能對抗通膨的投資工具，波動都不小，是否有較低波動的選擇？
◼為什麼
2022年全球通膨創下40年來新高，常見的對抗通膨工具如黃金、原物料、房地產股、REITs，但波動度都不低。 黃金對利率非常敏感，去年因聯準會緊縮政策曾一度下跌至近兩年低點，隨後升息放緩，年底價格又大幅反彈20%，可見在通膨下黃金雖具保值功能但波動劇烈。另外如原油、房地產、REITs與景氣連動性高，波動幅度也不小。 相較之下，基礎建設是當前對抗通膨的工具裡，極少數「較低波動」的選擇。基礎建設包括了政府特許的水、電、瓦斯等公用事業，以及鐵路、公路等運輸建設，根據彭博統計，在過去5年中道瓊基礎建設指數的波動度為14.2%，不但遠低於MSCI世界指數15.7，更低於斯達克指數的19.2。 基礎建設因產業性質特殊，能隨著通膨調高價格（如水電費、過路費等等），將成本直接轉嫁終端消費者，故不太受景氣循環影響，能有效降低波動度。 再加上基礎建設多為與政府簽訂的長期合約，現金流長期的可預測性較高，能帶來穩定收益，因此基建類股除了能抵禦經濟下行風險，在通膨環境下，更具有較高股利、較低波動的投資優勢。
◼對投資人的影響
根據彭博統計，在高通膨、升息期間，基礎建設指數報酬率普遍優於其他指數，當利率高於2%，道瓊基建指數平均單月報酬近1.15%，高於MSCI世界指數、那斯達克指數， 高利率環境對基礎建設股票較有利可見一斑。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
