美國基層消費者收入趨緩，市場會如何變化?
◼發生什麼事
過去12個月，美國有30個州的失業率上升。 目前全國失業率來到3.9%，比去年的3.4%高出了0.5% 這些中低收入或失業人口對物價上漲的敏感度更高。 而這些利空已經反應在消費類股上了，它們的股價多數已經下跌。 但很多科技巨頭股價目前還在高檔，但可以預期當景氣衰退時它們也很難逃過一劫，現在之所以股價和基本面在高點只是因為長尾效應還沒影響到他們而已。
◼為什麼
FED推高利率環境主要是希望所有產業的漲價都能抑制，才能有效緩解通膨。 因此最好的情況是『全產業都緩漲甚至降價』。 但目前科技業因為找到新的成長軌道AI持續吸引更多的錢和資金，這些龍頭為何股價大漲，就是因為他們的產品即使賣的貴客戶還是買單，科技業帶頭的權值股在整個資本市場權重持續拉高，造成金融市場與實體市場經濟脫鉤。 因此股票指數創新高不代表最多人過得最好。反而代表貧富差距持續擴大。 但最有錢的公司可以花數百億買AI 晶片，卻不會買數百億的可樂、餅乾、起司、衣服。 這些銷量和全體比較有關的公司，紛紛都開始表示對未來感到擔憂。 先是迪士尼表示去遊樂園的人數減少，之後就是NIKE/LULULEMON，現在則是麥當勞、可口可樂、雀巢、百事。 一旦他們沒了收入，也沒錢繼續下廣告了，7巨頭也會陷入危機。
◼對投資人的影響
目前美國正在陷入實質衰退。從企業營收衰退的順序，不難猜出，未來的科技業也會面臨同樣的狀況。 目前的榮景只是長尾效應還沒甩到他們身上。畢竟就算這些科技巨頭主要的客戶對象不是一般消費者，但客戶的客戶是。 一旦客戶收入下滑，它們的廣告預算、AI資本支出也會減少的。而這也代表著成長可能會放緩，這對於本益比偏高的企業並不是甚麼好消息。因為高本益比需要高成長性支撐。...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
