供應鏈回流美國，非美大企業皮皮挫，中小科技業將抬頭還是繼續低靡？
◼發生什麼事
川普增加關稅，大企業何去何從眾說紛紜，很多人認為這時候應該把目光轉向小企業，畢竟這些企業很多就指著單一供應鏈生活，很可能台積電資本支出就是它營收的8成來源，因此相對來說比較不受到影響。 但事實真的是如此嗎？ 中小企業是否有機會在2025年表現優於大盤？讓基金事來告訴你！
◼為什麼
台灣一直以來都有『兩個指數的說法』 一個就是大家在看的加權指數，而另一個就是多數散戶比較會看的興櫃指數。 目前加權指數是台積電”一個人的武林”。 2024年台積電飆漲，帶動加權指數大漲超過30%，比多數中小企業表現都好，因此2024年選擇大的指數無腦的買、BUY AND HOLD，到年底就能笑開了花。 但2025年這樣的情況可能不再存在。 首先就是估值太高，台積電偏貴了。 其次就是變數增加，日本半導體公司橫空出世，預估2025年試生產2奈米，NVIDIA還表示可以下單給它，這讓過去三足鼎立(台積電三星INTEL)的格局改變。 除此之外還有台積電可能因為川普的原因需要到美國設置更多的工廠甚至把最先進製程都搬過去，成本增加，良率可能降低，因此2025的台積電是否能繼續領漲變數較多。 但吃台積電資本支出的公司不管這些，無論是台積電繼續一隻獨秀還是需要面臨更多競爭，更高的資本支出還是跑不掉的，因此圍繞台積電資本支出的企業還是有機會持續成長。
◼對投資人的影響
根據國泰中小成長基金經理人林靜怡的看法，目前的科技整體需求是否偏弱的，只有AI相關一枝獨秀，而AI目前已經從雲端轉移到Edge，也就是手機、電腦等。 因此預估2025年利多的企業會是這些AI手機、AI電腦的供應鏈或品牌商而非AI Server的供應鏈。至於其他的電子類別可能都還在低谷期間。 因此從投資上來說，想選擇中小企業投資，還是要選擇AI 供應鏈，且主要是製作AI手機、AI電腦的供應鏈。2024上漲的AI Server，沒有上漲的面板、記憶體與其它電子產品，目前仍在低谷，可能不會跌，但沒有太多利多。...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
