銅價創新高，原物料多頭有何風險？
◼發生什麼事
國際銅價近來的漲勢相當兇猛，在 4 月 20 日已經逼近了 1 萬美元/噸的大關。 眾所皆知，銅是工業金屬中用量最大的，因此也有人說銅價是經濟的方向標! 但目前的銅價到底是需求大增推動，還是供給出現問題，值得深思。
◼為什麼
一般來說，銅價高檔的時候都代表全球景氣很好，因此需求才會大增，若銅價的上漲真的都是由需求帶動的，那一旦開始多頭，短時間內不會結束。 但這波銅價漲得太快了，對照這段期間的實體經濟並沒有那麼好，因此原因主要出在供給上。 首先是銅礦產量的不足，包括：巴西、智利、非洲尚比亞等銅礦產地，因為氣候關係，發生產量下滑的情形。 另外就是俄羅斯因為戰爭，使得生產的新鋁、銅和鎳，被英美抵制，都導致銅礦的供給吃緊。 最後就是中國本身希望控管有色金屬價格，因此也減產銅冶煉的產量。 以上三點都推升了銅的價格，但之所以能在短時間內推那麼多，主要的原因就是市場沒有足夠多的供給者跟他對沖。 畢竟就連倫敦金屬交易所的銅庫存都只剩下90,400噸，已經來到了低點。 一旦量不足、價飆漲，很可能最後會引發嘎空效應，導致銅價持續升溫，華爾街認為，銅庫存量會持續下探，銅礦價格會隨之成長，可能來到 12000 美元∕公噸的高點。
◼對投資人的影響
若銅礦價格高居不下，對當前的經濟來說會是非常不好的一個消息，因為銅幾乎可以說是所有產品的原料，銅的價格高居不下代表所有產品的成本都跟著上漲，也代表著通膨很難壓下來，這也代表消費物價指數有可能會再度上升。高息環境會持續比想像中更長久的時間。 所以投資人如果預測銅價會高居不下，應該適度減少債市，畢竟高通膨持續債券等待反彈的時間又會延後。 至於股市，雖然高息環境會持續，但目前沒有跡象表明會升息，所以最差的狀況就是維持現狀，不太需要特別擔心。 至於礦業概念股最近非常強勢，若銅礦價格真能上漲到12000美元，那整體來說還有很大的漲幅可以期待 ，但由於短期漲幅已經太高，建議投資人等相關股票或基金稍有回檔後再進行布局，可能更安全。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
