油價持續走強，帶動能源及其他天然資源類股上漲

◼為什麼

上半年油價受到美國升息，造成股市及其他資產下跌，以及未來景氣可能進入衰退，需求放緩的影響，在三月份到達127美元的高峰後，價格進入整理。即使股市大幅下跌，油價似乎在六月時還有突破高點的態勢。之後不敵升息壓力及美國的釋放戰備原油影響，持續回檔至84美元。 然而最近因為以下原因，造成油價攀升： 1. 石油輸出組織國家達成協議減產 2. 冬日將至，俄羅斯可能利用停止供應石油及天然氣，逼迫親近烏克蘭的西方國家讓步 3. 中國20大後可能經濟解封，需求上升，不再將多餘的能源（尤其是天然氣）釋出

◼對投資人的影響

我們一直強調，如果全球景氣沒有進入嚴重的衰退，造成需求的下降，能源及天然資源在長期供給不足的情況下，價格會持續強勢，甚至進入所謂的超級景氣循環。 近期如“世界是平的”作者Thomas Friedman都大聲呼籲，西方需要有更清楚的能源策略，而不只寄望於美國的戰備儲油或是石油輸出組織國家放鬆控管，增加產量。 他指出，普丁在戰事不如預期時，可能先訴諸於能源炸彈，也就是切斷對西方國家的天然氣及石油供給，用寒冬逼迫北約求和，達成對俄羅斯有利的停戰協定。 無論短期或是長期，我們都認為天然資源基金是好的避險工具，但因為波動較大，部位不宜超過總投資的10%。風險意識較高的人，也許使用資源國家債較合適。

◼相關基金
#貝萊德世界礦業基金 #匯豐資源豐富國家收益基金 #匯豐全球關鍵資源基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。