美國9月核心通膨再度高於市場預期,年增率寫下6.6%的新高紀錄,同時整體通膨年增率微幅下降至8.2%。

◼為什麼

住房項目再度成為9月主要的通膨壓力來源。繼8月創下高達0.7%的月增率,9月房租與屋主等同租金月增率進一步攀升至0.8%。 在疫情爆發初期,郊區的房租漲幅遠遠高於大城市;如今情況正好相反,大城市的房租漲幅尤其顯著。 儘管聽起來有違常理,但是央行升息可能會助長房租通膨,因為升息會降低購屋負擔能力。 回顧歷史,通常一直要到房價通膨開始顯著降溫且勞動市場轉弱,此時房租通膨才會開始下降(消費者物價指數通膨常落後房市走勢約3到6個季度的時間)。 對於試圖將通膨壓回目標水準的聯準會而言,前述各種要素凸顯對抗通膨的艱鉅挑戰。

◼對投資人的影響

美國9月通膨再次驗證PIMCO的觀點:在未來6到12個月期間,雖然能源與糧食價格下降應有助於整體通膨持續降溫,但通膨可能僵固地維持在高檔。 9月通膨數據亦可能讓聯準會抗通膨的決心更加堅定,採取更強力的政策措施以緊縮金融環境。 目前,PIMCO認為聯準會可能會在11月與12月分別升息75個基點。儘管原先該公司就已預期美國GDP將萎縮,但是聯準會加大緊縮貨幣政策的力道,將為美國經濟前景增添下檔風險。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。