安聯收益成長可轉債即將發力,但高收益債反彈還需要時間

◼發生什麼事

2024應該是全球股債齊揚的一年。 股票市場因為基本面好轉,美國繼續因為AI大漲發力、歐洲搭上奧運、中國因為政策寬鬆支持不動產 債券的部分趕上全球各大央行準備降息。 但安聯收益成長目前的表現卻比較拉垮,到底是持倉的哪個部分漲幅沒有跟上引發熱議!

◼為什麼

安聯收益成長的債都是高收益債(信用評等BB~BBB)。 目前美國利率很高,國債都有4%~5%、投資等級債6%的比比皆是 在這樣的情況下,高收益債利息只有8%~9%,但信用風險卻不小,投資他們並不值得,因此這些高收益債雖然還沒有違約率攀高,但價格一直漲不上去,就是因為沒有誘因。 需要等到降息到一個階段後,投資等級債的利率太低,高收益債才有誘因。 同樣的道理也發生在可轉債上面! 目前的債息沒有誘因,股市的資金也主要集中在『權值股』,也就是那些AI龍頭上面 而不是會發行可轉債的『中小企業』 因此,反彈起來會比較慢!

◼對投資人的影響

目前美國許多權值股因為etf追捧本益比普遍過高 資金有開始回流到比較低基期的公司上面 搭配降息利多 很可能這些可轉債發行公司會有比大盤更好的反彈 因此若想參與這個行情又不想錯過權值股,安聯收益成長會是否不錯的選擇 但如果投資人時間更多一點,想要收益更高 也可以通過配置一檔美國科技股為主的基金+投資等級債為主的基金+可轉債指數ETF 這樣一來,今年收益很高機率優於安聯收益成長,因為目前投資等級債的吸納資金魅力>高收益債。 給大家參考!

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。