通膨的危機解除，經濟成長走穩，大部分的資產價值浮現。科技龍頭股如果未來的盈餘成長能跟上，股價雖高但是不至於泡沫化（和橋水不同）。...

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2023/07/13

AI概念股過熱了嗎？美股後市看點在哪？

◼為什麼

回顧近期金融市場，AI成為熱門投資話題：全球AI浪潮推動相關需求百花齊放。美國科技股的漲勢驚人，即便像蘋果這樣「非AI概念的科技股」，市值也超過全球第七大經濟體法國的GDP，站上3兆美元的關卡。 聯博投信認為，這樣的趨勢也需要謹慎看待。雖然今年AI題材成為領漲科技股與美股的重要推手，但在這波大漲後，股市評價面不算便宜，而且聯準會的升息看似還沒有完全終止的跡象，投資人不免擔心現在科技股是否有泡沫之虞。 聯博認為，短線來講，本周開跑的美股第二季財報季將是一個關鍵，市場會檢視這些大漲的股票，是否有足夠的基本面支撐，如果財報不夠好，或許會出現一些獲利了結的賣壓。 不過，無論短期是否出現波動，聯博認為AI是一個長期趨勢，相關產業鏈可望持續受惠，相對網路泡沫時期的瘋狂，現階段AI相關個股的漲勢並未失控，AI的未來仍有一大段路要走，機會和風險理所當然會並存。

◼對投資人的影響

整體而言，科技股未來仍有表現機會，但聯博也提醒投資人，不宜盲目追逐今年評價已經快速擴張的題材，反而應關注評價相對合理、或因短期利空而修正的個股。 全球股市裡，聯博還是相對看好美國股市的表現。雖然部分投資人擔心美股漲多後的修正風險，但由於今年美股漲勢主要集中在特定大型股，根據統計，S&P 500指數中，上半年表現前十強佔指數權重僅26%，但貢獻整體指數漲幅達79%，目前的漲勢僅集中在少數股票，如果剔除這些股票不看，其實美股的評價仍尚屬合理。...

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2022/09/19

本基金近1個月跌幅達 -7.46% (2022.08.12 - 2022.09.15)

◼為什麼

以一個優化波動為主題的基金，近期的波動似乎不夠優化。在前週上漲超過5%後，這波幾乎全數吐回。 當然主要原因還是因為受到通膨意外上升，深化對升息的預期，打壓了股市反彈的氣勢。 但是該基金所選擇的個股多數波動應該相對較小，但這波似乎無法倖免。

◼對投資人的影響

這檔基金長期以波動和報酬的角度來看，似乎有達到經理人的目的：也就是以較小的風險，達到較高的報酬。 該基金未過度偏重風險較高的科技股，而且全球分散，是個長期持有的好標的，但是如果基金經理人能將持股的策略及近期的波動進一步說明會更佳。 如果股票的部位沒有超過4成的投資人（也就是較為保守的投資人），如果波動能夠縮小，我想可以繼續持有。...

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2022/07/21

本基金近1個月漲幅達 5.18% (2022.06.17 - 2022.07.19)

◼為什麼

過去一個月全球股市在美股帶動下，紛紛出現反彈。 以全球股市為標的的這檔基金，還是有接近6成投資在美股。 由於這支基金是盡量以降低波動來增取報酬率，通常反彈時不一定會領先，但是近期的表現卻先漲超5%。

◼對投資人的影響

用降低波動來做看投資確實是不錯的想法。 大多數人都專注在報酬率，卻忽略了波動可能造成投資意願下降，大幅的下跌甚至有可能讓投資終止。 這基金年初以來雖然下跌12%，但是仍然勝過多數的全球股票基金或是ETF。...

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