殖利率短線又往上走，債券投資究竟該加碼還是快逃？
◼為什麼
投資管理公司PIMCO認為令債券優於股票或現金投資的主要原因有三: 1.經濟可能陷入衰退 快速的升息大幅衝擊了全球經濟，使消費支出減弱，市場預估明年經濟活動將自景氣循環的高點開始下滑。由圖表可以看出當經濟進入衰退期時(前半段)，公債及投資級債券的表現明顯優於市場。 2.股市當前仍有雜音 PIMCO認為若初期的經濟衰退日益加劇，屆時股市將承受進一步的下跌壓力。在通膨尚不明朗下，企業盈餘有可能面臨下修風險，股市也面臨下檔風險。 3.債券投資吸引力改善 PIMCO表示由於當前債券價格在今年已修正，因此債券對追求收益的投資人更具投資吸引力，如2年期美國國債殖利率已從2022年初的0.7%升至11月末的4.5%，吸引投資人持續投資債市並享有具吸引力的收益。
◼對投資人的影響
在通膨及經濟衰退的不確定風險下，債券具有下檔緩衝功能，在股市下挫時，能平衡波動、穩定收益。除此之外，隨著升息接近尾聲，市場充分反映利率，我們也可預期當殖利率下滑後，債券價格將反彈，目前殖利率創下十年來新高，更預示債市未來的大幅成長空間。 根據PIMCO的看法，儘管殖利率可能進一步攀升，但利率攀升速度最快的時期已經過去，且若央行能在未來幾年讓通膨回到目標水準附近，屆時債券的實質殖利率將日益具有吸引力。...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
