◼發生什麼事

中國股市大幅反彈,多頭回來了嗎?

◼為什麼

摩根中國基金過去一個月漲幅超過18%。是五月以來最大的反彈 主要原因有兩點: 1. 空頭回補:市場原先預期在中共20大會前可能會解封,營造市場活絡氣氛,但是自七月以來官方放出的訊息卻多是持續清零,令市場失望,資金快速撤出,放空(向別人借股票來賣,預期市場下跌獲利)數量持續增加。20大之後,隨著全球股市反彈,這些放空的部位迅速將股票買回,避免損失,造成股市上漲 2. 解封預期:市場預期在農曆新年前可能會進一步解封,部分資產部位由較保守的價值股轉移到佔指數較高的成長股,對指數幫助較大

◼對投資人的影響

由於這次的上漲並非資金行情所帶動 (10月開始資金還是繼續外流),中國疫情甚至升溫,所以在空頭回補的行情之後,如果投資人贖回的壓力繼續擴大,或是全球資金繼續向較為安全的區域移動,中國股市的行情較為難以持續,如果沒有下跌,也許進入漲跌互見,但是沒有明顯上升的趨勢 外資對於中國的看法漸趨保守,尤其是黨對私有企業的控管,可能會遏止“外國直接投資”中國的興趣及私有企業的創新能力,甚至造成資金的持續流出 當然中國如果解封,改變清零的政策短期內會是一大利多,但是中國是否能夠持續開放,創造更佳的投資環境及商業競爭力,才是長期向上循環的關鍵 由於台灣人持有的中國基金佔比並不高,佔比不到2%,亞洲區域型的基金也並不多,風險並不大 投資人在波動中可以適度調節獲利

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。