高盛看明年原物料，上漲的邏輯是？
◼發生什麼事
2023即將結束，由於中國的經濟復甦不如預期，全球工業金屬價格慘淡，銅價更是在10月跌破8千每噸。不過中國本身也沒有坐以待斃，先是習近平訪美緩和兩國關係，中國下半年也加大政策扶持經濟的力度。 高盛預估2024年工業金屬的價格將起漲，因為中國帶動大量需求以及FED開始降息的雙重利多刺激，銅價甚至有機會漲破每噸1萬元的價格。
◼為什麼
央行主要的工作是穩定物價，並非想打擊經濟。 歐美央行為了打擊高居不下的通膨，公開場合都不斷宣示高息環境會長期持續下去，目的就是為了抑制物價上漲。畢竟許多品牌零售公司都表示之所以漲價是因為原物料與人工價格上漲，但今年以來，如原油、工業金屬、水泥等大宗原物料價格都呈現下跌，央行抑制通膨的目標已見成效。 再過度的打壓下去，如果讓經濟陷入衰退，這對國家來說得不償失，因此，明年的政策勢必會開始放鬆，但這些原物料生產企業目前因為產品價格過低，減少產量以量制價，就算景氣恢復他們也不會第一時間擴大產量，因此高盛預估，明年市場很高機率會出現供不應求的時期，原物料價格會強勢反彈。
◼對投資人的影響
目前銅鋁鋅鎳、石油、水泥等重要工業原料價格都處於今年以來相對低點，2024一旦開始降息需求恢復，他們價格反彈機率很高，因此這個時候建議布局開採、探勘這些重要原物料的公司，一旦2024年原物料價格上漲，他們將直接受惠。 至於黃金，雖然也屬於重要的工業金屬，但今年以來金價已經被炒高了，因此開採量並沒有減少，供給端的緊張狀況不若其他原物料。縱使明年降息刺激對金價的利多也有限，因此並不會特別推薦此時追高黃金。...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
