PGIM保德信全球醫療生化基金


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醫療類股報酬率穩健,在股市大幅震盪時期成為資金避風港

生技醫療股 抗震利器
生技醫療股 抗震利器

◼發生什麼事

科技股財報預期被拉的太高,很多公司超過平均預期但股價仍是在財報公告後大跌,剛好美國的失業與就業率都不如預期,股市大幅震盪,在此節骨眼,一些穩健成長但股價本益比沒有被拉的太高的企業成了法人關注的企業,尤其是醫療生化相關類股。 根據過往經驗S&P醫療指數在景氣放緩甚至衰退的時候平均報酬率優於大盤,而此時正逢美國景氣下行時期,醫療類股值得關注。

◼為什麼

股市有兩個不變的真理 1.高本益比需要高成長率 2.資金是逐利的 科技股的確是成長最快的產業,但她的成長速度開始放緩後不足以支撐那麼高的本益比了 相比之下,同樣持續成長的產業,醫療健康產業本益比仍低,因此整體來說,景氣循環轉移產業是早晚的問題,目前只是需要一個契機,剛好財報公告雲端業務擴張速度不如預期就是一個契機,除此之外,失業率提升也會讓美國政府重新審視AI,總不能為了發展一個產業製造幾千萬甚至上億失業人口。 中國已經是一個失敗的例子,高科技發展了,然後低端勞力工廠撤走了,所以大家都去當外送員和打車司機,這是不健康的產業方式,會讓中產消費力衰退,因此AI的發展不只可能面臨技術問題還可能面臨政治問題。 綜上所述,這段期間股市會很動盪,大量資金轉移沒人能猜到下一步會如何發展。 而與科技相反的醫療股則是獲利一定可以穩健成長,因為人口一定越來越老、需要醫療的時間也會拉長、加上收入提高後大家更願意花錢養生,綜上所述,醫療產業最有可能成為動盪市場中股市的避風港。

◼對投資人的影響

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出, 高盛的牛熊指標(GS Bull/Bear Indicator)目前已來到71%的紅色警戒區域, 根據歷史經驗,每當數值來到70%以上的紅區,之後市場震盪下跌的風險明顯上升。...

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*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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禮來抗阿茲海默藥獲美 FDA 批准,生技產業又有新題材?

lly
lly

◼發生什麼事

在過去一直被認為是老化頑疾的「阿茲海默症」,最近似乎有了曙光? 減肥神藥GLP-1又有新的適應症了! 禮來最近研發出了對抗阿茲海默症的新藥「Kisunla」,獲得美國 FDA 批准,準備在美國上市販售。繼禮來先前的減肥藥帶來一波生技熱潮,這次的「海茲海默藥」,有可能會再為生技帶來熱潮嗎?

◼為什麼

Kisunla也是禮來GLP-1系列的一種藥,在 7 月 2 日,獲得了美國食品藥物管理局(FDA)核准,是繼百健的 Leqembi 後,目前第 2 種可以治療阿茲海默症的藥物。 整體治療早期阿茲海默症的邏輯和競爭對手 Leqembi 的藥理機制相同,都是以消除乙型類澱粉蛋白,延緩患者的認知消退。 不同的是, Kisunla 的價格較高,使用 Kisunla一年約為32,000美元,比起 Leqembi 的 26,500 美元還要高。 不過 Kisunla 的優勢在於治療頻率更低。 比起 Leqembi 必須兩周一次服藥, Kisunla 只需要一個月注射一次,而且只要情況改善,就能自行停藥。這也讓病人有了更多選擇! 目前美國約有 600 萬名阿茲海默患者, Kisunla 有望再為禮來的股價帶來新的成長。

◼對投資人的影響

雖然生技股過去上漲了很多,但相比科技股,整體產業的本益比還是比較低的。 而且這些適應症的增加對於LLY或諾和諾德等GLP-1大廠來說成本沒有增加很多,因此多出來更多適應症代表企業能帶來更多的獲利。 因此前景仍十分看好。...

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webzz
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美國股市大盤創新高,許多人都認為美國經濟非常好。 但實際上收消費者錢的品牌公司如APPLE、TESLA甚至NIKE、DISNEY、星巴克、LULULEMON等都跌得很慘。 使得我們不得不正視,美國經濟正在衰退的事實,股市大漲只是因為那些高市值的公司主要的客戶都是企業而非個人,長鞭效應還沒影響到他們。

◼為什麼

雖然民眾消費力度減弱,但企業客戶很可能會覺得是廣告沒有下更多或是行銷不夠的原因,不一定會直接歸咎於景氣不好。 因此他們一開始還可能加大廣告預算,必須要加大後持續衰退,預算才可能刪減,才會影響到科技巨頭。 而要等科技巨頭真的沒有錢了,他們才會減緩對於晶片的投資。 所以就算景氣真的開始衰退了,很可能未來幾個月,這些巨頭的獲利還是能創新高,因此美國股票短期內不會有大跌風險。 但之後還是可能會開始衰退,畢竟企業客戶也是要產品賣得出去才有錢持續下廣告,一旦一般消費者購買力持續減弱,企業客戶的廣告預算也會減少,這些科技巨頭也會開始受到影響。 而美股之所以能在這樣的情況下創新高,就是因為企業之間市值差距過大。高權值股票市值遠大於其他產業。但目前能支撐這些繁榮主要是AI的樂觀預期。 華爾街認為『企業願意為了AI大手筆投資,所以消費者也會願意為了AI換機/多花錢』 因此過分樂觀預估AI PC或 AI SMART PHONE的銷量。 若到時候發現民眾不太會花現在手機電腦1.5倍到2倍的預算就為了購買AI產品。 這個多米諾骨牌就會崩潰。 美國經濟很就會快速下跌。

◼對投資人的影響

若景氣真的高速衰退,會加快降息的速度與加大降息的幅度。 但這不代表股市會立刻上漲,按照歷史經驗,降息初期股票市場都是在下跌的,畢竟景氣不好才會需要降息。 雖然這些事情不會立刻發生,但如果科技股布局比例太高或因為近期股市主要都漲科技股,相關類股因股價上漲資產比重佔總資產權重過高,都建議適度減碼。...

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