匯豐全球關鍵資源基金


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6天前

本基金近月上漲8.79%(2024/06/14~2024/07/16),引發投資人關注

匯豐全球關鍵資源基金持股
匯豐全球關鍵資源基金持股

◼為什麼

本基金雖然稱為全球關鍵資源,但近期經理人將持股都廷整成為『電動車概念股』,資源也主要以太陽能、電動車需要的電池原料資源為主。 投資持股更是主要選擇電動車相關概念股,如TESLA、RIVIAN等等 而最近TESLA因為銷量高於預期、ROBOTAXI預估在中國可以提早開始運行,加上中國百度的無人計程車試驗狀況良好,預估商業模式非常的廣大,前景可期! 股價大漲,過去1個月上漲34.43%、RIVIAN更是上漲56% 導致淨值大漲。

◼對投資人的影響

該基金雖然號稱關鍵資源,且說明書上主要的投資標的應該是包括能源、新能源、公共事業、食品及農產品、原物料等。 但目前有超過4成都投資在資訊科技相關股票 因此過去一個月表現良好主要是因為『科技股帶動』而非礦業或能源價格上漲所致。...

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*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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電動車是中國崛起的機會,匯豐全球關鍵資源基金的全新布局

電動車是中國崛起的機會,匯豐全球關鍵資源基金的全新布局
電動車是中國崛起的機會,匯豐全球關鍵資源基金的全新布局

◼為什麼

雖然中國今年以來股市表現不理想,甚至在全球多數國家突破歷史新高的時候股市大跌,但在電動車產業這個領域,目前中國可以說無論是生產製造還是消費市場都是全球第一。 而作為全球主要原料、金屬的進口大國,他們的需求變化足以左右這些物資的價格,因此匯豐全球關鍵資源基金將目前主要的持股都布局在電動車產業鏈中會用到的關鍵原料以及車廠上。 而目前該基金淨值的下跌只是反映目前電動車領域目前的現況,因為終端汽車因競爭者越來越多,售價下跌,進而影響整個產業的毛利率狀況。

◼對投資人的影響

目前電動車產業可以說是中國突破歐美經濟制裁封鎖的最大希望,因此政府大力扶持的機率很高。 加上電動車最大成本電池的關鍵原料鎳,因為最大出口國印尼剛換總統,基於保護主義該總統有禁止鎳原料出口,希望電池加工廠都在當地設廠,這很可能會形成中國產業崛起突破的契機,而且按照歷史經驗,一旦國家出現失業人口增加的情況,政府都會通過大興土木建造基礎建設的方式來增加就業率順勢帶動GDP,因此,目前的低點相對來說是買點的浮現。...

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除了中國景氣下滑,礦業還有什麼隱憂?

Photo by Dominik Vanyi on Unsplash
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◼發生什麼事

礦業相關的天然資源類股近期股價回檔較多,該擔心嗎? 說好的超級景氣循環還在嗎?

◼為什麼

這波下跌的主要原因有三: 1. 中國遲遲未能推出令市場振奮的刺激方案,使得全球資金近期加速撤出與中國成長相關的類股,其中包括礦業和能源。 2. 電動車市場短期似乎有供過於求的現象,尤其在中國,這也對銅及其他電車相關的金屬礦產需求,埋下陰影。 3. 另外,在近期美國發佈數據優於預期的經濟數據後,市場開始調節對於美國降息「過於樂觀」的預期,使得美國公債殖利率上升,美元隨之回升,這些通常都對資源股價格產生壓力。

◼對投資人的影響

短期內中國賣壓仍然沈重,但是在外資大幅撤離後,如果中方當局能過提出有效的刺激方案,尤其是對於拯救房市. 便宜的股價及偏高的儲蓄率都為股市打底及下一波多頭儲備能量。...

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2023/10/18

以巴戰局升高,油價看漲不漲,牽動其他資源類股劇烈震盪

以巴戰局升高,油價看漲不漲,牽動其他資源類股劇烈震盪
以巴戰局升高,油價看漲不漲,牽動其他資源類股劇烈震盪

◼為什麼

以色列和巴勒斯坦的戰事越演越烈,雙方死亡人數已經超過三千人,比過去數次的衝突都多。 戰事在中東已經引起其他國家,尤其是伊朗干預支持巴勒斯坦的動作。 在其他區域,美國表明一貫立場支持以色列,但是俄羅斯及中國皆對巴勒斯坦表示同情,歐盟內部立場亦相當分歧 如果雙方無法克制,成為諸國的“代理人戰爭”,可能產生以下的情況: 1. 雖然以巴雙方都不是產油國,但是15 - 20%的原油供給需要經由伊朗的海灣運出,戰情將對此運輸不利 2. 伊朗是除了沙烏地外,最大的石油輸出國家,如果因此遭受西方國家嚴厲的制裁,對石油供給更不利 3. 如果因為油價上升影響美國消費放緩,長期利率可能因此下降,持有黃金的吸引力將提升

◼對投資人的影響

如同我們一再的強調,大型石油公司的產能不足,產油國的克制生產已經奏效,全球原油供需本已吃緊,這場戰事如同火上加油,除非美國進入嚴重的經濟衰退,否則油價將持續走高,對石油公司的營收都有利,因此可以逐漸建立能源基金的部位且現有部位不須著急出脫。 黃金價格在回檔之後,藉此戰事找到支撐,但是除非美元走弱(在戰時機率不高),似乎持有美元的短期債券吸引力較強。短期內不需追漲黃金基金。...

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2023/02/7

全球市值最大的金礦公司Newmont,2月5日出價收購澳洲市值最大的金礦公司Newcrest

◼為什麼

Newmont一直積極收購礦場,早已看中Newcrest在澳洲的規模,這次以高出市價20%出價,Newcrest經營階層給予正面回應。 消息一出,Newmont股價下跌,但是Newcrest股價大漲,顯示市場還在評估這個收購案對未來的綜效程度。

◼對投資人的影響

礦業的產能過去數年並未大幅提升,包括金礦。由於金價節節上升(抗通膨的工具),礦業公司為提升綜效(降低成本及提升生產效能),最快的方式就是併購,再來才是提升產能。 類似的併購案可能會繼續發生,對於整體產業的本益比有所助益。...

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2023/01/4

中國國務院於去年12月發佈針對新冠疫情的「新十條」,正式開始防疫封控的鬆綁。

◼為什麼

中國正式解封後的市場有點亂,利多利空均有。 中國的防疫封控開放,市場預期原油需求將大幅增加,民眾的社交活動恢復正常亦能提振消費,期望能為股市帶來動能,在當前股市利空出盡,受到升息壓抑的已久的投資人有機會搭上原油及原物料的價格反彈。 不過重啟開放也可能會推遲通膨率的回落,增加聯準會繼續升息的機率。雖然美國的薪資成長率仍強勁,勞動力需求高,不過華爾街普遍認為,如果聯準會在2023年 不降息,失業率預計會再多增加1%左右。 一旦美國失業率上揚至6%,美國經濟將出現「硬著陸」,屆時恐會面臨「停滯性通膨」,也就是通膨仍在,但經濟成長動能疲軟。

◼對投資人的影響

近幾月來原物料價格受到通膨及經濟衰退的擔憂情緒影響而下挫,不過受益於中國經濟開放,原油及農糧在內需大增驅使下,短期仍有彈升機會。 且先前大宗商品未跟上標普500指數的漲幅,也加大了未來上檔的空間,投資人可把握時機布局。...

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2022/12/23

產業面有什麼利多的消息帶動天然資源類股股價?

鐵礦砂價格上升,帶動礦業公司價格反彈
鐵礦砂價格上升,帶動礦業公司價格反彈

◼為什麼

以鐵礦砂為例,十一月迄今報價上漲36%。 雖然十一月是鐵礦砂出口的旺季,但是最大進口鐵礦砂的中國在十一月當地鋼材的生產量卻下降4%,除中國以外的生產量也是下滑1% 也就是:鐵礦砂的供應量不變,但使用量卻減少。 因此價格上漲的因素應該如同其他資產,並非“實質面“的因素,而是“資金面”ˋ的影響。 也就是:市場對於通膨的擔憂降低,使得利率下滑,美元轉弱,資金得以釋放到各個資產(股債市),造成價格的上漲,包括原物料。

◼對投資人的影響

短期內資金面的影響仍然左右價格波動,但是中長期還是要回歸實質面的供給需求。 受到疫情及減碳 (成本上升) 的影響,過去數年金屬礦場的產能並未擴充(供給有限)。...

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2022/12/19

油價自11月初高點以來,回檔約20%

◼為什麼

雖然中國逐漸解封,對原物料市場是正面的消息,但是油價不漲反跌,令市場懷疑石油的供給不如原先預期的緊俏,也就是即使需求上升,原油及天然氣的供應還是綽綽有餘? 另一方面,由於資金逐漸轉緊(聯準會的升息,加上縮表將資金抽離市場),股債市相對的跌深反彈,造成排擠效應,資金從原物料市場轉出,造成價格的下跌。

◼對投資人的影響

油價的下跌意味多頭已經結束,現在還言之過早。 短期美元的強勢(也就是升息及縮表)本來就對原物料價格不利(其他貨幣貶值,造成購買力下降),但是這個強勢應該已經到了盡頭。...

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2022/12/8

油價(西德州WTI)再度跌破80元,12月5日能源股再度明顯回檔

◼為什麼

本周油價下跌主因近期公布的經濟數據表現優於預期,11月美國服務業PMI升至 56.5,高於預期,顯示經濟仍在持續擴張,引發市場對於聯準會繼續鷹派升息打壓通膨的擔憂,避險情緒升溫下,投資人多傾向降低原油部位,導致週一國際油價大幅回落。 此強勁的數據同時提振了美元,對油價造成壓力,使能源股整體受到影響單日下跌 3.15%,而此次下跌也吃掉先前市場因預期中國原油需求回暖所帶來的漲幅。

◼對投資人的影響

美國各類股受到聯準會對於緊縮政策的態度持續波動,雖然聯準會主席鮑威爾先前鴿派的言論使市場投資情緒樂觀,但近日多項美國經濟數據表現強勁,都讓投資人擔心聯準會再次改變心意,繼續強勢升息以抑制通膨。 不過受到對俄國油價限價正式實施、中國防疫解封影響,原油市場的供需充滿變數,若聯準會於12月會議確定減緩升息步伐,也將使油價再次攀升,因應前景仍具高度不確定性,押注能源單一類股的投資人需多加留意,建議可以增加公共事業等防禦性類股,以降低近期油價波動的影響,而有分散在不同原物料基金者,則可以考慮續抱。...

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2022/12/8

在聯準會主席鮑威爾發表演講後,11月30日道瓊指數終場狂飆737點,市場形勢趨於樂觀,但多家投資銀行提醒投資者仍須謹慎。

◼為什麼

雖然鮑威爾在上周三表示聯準會最早可能在本月放緩升息,但也有提到目前勞動力市場的平衡只是暫時的。但薪資的增長仍遠高於2%的通膨目標,要使價格穩定還需要時間。 美國銀行首席投資策略師最近在一份報告中也指出美國兩年期和十年期公債收益率曲線的倒掛程度,正處於1982年2月以來最嚴重的時期。標普全球首席經濟學家Beth Ann Bovino在最新報告中也預測2023年美國GDP將下降0.8%。

◼對投資人的影響

最近多位聯準會官員也認為雖然升息的速度可以放緩,但是在通膨出現更多放緩跡象之前,仍需要繼續維持貨幣緊縮政策。若通膨沒有繼續緩解,則聯準會將有可能升息至5%以上。鷹派則認為利率高峰可能處於5%-7%之間。因此,未來通 膨是升是跌仍很難下定論,面對這種情況,建議投資人可以布局原物料基金。 假設未來通膨並未如預期下跌,那麼原物料價格便可能繼續有所支撐,對原物料族群是利多。...

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