看好歐洲卻踩雷?這檔基金最大持股重摔38%,是超底的好時機還是這檔基金出現什麼情況?
◼發生什麼事
在全球對美元資產信任度下降的背景下,歐洲市場重獲關注。但值得注意的是,貝萊德歐洲基金(歐元)自2025年以來績效明顯落後大盤,年初至今下跌8.48%,遠不及道瓊歐洲指數上漲約10.71%。 這樣的差距讓大家對該基金失去信心,認為即便歐洲看多也不應該選擇該標的。 但真的是這樣嗎?
◼為什麼
歐洲市場的吸引力無庸置疑,整個歐洲的本益比也比美國便宜接近一倍 MSCI Europe指數的本益比約13.5倍,相比美股仍具吸引力,且關稅和市場對美元資產失去信心,兩者都很可能持續推高歐股。 至於基金績效落後大盤主要的原因在於前兩大持股托後腿。 一、Novo Nordisk 年初至今股價下跌 38%,自2024年6月高點更重挫 超過60%,是基金第一大持股; 二、ASML 年初至今亦下跌 約17%,自去年中高點至今跌幅已接近腰斬。 這兩家企業的下跌是有徵兆的,Novo和美國的Lilly幾乎可以說是做完全一樣的產品,但兩者市值差距接近四倍,主要原因就在於宣傳以及對口服藥的重視程度,目前Novo的主打要務還是注射針,Lilly已經做出副作用更小的口服藥更符合消費者期待。這是該股大跌的原因,但這個徵召其實去年9月就已經浮現,該基金卻一直抱著這檔標的期待反彈,是判斷失誤的表現,而ASML捲入中美對抗的紛爭以及成熟製程產能過剩也都是早可預料的,因此該基金的經理人對於局勢的判斷可能不是很精確。
◼對投資人的影響
基金事看好歐洲,並且認為美國資產遷移歐洲的行為是不可逆的。 但基金事認為,這檔基金可能不是最好的投資工具,我們並不是事後推論認為該基金不應該持有這兩家公司,此時也不是拋售這些標的的時間,但這兩家公司的利空新聞其實去年下旬左右就有徵兆,優秀的經理人應該協助投資人規避風險,至少應該降低持股比例而不是讓這些標的依然是前兩大持股。 因此基金事建議,同樣看好歐股的投資人可以參考其他的投資工具。...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。