債券市場重獲大眾關注,然而展望2023年,多家機構預期經濟衰退可能到來,債市是否仍有潛藏的風險?

債券市場重獲大眾關注,然而展望2023年,多家機構預期經濟衰退可能到來,債市是否仍有潛藏的風險?
債券市場重獲大眾關注,然而展望2023年,多家機構預期經濟衰退可能到來,債市是否仍有潛藏的風險?

◼為什麼

各國所祭出的緊縮政策已經讓利率居高不下,富達認為,即使未來央行在利率政策上逐漸讓步,利率仍將高於過去10年的水準,使得債券市場在近期或許更具吸引力,尤其在美國,投資級債券殖利率和股利率兩者之間的差距,9月底時已達3.84%,看起來債券的吸引力很不錯吧,似乎是進場的大好時機? 先冷靜一下,不同類形的債券在2023年的走勢或許大不相同。 若想從高收益債券大賺一筆的人,或許要失望了。在利率上升的同時,我們也需要看到緊縮政策對未來經濟的影響。若美國於明年陷入經濟衰退,將會使得信貸的違約率大幅上升,然而市場至今卻還沒反映相關風險。 根據富達統計(如圖),目前美國非投資級債券市場隱含違約率僅2.7%,相較於過去金融危機期間曾高達14%的狀況下,現在僅為經濟極輕微衰退的水準(還不算特別嚴重),因此在未來經濟衰退的預期下,仍需謹慎關注高收益債券的利差走向。

◼對投資人的影響

各國央行仍然持續推動緊縮政策,但因股債殖利率的差距擴大,使得投資級債券依然具備一定投資價值。然而,在預期信用風險攀升的前提下,對於非投資等級債市場仍應保持謹慎,因信用市場的局勢仍有迅速轉變的可能。 建議投資人若持有過多高收益債,或可考慮減少配置,轉入政府公債或投資級債券,降低政策影響所帶來的衝擊。...

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*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。