恐轟指數暴跌，黃金卻持續上漲，購買力來自何方?
◼發生什麼事
VIX恐慌指數單周大跌27%，指數從最高點的65回落至78%。 之所以全球股市在美國爆出不景氣的經濟數據後，仍然能讓投資人對市場有信心，主要是因為市場對於FED降息越來越看好，也認為全球央行年會Jackson Hole上大家都會適度放水，以及AI龍頭NVIDIA財報有望報喜。畢竟就連Google前CEO都表示，就他所知用來購買AI晶片的資金就有3千億美金，很可能最大受益者就是NVIDIA！ 但在這麼多好消息公告的當下，黃金卻持續走強，已經突破2500美元大關。 也就是說，金價已經與『避險』無關，完全走出一條獨屬於自己的路，因此背後到底是甚麼樣的買盤在推動金價引人關注。
◼為什麼
自古以來，黃金都被視為亂世的避險工具，盛世古董、亂世黃金更是大家耳熟能詳的。 但如今相對太平金價卻持續走高，因此投資人在想到底是誰在買黃金？ 過去全球黃金的主要用途與購買者共有4大類 1. 央行 目的 貨幣擔保 & 外匯儲備 2. 一般投資人與機構 3. 珠寶用途 4. 工業用途 從全球最大的黃金ETF GLD的AUM變化來看，散戶對黃金的投資熱情反而沒有股票高，而工業需求目前並不明朗，珠寶首飾更是下滑嚴重。今年第二季度全球黃金需求下降至929公噸，其中金飾銷量更是年減19%至411公噸。 有鑑於此，推升價格的因素只剩下『央行』。 根據BullionVault研究部主管Adrian Ash表示，央行對黃金的購買總量並沒有因為價格增加而減少購買的步伐，光今年Q2全球央行就買了183公噸，比去年多了6%。考量到今年的金價比去年貴了19.5%，也就是說央行多花了比去年同期多了26.6%的資金在購買黃金。除了原本的大買家俄羅斯、中國、印度與土耳其等東方國家外，西方國家也開始加入其中。 可以說，市場上的自由流動黃金幾乎都被央行買走了，這在1971年美元脫離金本位後從未出現，引發關注。
◼對投資人的影響
既然黃金主力是央行，那短期金價就不會有下跌風險，畢竟央行買黃金是為了『囤』，而非賺價差。 囤的目的就是在緊急情況時能有保命招。 過去各國認為美元是全球通貨，但歐美制裁俄羅斯的手段是直接不承認俄羅斯銀行內的錢，也就是制裁了俄羅斯的電匯。這個舉動讓俄羅斯企業即使帳上有錢，也沒辦法匯出去到其他銀行。盧布或外幣都不行。...
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