國際貨幣基金(IMF)10月公佈經濟展望報告，受到多數地區高通膨以及緊縮的金融環境影響，預估全球經濟成長率恐由去年的6%降至今年的3.2%，明年再降至2.7%，乃自2001年以來除了金融海嘯和新冠疫情初爆發以外的最差經濟表現。其中，美國今年經濟成長預測下修至1.6%(七月時估2.3%)，明年預估僅成長1%。
◼為什麼
全球央行升息潮，導致國際貨幣基金、世界銀行、多家券商相繼預警經濟衰退的風險上升。以美國為例，過去被視為經濟衰退的領先訊號-美國公債殖利率曲線倒掛，其中，十年期公債殖利率自7/5以來即持續低於兩年期。具備更即時性預警的兩年期與三個月期殖利率差距僅剩0.88百分點(截至10/11)，若未來聯準會繼續維持大步升息，經濟衰退的可能性越高。 由摩根士丹利證券編製的模型，美國經濟衰退機率值曾於九月底時攀至52%後稍回降至46%。
◼對投資人的影響
參考美國過去四次經濟衰退時之債市表現，以美國政府公債、高評級複合債勝出，但與景氣連動較高的非投資級債和新興市場債則表現較弱。 富蘭克林認為，只要聯準會仍繼續升息，市場動盪難以避免。在聯準會完成一定程度的緊縮之前，建議側重於高品質債，並避開長天期債，積極管控債信風險和利率風險為宜。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
