聯準會11月FOMC會議紀要顯示可能放慢升息，債市大漲慶祝
◼為什麼
FOMC 11月貨幣政策會議中，委員們將考量貨幣政策緊縮效果，以及其所影響的經濟活動和通膨的時間差，來評估未來升息的步調。 簡單來說，更多的停看聽，意味著放緩升息步伐。 根據芝加哥交易所Fed Watch，聯準會有機會到明年初就結束升息循環（期貨市場或許過於樂觀？），並維持相對高點，而美債殖利率通常也於升息周期結束前的三至六個月到達高峰，按照市場推估的時間來計算，當前債券殖利率可能已到高峰，加上投資人樂觀預期通膨會進一步回落，市場的預期心理讓債市開啟反彈模式。
◼對投資人的影響
因聯準會快速升息的步伐，使債市罕見連兩年下跌，在升息逐漸緩和之下，逢低布局債券可以期待長期的收益，但由於各類債券績效表現差異大，在投資債券市場時也要謹慎選擇。 根據IMF的預估，全球經濟成長將從2021年的6%，下修至2022年的3.2%、 2023年的2.7%，保守暗示目前景氣恐陷入衰退循環，貝萊德也認為接下來總體經濟和市場波動會更加劇烈。 在不確定性極高的投資環境中，如果你在高收益債的配置達3成以上，或許可考慮分散至較能抵禦衰退風險的政府公債、投資級債券。 另外根據Bloomberg整理，在利差反轉的時候，高評級債券以及美國公債表現皆會優於高收益債券（如附圖），因此建議投資人可以趁高收益債券價格反彈時減碼，轉入至政府公債、投資級債券，強化投資組合的防禦力。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
