11月23日公布的聯準會會議紀錄中，多數官員表示支持放慢升息步伐，美國公債殖利率當日下挫，其中對聯準會政策較敏感的2年期公債殖利率下跌3.6個基點至4.5%，十年期公債殖利率也回落至3.7%。
◼為什麼
部分聯準會官員認為，到目前為止已連續四次升息三碼，在政策的施行上，須考量貨幣政策對於通貨膨脹及經濟影響的滯後性，而面對整體金融體系的不確定性放緩升息腳步能避免過度緊縮，並讓聯準會得以評估對於「實現就業最大化」和「穩定物價」的目標進展。 分析師對於該份紀要各抱有不同的看法，瑞銀首席經濟學家 Paul Donovan 表示，投資人對於紀要的反應有些過度，聯準會將通膨降至2%的堅持並未改變。而彭博美國首席經濟學家Anna Wong則認為，自從上次會議以來，數名聯儲會官員便暗示支持12月將升息幅度降至50基點。不過市場投資人普遍對FOMC釋出的鴿派訊息抱持樂觀態度，加上感恩節假期影響，投資情緒回升，也讓美元指數拉回。
◼對投資人的影響
聯準會放鴿後，後市真的就天下太平了嗎？ 若明年通膨如預期降溫，促使資金回流風險性資產，熱錢將湧入股市，但若聯準會持續貨幣緊縮政策（堅定打通膨壓力測試到底），美債殖利率將繼續看漲。 且殖利率倒掛的情況未解，明年仍有可能迎來經濟衰退，考慮到前景仍受通膨及國際局勢的影響，投資人可考慮股債市同時進場操作，有股有債的配置，能參與到牛市反轉，也能抵禦衰退情境的衝擊。 以摩根多重收益基金為例，截至2022/10/1，股票部位為38.59%，債券部位為42.58%，亦投資於優先股、可轉債等另類資產，收益來源比起一般平衡型基金更多一些，另類資產與股債市連動性低，也有一些平衡波動的效果。 值得注意的是，這支基金當前是債多於股，且保留12.57%的現金尚未投資（現金水位略高），適合想開始參與市場的保守型投資人。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
