12月聯準會FOMC升息2碼（先前連續4次都是3碼），美國聯邦目標利率來到4.25%至4.5%
◼為什麼
FOMC在12月14日會議升息2碼，此次升息如市場預期從3碼降至2碼，美國聯邦基準利率上調至4.25%~4.5%區間，是自2008年以來的最高水平。 整體而言，聯準會的決策仍傾向鷹派。從FED主席鮑爾以及決策官員的談話中，預期高利率會維持至2023年，降息可能性會在2024年。而最新點陣圖顯示，2023年終點利率中位數預估值從9月的4.6%上修至5.1%，反映高利率與緊縮政策仍會維持一段時間。 聯準會的12月會議聲明整體上偏向鷹派，升息腳步雖放緩，但也暗示升息會持續到2023年。
◼對投資人的影響
根據PIMCO分析，總體環境下受到高通膨、地緣政治、市場交易流動性低、升息等因素影響，使得目前投資環境仍充滿不確定性。在高殖利率背景下，PIMCO建議增加持有「防禦力」的固定收益資產。而債市有許多不同種類的債券，何種債券的防禦力較好呢？ 若全球景氣循環走向下行階段，選擇投資級債券較能夠抵禦未來景氣衰退風險。因相比違約風險大的高收益債，投資級債券的信用評等高、信用品質較佳，當「經濟衰退或出黑天鵝事件時」，避險效果愈佳；而高收益債與景氣循環連動相關性大，未來景氣若趨向衰退，選擇投資級債券的防禦效果較佳。 而若通膨降溫，聯準會放緩升息，同樣也使現持有的債券更有投資價值。因2022下半年債券殖利率已創下近十年來新高，升息放緩使殖利率未來下滑的空間不小（代表債券價格能漲的空間不小）。此外，股債殖利率差距現維持-1至2％，投資級債券殖利率高於股利率，且波動幅度比股票低。 綜合景氣衰退或升息放緩的兩種可能情況，我們認為投資組合中可適度配置投資級債券。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
