油價一個月下跌15%，能源基金的跌幅也類似; 然而，若觀察其他綜合性的原物料基金，其表現或有所不同。
◼為什麼
油價為何大跌？很多人說是俄烏戰爭及中國疫情。 但是俄烏戰爭沒有減緩反而有擴大的趨勢，將造成天然氣供應不足，歐洲國家轉而用石油替代發熱。另外中國疫情已經減緩，也慢慢在解封中，這兩件事造成石油整體需求上升，並非主因。 石油輸出國家組織(OPEC)本月對於減產未達成共識，可能是其中之一原因，但主因應該還是美國升息造成股市、債市持續下跌，市場開始預估景氣將大幅降溫，甚至進入衰退，因此對於能源的需求會降低。 另外，基金經理人也被迫賣出之前表現較好的石油期貨部位及類股股票，以應付投資人贖回基金。
◼對投資人的影響
根據高盛證券的研究，認為油價已經超跌，即使對未來景氣悲觀，油價似乎反應超悲觀的景氣。投資人可以關注石油及能源類股。 未來如果景氣不如油價反映的悲觀，在後疫情的需求帶動，供給吃緊的狀況下，油價將可能大幅上升。 我們認為從投資人的資金流向看來，能源類股基金如同其他原物料基金般，過去數年未有大幅資金流入，在這次熊市下跌前沒有過度投資的跡象。投資人應該冷靜評估是否可以佈局綜合性原物料基金，如「匯豐全球關鍵資源基金」，不僅能參與原物料大趨勢，同時能分散於不同大宗商品資產。 對於石油出口國家，例如墨西哥、加拿大等，未來油價走強有利整體債券信用及貨幣強勢，可考慮是否佈局「匯豐資源豐富國家債券基金」。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
