貝萊德世界黃金基金

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◼發生什麼事

本基金近1個月漲幅達 23.83% (2023.03.10 - 2023.04.11)

◼為什麼

該基金的漲幅主要是由黃金現貨所帶動，現貨在這段期間上漲7.5%。

◼對投資人的影響

黃金上漲的原因眾說紛紜。因為黃金沒有孳息，所以利息的高漲對黃金不利。但是如果認為通貨膨脹將繼續高漲，能夠保值的黃金就應該有較高的價值。然而市場卻認為通膨應該已經受到控制，未來利率將隨著物價壓力減輕而下降，因此黃金的避險地位也將降低。唯一重要的理由就是 - 美元的轉弱。美元與黃金長期呈現負相關，目前市場似乎認為只要利息見頂，開始降息，美元將持續走弱，黃金自然應該走強。作為美元及通膨的最佳避險工具，在投資組合中，持有3到5%的黃金或是黃金類股基金，長期被視為降低投資組合風險的做法。

◼相關基金

#貝萊德世界黃金基金

*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。

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◼發生什麼事

本基金近1個月漲幅達 11.38% (2023.02.23 - 2023.03.23)

◼為什麼

矽谷銀行的倒閉已經影響聯準局縮表的進度，也就是不會如之前班積極地將資金從市場失回。使得市場對於通膨的預期上升，也使得抗通膨相關的資產上漲，其中也包括黃金現貨的價格。

◼對投資人的影響

最為避險的工具，我們還是會持有至少5%的黃金基金。但是如果因為上漲而超過這個部位，我們會減持多餘的部分，也就是超過5%的部分。

◼相關基金

#貝萊德世界黃金基金

*以上是基金公司觀點，不代表webzz基金事立場，不構成投資建議。

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◼發生什麼事

全球市值最大的金礦公司Newmont，2月5日出價收購澳洲市值最大的金礦公司Newcrest

◼為什麼

Newmont一直積極收購礦場，早已看中Newcrest在澳洲的規模，這次以高出市價20%出價，Newcrest經營階層給予正面回應。消息一出，Newmont股價下跌，但是Newcrest股價大漲，顯示市場還在評估這個收購案對未來的綜效程度。

◼對投資人的影響

礦業的產能過去數年並未大幅提升，包括金礦。由於金價節節上升（抗通膨的工具），礦業公司為提升綜效（降低成本及提升生產效能），最快的方式就是併購，再來才是提升產能。類似的併購案可能會繼續發生，對於整體產業的本益比有所助益。礦業整體股價九月底的低點已經反彈接近四成，如果有回檔，逢低佈局應是缺乏該產業部位的最佳策略。

*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。

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◼發生什麼事

各國央行紛紛大買黃金。世界黃金協會 (WCG) 估計，全球官方金融機構2022年共購買了673噸黃金，為過去55年以來新高，特別俄羅斯、中國兩大國買最多。

◼為什麼

自俄烏戰爭以來，俄國政府便不斷減持美債、美元，改增持黃金。俄羅斯央行已將其持有的美國國債，從1500億美元降至僅20億美元，同時增加了逾1350噸黃金儲備。中國也在去年購入了300噸黃金，渴望實現外匯準備多元化，以降低對美元的依賴程度。不少經濟學家認為，至2023年初，部分已開發經濟體可能會出現輕微衰退，避險情緒將因此升溫，從歷史數據來看，金價往往在經濟衰退前承受壓力，但在經濟衰退期間表現優於其他市場，因此提升黃金現時的市場需求。

◼對投資人的影響

疫情衝擊及地緣政治風險都增加了投資者的不安全感，轉向黃金以避險，各國央行黃金儲備需求上升也支撐黃金底部價格。彭博宏觀策略師Mike McGlone預期，「黃金價格可能在2022年觸底，我們認為黃金在 2023年表現最佳，尤其是如果大宗商品疲軟促使美聯儲開始放鬆政策。」金價在今年上半年可能仍面臨挑戰，但隨著升息趨緩，並且預期2023年底開始降息背景下，有望突破每盎司2,000美元。不過聯準會的終端利率仍不明朗，其他主要央行發出的鷹派信號也為2023年的貨幣政策增添了不確定性。若基準利率突破5%並維持高水準的時間更久，高利環境將使無息的黃金投資機會成本過高。（因黃金不比債券、股票，持有過程不會產生利息）整體而言，今年仍需觀察美國經濟數據和升息步伐，經濟數據衰退得越明顯，越可能推動黃金價格表現。

◼相關基金

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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。

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2022年12月13日

◼發生什麼事

黃金價格自11月初至今（12月9日），大漲約10%，帶動黃金基金走揚

◼為什麼

近期黃金價格主要受通膨、美元強弱、利率影響，其避險性質也吸引全球央行增持黃金儲備。11月初至今黃金價格上漲約10%，受以下兩因素影響： 1. 聯準會貨幣政策轉寬鬆，美元、利率下滑使黃金價格上揚：美國10月份通膨數據降溫，消費者物價指數（CPI）低於市場預估7.9％，年增率降至7.7％，使聯準會由緊縮政策轉向寬鬆，自11月釋放鴿派訊息，減緩升息的指引帶動美元走軟與債券殖利率下滑，美元走弱、利率下調推升黃金價格上漲。 2. 地域、政治風險考量，全球央行黃金儲備需求上升：地域與政治風險同時也是支撐黃金價格一因素，根據世界黃金協會統計，2022第三季全球央行黃金儲備需求較同期增加4倍，淨買入量達399.3公噸，中國人民銀行黃金儲備成長，11月黃金持有量達1980噸，各國央行黃金儲備需求上升支撐黃金底部價格。

◼對投資人的影響

若本週四聯準會12月FOMC結果如市場預期只升息2碼，美元可能進一步走軟，有望持續提振黃金市場。需求方面，中國作為黃金消費大國，疫情防控解封與春節到來，有望復甦金飾消費需求。綜合以上，FED放緩升息、美元走弱與春節黃金需求，可能支撐金價至2023年第一季。但黃金波動大，提醒投資者也須注意聯準會放慢升息的同時，暗示升息終端利率可能上調(slower but higher) 。根據彭博資訊調查，市場預期2023年終端利率將落在4.5%～5%區間，若聯準會最終上調利率超過5%，無利息的黃金資產價格將可能受到影響。

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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。

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基金觀點

◼發生什麼事

本基金近1個月漲幅達 23.83% (2023.03.10 - 2023.04.11)

◼為什麼

該基金的漲幅主要是由黃金現貨所帶動，現貨在這段期間上漲7.5%。

◼對投資人的影響

基金觀點

◼發生什麼事

本基金近1個月漲幅達 11.38% (2023.02.23 - 2023.03.23)

◼為什麼

矽谷銀行的倒閉已經影響聯準局縮表的進度，也就是不會如之前班積極地將資金從市場失回。 使得市場對於通膨的預期上升，也使得抗通膨相關的資產上漲，其中也包括黃金現貨的價格。

◼對投資人的影響

最為避險的工具，我們還是會持有至少5%的黃金基金。 但是如果因為上漲而超過這個部位，我們會減持多餘的部分，也就是超過5%的部分。

基金觀點

◼發生什麼事

全球市值最大的金礦公司Newmont，2月5日出價收購澳洲市值最大的金礦公司Newcrest

◼為什麼

Newmont一直積極收購礦場，早已看中Newcrest在澳洲的規模，這次以高出市價20%出價，Newcrest經營階層給予正面回應。 消息一出，Newmont股價下跌，但是Newcrest股價大漲，顯示市場還在評估這個收購案對未來的綜效程度。

◼對投資人的影響

基金觀點

◼發生什麼事

各國央行紛紛大買黃金。世界黃金協會 (WCG) 估計，全球官方金融機構2022年共購買了673噸黃金，為過去55年以來新高，特別俄羅斯、中國兩大國買最多。

◼為什麼

◼對投資人的影響

基金觀點

◼發生什麼事

黃金價格自11月初至今（12月9日），大漲約10%，帶動黃金基金走揚

◼為什麼

◼對投資人的影響

矽谷銀行的倒閉已經影響聯準局縮表的進度，也就是不會如之前班積極地將資金從市場失回。使得市場對於通膨的預期上升，也使得抗通膨相關的資產上漲，其中也包括黃金現貨的價格。

最為避險的工具，我們還是會持有至少5%的黃金基金。但是如果因為上漲而超過這個部位，我們會減持多餘的部分，也就是超過5%的部分。

Newmont一直積極收購礦場，早已看中Newcrest在澳洲的規模，這次以高出市價20%出價，Newcrest經營階層給予正面回應。消息一出，Newmont股價下跌，但是Newcrest股價大漲，顯示市場還在評估這個收購案對未來的綜效程度。