悶聲發大財，基礎建設成長不輸科技股
◼發生什麼事
科技股因 AI 發展受到過多關注，也被寄予了過高的期待。目前由於 NVIDIA 受到反壟斷調查，成長前景開始堪憂，許多人開始將資金從科技股撤出。一路穩健成長的基礎建設產業開始受到投資人關注。 大家才發現，原本以為只能穩健成長的基礎建設，因為 AI 的高速發展，很多基礎設施的落後會大大影響科技發展。就像當年基地台不夠密集，手機的普及就很困難一樣。現在，5G 甚至 5.5G 若不夠密集，自動駕駛汽車和小型精密無人機等應用也難以推廣。這對 AI 的應用將形成限制，因此多國政府正在「加大」基礎建設的資本支出，受此影響，相關產業表現亮眼。
◼為什麼
基礎建設過去屬於景氣不敏感的產業，因為主要出資者是政府，修橋鋪路的預算通常固定，變動不大。然而，目前許多國家面臨不同的經濟狀況： 不景氣的國家希望通過提高基礎建設來促進就業率。 景氣較好的國家則認為基礎建設對 AI 發展至關重要。 再加上聯合國 2050 年淨零排碳計畫，無論是為了提高就業、發展更完善的電力設備和網路通訊設施，還是為了增加清潔能源的來源，基礎建設都將進入高速成長期。這種成長過去並未受到大量資金追捧，因此相關股票的估值相對不高，適合喜歡低波動的投資人長期持有，也適合此時想避險的資金暫時停泊（Parking）。
◼對投資人的影響
基礎建設的利好爆發力會比 AI 科技業慢，但利好持續的時間會更長。主要原因在於，民營企業做大後會有許多競爭者加入，用戶樂見這種競爭，因為這能帶來更好的產品和更低的價格。然而，基礎建設多是長期合約，因此能承接合約的企業通常會保持長期合作，報價也不會有太大波動。在這種情況下，基礎建設的上漲主要仰賴 EPS 的增加，而一般企業的上漲則仰賴本益比的提高。 目前基礎建設的利好來自政府預算的增加。匯豐全球基礎建設收益基金經理人魏筱倫表示：「伴隨著 AI 應用的發展與普及，許多國家開始擔憂電力不足和網速過慢的問題。因此，為了避免停電、跳電或斷網等狀況，一些電纜、電網、電力儲存設備和發電設備的建設預算正在加大，這也使基礎建設相關企業的未來盈利發展備受期待。」...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
