東方不亮西方亮，需求不光看中國，世界礦業股是否有潛力?
◼發生什麼事
2024年中國經濟持續積弱不振，全球景氣主要靠歐美帶動。 但如今美國經濟成長開始放緩，加上戰爭風險下跌，油價開始走跌，與此同時，除黃金外，其他金屬的價格如銀礦與銅礦也都開始疲軟。 似乎宣告原物料多頭行情的結束。
◼為什麼
價格的下跌分為兩種 一種是需求開始減少，這時候投資人應該趁反彈減碼。 另一種是短線過熱，股價上漲得比需求還快，但需求仍持續成長，部分投資人開始獲利了結，這時候投資人應該趁回檔的時候繼續加碼，畢竟多頭仍在延續。 以原物料來說，我們認為石油可能屬於第一類，但鎳銅礦應該屬於第二類。 今年以來地緣政治戰爭風險很大，很多摩擦都可能導致戰爭升溫，因此許多國家需要儲備足夠的石油，但實體經濟對石油的需求沒那麼多。最近很多戰爭風險可能在降低，因此石油的需求應該不會延續。 而銅礦則不同，目前全球為了高速發展AI都需要更多的電力，而電力基本上要充足，不僅需要更多發電廠，配電、儲能、運輸都很重要，而這些都需要更先進的電網基礎設施，更先進的變壓器與電纜，這些對於銅礦的需求都是巨大的。 目前銅價應該只是漲多回檔，就像AI股一樣，因此如果主要投資的標的是開採銅礦的企業，股價回檔反而是進場的好時機。 鎳礦供給過剩情況也已經觸底，價格再跌空間有限。
◼對投資人的影響
目前銅礦價格跌到9千左右，從高點10800回跌17%，很多人認為這是因為之前市場對中國三中全會後經濟復甦給了太多期待，因此在會議後沒有預期的振興政策後才會出現失望賣壓。 但大家不要忽略，隨著AI發展，電力未來的重要性也越來越高，銅礦作為導電性第二名的重要原料未來可能會達到戰略資源的高度，畢竟第一名的銀和第三名的金都太昂貴了。 目前的價格反而是買點的浮現...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
