歐盟率先降息-投資人該如何應對?
◼發生什麼事
雖然2022年烏俄戰爭剛爆發的時候歐洲的通膨遠比美國嚴重。 甚至電價因為俄羅斯斷供的關係價格上漲數倍。 但歐洲在快速升息之後，民眾的購買熱情的確有被壓制， 通膨最嚴重的歐洲自去年10月開始，CPI都成功被押到3%以下，持續至今8個月了。 央行認定通脹已經進入『可控區間』，因此決定開始降息，而且這不會是一次性的，會是『連續降息』的開端。 預估9月會採取第二次行動。 而利多的刺激也有機會持續推高STOXX 600指數! 但真相真的這麼簡單嗎? 現在直接買進降息市場的標的就能穩穩賺錢嗎? 今天就讓 #基金事 來告訴你!
◼為什麼
降息不一定等於股價上漲，降息只代表若企業基本面不改變，則無風險利率越低，企業本益比就會越高。但如果企業獲利衰退，即便降息本益比還是可能降低。這時候降息的利多能否沖淡不景氣的利空就要斟酌了，這也是為什麼美國的降息利多刺激比歐股大! 因為美國大盤組成權重都是科技龍頭，他們雖然也受景氣影響，但公司多屬於長尾效應尾端的企業(主要是賣晶片、廣告、伺服器)，以微軟來說，很少企業會因不景氣就中斷雲端或office/windows使用的，也不太有企業因為不景氣就取消搶到的AI晶片訂單，畢竟現在取消再重新排隊很花時間。 但歐洲主要的權值股主要是消費類/品牌類股，民眾會因預算降低延後購買包包，因此歐洲若降息是因為景氣衰退，股價可能不漲反跌。 另外，台灣投資人還要考慮是否獲利最後要換回台幣，畢竟降息可能讓匯率降低，目前匯率是1:35，這個數字就歷史來說不能說低，畢竟從歐元有歷史以來就是一路走貶。 而台灣利率走勢主要是跟FED走，美國若延後降息，那台灣也會延後，歐洲單方面降息會讓歐元匯率降低，因此若貶值幅度比股價漲幅還要大，那換回台幣反而不划算。 同樣的道理，投資日本、印度、中國甚至美國時都要考慮。
◼對投資人的影響
我們認為美國消費者需求下滑的行為會蔓延全球，歐洲的消費者也同樣會受到影響，屆時若歐洲的品牌公司像NIKE/LULULEMON這樣需求下跌，對整體大盤的影響會是比美股大很多的。 因此，目前來看，投資人應該趁著這波利多拉高『適度減碼』 相對來說會比較能讓資產長期平穩成長。...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
