富達全球入息基金


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全球景氣「弱復甦」,投資人該何去何從?

圖片來源:shutterstock
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◼發生什麼事

2024全球景氣「弱復甦」,股債市場布局?

◼為什麼

之所以不是強勁復甦,主要有兩大原因 1. 「美國、中國」兩大經濟體增速低於預期的影響。 雖然美國通脹已經趨緩,但由於就業市場仍然非常強勁,FED多次表示可能延緩降息時間,在高利率持續的環境下,國內的消費和投資仍受到不小的衝擊,使得美國的經濟成長速度低於預期。中國則是因為受到國際打壓外資出逃加上不動產市場崩盤引發內需不足,儘管政府一直出台相關政策刺激經濟,但直到目前仍未能繳出令市場滿意的經濟數據, 2023年的的經濟成長率只有5.2%,撇除疫情期間,這是中國經濟自1990年改革開放以來最慢的成長水準。 2. 越來越頻繁的區域戰爭顯示出地緣政治風險的增加。 無論是烏俄、以巴甚至紅海危機、台海危機等等都使得全球不確定性增溫。 即使不直接投資戰亂國,但他們影響到能源價格、運輸時間與成本,都會對全球經濟有很大的影響。 兩大經濟體低於預期的經濟預期以及區域政治的風險增溫使得世界銀行預測2024年全球的經濟成長率只有2.4%,即便景氣有所復甦也只是弱復甦。

◼對投資人的影響

雖然景氣復甦力度較弱,但仍處於復甦階段而非衰退階段。 而且今年是全球多國都會選取新領導人的一年,從年初的台灣總統大選,到俄羅斯總統大選以及年底的美國總統大選,這都可能帶來新的改變,而且是變好的機率增加!...

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*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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2023/11/17

無需衰退克制通膨,多頭有聯準會靠山?

(高盛2024最新預測)
(高盛2024最新預測)

◼發生什麼事

高盛認為美國經濟正朝向2008年以前的均衡狀態(和橋水的看法接近),且不需要景氣衰退來擊退通膨壓抑通膨。

◼為什麼

主要的原因: 1. 實質收入的成長強勁:雖然明年將較今年為低,但是仍足以支撐消費成長。 2. 拖累經濟的因素逐漸消失:在疫情間大量財政支出後,在過去兩年反而減少,對經濟少了支撐但是衝擊已經減弱,另外升息對經濟的煞車作用最強的時候也已經過去。 3. 製造業將逐漸復甦:歐洲受油價影響的產業已達谷底,2022年全球生產過多的存貨也逐漸消耗,疫情後的消費由商品轉移至服務業的情形也已經改善。 4. 央行已不需要衰退來克制通膨:所以央行轉而可以利用降息來避免衰退發生。他們的研究顯示,當通膨降至3%以下時,央行降息的機率是通膨在5%以上時的兩倍,因此政策利率的成為景氣的保險。

◼對投資人的影響

高盛認為,美國因為經濟成長較為強勁,降息的時間降落在2024第四季,較其他歐洲國家晚。然後將每季降0.25%,直到降至3.5 – 3.75%停止。 由於美國通膨的危機解除,經濟成長走穩,大部分的資產價值浮現。科技龍頭股如果未來的盈餘成長能跟上,股價雖高但是不至於泡沫化(和橋水不同)。...

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2023/04/25

新興市場股市vs.歐美股市,該怎麼選?

新興市場股市vs.歐美股市,該怎麼選?
新興市場股市vs.歐美股市,該怎麼選?

◼為什麼

銀行倒閉風波引發了投資者對歐洲銀行股的擔憂,但歐洲銀行業自2008年金融危機以來,經歷了明顯的監管、資本和流動性改善,其餘歐洲銀行也沒有出現未擔保存款高、有大量虧損或未實現損失的情況。 反觀,亞洲市場表現良好,受到政策支持和穩定的全球金融環境的推動。中國股市表現領先整體亞洲市場,近期中國房地產市場也表現出反彈跡象,為投資者提供了信心。儘管現在宣布全國房地產市場的反彈還為時過早,但近期的市場動能使投資者期待需求能帶動房地產市場,對房地產業來說是好消息。 新興市場經濟基本面相對穩定,經常帳餘額改善,貨幣儲備和進口覆蓋率也提高。

◼對投資人的影響

根據富達投信的分析,近期新興市場的經濟基本面相對穩定,相對於已開發市場(尤其是美國),投資價值較高,評價面也更具吸引力。 從「股價淨值比」的角度,不難看出當前的新興市場(藍線,約1.5倍)比起全球市場(橘線,約2.5倍)更便宜許多。...

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2023/03/23

聯準會為了因應近期金融市場的風波,3月FOMC決定將利率調升1碼,將基準利率提高至4.75%到5%。

◼為什麼

聯準會同時強調銀行體系可能面臨信貸緊縮的風險,對經濟成長造成衝擊的不確定性也仍然存在。聯準會接下來的貨幣政策很可能會參考歐洲央行的作法,繼續升息不變。但不排除在銀行持續面臨壓力下,在未來某個時間點調整貨幣政策。富達預期溫和經濟衰退的機率正在迅速攀升,過去一年的快速升息,加上近期信貸緊縮,將對實體經濟產生負面的影響。 聯準會目前陷入兩難的困境:調整貨幣政策將會增加對抗通膨的風險,維持升息將會加劇銀行體系的壓力,進而造成市場的震盪,最終可能導致經濟惡化。

◼對投資人的影響

富達仍然維持謹慎的投資立場,即使美國和歐洲銀行體系可能會對新興市場產生不利的影響,富達還是建議投資人應該採取防禦性的投資措施。 此外,如果聯準會在短期內結束貨幣政策的緊縮,可能會導致風險性資產出現反彈。投資人應該關注FOMC未來的貨幣政策行動,以及經濟指標和信貸條件指標的變化,以制定相應的投資策略。...

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2022/11/2

本基金近1個月漲幅達 6.78% (2022.09.26 - 2022.10.26)

◼為什麼

美國股市十月份出現像樣的反彈。主要的原因如下: 1. 美國經濟放緩但是不至於太弱:在連續兩季下滑後,第三季的GDP出現成長 2. 物價成長(通膨)合乎市場預期的開始減緩 3. 跌深總會反彈吧(放空的賺夠了回補,賣光的不得不停手,還不放棄的繼續加碼) 4. 配息較高的個股,漲幅較所謂的成長股多

◼對投資人的影響

該基金著重於投資在股息較高的公司,也就是可能過去成長性較低的公司(不然公司就不發現金,拿去投資了。所以過去高成長的科技公司的股利通常較差),也就是所謂的價值型類股。 這些公司通常在股市下跌時,提供較佳的防禦 (是因爲股息高嗎?還是因為之前比較少人買呢?)...

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2022/08/16

本基金近1個月漲幅達 5.01% (2022.07.11 - 2022.08.11)

◼為什麼

全球股市在美股的帶動下,自七月中開始跌深反彈。 這檔以較高股息為投資標的基金,因為科技股的股息相對較低,持股較少,所以在下跌時基金的表現較佳,但是在上漲時,雖然也跟漲,但是相較於其他成長型的股票基金,會有些落後。

◼對投資人的影響

對於後市看法較為保守的投資人,這檔全球股票型基金長期以配息較高的公司為主要標的績效穩健,可以分散科技股的風險。 短期內如果成長股繼續反彈,它的績效可能會落後。...

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2022/06/16

本基金近1個月跌幅達 -5.89% (2022.05.13 - 2022.06.14)

◼為什麼

美國5月CPI創下近40年的新高,加上消費者信心跌至歷史低點,增加央行愈發鷹派的預期,風險資產因而遭到拋售。 美國國債殖利率則升至3.16%,美國5月CPI年增達8.6%,能源、食品與住宅為最主要貢獻通膨的因素。 數據公佈後,市場對美聯準會升息幅度的預期增強,現在投資人預計美聯準會可能在6月升息50個基點。

◼對投資人的影響

投資人應避免過度依賴債券作為領息的唯一來源,宜適度建立股息收入的部位。 投資應注重股息續航力與未來成長性,鎖定全球優質存息成長股,在波動劇烈的環境下,具一定的保護力。...

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