安聯收益成長基金


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8/2

◼發生什麼事

微軟財報不如預期,AI熱度還能持續?

◼為什麼

微軟於7月底公佈第四季財報,當季營收達 561.89 億美元、季成長 21%,與去年(2022)同期相比成長8%,然而雲端運算成長平平,例如旗下產品Azure公共雲營收季成長26%,低於上季的31% 和去年同期的40%,法說會上的展望也低於市場預期,會後股價下跌。 造成股價下跌的原因可能還有大幅增加的研發支出。為了發展AI數據中心,微軟第四季預計資本支出也從第三季的78億美元增至107億美元,增加了近37%,財務長霍德更透露2024未來每個季度都會增加資本支出。

◼對投資人的影響

微軟憑藉雲端運算業務和搜尋服務的成長,使營收有明顯提升,也穩固了微軟股價。然而,此次營收雖優於市場預期,AI未如預期為營收增添新動能,除Azure公共雲的成長放緩外,其他相關產品例如Windows和Office連結雲端運算服務較前一季僅分別成長2%與3%,表現平平。 雲端運算產品營收的增速放緩,加上下季營收展望也表現一般,顯示微軟日益擴大對於AI的投資尚未反映在企業財報上。微軟作為生成式AI的領導者和ChatGPT的母公司,端出「穩,但不到超好」的成績單,未達華爾街的預期,可能促使市場開始嚴格檢視AI對於科技公司的實質效益,是否能符合營收成長的預期。經過上半年的熱潮之後,投資人對科技股比重較高的成長型基金,表現不宜期待太高。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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webzz
4/28

◼發生什麼事

Google財報報喜,科技股回神

◼為什麼

Google最新一季財報,營收較去年同期成長約2.6%,達697.9億美元,高於外界預期,利多消息激勵GOOG股價本周強勢。 推動本季財報表現超乎預期的主要原因有二: 1.廣告營收表現亮眼 一掃前幾季度因經濟景氣低迷,企業大幅縮減廣告預算的頹勢,數位廣告核心的「Google搜尋」在這一季營收上漲約2%,達 403.6 億美元。主要受惠於全球防疫政策逐漸開放,旅遊業及零售業者投入更多廣告預算來吸引消費者,帶動了廣告收益。 2.雲端業務轉虧為盈 目前全球雲端業務市場排名第三的Google雲端,自公開以來首季實現獲利,相較於去年同期虧損逾7億美元,本季獲利近2億美元。雖然部分是受到成本認列的方式改變,進而降低成本,但也大幅提升投資人的信心。

◼對投資人的影響

銀行業的動盪,持續把資金推向科技股,科技類股近期表現相對熱絡,再加上Google、Meta及微軟第一季的財報表現都超出外界預期,市場態度樂觀。 雖然近期科技股表現亮眼,不過受到經濟放緩、需求減緩,今年基本面的支撐力道相對薄弱,另外,投資人也不可忽視潛在有短期估值過高的問題。 聯準會的下一步動作也可能影響科技股的發展,美國第一季經濟成長率減緩至1.1%,而核心PCE卻相對攀升,顯示物價成長並未如預期降溫,聯準會有可能轉鷹來打壓反彈的通膨,CME Fed Watch預測五月升息一碼的機率高達84.5%。 各種市場訊息加深了停滯性通膨的可能性,若考慮通膨可能捲土重來,科技基金佔你投資組合比重不宜過高。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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3/13

◼發生什麼事

矽谷銀行破產導致上週美股重挫,S&P500再度跌破4000點關卡,該危機入市、還是該逃?

◼為什麼

矽谷銀行(SVB)成立於1983年,主要為科技新創提供金融服務,目前主要客戶為科技產業和加密貨幣產業。然而,自2022年開始,美國聯準會加速升息腳步,使得科技成長放緩,加密貨幣價格重挫,導致矽谷銀行營運艱困。其借貸方式為「借入短期資金、放出長期貸款」,在利率風險急劇竄升的環境下,矽谷銀行最終無法入不敷出,進而破產。 受這項利空消息襲擊,歐美銀行股如摩根大通、美國銀行、花旗集團在3月9日股價都暴跌,許多大型銀行寫下近三年來最大單日跌幅紀錄。因美國西岸許多高科技、新興產業的公司都是矽谷銀行的重要客戶,將營運資金存放於矽谷銀行,風暴也延燒至科技股、生技股等成長型類股。近一周S&P500金融指數下跌8.5% ,以科技/成長股為主的那斯達克指數下跌4.71% ,而道瓊基礎建設指數僅下跌1.81%

◼對投資人的影響

葉倫目前已經邀請各監管機構共同協商矽谷銀行的問題,包括聯準會、聯邦存款保險公司 (FDIC)和貨幣監理署(OCC),葉倫對於銀行業監管有充足的信心,認為美國銀行體制仍有韌性,監管部門將有效的來解決矽谷銀行所造成的問題。 美國聯準會與聯邦存款保險公司於台灣時間13日清晨6點發布聯合聲明,矽谷銀行的存款戶將得以提領資金,且提供銀行更多的流動性資金,以防止擠兌問題擴大,此舉有效安撫市場情緒,避免矽谷銀行破產事件延燒。 根據「滙豐投信」針對此事件的評論,短線上市場震盪在所難免,此時更能凸顯資產配置的重要性。此波科技股與金融股首當其衝,短線上投資人宜避開這兩個與矽谷銀行倒閉直接相關的產業,當機立斷思考分散至其他類股的必要性。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
矽谷銀行SVB破產,重挫全球科技股、金融股
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2022/11/17

◼發生什麼事

本基金近1個月漲幅達 5.52% (2022.10.14 - 2022.11.15)

◼為什麼

美國通膨數字優於預期,市場對於升息憂慮轉為樂觀。 公債殖利率小幅下滑,使得高收益債及可轉債的價格反彈,一個月反彈接近3%; 另外以科技為主的成長股也大幅反彈,漲幅接近9%。 該基金在成長股,可轉債,及高收益債分別投資1/3,因此淨值的漲幅與個別資產指數的加權平均接近。

◼對投資人的影響

這個國人持有最多的基金的配置除了可轉債外,其實很像台灣投資人其他的股債基金配置:成長股+高收益 佔了大部分。 也就是台灣人的風險仍然集中在經濟總體的表現及企業營收狀況,也就是還沒有景氣不佳的準備。 如果明年的景氣不符合目前的市場預期,出現較大幅度的衰退,那麼這樣的配置是很危險的。 投資人應該在成長股大幅反彈時,做些調節,儘量不要進場加碼攤平手上已有過多的部位。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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2022/10/18

◼發生什麼事

美國9月份核心通膨率重返40年高點,支持年末聯準會持續大幅升息的可能性。截至10月14日止,當週標普500指數及NASDAQ指數單周分別下跌1.97%和3.83%

◼為什麼

1.國際地緣政治變數影響市場投資情緒,俄烏情勢升溫,普丁威脅進一步打擊烏克蘭基礎設施。 2.美國對中國祭出新晶片禁令,半導體產業受庫存上升、貿易摩擦雙重風險夾擊。 3.美國聯準會、歐洲央行仍將積極升息。英國新執政團隊的財政改革搖擺不定,對於英國股債乃至於全球市場增添不確定性。

◼對投資人的影響

從近期聯準會官員言論,再度證明其打擊通膨的決心,但是景氣是否會進入衰退,目前還無法斷言。 如何打壓通膨,但讓經濟「只有」軟著陸,對全球央行而言都是一大考驗。近期英國政府「忽鬆忽緊」的搖擺政策也說明,成熟國家央行沒有再犯錯的空間,否則可能導致全球股債再跌一波。 「安聯收益成長基金」的股票配置偏科技成長,債券部位也是較積極的高收益債、可轉債,與股市連動均大。以當前市場環境而言,多停看聽是上策,不需急著加碼攤平。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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84

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2022/09/22

◼發生什麼事

美國聯準會升息三碼,調高對於通膨的預期,調低經濟成長的預估,美股美債繼續探底。

◼為什麼

美國聯準會如預期的升息三碼,並未如有些機構預測的調升四碼,其實是小小的利多,但是聯準會委員對於終端利息的看法卻是調高,也就是未來還要升息更多。 這樣的預期造成市場必須下調股市及債市的投資價值,造成股債市的下跌。

◼對投資人的影響

聯準會似乎已經說服市場他們是有決心打擊通膨的,但是景氣是否會進入衰退,以及衰退的力道如何,現在還看不清楚。 高收益債券與無風險公債之間的利率差異也繼續升高,似乎在透露未來的違約率將升高,即使現在的違約的情形並不嚴重。 如果景氣進入衰退,但是通貨膨脹還沒緩和,聯準會是否會減緩升息的步調?這將會是一個挑戰,對股債市都會是一個折磨。 台灣投資人持有的成長股及高收益股過去可以給予較高的股息及資本利得,但是現在可能要面臨價格的下行及大幅波動。 我覺得如果違約率的上升時,也許會是較佳的加碼時機。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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2022/06/20

◼發生什麼事

本基金近1個月跌幅達 -5.28% (2022.05.17 - 2022.06.17)

◼為什麼

這支台灣人投資最多的基金今年似乎處於重災區。該基金1/3投資在美國成長股(也就是基金名中的成長部分),大多是美國的科技股,還是繼續回檔,原因除了原先漲幅過高,利率上升會影響估值外,最近似乎開始在反映下半年景氣可能地進入衰退。另外基金持有的1/3的美國高收益債及1/3的美國可轉換公司債(收益的來源)也反映上述的因素而持續回檔。

◼對投資人的影響

從上述為什麼下跌中,你可以看出來,這支基金投資的主要類別,成長股,高收益債,可轉債 (還有一些選擇權的操作,有點複雜,很難解釋),都受美國利率及景氣影響較大。這也就是為什麼今年以來它的跌幅較一般的股債複合式基金為重,波動也較大。 如果想降低景氣循環風險,我會搭配一些價值型的股票基金及一些高評等的公債及公司債券基金,以應付景氣下滑的風險。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。
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