能源基金一個月飆漲 11%，是高點還是起點？
◼發生什麼事
過去一個月，國際原油價格飆漲，西德州原油價格從每桶 68 元上漲到最高 78 元。油價的上漲也帶動石化企業股價的上漲。 這在當前需求下滑的經濟情況下實屬難得，畢竟石油價格受供需影響，需求下滑價格上漲就表示供給有受到控制或有不知名需求大量增加。 市場猜測之所以會產生這樣的漲幅認為有三大原因 1. 以色列空襲葉門導致恐慌性買盤 2. OPEC 持續下調供給 3. 川普上台後對於傳統石油產業的扶持與對再生能源的打壓 上述三個原因，能持續比較長時間的只有一個，剩下兩個都屬於事件性利多，發酵期很短，因此大家開始討論，到底石油或原油股現在該不該買？
◼為什麼
戰爭沒有擴大，影響的都是情緒而非供需，OPEC 下調能幫助也有限，畢竟很多 OPEC 成員國不一定會按照共識執行，美國當前基準利率遲遲不降，並不是所有成員國都像沙特一樣有錢，很多國家還是要靠賣油維持財政。 因此這兩點對油價上漲支撐都不會太長久，幅度也不會太大，畢竟一旦上漲持續很多產油國家一定會開始增產。 至於需求部分，實體經濟與金融資本脫鉤已經是多國共識。雖然目前股市處於高點，獲利也都上漲，但這都是部份產業，大量勞力密集的行業並沒有等幅度的收入提升，更可能在通膨的影響下生活品質還下滑。 因此需求下行這點可以說是處於全球景氣下行的大循環，只是這些企業市值都已經不高了，主導不了全球股市，讓只看大盤指數的投資人沒辦法精準判斷。 但川普上台後大力扶持石化產業，很可能會讓股價大漲一波！ 畢竟我們可以從 TESLA 的股價走勢了解到，2024下旬 TESLA 基本上沒有什麼好消息，但因為Musk 有從龍之功，很多人都覺得他一定可以取得對應好處，Tesla股價都因此上漲接近一倍，因此石化產業也有可能受會於政策。
◼對投資人的影響
我們認為，能源產業類基金本身不太適合長期持有，它的景氣循環情況明顯，且屬於剛性物品，價格並非由供需判斷，很多國家政府都會介入終端產品價格。 因此產業想要發展的好，股價能持續上漲，本益比被市場調高，需要靠的就是『轉型』。 以台灣來說，台塑就是沒有轉型成功，它賣的是一樣的產品，但因為中國崛起，這類產品售價已經沒有利潤，它只能靠不斷壓縮供應鏈成本，降低售價，但這是惡性循環。...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
