放緩的經濟成長，選股重要性越來越重要，台股投資人該如何應對？
◼發生什麼事
113 年 9 月 台灣景氣對策信號燈由紅燈轉為黃紅燈，綜合分數為 34 分，較上月減少 5 分。 根據國發會的新聞稿，之所以景氣轉弱主要是因為傳統產業外銷疲弱。 與此同時，美國的數據也顯示經濟很弱。 11月1日公告了最新的非農就業，數據顯示10月美國只有增加1.2萬個就業人口，遠低於市場預估的10萬人，而且還下修了8月的新增就業人數，從原本的15.9萬下修到了7.8萬。 這些數據都表明，實體經濟並沒有股市表現得那麼樂觀。 根據歷史經驗，這很可能會是未來幾年經濟成長放緩甚至開始衰退的預估。 加上美國總統大選後政治不確定性增加。 許多企業的採購經理人都開始降低庫存，ism指數再次低於50，來到了47.2。 這些數據讓許多分析師對未來大盤的成長抱持著相對保守的態度。
◼為什麼
過去兩年股票的上漲幅度遠比企業獲利的增速還要快，主要的原因在於資本對於AI的期待非常的高。 多數的資金都提早卡位，他們認為就算企業2024年的獲利沒有顯現，那2025、2026的獲利都會飆升。 這也造成分析師們只要看到企業調高AI的資本支出就直接調高目標價。 但最近這些瘋狂的資本開始冷靜下來，他們開始意識到，企業有沒有真正的獲利才是真的。 而能真正獲利的企業只有少數，而且這些企業可能都已經被給予太高的期待了。 根據過去的經驗，這些企業為了避免自己未來持續的難達到預期，通常會先自己下修財報讓分析師們失望。 然後股價先跌一波，之後再公告財報，讓市場覺得，原來沒那麼糟糕，錯殺了，再買回。 因此，未來一段時間，大盤可能陷入震盪盤整。 但這時候資金不光會跟著大盤盤整，還會開始尋找那些被低估的中小企業，而這很可能是未來一年投資的主流。 因此把握好這次機會，投資人可望讓資產延續過去兩年的漲幅。
◼對投資人的影響
根據國泰中小成長基金經理人林靜怡最新的經理人報告，電子產業目前除了AI以外需求都很弱，消費性需求尚未復甦。 因此未來的布局會以，受惠於AI但價格還沒浮現的企業為主。 畢竟台積電董事長魏哲家指出，AI需求是真的！AI相關高成長動能之族群有望支撐台股後市表現。...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
